青岛啤酒股份有限公司盈利能力分析

本科毕业论文（设计）
论文题目：青岛啤酒股份有限公司盈利能力分析
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所属班级 15级会计学ISEC 4班
所学专业会计学（ISEC）
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2019年04月
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签名日期：年月日
青岛啤酒股份有限公司盈利能力分析
摘要：随着人们消费行为和消费习惯的改变，我国啤酒销售量也在不断增加，尤其是年轻人成为啤酒的消费主力。

在对外开放政策下，一大批国外具有影响力的知名啤酒企业进入了国内市场。

使我国啤酒市场竞争激烈十分激烈，各大啤酒公司通过降成本、扩产量等方式，获取更多的市场竞争优势。

青岛啤酒股份有限公司是一家具有一定竞争优势和发展潜力的公司，但在国内啤酒企业迅速崛起，国外知名啤酒品牌挤占国内啤酒市场的情况下，其面对的挑战和压力是巨大的。

本文以青岛啤酒作为研究对象，在概述盈利能力分析的基础上，对青岛啤酒的盈利能力进行了多方面分析，探讨了影响其盈利能力的主要因素，并提出了增强青岛啤酒盈利能力的对策，以期通过这些措施提升青岛啤酒盈利能力，提高其市场占有率。

关键词：青岛啤酒；盈利能力；财务指标；影响因素
Abstract: With the changes in people's consumption behaviors and consumption habits, the sales volume of beer in China is also increasing, especially for young people to become the main consumers of beer. Under the opening-up policy, a large number of well-known foreign beer companies have entered the domestic market. The competition in China's beer market is fierce and fierce. Major beer companies have gained more market competitive advantages by reducing costs and expanding production. Tsingtao Brewery Co., Ltd. is a company with certain competitive advantages and development potential. However, in the case of the rapid rise of domestic beer companies and the well-known foreign beer brands occupying the domestic beer market, the challenges and pressures faced by them are enormous.As the research object, this paper takes Qingdao beer in an overview on the basis of analysis of the profitability, the profitability of tsingtao beer are analyzed in many aspects, di scusses the main factors affecting its profitability, and puts forward the measures to enhance p rofitability of Qingdao beer, so as to promote Qingdao beer profitability through these measur es, increase its market share.
Keywords: profitability; financial indicators; solutions; Tsingtao Beer
目录
1 引言 (1)
2 盈利能力分析概述 (1)
2.1 盈利能力及盈利能力分析的含义 (1)
2.2 盈利能力分析的主要内容 (1)
2.3 盈利能力分析方法 (2)
2.3.1 比率分析法 (2)
2.3.2 比较分析法 (2)
3 青岛啤酒股份有限公司近年盈利能力多面分析 (2)
3.1 公司简介 (2)
3.2 青岛啤酒利润表分析 (3)
3.2.1 利润表水平趋势分析 (3)
3.2.2 利润表纵向结构分析 (4)
3.2.3 主要利润指标分析 (5)
3.2.4 同行业盈利能力对比分析 (7)
3.3 青岛啤酒盈利能力的主要影响因素 (8)
3.3.1 啤酒企业并购扩张抢占市场份额 (8)
3.3.2 消费者需求多元化促使行业竞争激烈 (8)
4 增强青岛啤酒盈利能力的对策 (8)
4.1 持续提供低成本高质量产品 (8)
4.2 实施积极的营销策略 (9)
4.3 实施科学的管理机制 (9)
结论 (9)
参考文献 (11)
1 引言
盈利能力是衡量职业经理人业绩最重要的标准，是衡量企业经营好坏的核心指标，企业为保持或提升盈利能力需要不断在未来发展中寻找突破口。

盈利能力通常是指企业日常经营过程中获取利润的能力，在进行盈利能力分析时，可忽略非正常的经营状况。

盈利能力的高低可以反映出一个企业的经济增长水平和稳定性，也是投资者进行投资决策的重要依据。

研究企业盈利能力，从投资者角度看，可以了解企业的经营水平，也可以了解企业是否具备可持续发展性，以及可以考核企业经营者的业绩水平，进而做出正确的投资决策；从企业经营者角度看，通过对盈利能力的分析，可以促使经营者及时发现企业内部存在的一些问题，进而做出调整，还可以提高企业偿债能力，进而保证企业健康有序的发展。

在很长一段时间内，我国啤酒行业取得了较快的发展，但受到市场竞争环境、各种政策、消费者对产品品质要求提高等因素的影响，国内啤酒的消费量增长较为乏力。

具有盈利能力是企业能够持续发展的重要因素。

青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）是我国排名前列的啤酒企业，本文选取青岛啤酒作为研究对象，研究其盈利能力具有一定的意义。

2 盈利能力分析概述
2.1 盈利能力及盈利能力分析的含义
企业的盈利能力指在一定时期赚取利润的能力和水平，它能反映企业经营成果的好坏，也是企业改进经营的切入点，企业要想持续发展就需不断提升其盈利能力。

通常意义上讲的盈利能力仅指企业日常经营活动的盈利能力而不考虑非日常活动的盈利能力。

盈利能力分析是指对企业盈利的水平及盈利的持续性进行财务比率分析并预测未来，通常盈利能力分析主要分析企业的销售利润率、净资产收益率、成本费用利润率等相关指标。

2.2 盈利能力分析的主要内容
企业的盈利能力分析通常主要包括企业的盈利水平及盈利的持续性两方面。

现有的企业盈利能力分析中，人们往往看重企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、
持久性的分析。

实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。

虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。

所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性，后者在报表分析中更为重要。

2.3 盈利能力分析方法
2.3.1 比率分析法
比率分析法指计算两个或多个存在一定联系的指标的比率，通过对计算所得的比率进行分析，评价企业的财务及经营等情况的一种方法。

通常计算的财务比率主要可反映企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力。

本文主要研究企业的盈利能力，选取的指标包括销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率以及成本费用利润率等。

2.3.2 比较分析法
比较分析法就是将具有相同或相似业务的企业或者不同企业同期的财务状况及经营成果等进行比较分析的方法。

主要分为以下比较：（1）横向比较。

与同行企业进行比较，比较生产经营状况、财务状况及经营成果间的差距与区别。

（2）纵向比较。

同一企业本期与上期的各类情况进行比较，了解不同时期的差异变化。

3 青岛啤酒股份有限公司近年盈利能力多面分析
3.1 公司简介
青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）于1993年在港交所和上交所挂牌上市，在上交所的公司股票代码为600600。

作为啤酒生产商，青岛啤酒生产啤酒主要原料有优质大米、大麦以及加入啤酒花、崂山矿泉水等。

原麦汁浓度为十二度，酒精含量为3.5—4%，酒液清澈透明，泡沫细腻持久。

青岛啤酒一直占有很大的市场份额，但从目前啤酒行业的发展情况来看，燕京啤酒、雪花啤酒等企业不断发展壮大给青岛啤酒的发展带来了巨大的挑战。

面对挑战，青岛啤酒要想长期保持现在的优势，稳固自己在市场的地位，就要不断提升其盈利能力。

3.2 青岛啤酒利润表分析
3.2.1 利润表水平趋势分析
利润指标是评价企业生产经营活动的盈利能力的指标之一，利润的质量、利润的变
化，会直接影响企业盈利能力好坏。

青岛啤酒的利润总额在近几年出现了逐年下降的趋
势，可以通过对公司近几年利润的分析，来进一步了解青岛啤酒的盈利能力的情况。

通过对该公司利润表的趋势分析（见表3-1），可以发现该公司形成利润的过程中
存在的不足之处。

表3-1 青岛啤酒近年利润表简表（单位：元）
2015 2016 变动额2017 变动额
营业收入27,634,686,040 26,106,343,738 -1,528,342,302 26,277,051,684 170,707,946 营业成本17,192,101,695 15,265,279,542 -1,926,822,153 15,622,130,867 356,851,325 营业税金及附加2,030,394,346 2,231,364,935 200,970,589 2,325,028,134 93,663,199 销售费用5,904,539,236 6,029,439,233 124,899,997 5,768,943,601 -260,495,632 管理费用1,412,435,528 1,340,543,211 -71,892,317 1,244,256,438 -96,286,773 财务费用-299,597,521 -257,408,345 42,189,176 -370,017,175 -112,608,830 资产减值损失2,062,375 7,842,038 5,779,663 10,716,839 2,874,801
加：公允价值变
-- -- 115,254 115,254 动收益
投资收益462,412,814 150,969,732 -311,443,082 57,988,170 -92,981,562 其他收益-- -- 258,128,861 258,128,861 营业利润1,855,163,195 1,640,252,856 -214,910,339 1,992,225,265 351,972,409 加：营业外收入558,817,491 721,492,323 162,674,832 145,623,532 -575,868,791 减：营业外支出139,158,284 238,303,414 99,145,130 33,030,158 -205,273,256 利润总额2,274,822,402 2,123,441,765 -151,380,637 2,104,818,639 -18,623,126 减：所得税费用662,778,888 1,017,743,313 354,964,425 722,562,998 -295,180,315 净利润1,612,043,514 1,105,698,452 -506,345,062 1,382,255,641 276,557,189 根据表3-1，进一步分析青岛啤酒各类利润的变动情况。

（1）营业利润分析：从表1的数据可以看出，2016年的营业收入为26,106,343,738
元，比上年下降了1,528,342,302元，下降的比率为47.28%，2017年营业收入为
26,277,051,684元，较上年上升了170,707,946元，上升的比率为51.08%，近三年营业收入是呈现波动的趋势。

公司的管理费用在持续下降，销售费用、财务费用则是先增后
下降的趋势。

并且公司的营业利润依旧不稳定，这说明公司整体盈利能力的连续性不强。

（2）利润总额分析：从利润表上来看青岛啤酒2016年比2015年利润总额减少了-151,380,637元，下降比率为6.65%，2017年比2016年利润总额减少了-18,623,126，下降比率为0.88%，利润总额呈下降的趋势。

（3）净利润分析：从表3-1中可以发现，2015年至2017年青岛啤酒净利润出现了一定的波动，2016年净利润较2015年是下滑的，但2017年又出现了一定幅度上升，波动的幅度较大，变动比率为1.25，但2017年净利润的回升，并不能代表青岛啤酒的盈利能力已稳定上升。

通过利润表的分析可以知道，青岛啤酒的盈利能力波动较大，同时2017年公司盈利很大一部分归功于其他收益的增加，这说明公司的盈利能力持续性有待观察后期数据进行考证。

3.2.2 利润表纵向结构分析
表3-2 青岛啤酒近年利润构成（单位：元）
2015 2016 2017 营业收入27,634,686,040 26,106,343,738 26,277,051,684 营业成本17,192,101,695 15,265,279,542 15,622,130,867 投资收益462,412,814 150,969,732 57,988,170
其他收益-- -- 258,128,861
利润总额2,274,822,402 2,123,441,765 2,104,818,639 净利润1,612,043,514 1,105,698,452 1,382,255,641
图3-1 利润主要构成
由表3-2和图3-1可以，2016年和2017年的营业收入都要低于2015年的营业收入，2015年到2017年投资收益和利润总额持续下降，2016年净利润下降幅度较大，2017年相比2016年净利润出现了上涨，但上涨的主要原因是因为2017年公司获取大额的政府补贴计入其他收益导致的，这也说明公司主营业务带来的净利润缺少连续性。

3.2.3 主要利润指标分析
（1）总资产报酬率分析
总资产报酬率是指在一定期间内，企业利润总额与平均资产总额的比率，可用来衡量企业全部资产的总体获利能力。

一般来说，总资产报酬率比值越大，盈利能力越强。

计算公式为总资产报酬率=利润总额/平均资产总额*100%，青岛啤酒的总资产报酬率情况见表3-4。

表3-3 青岛啤酒近年总资产报酬率情况表（单位：元）
2015 2016 2017 利润总额(元) 2,274,822,402 2,123,441,765 2,104,818,639 资产总计(元) 28,500,590,128 30,077,158,487 30,974,711,779 总资产报酬率7.98% 7.06% 6.80%
根据表3-3可知，由于青岛啤酒资产总额逐年增加，利润总额逐年下降，所以导致总资产报酬率近三年持续下降，啤酒行业目前总资产报酬率维持在14.85%左右，相比青岛啤酒总资产报酬率偏低。

从公司整体进行分析发现，虽然公司仍处于盈利状态，但由于市场竞争日益激烈，持续下降的总资产报酬率是难以持续的，公司亟需努力提高自身的总资产报酬率。

（2）净资产收益率分析
净资产收益率是在一定时期内，净利润与平均净资产的比值，其是反映企业盈利能力重要的指标，同时也是评价企业资本运营效益的重要指标，体现投资人投入资本获取利润的能力。

一般来说，净资产收益率越高，说明企业的资本运营效益越好。

计算公式为净资产收益率=净利润/平均净资产*100%，青岛啤酒的净资产收益率情况见表3-4。

表3-4 青岛啤酒近年净资产收益率情况表（单位：元）
2015 2016 2017
净利润1,612,043,514 1,105,698,452 1,382,255,641
所有者权益合计(元) 16,166,011,050 16,879,139,569 17,774,504,701
净资产收益率9.97% 6.55% 7.78% 通过表3-4可知，青岛啤酒的平均净资产连续三年不断增加，2016年和2017年净
利润均低于2015年的水平，导致净资产收益率出现波动，虽然2017年有所上升，但增加的幅度并不大，也说明出公司盈利能力还未走出瓶颈。

（3）销售毛利率分析
销售毛利率（毛利润/销售收入），该比率反映企业成本控制能力和取得收入的水平，是指销售的毛利除以营业收入，该指标表示的是当企业每出售一元的物品的收入去减掉成本后，还有多少钱可用来补充各项期间费用的支出额缺口，增加企业的利润。

如果销售毛利率太少，说明企业并没有足够的资金来弥补各项期间费用，或者在弥补了这笔期间费用后，企业可以得到的利润变得很少。

这个指标的百分比越高，则其盈利能力也越强。

对于青岛啤酒这类企业，毛利率一般不会太高，由于啤酒的收藏价值不高，也没法让消费者产生品牌依赖，因此啤酒的价格比较低，这类企业要想获利主要靠薄利多销。

青岛啤酒的销售毛利率情况见表3-5。

表3-5 青岛啤酒近年销售毛利率情况表（单位：元）
2015 2016 2017 营业收入27,634,686,040 26,106,343,738 26,277,051,684
营业成本17,192,101,695 15,265,279,542 15,622,130,867
毛利润10,442,584,345 10,841,064,196 10,654,920,817
根据表3-5可知，青岛啤酒股份有限公司的毛利率呈先上升后下降的趋势，但近两年的销售毛利率上下浮动不大。

2016年青岛啤酒销量虽下降，但公司的整体毛利率维持了较好的水平。

（4）销售净利率分析
销售净利率（净利润/营业收入），反映销售所取得净利润的水平，其既能显示出某段时间内企业盈利能力，也能反映企业在经营中销售水平的高低。

青岛啤酒的销售净利率情况见表3-6。

表3-6 青岛啤酒近年销售净利率情况表（单位：元）
2015 2016 2017 净利润1,612,043,514 1,105,698,452 1,382,255,641
营业收入27,634,686,040 26,106,343,738 26,277,051,684 销售净利率 5.83% 4.24% 5.26%
通过表3-6可知，青岛啤酒的销售净利率先下降后上升，公司虽然有盈利的趋势，但企业在生产经营中仍存有一定的风险。

（5）成本费用利润率分析
成本费用利润率是指生产经营中利润总额与成本费用之间的比值，体现了单位成本可以为企业创造的价值。

青岛啤酒的成本费用利润率情况见表3-7。

表3-7 青岛啤酒近年成本费用利润率情况表（单位：元）
2015 2016 2017 利润总额2,274,822,402 2,123,441,765 2,104,818,639 成本费用总额26,241,935,659 24,617,060,614 24,601,058,704
成本费用利润率越低，表明了企业对成本费用的控制能力较好。

通过表3-7可知，青岛啤酒的成本费用利润率正在逐年下降。

如表可知2015-2017年利润总额在下降，然而费用总额却依然居高不下，保持较高水平，也就是说在消耗相同成本的条件下，获利水平降低。

3.2.4 同行业盈利能力对比分析
表3-8 2017年度青岛啤酒股份有限公司盈利能力同行业对比
净资产收益率7.78 2.44 3.57 3.23 14.72 6.07 销售毛利率40.55 39.70 33.71 39.89 39.31 38.83 销售净利率 5.26 2.76 4.95 3.59 4.38 3.98 成本费用利润率8.56 4.58 4.88 4.72 5.47 5.66
总资产报酬率7.98 13.51 8.14 10.48 15.87 14.85 数据来源：网易财经数据库整理而得
表3-8中所选企业是啤酒行业中的几家典型企业，根据以上五家企业2017年财务报表，计算得出表中数值进行比较分析结合行业其他企业数据的比较可知，青岛啤酒的净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率整体都高于行业均值，青岛啤酒在整个行业中还是比较有竞争力的。

通过以上指标分析，可以看出青岛啤酒的盈利能力虽然略高于同行其他企业，但是其他的啤酒企业正在迅猛发展，且不断地冲击青岛啤酒的地位，说明青岛啤酒要保持其盈利能力优势不易。

3.3 青岛啤酒盈利能力的主要影响因素
3.3.1 啤酒企业并购扩张抢占市场份额
随着经济的发展，中国的啤酒企业间也在不断的进行并购整合，华润集团取得华润雪花啤酒的100%控股，更名为华润啤酒，并以产品低价策略迅速抢占市场，使得华润啤酒与青岛啤酒的市场占有率差异加大。

外资企业的控股并购本土啤酒公司，并且为本土啤酒公司提供技术支持，使得如重庆啤酒为代表的合资企业发展迅速，加上外国啤酒品牌大举进入中国市场，冲击了青岛啤酒之前的优势，使其市场占有率受到压缩。

3.3.2 消费者需求多元化促使行业竞争激烈
随着消费者收入的增加，消费者的消费水平大幅提高，消费者对啤酒产品的需求多元化，促使市场的消费结构加速升级，以及中外合资啤酒企业市场占有率不断上升和进口啤酒在国内市场销量的持续增长，导致啤酒企业在产品品牌、产品种类和销售渠道等方面的竞争更加激烈。

竞争激烈，啤酒行业的销量出现负增长趋势、在这样的环境下，青岛啤酒也受到较大影响。

4 增强青岛啤酒盈利能力的对策
4.1 持续提供低成本高质量产品
青岛啤酒在市场存在时间较长，随着进军啤酒市场的企业不断增多，企业为稳住当前市场地位，在大众知名度及品牌形象上的投资必然要增多。

为了提供低成本高质量的产品，需要对市场进行精确分析及准确定位，要分析竞争者与消费者情况，制定良好的成本战略，实现利润最大化。

改进现有的制酒技术，合理分配资源。

既可以提高工作效率，减少原材料的损失，降低成本，生产出高质量产品，又可以满足消费者追求“价低质高”产品的心理。

从而树立产品在消费者心中的形象，抢占更多的市场份额，促使利润的提高。

打造良好的企业形象，必须要精准把握市场定位，以产品特色吸引顾客，把握消费者喜好，创新经营管理理念，以独特的价值观念，提高自身盈利能力。

严把产品质量关，以质量取得消费者的信赖。

生产时严格按照国家卫生标准进行，保障啤酒产品质量，打造良好的口碑。

积极践行社会责任，提升自己的形象，增强消费者对产品的好感，提高产品的销量，增加收入。

4.2 实施积极的营销策略
随着社会化大生产的进一步发展，各行业已经出现了一定程度的饱和，同时消费者的消费习惯和消费观念都在变化，消费需求也发生了改变。

无论是哪行哪业都应该坚持以人为本的战略理念，紧跟客户需求。

而目前市场上的啤酒产品太过集中，大多定位于18-65岁人群。

但对于潜在的如女性市场还没有过多开发，这也是啤酒行业未来较大潜力的细分市场，为抢占更多的市场份额可采取以下措施：
（1）企业盈利的根本在于其生产产品，而在消费者市场上客户除了看重质量，更多的是注重产品的包装。

对于企业应该努力在产品外观上花心思，通过对产品外装的精美设计来吸引消费者，激起消费者的消费欲望，增加其购买的频率。

（2）进行多渠道销售，与互联网购物平台进行合作，实行线上线下同步销售。

在传统节日期间，与购物平台合作开展促销活动，既能提高产品销量，又能对产品进行宣传，降低广告费用，节省销售成本。

（3）产品定价合理，虽然市场竞争激烈，但也不宜违背市场秩序，过分的压低价格，应在稳定当前的价格的基础上，对产品进行合理细化，分出高、中、低档，进行销售，以满足不同层次的消费人群，这样不仅可以形成好的企业形象，还有利于提高产品的市场占有率。

4.3 实施科学的管理机制
营销策略影响企业的销售业绩，进而影响企业的利润，内部管理的好坏同样也会影响企业的盈利能力，企业应加强内部管理，实施科学的管理机制，对员工进行定期培训考核，提高员工的整体素质，减少不必要的支出，真正实现利润最大化。

根据工作需要合理选聘，科学用人。

（1）要保证人才合理配置，保障生产质量。

因此合理选拔员工也是保证企业进行高质高效的经营活动的最主要工作。

一方面可通过与高校合作，进行校园招聘，聘用成绩优异，品德优秀的高素质人才，进行培养。

同时，需要通过一定的渠道招聘具有工作经验的人员，合理分配岗位。

并且为员工明确其薪酬及未来的发展空间等，充分彰显优秀的企业文化，调动员工积极性。

（2）构建一套科学合理的绩效考核机制，将员工的薪酬与绩效直接挂钩，不断地激发员工的工作热情和潜力。

结论
综上所述，通过对青岛啤酒的盈利能力分析，看出青岛啤酒仍然处于盈利的状态，但盈利的能力不稳定，为保持持续稳定的盈利能力，青岛啤酒仍然需要积极的开拓市场，
对市场形势进行合理分析，掌握市场的供求状况和竞争形势，加大创新力度提高企业生产经营的效率和产品的质量，实施积极的营销策略，满足消费者的消费心理，吸引更多的消费者，大幅度增加销售收入，提高市场占有率。

同时，青岛啤酒需要实施科学的管理机制选对人用好人，提升企业竞争力，从而增强盈利能力。

经济领域中没有绝对的领先与优势，都是适者生存，不进则退，面对激励竞争的市场，青岛啤酒依旧需要努力提高自己的盈利能力，需要不断创新经营理念，完善自身不足，主动地去适应激烈的竞争市场，取得竞争优势，从而真正实现持续发展。

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