美国特拉华州公司法的制度设计与最新变革

美国特拉华州公司法的制度设计与最新变革

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主持人：赵旭东

演讲嘉宾：Randy J. Holland

时间：2008年12月8日

地点：中国政法大学研究生院教学楼419室

主持人：今天我们在这里举办美国特拉华州公司法的制度设计与最新变革的专题讲座，学习公司法的人都知道，特拉华州公司法在世界范围内有着广泛的影响。我本人搞公司法也几十年了，我最早接触的外国公司法就包括美国的标准公司法和当时的一个小册子，就是特拉华州公司法，我记得是二十年之前，当时我就有一个感觉，为什么有的学者把外国公司法翻译过来的时候，美国那么多的州不选择，而唯独选择了特拉华州的公司法，要这么研究的话你研究得过来吗？美国有50个州。所以说那时候还不清楚特拉华州公司法到底有着什么样的地位，这么多年过来我们对它有了更多地了解。

中国的公司法无论在立法上还是在理论上都是在借鉴和参考境外公司法的基础上发展的，对国外的借鉴中特别重要的一个方面是对美国公司法的借鉴。而在美国的公司法当中，除了标准公司法之外，对中国公司法的立法理论影

响最大的也就是特拉华州的公司法。所以今天在这里举办一个专门针对特拉华州公司法制度的讲座，对我们的商法研究、对我们的公司法研究我想是意义特别重大的。

通过今天下午的交流我们也了解到特拉华州是美国企业最钟爱的一个州，许多公司都愿意落户到特拉华州。时至今日特拉华州已经成为二十世纪美国公司法的准据法地，意思就是说很多公司都依照特拉华州公司法来注册、登记，目前大概有三十万家公司设立在特拉华州全美资产排行前五十大的企业中就有将近60%是登记在特拉华州的，而在纽约证券交易所上市的股份有限公司当中，也有近半数是在特拉华州设立的，从这一点中可以充分看出特拉华州公司法在美国公司法中的重要地位。

今天我们特别荣幸的特拉华州最高法院大法官Holland大法官给我们介绍美国特拉华州公司法的制度设计和最新的变革，当然，这个题目很大，具体Holland大法官要介绍的问题和角度它会有自己的一个安排，尤其是要特别介绍一下特拉华州的商事法庭制度，因为它是跟公司法联系最为密切的一个司法上的制度。关于Holland大法官的情况我也要向大家作一个简要的介绍，它是美国Widener大学的法律系荣誉博士，弗吉尼亚大学的法律系硕士，宾夕法尼亚大学的法律学学士，1999年到2012年再度接任美国特拉华州最高法院的大法官，也就是说这已经是他的第二任期了，

在这之前他已经任了一届，我刚才问他他说一届是12年，两届合起来应该是24年，同时他也担任了美国司法官协会的理事，全美司法咨询委员会的主席，应当是公司法方面的权威和专家。我想他今天的报告一定会给各位带来丰富的收益，让我们以热烈的掌声欢迎Holland大法官给我们作讲座（鼓掌）。另外今天担任翻译的是跟随霍兰大法官一起来访的美国康伯哲知律师事务所的路准博士,

Holland法官：晚上好，非常荣幸能来这里跟大家见面、讲学，一开始我给大家介绍些背景材料，使大家知道为什么特拉华州公司法重要，大家知道，特拉华州是全美第二小的州。但对美国的商业来讲，特拉华州是一个非常重要的地方，从数目上来讲有八十多万家公司，61%的五百强都是在特拉华州注册的，而且一半以上在纽约证券交易所和纳斯达克上市的公司都是在特拉华州注册的，在美国首次上市的公司中有75%都是在特拉华州注册的，每年有145000多家新公司在特拉华州成立或注册。从幻灯片上大家可以看到有很多著名的公司都是在特拉华州注册的，比如说，麦当劳、可口可乐、雅虎、谷歌、沃尔玛等等这些著名的大公司都是在特拉华州注册的，虽然这些公司都在特拉华州注册，但是它们的工厂、它们的运作、它们的销售等等可以在全美到处分布甚至在世界上到处分布。幻灯片上的地图就展示了特拉华

州在美国的什么地方，可以看到离首都华盛顿很近，即使在美国有时你问特拉华州在什么地方很多美国人也弄不清楚，新当选的副总统拜登来自于特拉华州，是特拉华州的参议员，等副总统正式宣誓就职的时候大家可能会看看地图找一找特拉华州在什么地方。

虽然特拉华州很小，但小其实是一个优点。有几个因素结合起来促使特拉华州成为公司的优选地，我们的讲座会提到四个因素，第一个是特拉华州的法庭系统，第二个是特拉华州的立法系统，第三个是特拉华州的律师界，第四个特拉华州州里面关于公司注册的机构。

先讲一下特拉华州的公司法，大陆的新修改的公司法颁布于2005年，而特拉华州公司法的条款法颁布于1899年。特拉华州的公司条款法灵活性非常强，这样一来对公司的运作就有很多的优点，可以促进公司运作的创新。除了条款法，还有判例法，就是由特拉华州最高法院和衡平法庭发展起来的案例法。其中有一个普通法规则即是商业判断法则，这个商业判断法则是和代理人职责联系在一起的。公司的所有者是股东，但公司的运作则是由公司的管理层和董事完成的，所以特拉华州的法庭就把公司的管理层和董事作为公司的受托者。

法庭主要起到平衡的作用，平衡股东的权利和管理层的权利。根据美国宪法，从法院管辖范围来看，可以区分

为联邦法和州法。股东权利和管理层权利的平衡主要是由州法管辖的，根据美国宪法和联邦最高法院的一些规定，公司内部事务的最后裁定权归属于州最高法院，这样特拉华州最高法院对于公司内部事务的裁定即是最后的裁定，甚至不能上诉到联邦最高法院。刚才提到许多公司是在股票交易市场上市交易的公司，这些公司就是所谓的公共公司，这些公司有很多都是在特拉华州注册的。对这些在特拉华州注册的公共公司来讲，特拉华州的公司法控制着公司董事和高级管理层的运作，但是在股票交易市场上的交易是由联邦法控制的。其中一个最有名的联邦法就是“萨班斯法案”，“萨班斯法案”是联邦法，对公共公司是有管辖权力的。所以，这些公司除了要遵守州公司法外，也要遵守有关股票交易的法律法规。特拉华州的衡平法庭是1792建立的，是全美最早的商事法庭，它是一个审判法庭，就是所谓一审。在美国审判法庭是唯一接受证据的法庭，一审后如果上诉就上诉到特拉华州最高法院，最高法院不接受新的证据。特拉华州衡平法庭只有五个法官。依照美国宪法，每个州确定法官的方法是不一样的，在特拉华州主要看表现出来的水平和前期的经验来决定法官的人选，每个州都有权力来设定自己的法院系统。特拉华州的衡平法庭没有陪审团，也没有惩罚性赔款。通常商事纠纷需要法院及时地做出决定，衡平法庭裁定纠纷的速度非常快，最近的一个例子，一个几十亿美元的案子两