中国养老产业未来发展趋势分析

中国养老产业未来发展趋势分析

养老产业作为大健康领域的一部分，近年来龙头企业代表泰康人寿、合众人寿、复星集团等都在进军康复养老大健康领域。对于资本市场来说，无论一级市场还是二级市场对养老产业都有着很高的关注度。不言而喻，未来的五年，在新经济常态下，养老产业中的大健康产业将迎来发展元年。

一、大背景：中国的人口结构正在快速走向老龄化，未来具有确定性的需求增长

截至2012年的65岁以上老龄人口比率（9.39%）已达到日本1980年的水平，预计到2015年我国60岁以上老龄人口有望超过2.2亿，到2020年可能接近2.5亿。日本生命保险基础研究所预测称，中国2040年的老龄化率（注：65岁以上老人占总人口的比率）将超过21.8%，接近日本2011年的水平（23.1%），老龄人口有望增加至3亿，成为老龄社会。

我国养老产业的规模有望超过20万亿元在老龄化趋势不可逆转的今天，养老对于社会来讲无疑将增加负担，但危中有机。作为老龄化国家典型的日本，通过几十年的发展，已经把养老发展成极具活力和市场前景的巨大产业。我国虽然针对养老方面的政策扶持及产业发展相对落后，但随着中国进入人口老龄化的快速发展期，养老服务需求和供给的矛盾将越来越突出，养老产业特别是养老服务业未来的市场规模和发展潜力不容小觑，前景广阔，大有可为。2010年中国老年人市场的年需求达到1万亿元，2050年左右将达到5万亿元。而目前中国每年为老年人提供的产品不足1000亿元，供需之间存在巨大商机。而到2030年，预计我国养老产业规模有望达到20万亿元以上。我国消费结构转向老龄产业，老年消费即将井喷。2010年，我国老年人退休金总额达8383亿元，2020年，将达28145亿元，到2030年，退休金总额将达到73210亿元。另据调查，目前老年人可用于购买老年用品的支出已达4000亿元。以上数据显示，中国的老年群体已经成为一支重要的消费大军。加强社会养老服务体系建设，是扩大消费和促进就业的有效途径。庞大的老年人群体对照料和护理的需求，有利于养老服务消费市场的形成。据推算，2015年我国老年人护理服务和生活照料的潜在市场规模将超过4500亿元，养老服务就业岗位潜在需求将超过500万个。

二、养老产业目前面临的问题：供给不足

社区养老服务设施和养老机构床位严重不足，供需矛盾突出，养老服务布局不合理，区域、城乡发展不平衡等问题。2012年末全国共有养老服务机构4.2万个，床位381万张，收养各类人员262万人。当前我国老年消费市场开发仍处于初级阶段，养老服务产品的供给不足、比重偏低、质量不高，这些都不能满足老年人日益增长的服务需求。从国内市场来看，养老产业尚处于“沉睡”阶段，很多商机有待开发。目前中国的养老服务发展仍旧比较落后。第一，养老护理床位仅有266.2万张，不到老年人口总数的2%。第二，专业化养老机构，如临终关怀医院、老年痴呆护理院等很少。第三，老年用品市场发展比较令人失望。老年商品生产产家数量少、规模小、没有知名品牌、品种单一。据了解，2009年老年市场的年需求应该是6000亿，而实际供应不足1000亿，供需反差巨大。

子行业：日常消费——精细化后的细分需求

同于年轻人的消费结构人们退休后，自由休闲时间大大增加，深层次的娱乐、学习、旅游等相关需求被极大地激发出来，这几年尤其明显的是老年旅游、老年趣味修养的培训市场十分火爆火爆。而补偿性的消费心理等市的老人在日常消费领域仍占据较大的空间。我们认为老人化妆品、老人服饰、老人假发、老人纸尿裤、老人珠宝、老人食品等有望受益老龄化的发展趋势。

三、子行业：医疗保健——老年人的刚性需求

第六次人口普查数据显示中国60岁及以上人口占13.26%，IMF预测到2020年老年人口占比将超过15%，而到2050年，将进入重度老龄化阶段，届时老年人占比将达1/3。随着年龄的增长，人们的患病率和就诊率都会大幅上升。国家卫生和计划生育委员会统计数据显示，45岁后就诊的需求开始快速上升，55-64岁人群的两周患病率和慢性病患病率分别为32.3%和42%，65岁以上达46.6%和64.5%。

人口结构的变化将提高我国医药卫生的开支，在人的一生中，大部分的医药费用支出集中在60岁以后，因此老龄化进程的加速意味着中国的医疗保健行业将长期持续增长。同时，随着医疗技术提高人均寿命增长，有越来越多老年人的消费者生活的时间越来越长，这些老年消费者的自我保健意识也日渐增强，对医疗保健的需求也高于年轻人。2005年，日本全国医疗支出的51%是由65岁及以上老年人产生的，33%是为80岁及以上老年人。

面对快速增长的需求，我们预计在医疗保健和医疗护理行业中，针对老年人的药品、保健品以及医疗器械等细分方向将最直接受益。预计未来5年中国的医疗保健费用将呈现两位数增长，政府也将增加医疗保健支出。

四、子行业：休闲娱乐——老年人的精神需求

虽然各年龄段对于休闲娱乐方面支出的总水平差异不大，但老年人在休闲娱乐方面的支出占总收入的比重显著增长。老年人退休后，自由时间更充裕，相应会加大在文化娱乐、旅游等精神方面的支出。随着经济增长，人民生活水平的提高，人退休后的空闲时间要多于以往任何时候，往往会将收入更多的花在度假、书籍、杂志、电话、博彩上。而自由时间的增加，将使得老年人对于舒适度要求的对价格的敏感度较年轻人更高。老年人在旅游地点、方式入住酒店等方面的需求与年轻人不同。团队游在老年人旅游出行方面的比重较高。老年人旅游方面主要倾向于疗养旅游、文化旅游、探亲旅游等，游乐公园等主题公园类旅游不多。国内A股上市的旅游及相关公司主要有黄山旅游、桂林旅游、丽江旅游、张家界、中国国旅、中青旅、峨眉山等。此外老年人时间充裕，更倾向于舒适安逸的酒店。此外，游轮、赌场等娱乐休闲业也可能受益。A股相关上市公司主要有锦江股份、华天酒店、东方宾馆等。

五、子行业：生活保障——为养老解决后顾之忧

老年人主要靠养老金和储蓄安排退休后的生活，相比年轻人更依赖积累的资产收益。老年人对于理财产品和财务等方面的金融需求将有所提升。我国，很多依然依靠家庭养老。国