浙江省上市公司产业与行业研究

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业的生命周期中都属于成熟期产业。上述两类行业中的浙江上市公司经营都较为平稳，盈利能力、扩展能力都处于行业的中游水平。２００２年浙江省８家机械、设备、仪表类上市公司平均实现每股收益０．１９兀，净资产收益率为７．６３％，８家批发、零售贸易业上市公司平均实现每股收益０．１７元，净资产收益率为７．０７％。这些指标都接近于浙江省上市公司的平均水平。尽管如此，浙江省的机械、设备、仪表行业和批发、零售贸易业上市公司在全国内还是有较强的竞争力，它们分别比全国同行业上市公司的平均净资产收益率高出５．３５个百分点和６．９０个百分点。

表１２００２年浙江省五大行业上市公司财务指标比较表

（四）医药、生物制品类上市公司经蕾业绩滑坡

由于药品价格下降，企业盈利空间缩小，浙江省医药、生物制品类上市公司近两年的整体业绩有一定程度的下降。２００２年浙江省医药、生物制品类上市公司的平均每股收益为０．０９元，比２００１年的０．１７元下降了４７．０６％；而净资产收益率由２００１年的７．５７％下降到２００２年的４．０８％，下降了３．４９个百分点（或下降了４６．１ｌ％）。

二、浙江省上市公司产业结构发展现状

（一）上市公司产业结构较为合理

近年来，浙江省上市公司的产业结构不断优化，基本上反映了浙江省的产业结构趋势。不论是在浙江省的整体经济中还是在浙江省上市公司中，第一产业、第二产业和第三产业之间的比例结构都不断优化。表现为第一产业和第二产业比重逐步下降，第三产业比重不断上升。２００２年的浙江省经济中第一产业、第二产业和第三产业的比例由２００１年的ｌＯ．３：５１．３：３８．４变为８．８：５１．２：４０；而处于第一、第二和第三各产业的浙江省上市公司数的比例为由２００１年的０：６２．２６：３７．７４变为０：６２．０７：３７．９３，若考虑到浙江省的第三产业类上市公司的经营情况优予第二产业上市公司，上市公司中各产业经济增加值的比例结构将优予浙江省整体的产业结构比例。可见，浙江省上市公司中的产业结构比例基本上随着浙江省的产业结构的调整而变化，也反映了浙江省产业结构调整的趋势和方向。

从产业结构总体来看，浙江省上市公司的产业结构比例处于全国的前列。２００２年全国各产业上市公司数的比例为２．４５：６５．３４：３２．６８，其第三产业的比例大大低于浙江省上市公司的水平。从各产业内部来看．近年来浙江省上市公司积极改造提高传统产业，发展壮大优势产业。上市公司能够扬长避短、突出优势、培育各自特色，纺织、服装、机械、石化等具有一定优势和规模的产业继续做大做强；医药、食品、造纸、皮革、金属和塑料制品等具有一定特色和发展潜力的产业则做专做精。浙江省积极发挥上市公司作用、利用资本市场资源，促进浙江省高新技术产业的发展。近年来，浙江省上市公司中高新技术产业类上市公司数目不断增多，促进了浙江省科技的发展，加快了浙江省实现信息化的步伐。浙江省上市公司中累计已有８家信息技术业上市公司，占到了全国信息技术业上市公司总数的１１．９４％。

（二）上市公司的行业分布与优势行业发展存在背离

尽管浙江省上市公司的行业结构较为合理，在一定程度上反映了浙江省的产业结构发展趋势，但是浙江省上市公司行业的分布与浙江优势行业发展状况存在一定程度的背离。据统计，浙江规模以上工业主要行业中有１５个行业的市场占有率均居全国前３位，有９个行业利润占全国同行业利润的１，５以上，其中纺织、服装、皮毛羽制品、文教体育用品制造、石油加工及炼焦、化学纤维制造、塑料制品和普通机械分别高达３４．１％、３２．９％、３３．２５％、２２．２％、２９．０％、３２．６％、２０．３％和２３．８％。而在这些行业中，只有纺织服装、化工与机械制造分别有５家、３家和８家公司通过证券市场谋求发展。这些优势行业完全可以利用或更多地利用资本市场资源，做强做大。

（三）有的行业上市公司发展面临较大挑战

浙江省上市公司不仅行业分布存在着一定的不合理，而且，由于宏观经济环境、行业周期等因素的影响，有三个主要行业的上市公司面临较大的挑战：１．浙江省的纺织、服装和毛皮类上市公司面临的挑战

（１）面料供应滞后于公司的发展需要。随着我国加人ＷＩ＇Ｏ，服装行业的竞争更加激烈，面料已成为服装行业中Ｅｌ益重要的一环，国内生产的面料普遍落后于国际水平，进口面料的成本又太高，且经常在交货时间、质量和品种上不能满足公司的需要。

（２）产品开发的周期较长，制约了销售的增长。产品的设计和开发是服装企业的灵魂。然而，目前浙江厂商新产品的设计和开发慢，不能适应国际、国内服装潮流的发展趋势，不能满足市场的需要。

（３）国内服装市场的竞争更加激烈。目前国内服装企业不断涌现，国际服装品牌也逐渐进入国内市场，行业的竞争Ｅｌ趋激烈。

２．浙江省的医药行业类上市公司面临较大的环境压力，盈利能力趋弱

（１）医药行业公司经营中出现的主要问题是公司主要药品降价，给公司盈利带来较大压力。近年来，国家多次推出药品降价方案，而２００２年随着药品降价范围的进一步扩大和招标采购的进一步执行，医药类公司的业绩继续受到了较强的影响。由于医疗卫生制度改革的深化，浙江省医药上市公司许多的主要产