浅谈经济危机前后韩国政策和管理的发展与演变

“汉江奇迹”发展历程
• 基础：
– 韩国的基础建设在朝鲜战争中已被摧毁，百万计的韩国人当时在贫困和失业 之中挣扎。
• 起步：
– 1963年，朴正熙掌权后将发展经济列为头等大事,“对待工人要像对待家人一 样，做工厂的工作要像做自己的事一样”的口号，成为当时韩国人的精神力 量。
• 发展：
– 70年代以来，韩国经济持续高速增长，经历了工业化时期（起步直到80年代 末）到全球化时期（90年代初至今），人均国民生产总值从1962年的87美元 增至1996年的10548美元，创造了“汉江奇迹”。
优点：紧跟政府政策，政府、财阀、金融机构相 互协调，政府制定的产业计划得以实现。
缺点：财阀盲目追求低利率，只要有低利率的地 方都要分一杯羹，对公司本身的长远发展没有规划。
工业化时期的体制环境
• 三方的和谐关系：
政府 政策的发起者
较少的规 则限制
政策的辅助 介入银行
执行者
贷款决定
批准许可
政策的 实现者
• 1990s以来信息科技发展，进一步促进了全球化
全球化的兴起
• 在金融市场的显著表现
– 金融市场总额从1990年$430 Billion到1997年$1.77 Trillion
• 是全球贸易增速的1.6倍 • 是全球循环GDP增速的1.4倍
– 货币兑换从90年到97年增长了2倍多
韩国政府的变化
工业化时期的体制环境
财阀的行为特点三：在三者的协调关系下， 此时的 财阀只专注于资产最大化和市场占有率，而不再考 虑实际的收益。 缺点： ♦高度依赖借贷，很少进行公开的股市融资。 ♦依靠个人与政府的关系取得大量贷款，其他小企 业因没有这种关系借贷困难。 ♦财阀排挤小企业。
小型企业在一个成熟经济体中最具未来发展动力， 台湾就是依靠小企业成功的渡过了97年金融危机 的难关。
– 在本土无法对本国财团继续提供政策保护 – 增强了国外资本对本国经济的影响
• 传统惯性
– 视借贷重于盈利 – 视多样化重于专注 – 视规模大于盈利能力
• 面对全球化
– 继续沿用前期的借贷扩张和多样化策略
• Top5平均附属公司52 • Top5平均负债率473%
– 政府提供的便利
• 允许财团各个公司间互相担保
– 报告人：王勐
• 3、全球化时期的体制环境（后经济危机时期）
– 报告人：徐赟
• 4、”大韩危机“的启示
– 报告人：刘祥龙
全球化的兴起
• 全球化自1980s以来显著扩大。而广义的全球化， 如文化，贸易，军事交流则自古以来一直在进行
• 原因
– 多边交易体系形成 – 国际贸易门槛降低 – 资金流控制的废除 – 信息技术的发展
– 报告人：张桂煊
• 2、全球化时期的体制环境（经济危机前中期）
– 报告人：王勐
• 3、全球化时期的体制环境（后经济危机时期）
– 报告人：徐赟
• 4、“大韩危机”的启示
– 报告人：刘祥龙
“大韩危机”的启示-管理方式
• 成也财阀、败也财阀。
– 市场经济和韩国国情的结合的产物：
• “小国家 大企业” • “韩国人一生无法避免三件事：死亡、税收和三星”
工业化时期的体制环境
• 财阀已影响着韩国的经济实力，关乎国家经济 发展和就业等重大问题，韩国政府没有选择的余 地。
• 如果不对财阀继续支持，银行会被财阀引向深 渊，导致破产，因此韩国的金融机构没有选择的 余地。
继续大规模的支持财阀！
脉络解析
• 1、工业化时期的体制环境
– 报告人：张桂煊
• 2、全球化时期的体制环境（经济危机前中期）
– LG集团在1999年瘦身为33家子公司。
• 低负债或无负债经营
– 2002年末，韩国三星集团的业绩报告显示，该集团的 负债比率为65％
– LG集团和SK集团的负债率由金融危机前的315％和 238％降到130％。
企业负债率
韩国政府1997—1999 年主要经济指标
脉络解析
• 1、工业化时期的体制环境
– 报告人：刘祥龙
工业化时期的体制环境
• 1960s-1980s是韩国的工业化时代，在此阶段，韩国政府 实行以工业化为目标的发展政策。
• 有以下实施方法： • 1、政府选定有战略意义的产业,集中生产力优先发展。 • 2、政府指定公司作为某一领域的重点发展对象，对其进
行大力支持，阻止其他未被指定的公司进入该行业。 • 3、基于出口带动经济发展的有效性和韩国国内市场本身
– “大而不倒”和“物极必反”
• 巨大地资产负债率 • 盲目的扩张
• • 案例：1997对于几乎所有的韩国人来说都是黑暗的。在那一年，几乎
所有的韩国公司都处于萎缩状态，三星也不例外。公司通过将下属公 司的数量减少到45个（附属公司数量的标准根据“公平贸易法”（ Fair Trade Law）确定），几乎裁减了50,000人，改善了公司财务结 构的合理性，使公司的负债率从1997年的365%降低到1999年的 148%。
制” • 强化经营者的责任
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其他方面的改革
• 劳动力市场的改革
– 破除“终身雇佣制”，实行“自由雇佣制度 – 修订了《劳动基准法》
• 公共部门的改革
– 调整政府机构，改变政府职能 – 对国营企业实施民营化，改革经营机制
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韩国财阀的改变
• 瘦身计划
– 现代集团在1999年动了大手术，使集团旗下公司由83 家减少到31家。
• 原因
– 为了应对全球化的趋势 – 开放本国市场 – 参与国际竞争
• 措施
– 降低本国贸易门槛
• 无需事先批准的进口货物比例从77%@1982升至99%@1996 • 股市对外开放 • FDI，外资对本国企业持股的最高限额升至55%@1997
韩国政府的变化
• 对本国企业的影响
– 竞争格局改变，打破了垄断，引入了更有力的竞争对 手
• 3、全球化时期的体制环境（后经济危机时期）
– 报告人：徐赟
• 4、”大韩危机“的启示
– 报告人：刘祥龙
脉络解析
• 1、工业化时期的体制环境
– 报告人：张桂煊
• 2、全球化时期的体制环境（经济危机前中期）
– 报告人：王勐
• 3、全球化时期的体制环境（后经济危机时期）
– 报告人：徐赟
• 4、”大韩危机“的启示
• 解决方法
– 求助于IMF
金融危机
脉络解析
• 1、工业化时期的体制环境
– 报告人：张桂煊
• 2、全球化时期的体制环境（经济危机前中期）
– 报告人：王勐
• 3、全球化时期的体制环境（后经济危机时期）
– 报告人：徐赟
• 4、”大韩危机“的启示
– 报告人：刘祥龙
后经济危机时代
• 危机伊始，国民经济完全陷入瘫痪 • 1998年经历负6.7%的谷底阶段 • 1999年全年经济保持10%左右的增长率
– 走出去
• 当遇到贸易保护时，直接投资
财阀
财阀
• 增加不稳定
– 跳过政府和本国银行，直接寻求外来投资 – 大量短期借贷 – 将自身放到一个更加不稳定的环境中
• 财阀在一个不稳定的环境中沿用稳定环境中的策 略，导致危机来临时无法规避
• 对韩国的影响
– 财阀倒闭 – 政府外资紧张 – 国家信用评级降低 – 国家陷入金融困境
• 危机：
– 1997年亚洲金融风暴袭击韩国，汉江奇迹创造的财富缩水一半。
• 复苏：
– 危机之后政府对韩国经济进行改革和结构调整，韩国在相对较短的时间内走 出了金融风波的危机，使世界再次为之惊叹。
脉络解析
• 1、工业化时期的体制环境
– 报告人：张桂煊
• 2、全球化时期的体制环境（经济危机前中期）
– 报告人：王勐
“大韩危机”的启示-政策导向
• 政府监管不力，“咎由自取”
– 韩国财阀是一个政治的产物
• 无休止的支持与放任破坏了市场 • 经济过度依赖财阀，失去控制
案例： 在1997年金融危机之后，韩国政府出台了一个所谓
的“新财阀政策”以改革财阀，诸如削减财阀的负债 比、公平贸易管治、企业的会计总则、金融市场的规 范以及财阀的内部治理制
金大中
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• 金融体系改革 • 大企业结构调整 • 劳动力市场的改革 • 公共部门的改革
经济改革
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金融体系改革
• 为金融机构提供全面担保 • 迅速整顿经营状况不良的金融机构 • 改革金融机构的经营机制，鼓励竞争，开放国内
金融市场 • 建立独立统一的金融监管机构
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大企业结构调整
• 提高企业经营的透明度 • 禁止系列企业间的贷款担保 • 改善企业财务结构，降低企业负债率 • 改善经营结构，实施战略收缩，推行“主力业种
财阀具有超高的负债率，形成很大的风险。 如1980s阶段： 前30财阀的负债率为370% 前5财阀的负债率高达380%
工业化时期的体制环境
•财阀的行为特点二：充分利用优惠利率进入政府 支持的产业
工业化时期的体制环境
•财阀的行为特点二：充分利用优惠利率进入政府 支持的产业
例： 在重工业领域的借贷比其他行业低2.8%的利率
金融机构
财阀
政府指导下的优先贷款 和利率优惠政策
负债超过其所能支撑的平衡
多样化超出其所能专注的范围
规模之大已超出其实际的能力
工业化时期的体制环境
• 财阀的行为特点三：在三者的协调关系下， 此时 的财阀只专注于资产最大化ห้องสมุดไป่ตู้市场占有率，而不 再考虑实际的收益。
1985年，前30财阀的GDP贡献率占韩国的12%， 前5大财阀的GDP贡献率已高达8.5%。 • 可以说，三方的有效协调与平衡，确实推动了韩 国经济的高速发展。但财阀带动韩国经济发展的 同时，已经掌握了国家的经济命脉。
"大韩"危机
--浅谈经济危机前后韩国政策和管理 的发展与演变
报告人：刘祥龙 张桂煊 王勐 徐赟
韩国-大韩民国
• 成立于1948年8月，在短短几十年里，由贫穷落 后的国家，成为亚洲四小龙之一。它是世界上经 济发展最快的国家之一，缔造了令世界瞩目的“汉 江奇迹”。
• 韩国是20国集团和经合组织（OECD）主要的经 济体，亦是亚太经合组织（APEC）和东亚峰会 的创始国之一。世界银行、国际货币基金组织和 美国中央情报局都将韩国列为发达国家。
1943年12月，金大中以优良的成绩考进木浦商业学校。 1948年-1950年任《木浦日报》社长，年仅25岁。 1955年任“韩国劳动问题研究所”主干。 1960年当选第5届民主党议员。 1961年-1963年任民主党宣传部长。 1963年-1971年当选第6、7届国会议员，同年当选为民主党中央常务委 员。 1971年当选第8届国会议员，同年4月当选为新民党总统候选人，提出 韩国社会民主化、南北交流以及和平统一的政治纲领。为此，他受到 迫害，被迫流亡美国和日本。 1976年因和其他人士共同发表《民主救国宣言》而遭逮捕。 1980 年7月又被以“阴谋内乱”等罪名逮捕入狱，同年9月被判死刑。 1987年和1992年两次参加总统大选失败 。 1997年5月19日，第四次参加总统竞选。12月18日，竞选获胜。
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天生我材必有用，千金散尽还复来。19:41:5719:41:5719:4111/13/2020 7:41:57 PM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.1319:41:5719:41Nov-2013-Nov-20
•
得道多助失道寡助，掌控人心方位上 。19:41:5719:41:5719:41Friday, November 13, 2020
财阀大量的进入重工业领域
工业化时期的体制环境
• 财阀的行为特点二：充分利用优惠利率进入政府 支持的产业
• 海外贸易借贷利率比国内企业低1.4%
政策 • 更大的时候利率相差甚至达到2.1%
• 财阀抓住每个机会进行海外扩张
行为
工业化时期的体制环境
•财阀的行为特点二：充分利用优惠利率进入政府 支持的产业
的狭小，韩国政府实行扩张性的出口政策。
工业化时期的体制环境
财阀的行为特点一：过分的扩张
政府政策支持 银行提供低利率贷款
财阀进入新领域 大量的收购与合并 市场体系的畸形
工业化时期的体制环境
财阀的行为特点一：过分的扩张
优点：对新领域的扩张，增大财阀的控制规模，可
产生规模效益，有利于提高经济效率，加快经济发 展。 缺点：对新领域的小企业产生很大的冲击；
“大韩危机”的启示
•
经济增长是重要的，经济增长的目标、手段
、过程和结果等同样重要，同时如何建立有效的
经济系统以引导和驾驭经济力量，如何更好的发
展私营经济，以实现经济的包容性增长和可持续
发展，仍然是一个值得认真对待的重大课题。
结语 谢谢大家！
•
每一次的加油，每一次的努力都是为 了下一 次更好 的自己 。20.11.1320.11.13Fri day, November 13, 2020