30第5章 Excel在筹资决策中应用(zhou)
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课件5-9
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型
➢长期借款筹资决策动态模型设计思路
将表达年份的A列各个与年份相关单元格与表达借款 期限（年）的$H$2单元格关联起来，让其联动，根据某 一年份值是否在借款期限内决定是否要填写该年份的相 关数据,即是否要对该行的相关单元格赋值。如果是，则 赋以正确的计算公式；否则，置零（即不赋以任何计算 公式）。采用的技术手段是利用Excel的IF单元格函数来 定义相关单元格的计算公式,即用 IF 函数创建和定义单元 格的条件公式,有条件地填写行数据。
课件5-10
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型：动态模型设计
课件5-11
Excel筹资决策模型设计的过程。 ✓ 熟练地将本章所涉及的Excel函数、
控件、宏应用到具体的模型设计。
课件5-2
第5章 Excel在筹资决策中应用
教学要求：
✓ 从简单到复杂。以个别具体的示例，让学生意会 各种设计技巧的应用。
✓ 从静态到动态。以个别具体的示例，让学生理解 各种由静至动的方法。
✓ 从单一到扩展。从个别成熟的经典模型设计出发， 向学生展示举一反三、触类旁通的设计思路。
解决方案 ➢长期负债筹资决策模型 ➢资本成本计算分析模型 ➢资本结构决策应用模型
课件5-4
5.1 长期筹资决策概述
解决方案—篇章结构 ➢ 长期负债筹资决策模型
① 长期借款筹资决策静态模型设计 ② 长期借款筹资决策动态模型设计 ③ 长期借款筹资决策动态模型扩展设计 ④ 租赁筹资决策模型---每期应付租金计算的静态模型 ⑤ 租赁筹资决策模型---每期应付租金计算的动态模型 ⑥ 租赁筹资决策模型---长期借款筹资与租赁筹资的分析比较模型
✓ 从局部到整体。帮助学生从一个个具体的模型搭 建起Excel在筹资决策中应用的整体模型框架。
课件5-3
5.1 长期筹资决策概述
关键问题 ➢利用权益资本还是债务资本筹资 ➢通过什么渠道筹措哪种权益资本或债务资本？ ➢权益资本与债务资本之间的比例多少？ ➢利用长期资金还是短期资金？ ➢它们之间的比例又是多少？
L（ / P /
பைடு நூலகம்
A, i, n)
n—贷款期限； i—银行贷款利率; A—每期等额还款额;
(P/A,i,n) —年金现值系数。
课件5-7
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型：静态模型设计
课件5-8
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型 ➢长期借款筹资决策静态模型设计过程（参见教材）
➢长期借款筹资决策静态模型缺陷 当借款期限不等于5年时（如1至4年），模型中的各
第5章 Excel在筹资决策中应用
主要内容：
5.1 长期筹资决策概述 5.2 长期负债筹资决策模型 5.3 资本成本计算分析模型 5.4 资本结构在筹资决策中的应用模型
课件5-1
第5章 Excel在筹资决策中应用
教学目标： ✓ 了解并意会Excel作为计算、分析工
具与筹资决策的契合点。 ✓ 掌握各种筹资决策原理和方法指导
课件5-6
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型 ➢各种还款方式定义及其还本付息计算公式
还款方式 每期偿还本金
每期偿还利息
参数说明
到期一次 还本付息 等额本金
等额利息
等额本息
Pt
0 L
t 1,2,.....n -1 t n
0 t 1,2,.....n 1 INTt L(1 i ) n L t n
➢ 资本成本计算分析模型
① 债务资本成本计算分析模型 ② 权益资本成本计算分析模型 ③ 综合资本成本计算分析模型 ④ 边际资本成本计算分析模型
➢ 资本结构决策应用模型
① 资本成本分析法筹资决策模型 ② 每股收益分析法筹资决策模型 ③ 公司价值分析法筹资决策模型
课件5-5
5.1 长期筹资决策概述
技术支持（相关工作表函数） ➢FV(rate,nper,pmt,pv,type) 终值 ➢PMT(rate,nper,pv,fv,type) 等额付款 ➢PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 等额付款中的本金 ➢IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 等额付款中的利息 ➢CUMPRINC(rate,nper,pv,start_period,end_period,type)某一期间累计本金 ➢CUMIPMT(rate,nper,pv,start_period,end_period,type) 某一期间累计利息 ➢RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess) 年金的利率 ➢IF(logical_test,value_if_true,value_if_false) 根据条件判断返回不同的值 ➢AND(logical1,logical2, ...) 逻辑“与”判断 ➢INDEX(array,row_num,column_num)返回表或区域中的值或值的引用 ➢SLN(cost,salvage,life) 返回直线法折旧额 ➢SUMPRODUCT(array1,array2,array3, ...) 返回数组相应元素乘积的和 ➢MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)返回与指定数值匹配的数 组中元素的相应位置
种还款方式的计算结果均会发生数据错误或语法错误， 如图5-2所示。
该模型只是针对【例5-3】的个案模型，不具有一般 意义和通用性，这也是称图5-1为“静态模型”的原因。 一般地说，模型是所研究的系统、过程、事物或概念的 一种表达形式，我们所设计的应该是通过计算机上运行 的程序表达的仿真模型，因此，模型应具有一定的通用 性。静态模型只是告诉我们利用Excel构建模型的基本方 法，而动态模型才是对Excel的深度应用。
Pt—第t期偿还本金； INTt—第t期偿还利息；
Pt
L n
t 1,2,...n
L
L—贷款总额；
INTt i [L n (t 1)] t 1,2,...n t—期数;
Pt
0 L
t 1,2,.....n -1 t n
INTt L i
t 1,2,.....n
A
Pt
INTt
L
i (1 i )n (1 i)n 1
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型
➢长期借款筹资决策动态模型设计思路
将表达年份的A列各个与年份相关单元格与表达借款 期限（年）的$H$2单元格关联起来，让其联动，根据某 一年份值是否在借款期限内决定是否要填写该年份的相 关数据,即是否要对该行的相关单元格赋值。如果是，则 赋以正确的计算公式；否则，置零（即不赋以任何计算 公式）。采用的技术手段是利用Excel的IF单元格函数来 定义相关单元格的计算公式,即用 IF 函数创建和定义单元 格的条件公式,有条件地填写行数据。
课件5-10
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型：动态模型设计
课件5-11
Excel筹资决策模型设计的过程。 ✓ 熟练地将本章所涉及的Excel函数、
控件、宏应用到具体的模型设计。
课件5-2
第5章 Excel在筹资决策中应用
教学要求：
✓ 从简单到复杂。以个别具体的示例，让学生意会 各种设计技巧的应用。
✓ 从静态到动态。以个别具体的示例，让学生理解 各种由静至动的方法。
✓ 从单一到扩展。从个别成熟的经典模型设计出发， 向学生展示举一反三、触类旁通的设计思路。
解决方案 ➢长期负债筹资决策模型 ➢资本成本计算分析模型 ➢资本结构决策应用模型
课件5-4
5.1 长期筹资决策概述
解决方案—篇章结构 ➢ 长期负债筹资决策模型
① 长期借款筹资决策静态模型设计 ② 长期借款筹资决策动态模型设计 ③ 长期借款筹资决策动态模型扩展设计 ④ 租赁筹资决策模型---每期应付租金计算的静态模型 ⑤ 租赁筹资决策模型---每期应付租金计算的动态模型 ⑥ 租赁筹资决策模型---长期借款筹资与租赁筹资的分析比较模型
✓ 从局部到整体。帮助学生从一个个具体的模型搭 建起Excel在筹资决策中应用的整体模型框架。
课件5-3
5.1 长期筹资决策概述
关键问题 ➢利用权益资本还是债务资本筹资 ➢通过什么渠道筹措哪种权益资本或债务资本？ ➢权益资本与债务资本之间的比例多少？ ➢利用长期资金还是短期资金？ ➢它们之间的比例又是多少？
L（ / P /
பைடு நூலகம்
A, i, n)
n—贷款期限； i—银行贷款利率; A—每期等额还款额;
(P/A,i,n) —年金现值系数。
课件5-7
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型：静态模型设计
课件5-8
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型 ➢长期借款筹资决策静态模型设计过程（参见教材）
➢长期借款筹资决策静态模型缺陷 当借款期限不等于5年时（如1至4年），模型中的各
第5章 Excel在筹资决策中应用
主要内容：
5.1 长期筹资决策概述 5.2 长期负债筹资决策模型 5.3 资本成本计算分析模型 5.4 资本结构在筹资决策中的应用模型
课件5-1
第5章 Excel在筹资决策中应用
教学目标： ✓ 了解并意会Excel作为计算、分析工
具与筹资决策的契合点。 ✓ 掌握各种筹资决策原理和方法指导
课件5-6
5.2 长期负债筹资决策
长期借款筹资决策模型 ➢各种还款方式定义及其还本付息计算公式
还款方式 每期偿还本金
每期偿还利息
参数说明
到期一次 还本付息 等额本金
等额利息
等额本息
Pt
0 L
t 1,2,.....n -1 t n
0 t 1,2,.....n 1 INTt L(1 i ) n L t n
➢ 资本成本计算分析模型
① 债务资本成本计算分析模型 ② 权益资本成本计算分析模型 ③ 综合资本成本计算分析模型 ④ 边际资本成本计算分析模型
➢ 资本结构决策应用模型
① 资本成本分析法筹资决策模型 ② 每股收益分析法筹资决策模型 ③ 公司价值分析法筹资决策模型
课件5-5
5.1 长期筹资决策概述
技术支持（相关工作表函数） ➢FV(rate,nper,pmt,pv,type) 终值 ➢PMT(rate,nper,pv,fv,type) 等额付款 ➢PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 等额付款中的本金 ➢IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 等额付款中的利息 ➢CUMPRINC(rate,nper,pv,start_period,end_period,type)某一期间累计本金 ➢CUMIPMT(rate,nper,pv,start_period,end_period,type) 某一期间累计利息 ➢RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess) 年金的利率 ➢IF(logical_test,value_if_true,value_if_false) 根据条件判断返回不同的值 ➢AND(logical1,logical2, ...) 逻辑“与”判断 ➢INDEX(array,row_num,column_num)返回表或区域中的值或值的引用 ➢SLN(cost,salvage,life) 返回直线法折旧额 ➢SUMPRODUCT(array1,array2,array3, ...) 返回数组相应元素乘积的和 ➢MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)返回与指定数值匹配的数 组中元素的相应位置
种还款方式的计算结果均会发生数据错误或语法错误， 如图5-2所示。
该模型只是针对【例5-3】的个案模型，不具有一般 意义和通用性，这也是称图5-1为“静态模型”的原因。 一般地说，模型是所研究的系统、过程、事物或概念的 一种表达形式，我们所设计的应该是通过计算机上运行 的程序表达的仿真模型，因此，模型应具有一定的通用 性。静态模型只是告诉我们利用Excel构建模型的基本方 法，而动态模型才是对Excel的深度应用。
Pt—第t期偿还本金； INTt—第t期偿还利息；
Pt
L n
t 1,2,...n
L
L—贷款总额；
INTt i [L n (t 1)] t 1,2,...n t—期数;
Pt
0 L
t 1,2,.....n -1 t n
INTt L i
t 1,2,.....n
A
Pt
INTt
L
i (1 i )n (1 i)n 1