1项目评估概述

评估阶段：
在初选的基础上，着手调查和收集有 关备选项目产品市场、工艺技术、资 源及其它生产建设条件等资料，据以 审查项目单位提送银行的“可行性研 究报告” 对项目建设的必要性，技术、财务、 经济上的可行性，进行全面和深入细 致的分析评估 提出项目评估报告，经审查同意后送 决策部门，作为审批投资项目的重要 依据
第一章 项目评估概述 1.1 项目与投资概念
项目：在技术上、经济上和组织上独立的投 资单位 投资：经济主体为获取未来收益而牺牲当前 消费
宏观投资 中观投资 微观投资——项目投资
投资项目概念
在规定的期限内，为完成一项开发目标而规划 的投资、政策、机构以及其他方面的综合体 1、具有投资资金 2、具备业务能力 3、拥有组织结构 4、项目与国民经济发展目标一致 5、明确的目标与具体实施计划
投资项目的分类
按性质分：基本建设项目、更新改造项目 按内容分：工业投资项目、非工业投资项目 按用途分：生产性项目、非生产性项目 按投资主体分；国内投资项目、外商投资项目
类别 特点 涉及行业 投资主体 投资使用方式 竞争性项目
收益较高、市场调 节灵敏 工业（不含能源）、 建筑业、服务咨询 业、金融保险业、 餐饮业等 主要由企业、个人 投资，经营性投资， 企业自主决策。 风险性和规模性投 资
《建设项目经济评价方法与参数》 （第三版）
《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的内容调整 调整了经济效益分析与财务分析的侧重点； 增设了财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、费用效果分析、 区域经济与宏观经济影响分析等章内容； 增加了公共项目财务分析和经济费用效益分析的内容； 增加了经济风险分析内容；方案经济比选增加了不确定性因素和风 险因素下的方案比选方法； 简化了改扩建项目经济评价方法； 增加了并购项目经济评价的基本要求； 补充了电信、农业、林业、水利、教育、卫生、市政和房地产等行 业经济评价的特点。
质量
成本
时间
资金等值计算的意义
项目的实施，企业的运营，都需 要时间 在项目寿命周期内，会有多次的 资金流入和流出 资金等值计算的目的 项目优劣比较 项目收益分析 投资决策参考 现金流金额不 同，发生时间 不同，如何比 较？
1.3 可行性研究
可行性研究(Feasibility Study)是通过对项目的 主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、 建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、 资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程 等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建 成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境 影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资 和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供 依据的一种综合性的系统分析方法。 即指在投资决策前通过详细的调查研究，对拟 建项目的必要性、可实现性及对经济和社会的 有利性等方面所做的全面而系统的综合性研究。
项目论证的质量、时间和费用
研究阶段
机会研究 初步项目论证 详细项目论证
投资误差百分比(论证质量）
±30% ±20% ±10%
研究的深度与时间、费用成正比。 各项投资论证所占的费用大致如下：
机会研究，占0.2-1.0%。 初步项目论证，占0.25-1.5%。 项目论证，视项目的大小，从小型项目占1.0-3.0%到具 有先进技术的大型项目占0.2-1.0%,不等。
1.2 项目与投资前期研究
项目周期:投资前期、投资期、生产期
机 会 研 究
谈 判 签 约 工 程 设 计 资 阶 段 施 工 安 装 投
投 资 前 阶 段
初步可行性研究
项 目 可 行 性 研 究
工 经 营 阶 段 项 目 投 资 生 产
影响投资决策的主要因素
Might do
可能做什么 外部环境： 规划/控制、 政策、竞争 应该做什么 社会规范： Should wenku.baidu.com德、习俗、 价值判断
60年代,美国“伟大社会”(Great Society)规划 中,费用-效益分析法被用于公共卫生、教育、 劳动开发、社会福利等项目； 1965年，美国政府采用了一套成本-效益分析的 预算体系，名为“计划方案及预算体系” （PPBS-planning,programming and budgeting system),把预算、方案制定与项目 选择联系起来。 二次世界大战后得到广泛的发展，成为一门综合 科学。
可行性研究阶段
△ 机会研究：从经济、社会、技术及自然状况等大的方面发 生的变化挖掘潜在的投资机会。 1、机会研究------a地区机会研究 b产业机会研究 c以资源为基础的机会研究 2、具体机会研究——设想变为概略的投资建议书 初步可行性研究： 对项目在市场、技术、环境、选点、效 益、资金等方面进行初步分析 详细可行性研究：对项目进行全面、系统的分析、论证、 计划和规划
项目评估的依据
1) 项目建议书及其批准文件； 2) 项目可行性研究报告； 3) 报送单位的申请报告及主管部门的初审意 见； 4) 有关资源、原材料、燃料、水、电、交通、 通讯、资金（包括外汇）及征地等方面的协 议文件； 5）必需的其他文件和资料.
项目评估的程序
1) 成立评估小组并进行分工 2) 对可行性研究报告和相关资料进行审查和分析 3) 编写评估报告提纲 4) 数据调查 5) 分析与论证 6) 编写评估报告 7) 小组讨论 8) 修改报告 9) 专家论证会 10） 评估报告定稿
基础性项目
一定自然垄断、建 设周期长、投资量 大收益相对低 能源、农林水利、 交通邮电通讯、部 分支柱产业项目 政府与企业投资， 经营性和政策性投 资结合。 有偿重点投资
公益性项目
非盈利性、具有社 会效益 文教科研卫生环保 广播电视、公检法 国防等政权设施 主要由政府进行投 资，主要政策性投 资，政府无偿拨款。 主要是无偿投资
评估阶段
要对项目的技术、组织、经济和财务四个方面作出评价 技术评估的关键部分是审查费用的估算和这种估算所依据的 工程技术或其他数据，以决定它们在一定幅度内是否正确， 以及是否为项目执行中可能出现的意外情况和价格增长作好 准备 项目的经济评估是从整个经济角度来剖析项目提供的效益是 否大于它的成本 项目的财务审查应从经下几个方面进行：审查项目在执行过 程中是否有足够的资金可用于支付项目执行的费用。通过资 产负债表，收益表和现金流量表的预测，对企业的财务情况 进行仔细检查。财务审查还关心该项目能否从受益者收回项 目的投资和经营费用。此外还应包括项目所需原材料、电力、 劳动力及劳务的来源和产品或劳务的成本和销售 在评估阶段，银行有些监督工作就要开始进行。督促企业及 时编好初步设计，并对初步设计和概算进行必要的审查分析， 发现问题，督促及时处理。 评估工作是准备时期的结束也是执行时期的开始
投资时机的把握
目标 策略 机遇 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 抉择 行业生命周期 产品生命周期 技术生命周期 产业经济周期 宏观经济形势
行业的生命周期
行 业 规 模 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ
发展阶段 竞争态势 技术特征
早期发展
迅速成长
成熟 行业内企业 相对稳定 主导技术 定型完善
衰退 企业逐 渐退出 技术局 部改进
时间
领先者和少量 进入者迅 速增加 跟随者介入 行业技术 酝酿突破 行业技术 迅速发展
产品的生命周期
销 售 额 投入期
成长期 成熟期 衰退期
0
时间
投资方式选择
新建项目 改造原有项目 兼并、 兼并、收购其它企业 对象企业的情况： 对象企业的情况： 并购方式： 并购方式：
我国50年代引入建设同期研究工作 1982年国务院在“关于第六个五年计划的报告” 中指出：“所有项目必须严格按照基本程序办 事，事前没有可行性研究和技术经济论证，没 有做好勘察设计等基本建设前期工作的，一律 不列入年度建设计划，更不准仓促开工。” 1983年2月，国家计委制定并颁布了“建设项目 可行性研究的试行管理办法”，指出，在可行 性研究阶段，如果项目不合理，可予以否决。 1987年9月，国家计委组织编制了《建设项目经 济评价方法与参数》，1990年9月颁布并于 1993年4月修改再版。2006年7月3日由国家发 展改革委和建设部印发 《建设项目经济评价方 法与参数》（第三版）
项目评估内容：
建设必要性 建设与生产的条件 技术选择 项目成本、效益分析 财务效益 国民经济评估 社会效益评估 项目效益的不确定性分析 项目总评估
可行性研究与项目评估的关系
主体不同 角度不同 都是投资前期工作 出发点相同 评估内容相似、方法相通
项目评估的作用
为上级主管部门把关提供依据 为金融机构贷款决策提供依据 为政府职能部门审批项目提供依据
可行性研究的作用
为项目投资决策提供依据 编制设计任务书的依据 向银行申请贷款的依据 项目与协作单位签定合同的依据 项目采用新技术、新设备的依据 为投资企业上市提供依据
可行性研究的起源与发展
可行性研究是技术经济学普遍应用的基本方法 之一。 本世纪30年代，美国开发田纳西河流域，首次 采用可行性研究方法,取得了满意的效果。 1936年美国国会通过了“洪水控制法案”,认为 只要效益大于所耗费用,项目是可行的.
do
Can do
能够做什么 资源条件： 资金、时间、 知识、才能
想做什么 个人意愿： 信念、目标、 思想意识
Want do
一个成功的项目涉及两个问题
技术的可行性 工程学 经济的合理性 经济学
即应用科学知识解决 即使有限的生产资 生产和生活问题满足 源得到有效利用 人们的需求
所有的项目都涉及时间、成 本和质量
项目评估报告内容大纲
1) 项目概况 a) 项目基本情况 b)综合评估结论：提出是否批准或可否贷款的结 论性意见。 2) 详细评估意见 3) 总结和建议 a) 存在或遗留的重大问题 b) 潜在的风险 4）建议
1.6 银行的贷款项目管理 包括准备、执行和回收总结三个 时期 并分为初选、评估、付款、回收 和考核五个阶段
执行时期——付款阶段
可行性研究的工作程序
可行性研究的内容
市场分析 投资条件与项目选址 技术方案 环境保护与劳动安全 企业组织和劳动定员 项目实施进度安排 投资估算与资金筹措 财务分析 国民经济与社会效益分析 结论与建议
各类投资项目可行性研究的内容及侧重点因 行业特点而差异很大，一般应包括以下内容：
1．投资必要性。 2．技术可行性。 3．财务可行性。主要从项目及投资者的角度，设计合理财务方案，从 企业理财的角度进行资本预算，评价项目的财务盈利能力，进行投资 决策，并从融资主体(企业)的角度评价股东投资收益、现金流量计划及 债务清偿能力。 4．组织可行性。 5．经济可行性。 6．社会可行性。主要分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政 策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。 7．风险因素及对策。 对风险因素进行评价，制定规避风险的对策，为项目全过程的风险管理 提供依据。
准备时期
初选阶段：
通过审查项目建议书或机会研究报告， 从各部门、各地区及企业的规划项目 中初步选出一批为国民经济所需，基 本可行，且符合银行贷款条件的项目， 作为银行的备选项目。 初选时着重研究：项目对国民经济的 作用，建设的必要性，并初步研究项 目的可行性。 研究其必要性时，要考虑在各部门、 各地区中的平衡。 银行审查项目建议书，应提出项目建 议书的审查意见，经上级银行审查同 意后，送有关部门作为审批项目建议 书的参考和依据
参数部分，建立了建设项目经济评价参数体系；明确评价参数的测 算方法、测定选取的原则、动态适时调整的要求和使用条件；修改 了部分财务评价参数和国民经济评价参数等。
1.4 项目评估
项目评估指在项目可行性研究的基础上，由 第三方（国家、银行或有关机构）根据国家 颁布的政策、法规、方法、参数和条例等， 从项目（或企业）、国民经济、社会角度出 发，对拟建项目建设的必要性、建设条件、 生产条件、产品市场需求、工程技术、经济 效益和社会效益等进行全面评价、分析和论 证，进而判断其是否可行的一个评估过程。 项目评估是项目投资前时期进行决策管理的 重要环节，其目的是审查项目可行性研究的 可靠性、真实性和客观性，为银行的贷款决 策或行政主管部门的审批决策提供科学依据。