《证券投资实务》PPT课件

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根据多空双方力量对比可能发生的变化，可知价格的移动应该遵循这样的规律： 1）价格应在多空双方取得平衡的位置上下做小幅度的波动。 2）原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。
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形态理论中所涉及的形态，都是处于平衡阶段。这些平衡是暂时的，有被打破的 一天。形态理论分析的是打破平衡之后价格运动的方向。
甚至有可能会回升。 压力线起阻止价格继续上升的作用。当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止
上涨，甚至会回落。
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图11 支撑线和压力线示意图
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支撑线和压力线地位的转化
图12 上升趋势中支撑线和压力线的转化示意图
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图13 下降趋势中支撑线和压力线的转化示意图
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（3）趋势线 趋势线是描述价格趋势的直线，由趋势线的方向可以看出价格的趋势。
第七章 证券投资技术分析主要理论
7.1 道氏理论
道氏理论由美国人查尔斯·道创立，
是技术分析的鼻祖，道氏理论之前的技
术分析不成体系。
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道氏理论的主要原理
图1 道氏理论原理图
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道氏理论的局限
1）道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作性比较差，原因在于其结论都 落后于市场，信号滞后。
2）道氏理论对随时随地都在发生的小波动无能为力，只能对大形势的判断 有较大的作用。
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K线记录着某只股票或股指一天的价格 变动情况，将每天的K线按时间顺序排列 在一起，就组成这只股票上市以来每天 的价格变动情况，通常也叫做日K线图， 如果时间周期是周、月，则称为周K线图 和月K线图。
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价格的变动主要体现在四个关键点上， 即开盘价、最高价、最低价和收盘价。 收盘价最重要，常常说的某只股票的价 格，就是指它的收盘价。
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艾略特受到价格上涨和下跌不重复现象的启发，力图找出其上升和下降的周期性。 波浪理论中的周期，时间长短可以不同，一个大周期之中存在小的周期，而小的 周期又可以再细分成更小的周期，每个周期都以8浪结构的模式进行。8个过程完 结后，周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循这个模式进行。
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图36 波浪理论的8浪结构示意图
图14 上升行情中的趋势线示意图
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图15 下降行情中的趋势线示意图
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趋势线的作用 1）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上
升趋势线）或下方（下降趋势线），实际上就是起支撑和压力作用。 2）趋势线被突破后，价格下一步的趋势将使反方向的。越重要越有效的趋
势线被突破，其趋势反转的信号越强烈。
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7.2 K线理论 K线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线。 K线由影线和实体组成。影线在实体上方
的部分叫上影线，在实体下方叫下影线。 实体分阴线和阳线。
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图2 单根K线示意图
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图3 行情中的K线示意图
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图4 其他形状的K线示意图
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图5 行情中的其他形状K线示意图
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图6 不同实体的K线示意图
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图21 作为支撑的黄金分割线
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2）百分比线 百分比线是波动区间的特殊分界点，包括百分比数点和黄金数字点。百分比数一共
9个，即 1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1/3 2/3
黄金分割点一共4个，即 0.236 0.382 0.500 0.618
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图22 百分比线示意图
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图23 两个点的黄金分割线
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（6）扇形原理、速度线和甘氏线 1）扇形线
图24 上升行情中的扇形线示意图
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图25 下降行情中的扇形线示意图
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2）速度线
图26 速度线示意图
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7.4 形态理论 价格移动的规律是完全按照多空双方力量对比和所占优势的大小而行动的，决定价
格移动方向的基本因素是市场中多空双方力量的对比。如果多方处于优势，价格将 向上移动；如果空方处于优势，价格将向下移动。 随着价格的升高，买入者心有余悸；同时，原来在低位买入的获利者也会抛出股票， 这两方面因素就会限制价格无休止地上扬。
价格形态有两种可能的方向，一种是与原来的方向相反，另一种是保持原来的方 向。据此，可以把价格形态分成两大类：反转突破形态和持续整理形态。
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（1）双重顶和双重底
图28 上升行情中的双重顶示意图
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图29 下降行情中的双重底示意图
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（2）头肩顶和头肩底
图30 上升行情中头肩顶示意图
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图31 下降行情中头肩底示意图
在波浪理论中，无论趋势是何种规模，8浪的基本形态 结构是不会变化的，前面是5浪结构，后面是3浪结构。 8浪分为主浪和调整浪，主浪是波动的主体，调整浪是 对主浪的补充。主浪起着推动趋势发展的作用，所以又 称为推动浪。
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波浪理论将价格波动的全过程进行了说明，如果明确了当前价格在8浪结构中所 处的位置，就可以预测未来价格趋势了。比如，一旦发现了一个5浪结构，而且 目前处在这个5浪结构的末尾，就能清楚地知道将会出现一个3浪结构的调整浪。
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图8 行情中的K线走势示意图二
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7.3 支撑压力理论
（1）趋势分析
趋势就是价格的波动方向，或者说是市场运动
的方向。
如果确定了波动方向，则价格会朝着这个方向
波动。在上升行情里，虽然有时也下降，但不影响
上升的大方向，价格会不断出现新高。在下降行情
里，情况与此相反，价格会不断地出现新低。一般
来说，价格波动不是朝着一个方向直来直去，中间
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轨道线的突破 与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势方向的开始，而是趋势加速
的开始
图20 上升行情中的轨道线突破示意图
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（5）黄金分割线和百分比线 1）黄金分割线 0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618 4.236 0.191 0.809 1.191 1.382 1.809 2.191 2.382 6.854
肯定要有曲折。从技术图形上看，就是一条折线，
每个折点处形成一个峰和谷。
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趋势的三种方向 上升方向、下降方向、水平方向
图9 三种方向的趋势线示意图
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大趋势中包含小趋势 主要趋势、次要趋势、短暂趋势
图10 大趋势中包含小趋势示意图
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（2）支撑线和压力线 支撑线起阻止价格下跌的作用。当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，
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图16 上升行情中的趋势线突破示意图
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图17 下降行情中的趋势线突破示意图
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（4）轨道线 轨道线又称通道线或管道线，是趋势线方法的延伸。在得到趋势线后，通过
第一个峰和谷可以做趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
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图18 上升行情中的轨道线示意图
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图19 下降行情中的轨道线示意图
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（3）三重顶和三重底
图32 三重顶示意图
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图33 三重底示意图
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（4）圆弧形
图34 圆弧形示意图
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（5）V型反转
图35 V型反转示意图
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7.5 波浪理论 波浪理论最初由艾略特发现并应用于证券市场，但他没有将这些结果形成
完整的体系。直到20世纪70年代，柯林斯总结完善了艾略特及其后人的研究成果， 出版了专著《波浪理论》，才使该理论“走红”。
收盘价表明供需暂时的平衡点，具有指明价格的功能。
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开盘价的确定：传统上是用第一笔成交的价格来表示，现在采用集合竞价的方式 产生。最高价和最低价是指在交易过程中出现的最高和最低价格。如果两者相差 悬殊，说明当时股票市场交易活跃，买卖双方争夺激烈，当然也不排除故意做市 的可能。
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图7 行情中的K线走势示意图
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感谢下 载