存量资产盘活

盘活存量资产是经济增长的新引擎

——“西部城市存量经济研讨会”述要

马宏伟

2005年12月23日08:13 【字号大中小】【留言】【论坛】【打印】【关闭】

新华社陕西分社主

办、陕西丹尼尔集团协办

的“西部城市存量经济研

讨会”日前在西安举行。

与会者就如何盘活存量

资产、提高其利用效率和

收益等问题进行了研讨。

有学者认为，改革开Array放以来，我们一方面通过放开，鼓励、支持和引导个体私营等非公有制经济发展，极大地促进了经济增长；另一方面通过开放，大力发展对外贸易，大力吸引外资，极大地拉动了经济增长。相比较而言，盘活存量资产的改革滞后，很多存量资产处于低效利用甚至闲置状态，有形和无形的损耗都很严重。因而，盘活存量资产具有重要意义。可以说，哪个地区率先作出了盘活存量资产的有效制度安排，哪个地区的发展就走在前面。盘活存量资产，一要靠市场机制。只有通过市场机制的作用，才能把稀缺资源配置到最能发挥作用的地方。二要靠企业家。企业家的职能之一就是实现生产要素的新组合，把闲置资源变成能带来收益的资本。三要靠政府支持。存量资产绝大部分是国有资产，国有资产流动需要政府下定改革的决心、拿出改革的举措。民营经济是盘活国有资产的重要力量，而民营经济参与国有经济重组离不开政府营造的良好环境。

有学者提出，搞好存量资产的流动，需要解决几个认识问题。第一，什么是资本的价值？资本的价值不是它的账面数额，账面数额只是资本的重置成本，即重新购买这个资产的成本。资本的价值是资本能够带来的未来收益的折现值，它不体现为花了多少钱，

而体现为未来能够带来多少钱。简单地说，资本价值是资本的营利能力。资本营利能力

越强，价值就越大；营利能力越差，价值就越小；如果没有营利能力，这个资本就没有

价值。现在发生的很多争议就出在这个问题上，有人总是用账面数额来考虑资本的价值。第二，既然资本的价值取决于资本所能够带来的未来收益，也就是说它是主观预期的数额，是人们基于资本过去的营利情况和现在所掌握的信息作出的主观判断，那么，对于一项资产的价值有多大，人们的估计会相差甚远。因而，只要资产的交易价格不是最高预期值，就会有人说资产流失了。第三，资本的价值有没有客观的衡量标准？答案是肯定的，那就是市场交易价格。买卖双方不受其他因素干扰，通过竞争机制达成的交易价格，就是客观的资本价值。资本在不同人手里能够带来不同收益，因而买卖双方对资本的估价不同，市场竞争决定的价格理论上应该是资本的合理价格。这里有一个重要条件，即交易过程要透明、竞价机制要完善。第四，资本交易特别是存量资本交易是资本重组的过程，也是利益重组的过程，必然牵涉方方面面的利益。如何做到既协调好各方利益，又不为利益所羁绊，使资本交易得以顺利完成，是一道真正的难题。