跨国并购财务风险分析及控制

跨国并购财务风险分析及控制
受益于股票暴涨、行业整合和国有企业改革等原因,2015年前半年我国企业跨国并购的交易数量创历史新高。

对于跨国并购活动来说,最大的难题在于识别及控制并购活动中可能产生的风险,特别是财务风险。

本文主要探究跨国企业并购中可能出现的财务风险,以双汇国际收购SFD公司为案例进行研究,希望可以为今后跨国并购中主并方控制财务风险提供借鉴。

本文从跨国企业并购流程入手,针对跨国并购的目标企业筛选、被并购企业估值、并购资金筹集、支付形式选择以及并购后整合等各个环节,寻找可能引发的财务风险——估值风险、支付风险、融资风险、财务整合方面风险,然后对每种风险的具体成因及控制进行了分析。

然后,对双汇国际并购案例进行分析,研究其存在的财务风险以及具体的控制措施。

在价值评估过程中,主要存在财务信息了解不全面、价值评估不准确、对竞争者缺少了解等估值风险。

双汇国际选择恰当的估值方法,充分考虑到市场价值,有效控制了估值风险。

在融资过程中,主要存在融资结构风险和资金安排风险。

双汇国际凭借国外成熟的资本市场,选取债务性融资和债务重组方式进行融资,拓宽了融资渠道,从而控制了融资风险。

在支付过程中,主要的风险有现金风险和汇率风险。

双汇国际通过合理地使用恰当的支付方式,有效控制了支付风险。

在财务整合过程中,存在着管理、经营、文化等一系列整合风险。

双汇国际通过整合财务目标、财务体系以及适当保持目标企业的独立性,有效地控制了整合风险。

在理论研究和案例分析的基础上,本文最后总结了双汇国际跨国并购企业财务风险控制的启示。

通过本文的研究,希望能够帮助中国企业采用恰当的措施控制跨国并购财务风险,增加跨国并购活动的成功率。