2019年中国商业保理行业市场分析及发展前景预测研究报告

2019年中国商业保理行业市场分析及发展前景预测
研究报告
目录
第一章保理行业基本情况 (7)
第一节行业范围界定 (7)
一、国际上的定义 (7)
二、我国的定义 (9)
第二节保理行业分类及服务项目 (11)
一、分类 (11)
二、服务项目 (11)
三、国际业务 (12)
第二章2018年中国商业保理发展环境分析 (14)
第一节宏观经济环境分析 (14)
一、国外经济环境分析 (14)
二、国内经济形势分析 (18)
第二节中国政策环境分析 (22)
一、扶持中小企业发展 (23)
二、鼓励“普惠金融” (24)
三、鼓励供应链融资 (24)
四、“一带一路”的政策环境 (24)
第三节中国信贷融资市场分析 (25)
一、服务不足的中小企业融资需求 (25)
二、非银行贷款的增长 (25)
三、证券化在中国的兴起 (25)
第四节中国资产证券化市场分析 (26)
第三章2018年全球保理行业发展状况 (30)
第一节全球保理行业总体状况 (30)
一、全球保理业务量持续增加 (30)
二、国际保理规模缓慢增长 (31)
三、FCI会员单位保理业务情况 (32)
四、2018年全球保理初步数据统计 (33)
第二节全球保理行业发展趋势 (34)
第四章2018年中国商业保理市场现状及发展分析 (37)
第一节中国企业应收账款状况分析 (37)
一、全国规模以上工业企业应收账款情况 (37)
二、上市公司应收账款情况 (49)
第二节中国中小企业融资情况分析 (55)
一、中国中小企业融资的供给 (55)
二、中国中小企业融资的需求和缺口 (57)
第三节中国的商业保理市场分析 (58)
一、商业保理企业注册情况分析 (58)
二、全国商业保理公司地域分布情况 (63)
三、商业保理公司注册资金情况 (69)
四、商业保理企业股东背景情况 (71)
五、集团财务公司助力商业保理 (75)
第四节被调研企业经营状况分析 (80)
一、区域分布情况 (80)
二、注册资金情况 (80)
三、工商注册登记情况 (80)
四、应收账款转让登记情况 (80)
五、调研企业分布情况 (81)
六、信息化建设情况 (81)
七、企业经营情况 (81)
八、合同笔数 (81)
九、服务细分的行业领域 (81)
十、业务来源 (82)
十一、业务模式 (82)
十二、融资渠道 (82)
十三、企业的政策诉求 (82)
第五节商业保理行业发展特点分析 (82)
一、市场逐渐走向繁荣 (82)
二、反向保理模式备受青睐 (83)
三、线上保理业务快速发展 (84)
四、商业保理与银行合作逐渐加强 (84)
五、商业信用电子化流转模式创新值得关注 (84)
六、服务的细分行业领域越来越多 (85)
七、行业自律组织作用不断增强 (85)
第五章保理行业发展策略与趋势分析 (87)
第一节保理行业发展策略 (87)
一、行业发展特点 (87)
二、商业保理行业面临的主要问题 (87)
三、商业保理行业政策建议 (88)
第二节商业保理行业发展趋势 (88)
一、资产采购 (88)
二、融资渠道 (89)
三、风险控制 (90)
四、技术能力 (90)
五、专业人才 (90)
第六章商业保理行业发展展望 (91)
第一节中国商业保理市场及收入预测 (91)
一、商业保理市场估算 (91)
二、商业保理市场收入规模估算 (93)
第二节商业保理行业展望 (94)
一、合规经营是大势所趋 (94)
二、数字技术推动行业创新发展 (95)
三、跨境保理业务将取得重要进展 (96)
四、提高风控能力高度警惕行业风险 (96)
五、产融结合深入发展、在线反向保理占据主导 (97)
六、融资渠道将会发生新的变化 (97)
七、行业发展政策环境将逐渐改善 (98)
八、行业自律将继续加强 (98)
图录
图1 2014-2018年三次产业投资占固定资产投资（不含农户）比重 (19)
图2 2013-2021年按资产类别划分的中国的未偿证券化规模 (26)
图3 2005-2018年12月资产证券化市场发行总额 (27)
图4 截至2018年12月资产证券化产品存量 (28)
图 5 2016-2018年主要细分企业ABS发行量 (29)
图 6 2016-2018年主要细分信贷ABS发行量 (29)
图7 2011-2018年全球保理业务量及增速 (30)
图8 2018年全球保理行业市场业务结构 (31)
图9 2011-2018年全球国际保理行业市场规模 (32)
图10 2012-2018年全国规模以上工业类企业应收账款余额 (37)
图11 2018年全国规模以上工业企业应收账款月末累计数及增速 (39)
图12 2018年全国规模以上工业企业分行业应收账款占比 (41)
图13 2018年12月前十大行业应收账款占流动资产比率 (44)
图14 2018年规模以上工业企业应收账款前十大省占比 (46)
图15 2018年12月份经济类型工业类企业应收账款占流动资产比率 (48)
图16 2010-2018年全国上市公司应收账款规模 (50)
图17 2018年全国上市公司各行业应收账款规模 (52)
图18 2018年主要细分行业上市公司应收帐款占比 (53)
图19 2012-2021年中小企业融资供给细分 (56)
图20 2012-2021年中小企业融资需求、供给与缺口 (58)
图21 2012-2018年累计注册商业保理企业数量（不含注、吊销） (59)
图22 2012-2018年现存各年份新增商业保理企业注册数量 (60)
图23 2012-2018年份注销、吊销企业数量 (60)
图24 2012-2018年份注销、吊销企业占比 (61)
图25 2012-2018年已注销与吊销商业保理企业成立年份统计 (62)
图26 2012-2018年已注销与吊销商业保理企业成立年份占比 (62)
图27 2012-2018年注、吊销企业占当年新增注册量占比走势图 (63)
图28 2012-2018年中国商业保理业务量 (63)
图29 2018年全国商业保理公司注册分布图 (64)
图30 2017-2018年广东地区商业保理企业数量 (65)
图31 2017-2018年广东地区商业保理企业数量占全国的比重 (65)
图32 2018年各地区商业保理企业存量数量 (66)
图33 2017上半年和2018上半年广东自贸区注册公司分布图 (67)
图34 2017上半年和2018上半年天津自贸区注册公司分布图 (67)
图35 2017上半年和2018上半年上海自贸区注册公司分布图 (68)
图36 2017上半年和2018上半年福建自贸区注册公司分布图 (68)
图37 2017上半年和2018上半年辽宁自贸区注册公司分布图 (69)
图38 2012-2018年上半年各类注册资金对比图 (70)
图39 2012-2018年上半年注册资金折合成人民币总额 (70)
图40 2017年和2018上半年商业保理法人企业注册资金分布图 (71)
图41 2017年新增注册企业直接股东类型占比分布图 (71)
图42 2017年商业保理企业直接股东类型占比分布图 (72)
图43 2017年直接股东背景实力情况分布图 (73)
图44 直接股东背景实力雄厚的企业按成立年份占比分布图 (74)
图45 直接股东背景实力雄厚的企业按地区占比分布图 (74)
图46 直接股东背景实力雄厚的企业注册资金占比分布图 (75)
图47 2018年企业集团财务公司分布图 (76)
图48 2010-2021年中国保理市场预测 (91)
图49 2014-2021年商业保理市场收入预测 (93)
表录
表 1 2017-2018年全球及主要经济体GDP增长情况 (14)
表 2 2018年各产业累计国内生产总值及增长情况 (18)
表 3 2018年社会消费品零售总额主要数据 (21)
表 4 2016-2018年商业保理行业国家政策汇总 (23)
表 5 2017-2018年资产证券化市场发展状况 (26)
表 6 2017-2018年全球各地区保理业务量 (32)
表7 2012-2018年全国规模以上工业企业应收账款总额 (38)
表8 2018年全国规模以上工业企业应收账款月末累计值 (39)
表9 2014-2018年全国规模以上工业企业分行业应收账款统计 (40)
表10 2014-2018年全国规模以上工业企业分行业流动资产统计 (42)
表11 2018年12月前十大行业应收账款占流动资产比率 (43)
表12 2014-2018年各省市规模以上工业企业应收账款累计额 (44)
表13 2014-2018年分经济类型工业类企业应收账款累计值 (46)
表14 2014-2018年分经济类型工业企业流动资产累计值 (47)
表15 2018年12月份经济类型工业类企业应收账款占流动资产比率 (48)
表16 2014-2018年集团财务公司行业经营数据 (78)
表17 2014-2018年集团财务公司行业经营业绩指标 (78)
表18 2014-2018年集团财务公司行业风险指标 (79)
第一章保理行业基本情况
第一节行业范围界定
一、国际上的定义
1911年出版的《牛津简明词典》对保理业务的定义:保理是指从他人手中以较低的价格购买债权并通过收回债权而获利的经济活动。

这是一个广义的定义，该定义较为简单，未能反映债权人转让债权的动因以及保理业务的综合服务特征等。

英国学者弗瑞迪·萨林格在其1995年出版的《保理法律与实务》中对保理做了如下定义:保理是指以提供融资便利，或使卖方免去管理上的麻烦，或使卖方免除坏账风险，或者为以上任何两种或全部目的而承购应收账款的行为(债务人因私人或家庭成员消费所产生以及长期付款或分期付款的应收账款除外)。

在美国，1985年道恩斯·古特曼的著作《金融和投资辞典》对保理的定义是:公司将其应收账款以无追索权的方式转让给保理公司，由其作为主债权人而非代理人的一种金融服务方式。

应收账款以无追索权方式售出，意指在不能收回账款时保理商不能向出卖方追索。

同时美国还有一个被普遍接受且较为严格的保理定义:保理业务是指承做保理的一方同以赊销方式出售商品或提供服务的一方达成一个带有连续性的协议，由承做保理的一方对因出售商品和提供服务而产生的应收账款提供以下服务:
(1)以即付方式受让所有的应收账款;
(2)负责有关应收账款的会计分录及其他记账工作;
(3)到期收回债款;
(4)承担债务人资不抵债的风险(即信用风险) 。

另外，根据1936年《哥伦比亚法律评论》(Columbia law review)，作者斯蒂芬和丹齐格(Steffen and Danziger )发表的"The Rebirth of the Commercial Factor"(商业保理的重生) 一文中所提到的，在美国只有在保理商提供至少两项以上服务
时，才是严格意义上的保理业务。

而英国或者欧洲绝大多数与保理有关的从业人都不会接受上述这个过于严格的定义。

即使把该定义改成承做保理的-方至少履行上述四种职能中的两种以上，则其与卖方的业务关系即可构成保理，依然很少有人会接受。

保理行业里有少数从业人员认为，如果承做保理一方仅以即付方式受让应收账款，而不完成其他职能，则这种业务不能称为保理。

此外，大多数认为除非债务人知道保理协议的存在并到期将债权直接付给保理商，否则不能称之为保理。

国际统一司法协会(The International Institute for the Unification of Private Laws，简称UNIDROIT)在其1988年5月28日订立、1995年5月1日生效的《国际保理公约》(The convention on International Factoring)第-条中对保理合同做出的定义是:
"保理合同是指-方当事人(供应商)与另-方当事人(保理商)之间所订立的合同，根据该合同:
⑴供应商可以或将要向保理商转让由供应商与其客户(债务人)订立的货物销售合同所产生的应收账款，但主要供债务人个人、家人或家庭使用的货物销售所产生的应收账款除外。

(2)保理商应履行至少两项下述职能:
为供应商融通资金，包括贷款和预付款;
管理与应收账款有关的账户(销售分户账);
代收应收账款;
对债务人的拖欠提供坏账担保。

"
国际保理商联合会(Factoring Chain International，简称FCI)则将保理业务界定为:保理是融合了资金融通、账务管理、应收账款收取和坏账担保四项业务的综合性金融服务。

并且在其2013年7月修订的最新版《国际保理通则》(General Rules for International Factoring，简称GRIF)中规定:保理合同系指一项契约，据此，供应商可能或将要向-家保理商转让应收账款(通则中称为账款，视上下文不同，
有时也指部分应收账款)，不论其目的是否为了获得融资，至少要满足以下职能之一:
(1)销售分户账管理;
(2)账款催收;
(3)坏账担保。

二、我国的定义
由于各中文地区关于保理服务内容侧重不一及运作程序存在一定差异，因此关"保理"一词的中文译名也略有不同，给各地业务开展造成了一定程度的混乱。

比如:在新加坡，"保理"被译为"客账融资"或音译成"发达令";在中国香港则把"保理"译成"销售保管服务";中国台湾将其译为"应收账款管理服务""应收账款承购业务"和"账务代理";中国大陆引进保理业务较晚，"保理"曾被称为"客账受让""代理融通""应收账款权益售"与"销售包理""包理"和"保付代理"等。

1991年4月底，应FCI邀请，中国对外经济贸易部计算中心(现商务部国际贸易经济合作研究院)和中国银行组织联合考察组，赴荷兰、德国和英国考察国际保理业务。

经考察组集体研究决定，正式向FCI发函确认将Factoring一词的中文译名确定为"保理"，从此中文"保理"一词被全球广泛使用。

结合我国保理实务特点，中国银行业协会保理专业委员会(简称FAC)在其2010年发布的《中国银行业保理业务规范》中将保理业务定义为"保理业务是一项以债权人转让其应收账款为前提，集融资、应收账款催收、管理及坏账担保于一体的综合性金融服务。

债权人将其应收账款转让给银行，不论是否融资，由银行向其提供下列服务中的至少一项:
(1)应收账款催收:银行根据应收账款账期，主动或应债权人要求，采取电话、函件、上门催款直至法律手段等对债务人进行催收。

(2)应收账款管理:银行根据债权人的要求，定期或不定期向其提供关于应收账款的回收情况、逾期账款情况、对账单等各种财务和统计报表，协助其进行应收账款管理。

(3)坏账担保:债权人与银行签订保理协议后，由银行为债务人核定信用额度，并在核准额度内，对债务人无商业纠纷的应收账款，提供约定的付款担保。

"
在2014年由中国银行业监督管理委员会(简称银监会)公布的《商业银行保理业务管理暂行办法》中称"保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。

债权人将其应收账款转让给商业银行，由商业银行向其提供下列服务中至少一项的，即为保理业务:
(1)应收账款催收:商业银行根据应收账款账期，主动或应债权人要求，采取电话、函件、上门等方式或运用法律手段等对债务人进行催收。

(2)应收账款管理:商业银行根据债权人的要求，定期或不定期向其提供关于应收账款的回收情况、逾期账款情况、对账单等财务和统计报表，协助其进行应收账款管理。

(3)坏账担保:商业银行与债权人签订保理协议后，为债务人核定信用额度，并在核准额度内，对债权人无商业纠纷的应收账款，提供约定的付款担保。

(4)保理融资:以应收账款合法、有效转让为前提的银行融资服务。

以应收账款为质押的贷款，不属于保理业务范围。

"
2012年《商务部关于商业保理试点有关工作的通知》(商资函〔2012〕419号)中规定:商业保理试点的内容为"设立商业保理公司，为企业提供贸易融资、销售分户账管理、客户资信调查与评估、应收账管理与催收、信用风险担保等服务。

"
中国服务贸易协会商业保理专业委员会(简称CFEC)在2013年3月发布《中国商业保理行业研究报告2012》，其中对保理的描述为，"保理是指保理商(银行或商业保理公司)以受让企业因销售货物或提供服务所产生的应收账款为前提，所提供的贸易融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务功能的综合性信用服务，它可以广泛渗透到企业业务运作、财务运作等各方面。

只要有贸易和赊销，保理就可以存在，它适用于各种类型的企业。

"
第二节保理行业分类及服务项目
一、分类
保理业务分为国际保理和国内保理，其中的国内保理是根据国际保理发展而来。

国际保理又叫国际付款保理或保付代理。

它是指保理商通过收购债权而向出口商提供信用保险或坏账担保、应收账款的代收或管理、贸易融资中至少两种业务的综合性金融服务业务，其核心内容是通过收购债权方式提供出口融资。

与国际保理不同的是，国内保理的保理商、保理申请人、商务合同买方均为国内机构。

保理分类：
商业保理(commercial factoring)
指由非银行保理商开展的保理业务。

国内保理(domestic factoring)
指保理商为在国内贸易中的买方、卖方提供的保理业务。

国际保理(international factoring)
指保理商为在国际贸易中的买方、卖方提供的保理业务。

二、服务项目
保理又称保付代理、托收保付，是贸易中以托收、赊销方式结算贷款时，出口方为了规避收款风险而采用的一种请求第三者(保理商)承担风险的做法。

保理业务是一项集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险承担于一体的综合性金融服务。

与传统结算方式相比，保理的优势主要在于融资功能。

保理商为其提供下列服务中的至少两项:
贸易融资
保理商可以根据卖方的资金需求，收到转让的应收账款后，立刻对卖方提供融资，协助卖方解决流动资金短缺问题。

销售分户账管理
保理商可以根据卖方的要求，定期向卖方提供应收账款的回收情况、逾期账款情况、账龄分析等，发送各类对账单，协助卖方进行销售管理。

应收账款的催收
保理商有专业人士从事追收，他们会根据应收账款逾期的时间采取有理、有力、有节的手段，协助卖方安全回收账款。

信用风险控制与坏账担保
保理商可以根据卖方的需求为买方核定信用额度，对于卖方在信用额度内发货所产生的应收账款，保理商提供100%的坏账担保。

三、国际业务
国际保理业务的运作有单保理和双保理两种方式。

仅涉及进出口商一方保理商的叫做单保理方式;涉及双方保理商的则叫做双保理方式。

单保理是只有出口银行与出口商签订保理协议，并对出口商的应收账款承作保理业务。

双保理是进出口银行都与进出口商签订保理协议。

单保理方式
单保理方式适用于出口商所在国没有保理商的国家和地区。

当进、出口双方经过协商谈判决定采用保付代理结算方式后，出口商即向进口商所在国的保理商提出申请，签订保付代理协议，并将需确定信用额度的进口商名单提交给保理商;进口国保理商对进口商进行资信调查评估;将确定的进口商信用额度通知出口商，并承担进口商信用额度内100%的收取货款风险担保;出口商依据由进口保理商确定的进口商信用额度决定签约;在信用额度内签约发货后，将发票和货运单据直接寄交进口商;将发票副本送进口国保理商，进口国保理商负责催收帐款;如果出口商在发货后、收款前有融资要求，进口保理商将在收到发票副本后以预付款方式提供不超过发票金额80%的无追索权短期货款融资;进口商在付款到期时将全部货款付给进口国保理商，进口保理商再将全部货款扣除相关费用及预付货款后转入出口商的银行帐户。

(此种保理业务应称为"直接保理"，直接保理由于只涉及进口或出口保理商，缺少另一方保理商的配合因此保理商的风险大得多) 双保理方式
双保理方式适用于进出口商双方所在国都有保理商的国家和地区背景下。

出
口商与本国的出口保理商签订保付代理合同;然后与进口商协商谈判买卖合同并约定采用保付代理结算方式;在签约前，出口商向出口保理商提出确定进口商信用额度申请;出口保理商再从进口国的保理商中挑出进口保理商，同时将需要核定信用额度的进口商名单提交给进口保理商;进口保理商对进口商进行信用调查评估，将确定的进口商信用额度通知出口保理商，出口保理商将进口商信用额度通知出口商，并承担进口商信用额度内100%的收取货款风险担保;出口商依据由保理商确定的进口商信用额度决定是否签约;在信用额度内签约发货后，将发票和货运单据直接寄交进口商;将发票副本送出口保理商，出口保理商负责催收帐款管理;如果出口商在发货后、收到货款前有融资要求，出口保理商将在收到发票副本后以预付款方式提供不超过发票金额80%的无追索权短期货款融资;出口保理商同时将应收帐款清单提交给进口保理商，委托其协助催收货款;进口商在付款到期时将全部货款付给进口保理商，如果进口商在发票到期日90天后仍未付款，进口保理商做担保付款;进口保理商收款后，立即将全部款项转给出口保理商;出口保理商在扣除相关费用及预付货款后转入出口商的银行帐户。

只要进口商按原定合同及时付清了货款，这单保理业务就告完成。

进口商的信用额度在保理合同规定的期限内可循环使用。

第二章2018年中国商业保理发展环境分析中国商业保理行业的发展，离不开中国宏观经济背景的支撑。

我们将从国内外经济环境、政策环境、信贷融资市场三个方面来回顾整体经济情况。

第一节宏观经济环境分析
一、国外经济环境分析
（一）经济增速出现下行迹象
2018年世界GDP同比增长3.7%，增速较2017年略有下降。

发达经济体整体GDP增速2.3%，美国受益于减税等政策，在2018年仍实现了较快增长，德国、法国、英国、意大利、日本等发达国家的经济增长均出现了不同程度的下降；新兴市场和发展中经济体GDP增速4.6%，同比略有下降，但明显高于发达经济体，其中，印度、中国增速远高于其他国家。

表 1 2017-2018年全球及主要经济体GDP增长情况
单位：%
资料来源：IMF
2018年，在主要发达经济体中，美国GDP增长2.9%（同比提高0.7个百分点），欧元区增长2.0%（同比下降0.4个百分点），日本增长1.7%（同比下降
0.6个百分点），英国和加拿大GDP增长率同比分别下降0.3和0.9个百分点。

新兴市场与发展中经济体在2017年经济增速普遍回升，但2018年明显分化。

2018年，亚洲新兴经济体GDP增长6.5%，仍保持世界最高增长率。

除印度等极少数国家之外，其他主要亚洲新兴经济体的经济增速均有所回落。

印度GDP增长率从2017年的6.7%上升到2018年的7.3%，而中国GDP增长率从6.9%下降到6.6%左右，东盟五国基本持平。

新兴与发展中地区的经济增速，从2017年的6.0%大幅降至2018年的3.8%。

其中土耳其因受经济制裁和货币危机影响，GDP增长率从7.4%降至3.5%。

拉美和加勒比地区从1.3%下降到1.2%，其中阿根廷从2.9%降到-2.6%，委内瑞拉从-14.0%降至-18.0%，巴西从1.0%提高到1.4%。

中东北非地区的GDP增长率从2.2%上升到2.4%，俄罗斯从1.5%升到1.7%（受石油价格回升影响）。

伊朗因受美国制裁，GDP增长从上年的3.7%降至2018年的-1.5%。

（二）通货膨胀率稍有提升
美国季调后的消费价格指数（CPI）同比增长率，从2017年6月1.6%逐月上升，此后稍有回落，2018年10月为2.5%，季调后的核心CPI也出现了同样的变化，从2017年6月的1.7%上升到2018年10月的2.2%。

美联储用于设定通货膨胀目标的个人消费支出（PCE）价格指数同比增长率，从2017年7月的1.5%上升到2018年7月的2.4%，至2018年9月PCE价格指数和核心PCE价格指数同比增长率均为2.0%。

欧洲总体物价水平稍有上升，主要由能源和食品价格上升引起，其核心通胀率相对稳定且略有下降。

2018年10月，欧盟的消费价格调和指数（HICP）同比增长率为2.2%，比上年同期提高0.5个百分点；欧元区的HICP为2.2%，比上年同期提高0.8个百分点。

而欧盟核心HICP的月度同比增长率从2017年8月之后在1.1%-1.3%之间波动，2018年10月同比增长 1.2%。

欧元区核心HICP月度同比增长率同期在0.9%-1.1%之间波动，2018年10月同比增长1.1%。

日本物价水平继续回升。

2018年1月至9月，CPI各月同比增长率均保持在。