第一章-金融市场概述

资产证券化的主要特点是将原来不具有流 动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
2021/2/7
18
资产证券化的积极作用 p.45
➢ 对投资者来说,资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资;
➢ 对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改 善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本 较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道；
15
三、金融市场的产生与发展（略）
• p.42-45 1. 世界金融中心转变 • 16世纪,意大利（佛罗伦萨）——17世纪，
荷兰（阿姆斯特丹）——18、19世纪，英 国（伦敦）——20世纪，美国（纽约）— —21世纪，? 2. 我国 了解最早的几个标志 p.44
2021/2/7
16
四、金融市场的新趋势
2021/2/7
9
(4) 存款性金融机构
• 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而 获得可利用资金,并将之贷给需要资金的各 经济主体及投资于证券等以获取收益的金 融机构。它们是金融市场的重要中介，也 是套期保值和套利的重要主体。
• 存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄 机构和信用合作社。
2021/2/7
➢ 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市 场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不 断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 （为我国金融市场提供一种融合的途径）
2021/2/7
12
（二）交易对象
• 1. 交易的对象===金融资产
• 金融资产是指一切代表未来收益或资产合 法要求权的凭证,亦称为金融工具或证券。
• 金融资产一般划分为基础（原生性）性金融资产 与衍生性金融资产两大类。
前者主要包括债务性资产和权益性资产; 后者主要包括远期、期货、期权和互换等。
2021/2/7
10
(5) 非存款性金融机构
其实可分为两类:
其一、契约型金融机构 保险公司:包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。 养老基金 ：一种向参加养老金计划者以年金形式提供
退休收入的金融机构。 其二、投资型金融机构 投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发行、
买卖及相关业务的一种金融机构。 投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益凭证
第一章 金融市场概述
学习要求: 掌握金融市场的概念、构成要素、分类;
金融市场发展的新趋势； 金融市场的功能。
2021/2/7
1
学习指引
学习重点: 1.金融市场的概念 2.金融市场的构成要素 3.金融市场的分类 4.金融市场的功能
2021/2/7
2
第一节 金融市场的概念与构成要素
一、金融市场的概念
13
2. 金融资产的特征 p.42
• 期限性 (时间要求） • 收益性 (资产要求） • 流动性 (变现能力） • 风险性 (不确定性）
4大特性的联系!
2021/2/7
14
（三）交易机制
• 核心体现在价格机制上
• 金融市场上的价格:利率、汇率、资产价格 （股价、金价、汇价,以及各种服务的价格）
2021/2/7
1. 概念?
2. 三层含义 一、金融资产进行交易的一个有形和无形的场所; 二、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成
的供求关系； 三、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制,
其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证 券的价格）机制。
2021/2/7
3
二、金融市场的构成要素
• 三大要素: 从交易的角度! • （一）交易主体==谁在交易? • （二）交易对象==交易什么？ • （三）交易机制==怎么交易？
2021/2/7
4
（一）交易主体
• 1. 从交易动机来看,分为6类: 资金需求者==筹资者 资金供给者==投资者 金融中介==中间人 套期保值者 套利者 监管者
2021/2/7
5
2. 从身份上来看,也有6类
• (1) 企业 • (2) 居民个人* • (3) 政府机构 • (4) 存款性金融机构 =资金中介（金融机构==金融
• 另外，工商企业也是金融市场上的资金供 应者之一。此外，工商企业还是套期保值 的主体。
2021/2/7
7Hale Waihona Puke Baidu
(2) 居民个人
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人为了存集资金购买大件商品或是留存 资金以备急需、养老等,都有将手中资金投 资以使其保值增值的要求。
• 因此，个人通过在金融市场上合理购买各 种有价证券来进行组合投资，既满足日常 的流动性需求，又能获得资金的增值。
中介）
• (5) 非存款性金融机构=服务中介、信息中介
（投资银行、保险公司、投资基金、养老基金、信 托公司）
• (6) 央行
2021/2/7
6
(1) 企业
• 在不少国家,国有或私营的工商企业是仅次 于政府部门的资金需求者，它们既通过市 场筹集短期资金从事经营，以提高企业财 务杠杆比例和增加盈利;又通过发行股票或 中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生 产和经营规模。
2021/2/7
8
(3) 政府机构
• 在各国的金融市场上,通常该国的中央政府 与地方政府都是资金的需求者，它们主要 通过发行财政部债券或地方政府债券来筹 集资金，用于基础设施建设，弥补财政预 算赤字等。
• 政府部门在一定的时间也可能是资金的供 应者，如税款集中收进还没有支出时。另 外，不少国家政府也是国际金融市场上的 积极参加者。
募集资金,并将所获资金分散投资于多样化证券组合的 金融中介机构。 信托公司：以受托人的身份替委托人管理委托财产的 金融企业。
2021/2/7
11
(6) 央行
• 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地 位,它既是金融市场的行为主体，又大多是 金融市场上的监管者。
• 从中央银行参与金融市场的角度来看，首 先，作为银行的银行，它充当最后贷款人 的角色，从而成为金融市场资金的提供者。 其次，中央银行为了执行货币政策，调节 货币供应量，通常采取在金融市场上买卖 证券的做法，进行公开市场操作。
四大趋势
资产证券化（交易对象越来越多）
金融自由化（交易越来越方便）
金融全球化（交易范围越来越广）
金融工程化（交易越来越精确）
2021/2/7
17
（一）资产证券化
资产证券化（Asset Securitization）,是指 把流动性较差的资产通过商业银行或投资 银行的集中及重新组合，以这些资产作抵 押来发行证券，实现了相关债权的流动化。