有关美国次贷危机的简要分析

有关美国次贷危机的简要分析

美国次贷危机概述

美国次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴，它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

美国次贷危机的形成原因分析

1美国次贷危机形成的直接原因是利率的持续上升。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发次贷危机。

2导致美国次贷危机的间接原因，一是盲目为房贷者提供宽松的抵押贷款条件。在房地产市场快速升温阶段，美国金融机构为招揽次贷客户采取了一些新措施，低首付甚至零首付的贷款方式，加速了美国次贷市场的过度膨胀。二是高风险房贷市场的金融创新产品使得次贷市场的债务链过长，导致市场风险向信用风险和流动性风险转化。三是信用评级机构在次级贷款的评级问题上不够审慎，对许多债券给予了AAA级评级，促使了许多养老基金、投资基金、对冲基金的大量购买，为次贷危机的爆发埋下了隐患。

3美国复杂的金融监管模式。美国的金融监管模式是一个复杂的混合体，奉行自由贸易主义、最低政府干预以及最大限度的竞争。随着金融市场产品创新的快速发展以及风险的快速传递，这样的监管体制也越来越多地暴露出一些问题，其中最为突出的表现在现有监管体制造成的监管重叠、监管冲突、监管疏漏、监管恶性竞争、信息交流不畅、高昂的监管成本等一系列问题。

美国次贷危机后果分析

1次贷危机导致全球金融业萎缩

2008年1月在金融机构频频发布巨额亏损的财务报告后，美国股市大跌。1月22日，美国道琼斯指数跌破12000点大关，比年初下降了大约8%，比2007年10月创出的14164历史性高点下降了大约15%。受美国股市拖累，世界其他主要股市也表现不佳。英国金融时报指数和法国CAC-40指数等欧洲股指在近期和美国股指走势雷同，明显受到美国股市的影响。由于对美国经济的担忧以

及受日元升值的双重打压，日本股市也出现大幅下跌。股市下跌使投资者对高风险资产的偏好下降，弱化了发达国家金融市场的融资能力，加剧了资金紧张的局面。

2美国经济降温降低全球消费需求

近期美国经济走势显示次贷危机影响已传导到实体经济部门，导致美国经济衰退的可能性增大。近年来，美国消费增长很大程度上来源于房地产和股票等资产价格上涨带来的财富效应，财富效应刺激了借贷消费，使借贷消费增长占到消费增长的65%，2007年美国家庭债务达到了可支配收入的133%。房产和股票价格双双下跌后下，美国家庭财富缩水，消费必然受到影响，并导致经济增长放缓。

次贷危机对我国的启示

1加强信贷风险管理，完善证券化风险防范法律制度

2强调市场化监管，完善金融机构破产法律制度

3加强监管成本意识，完善金融监管协调机制

4保持高度的金融风险意识，加强国际合作

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