宏观经济学-第八章

第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
一、汇率及其标价 2.汇率的两种标价方法 第二，间接标价法 间接标价法是用一单位的本国货币作为标准，折算为一 定数额的外国货币来表示的汇率。 用这种标价法，一单位本国货币折算的外国货币量增加， 表示本国货币升值或外国货币贬值。反之，如果一单位本国 货币量减少，表示本国货币贬值或外国货币升值。
2.浮动汇率制 第二，浮动汇率制的分类 ①自由浮动 自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施， 汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
2.浮动汇率制 第二，浮动汇率制的分类 ②管理浮动 管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种形式的干预 活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇， 以通过对外汇供求的影响来影响汇率。
二、开放经济的IS曲线
3.IS*曲线的移动 比如，在其他因素不变时，政府购买增加时，IS*曲 线向右方移动，当政府购买减少时，IS*曲线向左方移动。
图8—3 IS*曲线
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
三、货币市场与LM*来自百度文库线
1.LM*方程式 M/P=L(rw,y)
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
一、浮动汇率下的财政政策和货币政策 2.浮动汇率下的货币政策 假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定是 固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加，实 际货币余额的增加又使LM*曲线向右移动。因此，货币供 给的增加提高了收入并降低了汇率。
图8—7 浮动汇率下的货币扩张
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
六、净出口函数
1.净出口的概念 净出口被定义为出口额与进口额的差额。 当一国出口额大于进口额时，即当一国净出口为正时， 该国存在着贸易顺差；反之，当一国出口额小于进口额时， 即当该国净出口为负时，该国存在贸易逆差。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
1.IS*方程式 y=c(y)+i(r)+g+nx(e)
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二、开放经济的IS曲线
2.IS*曲线的走势 IS*曲线向右下方倾斜，这是因为较高的汇率减少了 净出口，这又减少了总收入。
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济
2.推论 关键假设下的小型开放经济中的利率r必定等于世界 利率rw，即r=rw，即国际资本流动之迅速足以使国内利率 等于世界利率。
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二、开放经济的IS曲线
五、实际汇率
1.实际汇率的概念 实际汇率是两国产品的相对价格，表明一国的产品与 另一国的产品交换的比率。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
五、实际汇率 2.实际汇率与名义汇率的关系 实际汇率=名义汇率×（国内产品的价格÷国外产品的价 格） 即：实际汇率=名义汇率×物价水平比率 可表示为：ε=e×(P÷Pf) 式中，ε表示实际汇率，e表示名义汇率，P表示国内价格， Pf表示外国价格。 显然，如果实际汇率高，外国产品就相对便宜，而国 内产品相对昂贵；如果实际汇率低，外国产品就相对昂贵， 而国内产品相对便宜。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
一、汇率及其标价
3.名义汇率的概念 名义汇率是指两个国家通货的相对价格。 名义汇率并没有考虑到两个国家价格水平的情况。
图8—1 汇率的决定
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
1.固定汇率制 固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定， 其波动限于在一定的幅度之内。汇率波动用高估和低谷表 示。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
三、自由浮动制度下汇率的决定
从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然是两 种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖双方交易 的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和 供给达到均衡。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
一、浮动汇率下的财政政策和货币政策
1.浮动汇率下的财政政策 假定政府通过增加政府购买或减税来刺激国内支出。 由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使IS*曲线 向右移动，结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。
图8—6 浮动利率下的财政扩张
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
一、净出口和资本净流出定义
2.净资本流出（NCO） 净资本流出=资本流出-资本流入
净资本流出决定因素： （1）支付国外资产的实际利率。
（2）支付国内资产的实际利率。 （3）持有国外资产的经济和政治风险。 （4）政府给予国外投资的政策。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第二节 资本净流出和净出口
六、净出口函数 2.影响净出口的因素 第一，实际汇率 假设实际汇率较低，国内产品相对便宜，所以，这时 外国人想购买该国的许多产品，而国内居民减少购买进口 产品，这导致该国的净出口增加。反之，出现相反的情况。 因而，一国净出口反向地取决于实际汇率。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
二、固定汇率下的财政政策和货币政策
2.固定汇率下的货币政策 若中央银行通过从公众手中购买债券来增加货币供给， 这会使LM*曲线向右移动，降低了汇率。但是，固定汇率下， 由于中央银行承诺按固定汇率交易本币与外币，套利者对 汇率下降作出的迅速反应是向中央银行出售本国通货，导 致货币供给和LM*曲线回到其初始位置。因此，固定汇率下 货币政策通常是无效的。
二、净出口和资本净流出表达式
1.NX和NCO的均衡 NX=NCO
2.国际资本流动 （1）Y = C + I + G + NX
（2）Y - C - G = I + NX （3）S = I + NX （4）S = I + NCO
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
一、汇率及其标价
2.汇率的两种标价方法 第一，直接标价法 直接标价法是用一单位的外国货币作为标准，折算为一 定数额的本国货币来表示的汇率。 用这种标价法，一单位外币折算的本国货币量减少，即 汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值或本国货币贬值。
二、固定汇率下的财政政策和货币政策
1.固定汇率下的财政政策 假定政府通过增加政府购买或减税的政策刺激国内支 出。这种政策使IS*曲线向右移动，这对汇率产生了向上的 压力，但在固定汇率制度下，中央银行按照固定汇率进行 外币与本币的交换，套利者对汇率上升作出的迅速反应是 把外汇卖给中央银行，这就自动引起货币扩张。货币供给 的增加使LM*曲线向右移动。因此，在固定汇率下财政扩张 增加了总收入。
图8—2 净出口与实际汇率
第八章 开放经济下的宏观经济学 第二节 资本净流出和净出口
一、净出口和资本净流出定义
1.净出口（NX） 净出口=出口-进口
当出口>进口时，国际贸易顺差； 当出口<进口时，国际贸易逆差；
当出口=进口时，国际贸易收支平衡。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第二节 资本净流出和净出口
图8—4 LM*曲线
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
四、蒙代尔-弗莱明模型
1.蒙代尔-弗莱明模型 蒙代尔-弗莱明模型可以用两个方程式来表示： y=c(y)+i(rw)+g+nx(e) IS* M/P=L(rw,y) LM* 模型的第一个方程式描述了产品市场的均衡，第二个 方程式描述了货币市场的均衡。外生变量是财政变量g、 货币变量M、物价水平P以及世界利率rw，内生变量是收入 y和利率e。
三、货币市场与LM*曲线
2.LM*曲线的走势 LM*曲线是一条垂直线。 之所以LM*曲线是一条垂直线，是因为汇率并没有进 入LM*方程式。
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
三、货币市场与LM*曲线
3.LM*曲线的移动 当货币供给量M增加时，LM*曲线向右移动；当M减少 时，LM*曲线向左移动。
第八章 开放经济下的短期经济模型 第三节 蒙代尔-弗莱明模型
四、蒙代尔-弗莱明模型
2.蒙代尔-弗莱明模型的几何表达 经济的均衡处于IS*曲线和LM*曲线的交点，这个交点 表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。
图8—5 蒙代尔—弗莱明模型
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
三、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结
2.在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入。财政政策通 常的扩张性影响被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
三、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结
3.在固定汇率下，只有财政政策能影响收入。货币政策正 常潜力的丧失时因为货币供给全部用在了把汇率维持在所 宣布的水平上。
一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济 1.关键假设 所考察的经济是资本能够完全流动的小型开放经济。 “小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分， 从而其本身对世界某些方面，特别是利息率的影响微不足 道；“资本完全流动” 是指该国居民可以完全进入世界 金融市场，特别是，该国政府并不阻止国际借贷。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
2.浮动汇率制 第一，浮动汇率制的概念 浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方 汇率，而是听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。汇 率波动用升值和贬值表示。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
图8—8 固定汇率下的财政扩张
图8—9固定汇率下的货币扩张
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
三、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结
1.蒙代尔-弗莱明模型说明了货币与财政政策影响总收入的 效力取决于汇率制度
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
六、净出口函数 2.影响净出口的因素 第二，实际收入 当收入提高时，该国消费者用于购买本国产品和进口 产品的支出都会增加。一般认为，出口不直接受一国实际 收入的影响。因此，一国净出口反向地取决于一国的实际 收入。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
六、净出口函数 3.净出口函数 nx=α-γy-nε =α-γy-ne×(P÷Pf) 上式说明了净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率 越低，净出口越大；反之，则越小。 要注意的是，净出口可以小于零。
第八章 开放经济下的短期经济模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
四、小型开放经济的总需求曲线
1.总需求曲线概括了物价水平和收入水平之间的这种负相 关关系 比如，若物价水平下降，则较低的物价水平增加了实 际货币余额，LM*曲线向右移动，使实际汇率贬值，而收入 的均衡水平提高了。
四、固定汇率制度的运行
在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺 的价格从事本币与外币的买卖。 当市场汇率不等于某国央行宣布的固定汇率时，该国 央行就会用本币向套利者购买或出售外币，从而增加或减 少本币的货币供给，直到均衡汇率下降或上升到固定汇率 水平为止。
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
第八章 开放经济下的宏观经济学 目录
第一节 汇率和对外贸易
第二节 资本净流出和净出口
第三节 蒙代尔-弗莱明模型 第四节 蒙代尔-弗莱明模型的应用
第五节 南-北关系的一种经济分析
第八章 开放经济下的宏观经济学 第一节 汇率和对外贸易
一、汇率及其标价
1.汇率的概念 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的汇率， 它表示的是两个国家货币之间的互换关系。