第六章_国际直接投资与跨国公司
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第六章 国际资本化原因 资本作为能够带来剩余价值的价值， 只有在不断地运动中才能存在和发展。 资本的本性要求它不受国家或民族疆 域的局限，在一切可能的范围内寻求 最优配置，以便最大限度地发挥效率， 同时得到更高的收益。
1
第六章
国际资本流动
国际资本流动是指资本跨越国界，
从一个国家或地区转移到其他国 家或地区的过程，是资本的一种 跨国运动形态。
2
第六章
资本的国际流动
资本运动过程中的三种形态
货币资本
生产资本
商品资本
国际间接投资
国际直接投资
国际贸易
3
第六章
生产国际化
世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断 向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。 它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际 间的扩展。 当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界 的狭隘范围以后，它就转变为国际性的社会 生产过程，国别的社会化生产也就发展成为 国际性的社会化生产。
第六章
（三）内部化理论
The Theory of Internalization（又称市场内部 化理论），是当代比较流行的关于国际直接 投资的一般理论。 英国雷丁大学的经济学家巴克利和卡森 1960年在《跨国公司的未来》一书中提出 主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国 外投资是一种比出口产品和转让许可证更为 有利的经营方式。后来，经济学家罗格曼等 进一步丰富和发展了该理论。
46
第六章
理论观点
产业分布特征： 横向一体化
（以资源开发为主）
纵向一体化
（以进口替代和出口导向 为主）
地理分布特征：
周边国家
“投资方向”
发展中 国家 发达国家
47
第六章
4.投资诱发要素组合理论
投资诱发要素组合理论从投资国与东道国的相互需 求及双方所具备条件等这一新的角度阐述国际直接 投资的决定因素，关注东道国和国际投资环境对投 资决策的重大影响，同时着重强调间接诱发要素在 当代国际直接投资中所起的重要作用。这些观点能 较好地解释现代国际直接投资的一些投资行为，具 有一定创新意义。 不足的是，投资诱发要素组合理论仍然是从静态角 度研究国际直接投资的决定因素，没有从动态上对 国际直接投资的发展过程及规划进行分析，因而具 有一定的局限性
19
第六章 以交易成本理论与市场不完全理论为基础 的对外投资理论 市场内部化理论（B.J.Buckley） 以优势理论、内部化理论和区位理论为基 础的综合理论 国际生产折衷理论（Dunning）
20
第六章
一、国际直接投资理论概述
（一）麦氏模型和“双缺口”模型
21
第六章
Stephen Hymer （美）海默 Kindleberger 论文 “国内厂商的国际化经营:一项对外直接投资的 研究”或 “一国企业的国际经营活动:对外直接投资研 究”赵春明《国际贸易学》p198
2003
2004
2005
2006
16
第六章
战后国际直接投资经历了三个高潮：
ext 与世界范围内 的经济高涨和 贸易扩张同时 出现。 伴随着经济的全球 化趋势和信息、通 讯技术的革新，第 三个增长高潮出现。
西方国家经济的持续 增长、国际水平分工 的扩展和新技术革命 的出现，使世界FDI 出现了前所未有的蓬 勃发展势头。
注：营业收入（百万美元）
55
第六章
一、跨国公司概述
（一）跨国公司的定义 1．结构性标准 2．营业绩效标准 3．战略取向标准
56
第六章
4.联合国对跨国公司的定义
是指由在两个或更多国家的实体所组成的公 营、私营或混合所有制企业，不论这些实体 的法律形式和活动领域如何；该企业在一个 决策体系下运营，以便通过一个或更多决策 中心制定协调的政策和共同的战略；该企业 中各个实体通过所有权或其他方式结合在一 起，从而其中一个或更多的实体能够对其他 实体的活动施加有效的影响，特别是与其他 实体分享知识、资源和责任”。
39
第六章
理论观点
企业要发展 成为跨国公 司 应具备三个 优势：
所有权优势
内部化优势
区位优势
40
第六章
理论评价
将直接投资、国际贸易、区位选择等综 合起来
弥补了发展中国家在对外直接投资理论 上的不足。
几乎集西方直接投资理论之大成，但它 仍是一种静态的、微观的理论
国际生产折衷论
41
第六章
二、国际直接投资理论的新发展
直接投资净 输出阶段
45
第六章
3.技术创新和产业升级理论
英国里丁大学技术创新与经济发展问题著名 专家约翰•坎特威尔（J. A. Cantwell）与其弟 子托兰惕诺（P. E. Tolentino）对发展中国家 国际直接投资问题进行了系统的考察后，于 1991年共同提出的。 该理论试图从动态化与阶段化的角度分析发 展中国家的国际直接投资。
The Theory of Comparative Advantage to Investment （又称边际产业扩张论） 日本一桥大学小岛清（K.Kojima）教授
34
第六章
边际产业
边际产业是指按照比较优势原则， 投资国已经处于或即将处于比较劣势的 产业，而对投资东道国来说，可能正是 其具有或即将具有比较优势的产业。
8
第六章国际直接投资与国际间接投资
是指投资者为了在国外获得长期 国际 的投资效益并得到对企业的控制权， 直接投资 通过直接建立新的企业、公司或并购 原有企业等方式进行的国际投资活动。
国际 间接投资
主要是指国际收支表中金融资 产交易项下的投资活动，具体包括 国际信贷、国际有价证券投资、国 际融资租赁等。 9
29
第六章
内部化
指把市场建立在公司内部的过程， 以内部市场取代原来的外部市场，公司 内部的转移价格起着润滑的作用，使之 像外部市场一样有效地发挥作用。
30
第六章
三个理论假设
1 2
当生产要素特别 是中间产品的市 场不完全时，企 业就有可能统一 管理经营活动， 以内部市场取代 外部市场
3
企业在不完 全市场上从 事经营的目 的是追求利 润的最大化
48
第六章
5.技术地方化理论
49
第六章
第三节
跨国公司与国际直接投资
50
第六章
2006世界五百强排名 （前五名）
按营业收入
51
第六章
52
第六章
53
第六章
54
第六章 1埃克森美孚 美国
炼油 339,938.02
2沃尔玛
美国
一般商品零售 315,654.0
炼油 306,731.0
3 皇家壳牌石油 英国/荷兰
11
第六章
2.国际直接投资的特征
（1）国际直接投资的主体——投资者对所投资 的企业既拥有部分或全部所有权，又拥有有 效控制权，可对其实行有效的经营管理。 （2）国际直接投资在国际间转移的是生产要素 的组合，而不是相互独立的单一要素，这种 组合要素比单一要素能够获取更大的经济利 益
12
第六章
二、国际直接投资的类型
22
（二）垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）
第六章 垄断优势理论也称特定优势论（所有权优势 理论或公司特有优势理论），是产业组织理 论在跨国公司和国际直接投资领域应用研究 的结果，是关于跨国公司凭借其特定的垄断 优势从事国际直接投资的一种跨国公司理论。 是最早研究对外直接投资的独立理论 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机 构为什么能够与当地企业进行有效的竞争， 并能长期生存和发展下去。
内部化超越 国界时就产 生了跨国公 司
31
第六章
内
容
在封闭经济条件下，一个企业可以通过用科 层组织替代市场的内部化行为来降低其外部 交易成本； 在开放经济条件下，一个跨国公司亦可以通 过对外直接投资这种国际性的内部化行为来 降低其国际市场的交易成本。
32
第六章
理论评价
贡献
局限
33
第六章
（四）比较优势投资理论
35
第六章
核心内容
（1）国际直接投资应该从本国已经或即将处 于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依 次进行
（2）企业和东道国的技术差距越小越好，这 有利于当地比较优势产业的建立，两国可以 在国际直接投资及其引致的贸易中实现互补， 并能更大程度地受益。
36
第六章
边际产业扩张理论（小岛清）
区位优势论
24
第六章
垄断优势理论的核心内容
“市场不完全”
wenku.baidu.com
“垄断优势”
25
第六章
市场不完全
1 2 3 4
产品和生产要素市场的不完全 规模经济导致的市场不完全 政府干预经济导致的市场不完全 关税等税赋导致的市场不完全
26
第六章
企业国际化经营的垄断优势
信息优势
27
第六章
理论评价
垄断优势理论不仅开创了国际直接投资理论 研究的先河 ，对于研究当代跨国公司的国际 直接投资动因具有十分重要的意义。 但也存在局限性：垄断优势理论的研究对象 主要是美国少数技术经济实力雄厚、独具对 外扩张能力的大型跨国公司，对于中小企业 以及发展中国家的国际直接投资则没有进行 分析。 28
（一）垄断优势论与区位优势论的发展和深化 （二）当代国际直接投资理论的新发展
42
第六章
1.小规模技术理论
威尔斯 该理论被西方理论界认为是研究发展中国家国际直接 投资的具有代表性的理论之一。 该理论把发展中国家跨国企业竞争优势与这些国家自 身的市场特征结合起来，在理论上给后来的研究提供 了一个充分的分析空间。即使对于那些技术不够先进、 经营范围和生产规模不够大的小企业来说，参与国际 竞争仍有很强的经济动力。这不仅有利于实现企业的 经营战略和长期发展目标，而且企业的创新活动大大 增加了发展中国家企业参与国际竞争的可能性。
产品生命周期理论（弗农）
37
第六章
理论评价
贡献 局限性
38
第六章
（五）国际生产折衷理论
The Eclectic Theory of International Production（也 称折衷主义或国际生产综合理论） 英国里丁大学（the Reading University）教授约翰•邓 宁（John H. Dunning）（1977） 回答了企业利用国外资源和国外市场的方式，为什么 在不同的国家会有所不同。
20世纪60、70年代
80年代后期
1995——2000年
17
第六章
第二节 国际直接投资理论
18
第六章 以产业组织理论 为基础，以市场结构的不 完全性为依据的理论 垄断优势理论 以贸易理论和工业区位为基础的对外直接 投资理论 产品生命周期理论（R.G.Vernon） 比较优势投资理论（小岛清）
13
第六章
1.按照投资主体对海外子公司拥有股 权份额的程度
1.
2.
3.
4.
独资经营
合资经营
合作经营
合作开发
14
第六章
2.按照进入海外市场的方式
进入方式
新建投资
跨国并购
15
第六章
三、战后国际直接投资的迅速发展
战后，资本国际化进一步从流通 领域深入到生产领域，国际直接投资 急剧增长，在国际资本流动中的地位 和作用不断上升。
43
第六章
2.投资发展阶段论
邓宁（英国）
20世纪80年代初 提出
目的
进一步说明国际 生产折衷理论
44
第六章
对外投资发展可划分为四个阶段：
本国几乎没 有所有权优 势，也没有 内部化优势， 外国的区位 优势又不能 加以利用
外国投资开 始流入，可 能会有少数 国家的少量 投资，
外国投资和 对外投资都 在增长，但 外国投资净 额开始下降
概念
本质
原因
是生产力发展和国际分工进一步扩 大的客观要求。
4
第六章
国际直接投资 与跨国公司
5
第六章
第一节 国际直接投资概述 第二节 国际直接投资理论 第三节 跨国公司与国际直接投资
6
第六章
第一节 国际直接投资概述
7
第六章
一、国际直接投资的概念及特征
1.国际直接投资的概念------------来自教材 又称对外直接投资（foreign direct investment，FDI）、外商直接投资或海外 直接投资（overseas direct investment） 是指外国投资者以控制企业的经营管理为核 心，以获取利润为目的的在国外创建一个永 久性企业的投资行为。
第六章 二者的本质区别： 进行国际间接投资的主要目的在于获 取投资收入或资本利得 进行国际直接投资的核心目标则是得 到对投资企业的直接控制权。
10
第六章
对外直接投资
从一国角度出发，国际直接投资也 被称为对外直接投资或外国直接投资 （简称FDI）。 国际货币基金组织所下定义
对外直接投资是指“在投资者所属经济 体（国家）以外的经济体所经营的企业中拥 有持续利益的一种投资，其目的在于对该企 业的经营管理具有有效的发言权” 。
23
第六章
回答：
海默认为，一个企业之所以要对外直接投资， 是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优 势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利 润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是 包括生产技术、管理与组织技能及销售技能 等一切无形资产在内的知识资产优势；一类 是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
1
第六章
国际资本流动
国际资本流动是指资本跨越国界，
从一个国家或地区转移到其他国 家或地区的过程，是资本的一种 跨国运动形态。
2
第六章
资本的国际流动
资本运动过程中的三种形态
货币资本
生产资本
商品资本
国际间接投资
国际直接投资
国际贸易
3
第六章
生产国际化
世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断 向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。 它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际 间的扩展。 当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界 的狭隘范围以后，它就转变为国际性的社会 生产过程，国别的社会化生产也就发展成为 国际性的社会化生产。
第六章
（三）内部化理论
The Theory of Internalization（又称市场内部 化理论），是当代比较流行的关于国际直接 投资的一般理论。 英国雷丁大学的经济学家巴克利和卡森 1960年在《跨国公司的未来》一书中提出 主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国 外投资是一种比出口产品和转让许可证更为 有利的经营方式。后来，经济学家罗格曼等 进一步丰富和发展了该理论。
46
第六章
理论观点
产业分布特征： 横向一体化
（以资源开发为主）
纵向一体化
（以进口替代和出口导向 为主）
地理分布特征：
周边国家
“投资方向”
发展中 国家 发达国家
47
第六章
4.投资诱发要素组合理论
投资诱发要素组合理论从投资国与东道国的相互需 求及双方所具备条件等这一新的角度阐述国际直接 投资的决定因素，关注东道国和国际投资环境对投 资决策的重大影响，同时着重强调间接诱发要素在 当代国际直接投资中所起的重要作用。这些观点能 较好地解释现代国际直接投资的一些投资行为，具 有一定创新意义。 不足的是，投资诱发要素组合理论仍然是从静态角 度研究国际直接投资的决定因素，没有从动态上对 国际直接投资的发展过程及规划进行分析，因而具 有一定的局限性
19
第六章 以交易成本理论与市场不完全理论为基础 的对外投资理论 市场内部化理论（B.J.Buckley） 以优势理论、内部化理论和区位理论为基 础的综合理论 国际生产折衷理论（Dunning）
20
第六章
一、国际直接投资理论概述
（一）麦氏模型和“双缺口”模型
21
第六章
Stephen Hymer （美）海默 Kindleberger 论文 “国内厂商的国际化经营:一项对外直接投资的 研究”或 “一国企业的国际经营活动:对外直接投资研 究”赵春明《国际贸易学》p198
2003
2004
2005
2006
16
第六章
战后国际直接投资经历了三个高潮：
ext 与世界范围内 的经济高涨和 贸易扩张同时 出现。 伴随着经济的全球 化趋势和信息、通 讯技术的革新，第 三个增长高潮出现。
西方国家经济的持续 增长、国际水平分工 的扩展和新技术革命 的出现，使世界FDI 出现了前所未有的蓬 勃发展势头。
注：营业收入（百万美元）
55
第六章
一、跨国公司概述
（一）跨国公司的定义 1．结构性标准 2．营业绩效标准 3．战略取向标准
56
第六章
4.联合国对跨国公司的定义
是指由在两个或更多国家的实体所组成的公 营、私营或混合所有制企业，不论这些实体 的法律形式和活动领域如何；该企业在一个 决策体系下运营，以便通过一个或更多决策 中心制定协调的政策和共同的战略；该企业 中各个实体通过所有权或其他方式结合在一 起，从而其中一个或更多的实体能够对其他 实体的活动施加有效的影响，特别是与其他 实体分享知识、资源和责任”。
39
第六章
理论观点
企业要发展 成为跨国公 司 应具备三个 优势：
所有权优势
内部化优势
区位优势
40
第六章
理论评价
将直接投资、国际贸易、区位选择等综 合起来
弥补了发展中国家在对外直接投资理论 上的不足。
几乎集西方直接投资理论之大成，但它 仍是一种静态的、微观的理论
国际生产折衷论
41
第六章
二、国际直接投资理论的新发展
直接投资净 输出阶段
45
第六章
3.技术创新和产业升级理论
英国里丁大学技术创新与经济发展问题著名 专家约翰•坎特威尔（J. A. Cantwell）与其弟 子托兰惕诺（P. E. Tolentino）对发展中国家 国际直接投资问题进行了系统的考察后，于 1991年共同提出的。 该理论试图从动态化与阶段化的角度分析发 展中国家的国际直接投资。
The Theory of Comparative Advantage to Investment （又称边际产业扩张论） 日本一桥大学小岛清（K.Kojima）教授
34
第六章
边际产业
边际产业是指按照比较优势原则， 投资国已经处于或即将处于比较劣势的 产业，而对投资东道国来说，可能正是 其具有或即将具有比较优势的产业。
8
第六章国际直接投资与国际间接投资
是指投资者为了在国外获得长期 国际 的投资效益并得到对企业的控制权， 直接投资 通过直接建立新的企业、公司或并购 原有企业等方式进行的国际投资活动。
国际 间接投资
主要是指国际收支表中金融资 产交易项下的投资活动，具体包括 国际信贷、国际有价证券投资、国 际融资租赁等。 9
29
第六章
内部化
指把市场建立在公司内部的过程， 以内部市场取代原来的外部市场，公司 内部的转移价格起着润滑的作用，使之 像外部市场一样有效地发挥作用。
30
第六章
三个理论假设
1 2
当生产要素特别 是中间产品的市 场不完全时，企 业就有可能统一 管理经营活动， 以内部市场取代 外部市场
3
企业在不完 全市场上从 事经营的目 的是追求利 润的最大化
48
第六章
5.技术地方化理论
49
第六章
第三节
跨国公司与国际直接投资
50
第六章
2006世界五百强排名 （前五名）
按营业收入
51
第六章
52
第六章
53
第六章
54
第六章 1埃克森美孚 美国
炼油 339,938.02
2沃尔玛
美国
一般商品零售 315,654.0
炼油 306,731.0
3 皇家壳牌石油 英国/荷兰
11
第六章
2.国际直接投资的特征
（1）国际直接投资的主体——投资者对所投资 的企业既拥有部分或全部所有权，又拥有有 效控制权，可对其实行有效的经营管理。 （2）国际直接投资在国际间转移的是生产要素 的组合，而不是相互独立的单一要素，这种 组合要素比单一要素能够获取更大的经济利 益
12
第六章
二、国际直接投资的类型
22
（二）垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）
第六章 垄断优势理论也称特定优势论（所有权优势 理论或公司特有优势理论），是产业组织理 论在跨国公司和国际直接投资领域应用研究 的结果，是关于跨国公司凭借其特定的垄断 优势从事国际直接投资的一种跨国公司理论。 是最早研究对外直接投资的独立理论 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机 构为什么能够与当地企业进行有效的竞争， 并能长期生存和发展下去。
内部化超越 国界时就产 生了跨国公 司
31
第六章
内
容
在封闭经济条件下，一个企业可以通过用科 层组织替代市场的内部化行为来降低其外部 交易成本； 在开放经济条件下，一个跨国公司亦可以通 过对外直接投资这种国际性的内部化行为来 降低其国际市场的交易成本。
32
第六章
理论评价
贡献
局限
33
第六章
（四）比较优势投资理论
35
第六章
核心内容
（1）国际直接投资应该从本国已经或即将处 于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依 次进行
（2）企业和东道国的技术差距越小越好，这 有利于当地比较优势产业的建立，两国可以 在国际直接投资及其引致的贸易中实现互补， 并能更大程度地受益。
36
第六章
边际产业扩张理论（小岛清）
区位优势论
24
第六章
垄断优势理论的核心内容
“市场不完全”
wenku.baidu.com
“垄断优势”
25
第六章
市场不完全
1 2 3 4
产品和生产要素市场的不完全 规模经济导致的市场不完全 政府干预经济导致的市场不完全 关税等税赋导致的市场不完全
26
第六章
企业国际化经营的垄断优势
信息优势
27
第六章
理论评价
垄断优势理论不仅开创了国际直接投资理论 研究的先河 ，对于研究当代跨国公司的国际 直接投资动因具有十分重要的意义。 但也存在局限性：垄断优势理论的研究对象 主要是美国少数技术经济实力雄厚、独具对 外扩张能力的大型跨国公司，对于中小企业 以及发展中国家的国际直接投资则没有进行 分析。 28
（一）垄断优势论与区位优势论的发展和深化 （二）当代国际直接投资理论的新发展
42
第六章
1.小规模技术理论
威尔斯 该理论被西方理论界认为是研究发展中国家国际直接 投资的具有代表性的理论之一。 该理论把发展中国家跨国企业竞争优势与这些国家自 身的市场特征结合起来，在理论上给后来的研究提供 了一个充分的分析空间。即使对于那些技术不够先进、 经营范围和生产规模不够大的小企业来说，参与国际 竞争仍有很强的经济动力。这不仅有利于实现企业的 经营战略和长期发展目标，而且企业的创新活动大大 增加了发展中国家企业参与国际竞争的可能性。
产品生命周期理论（弗农）
37
第六章
理论评价
贡献 局限性
38
第六章
（五）国际生产折衷理论
The Eclectic Theory of International Production（也 称折衷主义或国际生产综合理论） 英国里丁大学（the Reading University）教授约翰•邓 宁（John H. Dunning）（1977） 回答了企业利用国外资源和国外市场的方式，为什么 在不同的国家会有所不同。
20世纪60、70年代
80年代后期
1995——2000年
17
第六章
第二节 国际直接投资理论
18
第六章 以产业组织理论 为基础，以市场结构的不 完全性为依据的理论 垄断优势理论 以贸易理论和工业区位为基础的对外直接 投资理论 产品生命周期理论（R.G.Vernon） 比较优势投资理论（小岛清）
13
第六章
1.按照投资主体对海外子公司拥有股 权份额的程度
1.
2.
3.
4.
独资经营
合资经营
合作经营
合作开发
14
第六章
2.按照进入海外市场的方式
进入方式
新建投资
跨国并购
15
第六章
三、战后国际直接投资的迅速发展
战后，资本国际化进一步从流通 领域深入到生产领域，国际直接投资 急剧增长，在国际资本流动中的地位 和作用不断上升。
43
第六章
2.投资发展阶段论
邓宁（英国）
20世纪80年代初 提出
目的
进一步说明国际 生产折衷理论
44
第六章
对外投资发展可划分为四个阶段：
本国几乎没 有所有权优 势，也没有 内部化优势， 外国的区位 优势又不能 加以利用
外国投资开 始流入，可 能会有少数 国家的少量 投资，
外国投资和 对外投资都 在增长，但 外国投资净 额开始下降
概念
本质
原因
是生产力发展和国际分工进一步扩 大的客观要求。
4
第六章
国际直接投资 与跨国公司
5
第六章
第一节 国际直接投资概述 第二节 国际直接投资理论 第三节 跨国公司与国际直接投资
6
第六章
第一节 国际直接投资概述
7
第六章
一、国际直接投资的概念及特征
1.国际直接投资的概念------------来自教材 又称对外直接投资（foreign direct investment，FDI）、外商直接投资或海外 直接投资（overseas direct investment） 是指外国投资者以控制企业的经营管理为核 心，以获取利润为目的的在国外创建一个永 久性企业的投资行为。
第六章 二者的本质区别： 进行国际间接投资的主要目的在于获 取投资收入或资本利得 进行国际直接投资的核心目标则是得 到对投资企业的直接控制权。
10
第六章
对外直接投资
从一国角度出发，国际直接投资也 被称为对外直接投资或外国直接投资 （简称FDI）。 国际货币基金组织所下定义
对外直接投资是指“在投资者所属经济 体（国家）以外的经济体所经营的企业中拥 有持续利益的一种投资，其目的在于对该企 业的经营管理具有有效的发言权” 。
23
第六章
回答：
海默认为，一个企业之所以要对外直接投资， 是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优 势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利 润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是 包括生产技术、管理与组织技能及销售技能 等一切无形资产在内的知识资产优势；一类 是由于企业规模大而产生的规模经济优势。