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美国共同基金费率对我国开放式基金的启示易方达基金管理有限公司

冯波

从三只基金的费率设计来看，我国开放式基金费率结构比较符合国际惯例，但仍有许多地方需要完善，突出表现在没有鼓励投资者长期投资的安排以及没有针对不同的投资者设计不同的费率结构。

本文通过对美国共同基金费率结构的分析，为我国开放式基金的费率设计提出建议。

费率问题是开放式基金产品设计的非常重要的方面，它包括费率的总水平和费率的结构两个部分。

费率总水平受行业竞争的限制，一般来说各基金间相差不会很大；费率结构则受投资者偏好的制约，应根据投资的需求决定。

一、美国共同基金费率的基本结构

美国共同基金的费用一般包括两个方面，一是基金持有人费用；二是年度基金运营费用。

一基金持有人费用

基金持有人费用是指投资者进行某项基金交易时，为该投资或交易缴纳的费用。

它的主要特点是所交纳的费用是由投资人直接支付。

具体包括以下几种

●申购费申购费是投资者因购买开放式基金而需支付的一次性费用，它由投资人直接支付给基金管理人。

根据申购费收取的时间不同，可以分为前收费和后收费。

●红利再投资费用

若投资人选择将红利再投资，则存在一个红利再投资费用问题。

●转换费

当投资者将资金从一只基金转移至同一基金公司旗下的另外一只基金时，要收取的费用。

●赎回费