内部收益率IRR

内部收益率IRR

五、内部收益率IRR

1．定义

NPV（IRR）=刀（CI-CO） t （1+IRR） - t =0 t=0

内部收益率是一个未知的折现率，由上式可知，求方程式中的折现率需要解高次方程，不宜求解。在实际工作中，一般通过计算机计算，手算时可采用试算法确定内部收益率。

2．评价标准

内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。当IRR》ic时，NPV> 0,考虑接受该项目；

当IRRVC时，NPV<0考虑拒绝该项目。< p>

3．净现值曲线由净现值和内部收益率定义知，净现值NPV（i）与折现率i 之间存在着一种曲线关系。对于常规型投资项目（即在项目初期有一次或若干次投资支出，其后净现金流量为正的投资项目

），

在其定义域-1

4．内部收益率优缺点内部收益率的优点在于考虑了资金时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期间的经济状况；与其他判断相比，不用事先知道准确的ic 数值，而只需要知道基准收益率的大致范围即可，此外，由图6-7 看出，对于常规项目而言，内部收益率是的。

内部收益率不足是内部收益率计算比较麻烦；而且对于非常规项目来讲，其内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。

5．计算

一般采用插值法

IRR= i11+ （i2- i1 ）［NPV l / （NPV l- NPV 2 ）］

为保障精度，式中要求（i2-i1 ）绝对值w 2%。

例8、某设备投资项目产生的净现金流量如表所示。试求该项目的内部收益率。净现金流量

年末

1

2

3

4

5

净现金流量

-1000

-800

500

500

500

1200

A．10%

B．12.7%

C．12%

D．12.5% 答案：B 例9 、（）时对应的折现率称为内部收益率，用

A. 净年值等于0

B. 净现值等于0

IRR 表示。

C. 净现值率等于1

D. 动态投资回收期等于基准投资回收期答案：B