降低负债率

关于降低企业资产负债率的分析

一、资产负债率的含义

资产负债率是评价企业长期偿债能力的重要财务比率之一。

资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。它反映企业全部资产中负债所占的比重，以及企业资产对债权人的保障程度。

计算公式为：

负债总额

资产负债率= ─────────╳ 100%

资产总额

其中，负债总额包括流动负债和长期负债；资产总额包括流动资产、长期资产、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产。

二、资产负债率的作用及意义

1.对于债权人。资产负债率反映长期债权人的债权安全程度，是企业以其资产提供的物质保障程度。资产负债率越低，说明债权资金的安全程度越高，企业信用的物质保障越高；若资产负债率越高，说明企业总资产中借入资金所占比重很大，企业的经营风险将主要由债权人承担，债权资金的安全程度很小。

2.对于经营者和所有者。资产负债率是经营者赖以举债经营的支撑点，是用以衡量举债经营是否有利的重要比率。资产负债率越高，说明举债经营程度越高，在投资收益率高于借债利息率的前提下，带给企业的财务杠杆利益越大，会使所有者报酬率增大，但筹资风险也随之增大，若过度举债经营，将导致企业财务危机甚至因资不抵债而造成企业破产。

三、分析资产负债率应注意的问题

1. 不同的评价主体对资产负债率有不同的认识。对于债权人角度而言，资产负债率越低越好；对于经营者而言，资产负债率是评价理财能力和进取心的一个重要指标；对于所有者而言，资产负债率越高则是有利也有弊。

2.资产负债率过高对于债权人、经营者和所有者都意味着风险。

3.不同行业的平均资产负债率不完全相同，企业应根据自己的行业特征和需求，确定适当的负债比率。

四、降低企业资产负债率的途径

由资产负债率的公式：

负债负债

资产负债率= ───╳100% = ────────╳100%

总资产负债+所有者权益

由上式可知，该分式的分子是负债，分母是总资产或是负债加所有者权益，所以，降低企业资产负债率可从负债、所有者权益和总资产三个角度分析：

1.负债负债包括流动负债和长期负债。流动负债又包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、其他应付账、应付工资、应付福利费、未交税金、未付利润、其他未交款、预提费用、待扣税金、一年内到期的长期负债、其他流动负债；长期负债又包括长期借款、应付债券、长期应付款、其他长期应负债。

所以，通过适当减少负债中相关各项的数值，即可减小分子，同时分母也减小，但分母减小的幅度没有分子减小的幅度大，因此，分式的值减小，也既资产负债率降低。相关数学证明如下：设：A为原资产负债率，B为变动后的资产负债率，a为原负债，b为变动后的负债，且a>b>0 , c为所有者权益，且为正常数。

若要证明A>B,只需证明A-B>0 .

由上述假设：

a b a(b+c)-b(a+c) c(a-b)

A-B = ── - ── = ─────── = ────

a+c b+c (a+c)(b+c) (a+c)(b+c) 因为a>b>0 , 且c 为正常数

所以c(a+b)>0 ，即A–B>0 , 也即A>B.

2. 所有者权益所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润。

相应地，增大所有者权益的数值，既可增大分母，所以分式值减小，也既降低资产负债率。

增大所有者权益的具体方法有：

1）直接投资增大实收资本。

2）债转股把对债权人的债务转为股权，即可减少负债，又可增大实收资本。

3）股份制作为资本运营的一种有效方式，把社会资本转为企业的权益资本，促使企业债务资本和权益资本趋于合理，从而调节股权结构，降低资产负债率。

3. 总资产总资产包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产、其他资产。

通过对资产的有效管理也可以达到降低资产负债率的目的，具体方法有：

1）压缩应收帐款和存货以减少流动资产，从而减少负债，降低资产负债率。

2）股权置换通过和上游企业置换股权，相互持股，以便利的手段进入原料，减少流动资金的占用，从而减少负债，降低资产负债率