第一讲金融学基本范畴(3)

终值： 现值：
终值： 现值：
三、利息的计算
•从终值（或将来值）推算出现值的过程称作折现或 贴现（discount），折现（贴现）过程中使用的利 率称作折现率（贴现率）。
求终值，是要解决这样的问题：“假如你现在 有10000元，以每年10%的利率计算，5年 后你将有多少钱？”
求现值，是要解决这样的问题：“如果15年后 你需要为孩子准备50万元上大学的教育费用 ，在年投资收益率为6%的情况下，你现在需 要投资多少钱呢？”
第一讲金融学基本范畴 (3)
2020年7月7日星期二
•本节主要内容
一、利息的本质
二、利息的计算※
三、收益的资本化
四、利率（利率的种类、影响利率的因素、 利率的结构与功能、利率决定理论
、 我国的利率体制）※
一、利息的本质
❖ 西方经济学者对于利息本质的看法：
利息是借贷资本家节欲的报酬（纳骚·西尼尔） 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资本
四、利率
❖ 利率——一定时期内的利息总额与本金总额的比率。 表示方法：年利率、月利率、日利率。
•市场利率、官方利率、公定利率
•固定利率和浮动利率
•名义利率和实际利率
•利率的种类
•一般利率和优惠利率 •长期利率和短期利率 •存款利率和贷款利率
•基准利率 •无风险利率
四、利率
❖名义利率与实际利率
名义利率：对物价变动因素（如通货膨胀或通货 紧缩）未作剔除的利率。 实际利率：对物价变动因素进行剔除之后的利率 。
四、利率
❖一般利率与优惠利率
一般利率：金融机构按一般标准发放贷款或吸收 存款所执行的利率。 优惠利率：低于一般标准的贷款利率和高于一般 标准的存款利率。
❖市场利率、官定利率与公定利率
市场利率：借贷资金市场上由供求双方通过竞争 形成的利率，是资金价格的真实表现。 官定利率：一国货币当局规定并强制执行的利率 。 公定利率：由金融行业自律组织比如银行同业公 会等所规定的，要求会员金融机构实行的利率。
❖ 现实生活中： 利息被看作是收益的一般形态。 是出让资本使用权所获得的报酬或补偿（或是 获得资本使用权所付出的代价），是由借款者 支付给贷款者的超过借贷本金的价值。
二、收益的资本化
❖ 收益“资本化”——任何能取得收益的事物都可 视同为资本，都可以通过其收益与利率的对比 而倒过来推算它相当于多大的资本金额。
可以初略的表示为： 实际利率=名义利率－物价变动率（或通货膨胀 率）
正利率、零利率、负利率
四、利率
❖固定利率与浮动利率
固定利率：在借贷期间保持利率水平不变。 浮动利率：在借贷期间内利率可调整。
❖短期利率与长期利率
短期利率：借贷期限在一年以内的利率。 长期利率：借贷期限在一年以上的利率。
❖贷款利率与存款利率
•第二年末，帐户上的钱应该是：
• S2 = 100 ×（1+3.5% ×2）= 107
•以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：
• Sn = 100×(1+3.5%×n)
三、利息的计算
•若将上述实例按复利计算， •第一年末，帐户上的钱是：
• S1 = 100×(1+3.5%)1 = 103.5
•第二年末，帐户上的钱应该是：
❖ 以剩余价值在不同资本家之间的分割为基础， 因此利率水平取决于平均利润率。
（马克思：“利息是由利润调节的，确切地说， 是由一般利润率调节的。”）
P=B/r
B代表收益，P代表本金，r代表利率。
运用“资本化”，可以把一些难以确定其价值的 东西进行价格上的数量化，如人力资本、土地 。
二、收益的资本化
❖ 例1.有一块土地，每亩的年平均收益为1200 元，假定月利率为1%，则这块土地以多少元 的价格买卖才合算？若一条公路从它旁边通过 ，使得年预期收益上升为3600元，如果利率 不变，这块土地的价格又会是多少？
四、利率
❖基准利率：
是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他 利率的基本利率。其变动直接预示和反映了整 个利率体系的变化趋势。 美国的基准利率——联邦基金利率 国际金融市场的基准利率——伦敦银行同业拆
借利率（LIBOR）
❖无风险利率：
将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象 而能得到的利息率。
一般利率=无风险利率+风险溢价
• S2 = 100 × （1+3.5%)2 = 107.12
•以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：
• Sn = 100×(1+3.5%)n
三、利息的计算
❖ 现值与终值 现值：现在的货币资金价值（或未来某一时点上的 资金折合到现在的价值）。 终值：现在的货币资金在未来某一时点上的价值。
•单利法
•复利法
2.复利法：
在整个借贷期间内，每隔一段时间计算一次利 息，并且将上期利息并入本金一并计算利息的 计算方法。 其本利和为：
三、利息的计算
•例如，老王的存款帐户上有100 元，现在银 行的一年期存款利率为3.5%，按单利计算， 第一年末帐户上的钱应该是：
• S1 = 100×(1+3.5%) = 103.5
的代价 （阿弗里德·马歇尔 ） 利息来源于资本的边际生产力（约翰·克拉克 ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克 ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯 ）
❖ 现代西方经济学——利息是资金贷出方让渡资 本使用权而索取的补偿或报酬。
一、利ຫໍສະໝຸດ Baidu的本质
❖ 马克思对利息本质的论述：
利息直接来源于利润 利息只是利润的一部分而不是全部 利息是对剩余价值的分割
四、利率
❖ 影响利率水平的因素： 1.平均利润率 2.货币资金的供求关系 3.经济运行周期 4.国家经济政策 5.物价水平 6.期限 7.国际因素
四、利率
❖ 利率的决定理论： 马克思的利率决定理论 真实利率理论 “流动性偏好”利率理论 可贷资金利率理论 IS-LM模型的利率理论
四、利率
1.马克思的利率决定理论
❖ 例2.若一个人的年工资额为2.4万元，按照资 本化的思路，这个人的人力资本可视为“每年 取得2.4万元收益的资本金额”，如市场年利率 为5%，那么这个人的人力资本即为 2.4÷5%=48万元。
三、利息的计算
1.单利法：不论借贷期限的长短，仅对本金部分
计算利息，对当期本金所产生的利息部分不再 计入下期本金重新计息的计算方法。 其本利和为：