基于哈奇计划法的股票投资分析3

基于哈奇计划法的股票投资分析

摘要：股票市场是一个复杂的非线性动态系统，但由于传统的预测技术并没有准确的揭示股票市场的内在规律，导致最终的预测结果并不十分理想。本文介绍了股市的相关背景知识，然后对股市里的常用术语作了介绍以及对传统的股市预测的方法进行了介绍。本文针对我国股市波动明显的特征，确立哈奇计划法为长期投资策略。建立相应的数学模型，并对其进行评价分析得投资政策具有收益能力较小，抗风险能力强的特点。

关键词：股票;股市预测;内在价值; 哈奇计划法

Stock investment analysis by Harch plan method

Abstract: The stock market is a complex nonlinear dynamic systems, but due to the traditional forecasting techniques do not accurately reveal the inherent law of the stock market, leading to the final prediction results are not very good. This article describes the background knowledge of the stock market, and then on the stock market was introduced in the common terms as well as the traditional method of forecasting the stock market were introduced. In this paper, the characteristics of stock market volatility was to establish Hatch Plan Method for long-term investment strategy plan. The corresponding mathematical model, and its investment policy evaluation and analysis may have less earning power, the characteristics of strong anti-risk ability.

Key Words：Stock; Prediction of Stock market; Intrinsic value;Harch Plan Method

正文目录

1. 引言..........................................................I-4 1.1研究背景.................................................. I-4 1.2股票投资分析的发展概况.................................... I-4

1.3本文的主要内容........................................... I-5

2. 股票估值分析.................................................. I-5

2.1股票的相关知识............................................ I-5

2.2影响股票投资价值的因素.................................... I-6

2.3股票内在价值的计算方法.................................... I-7

2.4投资方法................................................. I-9

3. 哈奇计划法................................................... I-10 3.1模型的假设................................................ I-11 3.2符号和术语、指标说明...................................... I-11

3.3投资策略模型的确立........................................ I-13

4. 投资模型的模拟运算............................................I-15 4.1买入卖出模型的建立........................................ I-17

4.2收益及收益率.............................................. I-19

5 结论..........................................................I-19致谢.............................................................I-20参考文献.........................................................I-21

1引言

1.1研究背景

股票市场是经济的“晴雨表”和“报警器”其作用不仅被政府所重视，更受到广大投资者的关注。我国于1985年发行第一支股票，现己有沪、深两大交易所，上百家证券公司，3000多个证券营业部，7000多万证券投资者。90年代以来，计算机技术和网络技术在股票市场中得到充分应用，使得股票市场更加蓬勃发展起来，显示出强大的生命力[7]。由于股市行情受经济政治等因素的影响，其内部规律非常复杂，变化周期无序，同时我国资本市场投资者结构具有特殊性，个人投资者的比例很高，投资者的心里状态不同，对股票交易的行为会产生直接的影响，导致股价波动[1-5]。

1.2股票投资分析的发展概况

投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道式理论。查理士.道在1900-1902年担任《华尔街日报》总编辑期间，发表了许多关于股价变动的文章和评论，基本确立了技术分析的总体思路，奠定了技术分析理论的基础。华尔街日报记者在《投资入门》一书中率先提出了“道式理论”这个名词。1922年，该报总编汉密顿在《股票市场晴雨表》一书中对道式理论进行了系统的阐述[3]。

威廉姆斯（Williams）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基础分析提供了强有力的理论依据。威廉姆斯认为股东投资的目的就是以现金股利的形式从公司获得回报，所以股票价值就是现金股利的贴现值。该理论最早可以追溯到费雪的资本价值理论。费雪早在其1906年的著作《资本与收入的性质》中，就完整地论述了资本与收入和价值的关系。他认为资本能带来一系列的未来收入，因而，资本的价值实质上就是未来收入的贴现值[1-3]。

1939年艾略特（R.Nelliott）在道式理论的基础上，提出分析预测股价变化的波浪理论。在此后的实践中，人们相继提出股价波动的形态理论、切线理论和指标理论等，从而形成技术分析的理论框架体系。

在整个金融和证券分析的框架中，“不确定性”概念的引入具有重大作用。最早凯恩斯（Kegnes,1936）和希克斯（Hicks，1939）提出了“风险补偿”的概念，认为由于金融产品中不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一