国内外经济_金融风险评价指标体系简评_谢洪礼

国内外经济、金融风险评价指标体系简评

谢洪礼

ABST RAC T

In this article,the author outline the various studies on the economic and financial risk evaluation indicato r sy stem since1950s and the prog ress of this study recently.

关键词:经济安全;金融风险;评价体系

由于经济活动和经济运行的不确定性,商品经济从本质上讲,就是一种风险经济;随着市场和交易的不断扩大,这种风险也随之增加。市场经济制度下,个人、企业和国家都会面临各种各样的风险,存在各种不安全的隐患。

风险与安全是同一个概念的两个侧面,既可以用风险来解释和衡量安全,同样也可以用安全来解释和衡量风险。为了确保投资者的利益并提供投资地区风险状况的服务, 60年代以来,国际上许多机构进行了风险问题的研究,提出了衡量、评估和判断风险的指标体系和方法。90年代以来,随着国家安全问题日益受到各国政府的重视,国内一些专家学者也围绕国家经济安全指标体系进行了研究。近年来,金融危机不时发生,促使国内外一些学者对金融风险的指标体系也进行了研究。经济安全(风险)与金融安全(风险)有着非常密切的关系。本文拟对国内外有关经济、金融风险或安全指标体系进行简要介绍并评述,不妥之处欢迎批评指正。

一、国外关于评价风险的指数、指标及方法的研究成果

(一)富兰德指数

60年代未,美国商业环境风险情报研究所(BERI)的F·T·汉厄教授(F·T·HANER)设计了第一个反映政治经济环境风险的评价指数———国家风险预测指数,亦称富兰德指数。该指数是由定量评级体系、定性评级体系和环境评级体系构成的综合指数。定量评级体系用于评价一个国家债务偿付能力,包括外汇收入、外债数量、外汇储备状况及政府融资能力四个方面的评分;定性评级体系重在考察一个国家的经济管理能力、外债结构、外汇管制状态、政府官员贪污渎职程度及政府应付外债困难的措施五个方面的评分;环境评级体系包括政治风险、商业环境、政治社会环境三个指数系列。上述三个评级体系在总指数中的比重分别为50%、25%和25%。富兰德指数以0—100表示,指数越高表示风险越低,指数越低表示风险越高。风险等级正相反,一级表示风险最小,二级、三级,风险大一些,以此类推。该情报研究所定期公布并发表研究报告、统计数据及分析结果。该情报所根据数据既对即期风险情况给予综合打分,还对未来一年后、五年后的综合分数进行预测。

(二)国际各国风险指南

由伦敦“国际商业交流有限公司”的美国

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2000年第1期No.1　2000

统计研究

Statistical Research

分部出版的《国际各国投资指南》中将投资风险分为政治、金融、经济三大类风险,分别进行风险评估,在此基础上设计了综合风险等级,计算了综合风险指数。政治因素包括政府的腐败和它的经济期望偏离实际的情况等;金融风险着眼于外汇管制造成损失的可能性、贷款偿还拖欠等;经济风险主要考虑的因素是通货膨胀、偿债的成本等。它们在综合指数中的比重分别为50%、25%和25%。国际风险指南将风险等级划分为五个等级: 0—49.5为高风险,50—59.5为中上等风险, 60—69.5为中等风险,70—84.5为低风险, 85—100为相当低风险。国际各国风险指南定期对世界上一百多个国家或地区的风险状况进行评估排队,列出每个国家的政治风险、金融风险、经济风险及综合风险的指数。该指南1991年对世界各国、地区的风险排队中,台湾、香港、中国、苏联、印度的政治风险分别为:71.0、58.0、58.0、53.0、34.0;金融风险分别为:49.0、42.0、24.0、36.0、25.0;经济风险分别为:43.0、35.0、38.0、21.0、27.0、综合风险分别为:81.5、67.5、60.0、55.0、43.0。

(三)欧洲货币国家风险等级表

国际金融界权威刊物《欧洲货币》(EU-RO—M ONEY)于每年9月或10月定期公布当年各国国家风险等级表。该表侧重反映一国在国际金融市场上的形象与地位,从进入国际金融市场的能力(权重为20%),包括在外国债券市场、国际债券市场、浮动债券市场、国际贷款市场及票据市场上筹借资本的能力,进行贸易融资的能力(10%)、偿付债券和贷款本息的记录(15%)、债务重新安排的顺利程度(5%)、政治风险状态(20%)、二级市场上交易能力及转让条件(30%)等方面对国家风险进行了考察。

(四)日本公司债务研究所的国家等级表

日本公司债务研究所也对国家风险进行了研究,提出的国家风险评价内容包括:内乱、暴动及革命的危险性、政权的稳定性、政策的持续性、产业结构的成熟性、经济活动的干扰、财政政策的有效性、金融政策的有效性、经济发展的潜力、战争的危险性、国际的信誉地位、国际收支结构、对外的支付能力、对外资的政策、汇率政策等。它设计的风险等级也采用的是评分方法,以0—10分表示风险程度的高低,10分表示风险最低,0分表示最高。分别对上述内容进行打分,然后求出综合分。风险等级设定为A、B、C、D、E五个,风险由低向高排列。日本公司债务研究1985年3月公布的国家风险等级表中,美国、原联邦德国等的综合评分为10分(A 级),美国的分项目中,有八项是9分以上,7分以下的只有二项;联邦德国的分项目中,有八项是9分及9分以上,一项为7分以下。中国和苏联的综合分分别为7.9和8.3,同属B级,其中中国的分项目中,8分以上的三项,8分以下、7分以上的三项,其余多数为6分左右;苏联的分项中,8分以上的四项,8分以下、7分以上的六项,其余为6分以上的。

(五)美国银行家梅耶提出的国际风险监测指标

美国银行家欧·梅耶根据对国际上18家银行、跨国公司进行国际风险监测的指标进行了归纳、综合并分类,从大的方面分为三类:

1.反映国家宏观经济状况的指标体系,内容包括:国内生产总值(GDP)、人均GDP、人均GDP增长、投资与GDP之比、GDP中外贸份额、经常项目赤字与GDP之比、偿债付息额与GDP之比、偿债付息额与储蓄之比、偿债付息额与政府收入之比、偿息及外国投资者收益与GDP之比、短期外债与GDP 之比、外债余额与GDP之比、外债和外国投资与GDP之比、消费价格指数(CPI)、批发价格指数(WPI)、CPI和WPI的增长率变化、货币供应量增长、货币供应量增长与GDP增长之比、银行体系的国内资产、国内信贷创造、货币与全部银行存款之比、政府支

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