第5章权益资本筹集.pptx

留存收益
(2)负债筹资
银行借款 商业信用
可转换债券、 认股权证
发行债券 租赁融资
四、企业筹资分类
（一）根据企业所筹资金的来源渠道不同分 为权益筹资和负债筹资 权益资金 （Own Funds）
负债资金 （Borrowed Funds）
（二）根据企业所筹资金的期限分为短期资 金和长期资金
（三）根据资金的取得方式，分为内部融资 和外部融资
• （三）吸收直接投资的程序 • 1．合理确定吸收直接投资的总量。 • 2．寻找投资单位 • 3．协商投资事项 • 4．签署投资协议 • 5．按期取得资金
（四）吸收直接投资的优缺点
优点：
（1）筹资方式简便（相对 于发行股票）
（2）容易进行信息沟通 （3）有利于尽快形成生产
能力，有利于增强企业的 信誉
我国上市公司股票筹集有关规定。
融资决策需要考虑的内容
• 融多少资金？……………………融资规模
• 从哪里来？………………………融资来源
• 怎样来？…………………………融资方式
• 不同融资方式所占比例？………融资结构
• 代价是多少？…………融资风险
•
融资环境
资金盈余部门
存款
金融中介机构： 贷款 （如：商业银行）
资金短缺部门
间接融资过程
第二节 权益资金的筹集
• 一、吸收直接投资（Absorbing Direct Investment）
• 二、发行股票筹资（Issuing Stocks） • 三、留存收益筹资（Using Earnings
Retained） • 四、股权筹资的优缺点
•
要解决以上问题，首先要明确 融资战略
•
融资原则
资产规模、结构 投资计划
融资战略
融资 风险
杠杆利益
资（金）本成本
融资 规模
融资 结构
融资 方式
了解每种融资方式
融资原则
中期 融资方式
长期
短期
无担保
应付工资、应付税费 自发性 应付账款（预收货款） 融 资
银行短期借款
有担保
短期融资券 抵押融资
应收账款 代理融资
二、企业筹资的基本原则
•（一）规模适当原则 •（二）筹措及时原则 •（三）来源合理原则 •（四）方式经济原则 •（五）依法筹措
三、筹资渠道与方式
筹的1资途.渠渠径道道。：是指客国 非观银家存财行政金在、融的银机企行构业信取贷得资金来源
其他企业、个人、企业自留 筹资方式是指可供企业筹措资金吸时收选直用接的投具资体筹资 方2式.方。式： (1) 权益筹资 发行股票
3（多选）．关于吸收直接投资，下列说法中正确的是
（
）。
A.投资者只能以现金和实物出资 B.容易分散企业控制权
C.有利于尽快形成企业生产能力 D.资金成本较低
E.有利于增强企业信誉
答案：2.A 3．BCE
课堂练习题
4（单选）.下列选项中，不属于企业吸收直接投资的 优点的是（ ）
A.有利于增强企业信誉 B.有利于尽快行成生产力
• 1．现金投资（全体投资者的货币出资额不得低于公司注册资本
的30% ）
• 2．实物投资 • 3．工业产权投资:专有技术，商标权，专利权，非专利技术 • 4．土地使用权
注意：股东或发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经 营权或者设定担保的财产等作价出资；
非货币资产出资，满足三个条件：可以用货币估价，可以依法转让， 法律不禁止；
第五章 权益资本筹集
第一节 筹资概述 第二节 权益资本筹集
学习目标：
了解企业筹资的含义与动机、筹资的基本原则， 以及各种筹资渠道和筹资方式；
掌握吸收投资的含义和优缺点； 掌握发行股票、优先股、留存收益筹资方式的
含义、种类、筹资程序以及优缺点。
重点和难点
普通股、优先股筹资的特征，筹资 的优缺点；
存货抵押融资
长期借款
租赁 债券
自由性 融资
优先股
普通股
吸收直接投资
接受捐赠
利润留存
权益性融资
外部融资 负债性融资
内部融资
第一节 企业筹资概述
• 一、 企业筹资的概念和动机 • 二、企业筹资的基本原则 • 三、企业筹资的渠道与方式 • 四、企业筹资的种类
一、 企业筹资的概念和动机
企业筹资（Financing），又称企业融资，是指企 业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活 动对资金的需要，通过一定的渠道和金融市场，采 取适当的筹资方式，获取所需资金的一种行为。 • （一）设立筹资动机 • （二）扩张性筹资动机 • （三）偿债性筹资动机 • （四）解困性筹资动机 • （五）混合性筹资动机
一、吸收直接投资
吸收直接投资，是指非股份有限公司按照“共同投 资、共同经营、共担风险，共享利润”的原则达成 协议，直接吸收国家、法人、个人投入的资金，形 成企业资本金的一种方式。
（一）吸收直接投资的种类 • 1．吸收国家投资 • 2．吸收法人投资 • 3．吸收个人投资 • 4．吸收外商投资
• （二）吸收直接投资的出资方式
C.有利于企业控制权的集中 D.有利于降低财务风险
5（判断）．我国内地企业吸收香港、澳门和台湾地
区的企业或个人资金的行为不属于吸收外资
（
）。
答案：4.C 5．×
二、发行股票筹资
（四）根据筹资活动是否通过中介金融机构 分为直接融资和间接融资
直接融资：筹资者直接从最终投资者手中筹 措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本 投资关系
购买股票债券等
资金盈余部门
供给资金
金融市场
资金短缺部门
直接融资过程
间接融资：筹资者从银行等金融机构手中筹措资金， 与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最 终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权 债务或其他投资关系。
无形资产出资比例：公司法没做限制，但《外资企业法实施细则》规 定，外资企业的工业产权，专有技术的作价应与国际上上通常的作价 原则一致，且作价金额不得超过注册资本的20%。
1（多选）.我国公司法规定，股东或发起人可 以以下列哪些财产进行出资（ ）
A.现金 B.实物资产 C.商誉 D.特许经营权
答案：1.AB
（4）有利于降低财务风险
缺点：
（1）资金成本较高
（2）不利于产权流动
（3）容易分散企业的控 制权（相对于债务融资）
（4）企业控制权集中， 不利于企业治理（相对 于股票）
（5）不利于产权交易
课堂练习题
2（单选）.企业吸收直接投资最重要的方式（
）
A.货币资金投资 B.实物投资
C.无形资产投资 D.知识产权投资