金融风险管理的基本原理
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
性主要体现在以下几个方面:
首先,现实市场中存在着各种各样的税收。这些 税收的存在会直接影响公司的收益,从而影响到公 司的价值。
其次,现实市场中存在着交易成本。因此,相对 于个体交易者来讲,公司能够以更低的交易成本来 进行各种金融操作。
最后,在现实市场中,金融参与者也是不可能获 得完全信息的。
2、公司的管理者是风险厌恶型的 (Risk aversion), 因此通过风险管理可以增加公司管理者的效用 (Manager‘s utility)。
(1)客观概率法
• 设A代表商业银行一种业务发生某种经济损失的 随机事件,N代表统计观测次数,M代表A发生的 次数,P(A)代表A的概率,则: P(A)=M / N
• 设Bi(i=1,2…,n)代表A赖以发生的经济条件。当 且仅当A与Bi同时发生时,有全概率公式: P(A)=∑P(Bi)P(A / Bi)
该问题很难用数学模型模拟,故采用了专家意 见法,即德尔菲法。
德尔菲法基本程序
由银行风险管理人员指定调查方案,确定调查内容
聘请若干专家,向其发调查表提问,并提供资料
专家根据调查表所列问题,提出自己的分析和判断
银行风险管理人员汇总、整理专家意见,随后反馈给每位专家, 并再一次征求意见
如此反复,直至专家意见趋于一致,结束论证。 由银行风险管理人员决定在某一时点停止。
2、风险识别的方法:
(1)财务报表分析法 (2)专家预测法 (3)风险树图解法 (4)德尔菲法
(1)财务报表分析法
在金融机构的经营管理中,最直接最方 便的风险识别工具就是财务报表,如资产 负债表、损益表、留存收益表、财务状况 变动表等。对银行自身的财务报表进行分 折是商业银行实行风险管理的重要内容。
Y=b0 + b1xl + b2x2 + … + bnxn + u
金融风险管理的意义
二、对宏观经济层面的意义
• 金融风险管理有助于维护金融秩序,保障金融市 场安全运行。
• 金融风险管理有助于保持宏观经济稳定并健康发 展。金融风险一旦引发经济危机,造成经济震荡, 还会延续,极具破坏性:导致社会水平下降;消 费水平下降;经济结构扭曲。
二、金融风险管理的基础理论
早期的金融理论认为,金融风险管理是没有 必要的。诺贝尔经济学奖得主Miller、 Modigliani (1958)指出,在一个完美的市场中 ,风险管理等操作手段并不能影响公司的价值。 这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本, 以及市场参与者都具有完全的信息。因此,公司 的管理者是没有必要进行金融风险管理。
• 举例 : 假定某商业银行选定5名专家,拟出B1、B2两种本来可
能出现的经济条件,由各位专家对未来每种经济条件发生的 概率和在每种经济条件下该商业银行某种业务发生损失的概 率做出主观估计,并据以制表(见下)。
随机 事件
B1 Bi
B2
A/B1 A
A/B2
每位专家的主观概率估计值
1
2
3
4
5
0.09 0.38 0.20 0.29
◆微观金融风险管理:微观金融风险只是对个别 金融机构、企业或部分个人产生不同程度的影响, 对整个市场的影响较小。目标是采用合理的、经 济的方法使微观金融活动主体因金融风险的影响 而受到的损失的可能性降至最低。
◆宏观金融风险管理:宏观金融风险可能引发金 融危机,对经济政治、社会的稳定可能造成重大 影响。目标是保持整个金融体系的稳定性,避免 出现金融危机,保护社会公众的利益。
二、金融风险外部管理的组织形式
• 金融风险外部管理的组织形式包括行业自律 和政府监管。
第二节 金融风险管理程序
一、金融风险的识别 二、金融风险的估计与度量 三、金融风险的决策与实施 四、金融风险的控制
一、金融风险的识别
1、风险识别:是从金融机构外部纷杂的风险环境 和内部经营环境中识别出可能对金融机构经营带 来意外损失的风险因素,它是金融风险管理的第 一步,也是最重要的一步。 风险管理者首先要分析经济主体的风险暴露; 风险管理者要进一步分析金融风险的成因和特征 。诱发金融风险的因素多种多样,有客观因素、 主观因素、系统因素、非系统因素等。
• 举例
假定根据商业银行掌握的历史资料,存在B1、B2两种 经济条件,根据公式进行计算的结果,随机事件A在两种 经济条件下各自发生的概率为:
P(A/B1)=0.2
P(A/B2)=0.3
两种经济条件发生的概率为:
P(B1)=0.1
P(B2)=0.4
请问根据历史资料事件A发生的概率?
P(A)=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14
• 全面化,由信用风险扩展到市场风险以及操 作风险等各个领域;
• 衍生工具的迅速发展,增强了金融机构管理 风险的能力,也增加了风险环境的复杂性。
(3)金融风险管理模型化、信息化
• 由定性分析逐渐转向定量分析,大量运用数 理统计模型来识别、度量和监测风险;
• 现代信息技术在风险管理中发挥着越来越重 要的左右,现代风险管理技术与IT技术日益 结合。
(2)专家预测法
以专家为索取信息的对象,组织各个领 域的专家运用专业知识和经验,通过对历 史数据和现存问题的综合分析,对未来发 展趋势和状况做出个人预测。
(3)风险树图解法
将金融机构的风险以图解的形式逐层分解,以
便顺藤摸瓜,找出金融机构所承受风险的具体形
态。由于风险分散后的图形呈树枝状,故称风险
金融风险管理的意义
一、对微观经济层面的意义
• 可以使经济主体以较低的成本避免或减少金融风 险可造成的损失;
• 可以稳定经济活动的现金流量,保证生产经营活 动免受风险因素的干扰,提高自己使用率;
• 有效的金融风险管理为经济主体作出合理决策奠 定了基础;
• 有效的金融风险管理有利于金融机构和企业实现 可持续发展。
1、风险估计的主要方法
(1)客观概率法 (2)主观概率法 (3)统计图表法 (4)回归分析法
(1)客观概率法
• 在大量的试验和统计观察中,一定条件下 某一随机事件相对出现的频率是一种客观 存在,这个频率被称为客观概率。
• 商业银行在估计某种经济损失发生的概率 时,如果能够获得用于反映当时经济条件 和经济损失发生情况的足够的历史资料, 则可以利用统计的方法计算出该种经济损 失发生的客观概率。这种方法被称为客观 概率法。
(2)主观概率法
• 人们对某一随机事件可能出现的频率所做 的主观估计被称为主观概率。
• 主观概率法—是商业银行拟定出几种未来可能出
现的经济条件提交给所选定的一些专家,由各位 专家利用有限的历史资料,根据个人经验对每种 经济条件发生的概率和在每种经济条件下商业银 行某种业务发生经济损失的概率做出主观估计, 再由商业银行汇总各位专家的估计数值进行加权 平均,根据平均值计算出该种经济损失的概率。
的意见 4、调查表设计要简化,便于阅读理解
二、金融风险的估计与度量
• 金融风险的估计:指商业银行等金融机构 通过风险识别后,把握不同风险发生的可 能性。
• 金融风险的度量:是对风险大小进行数量 分析,用数值来描述风险大小。
前提假设——现实中金融风险是动态 的,但我们假设:第一,风险是静态 的;第二,静态化的风险是可以度量 的。
Βιβλιοθήκη Baidu
树。
银行风险
存款风险
贷款风险
投资风险
自然风险
经营风险
社会风险
市场需求变化 产品质量下降 出现替代品
功能单一
不耐用
做工粗糙
机器设备落后
(4)德尔菲法
德尔菲法,又称专家意见法,是专家预测法的 改进和发展。
50年代美国著名咨询机构兰德公司发明,缘起 于美国空军课题——“若苏联对美国发动核袭击, 其袭击目标会选何处?会产生何种后果?”
很多实证研究表明,公司的风险管理活动与公司 管理层对风险的厌恶有密切联系。
三、金融风险管理的发展
• 金融风险管理的手段、内容和机制和组 织形式上都发生了极大的变化:
(1)金融风险管理战略化、制度化 • 金融风险管理已经上升为金融机构发展战略
的高度; • 现代金融管理在组织制度上也越来越严密。
(2)金融风险管理全面化、产品化
K
12S m2 (n3 n)
其中,S表示专家打分总和的差方,m表示专家数目,
n 表示方案数目。
n
n
( X i )2
S X i2 i 1
i 1
n
其中,Xi 表示 各方案的分数 总和
德尔菲法的注意事项
1、在调查表的前言中要对德尔菲法进行 充分说明
2、调查表的问题要集中、有针对性 3、在轮回反馈过程中,勿加入调查人员
金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策 和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响 的行为。
主要分为两个层面: ◆内部风险管理:作为金融风险直接承担者的经 济个体对其自身面临的各种风险进行管理。 ◆外部风险管理:行业自律和政府监管,管理 主体不参与金融市场的交易。对市场参与者的 行为进行约束。
根据管理对象的不同,又可分为:
德尔菲法的特点
第一:在调查过程中发表意见的专家相互 匿名,完全消除心理因素影响。 第二:论证过程使用轮回反馈的方法,实 现专家间互相启发、集思广益。 第三:采用统计方法对结果进行处理,计 算出数据的平均值和标准差等统计指标, 使结论客观准确。
德尔菲法的判定
1、排序法:根据排名结果判断哪个方案最好。 • 例如:银行就哪种投资组合风险最小进行咨询
第二章 金融风险管理的基本原理
中国科学技术大学 叶五一
wyye@ustc.edu.cn
第二章 金融风险管理的基本原理
第一节 金融风险管理概述 第二节 金融风险管理程序 第三节 金融风险管理策略
第一节 金融风险管理概述
一、金融风险管理的概念 二、金融风险管理的基础理论 三、金融风险管理的发展
一、金融风险管理概念
(3)统计图表法
利用统计得来的历史资料,可以确定在不同 经济条件下某种风险发生的概率,或是在不同风 险损失程度下某种风险发生的概率。这种相关关 系可以用直方图或折线图来表达,如图
(4)回归分析法
回归分析法是通过找出间接风险因素和直接风险 因素的函数关系来估计直接风险因素的方法。
例如,利率风险的直接风险因素是利率水平 的变动,而影响利率水平的有货币市场供求状况 、中央银行利率政策等多种间接风险因素。如果 设直接风险因素为Y,间接风险因素为x1,x2,… ,xn,则回归模型为;
(4)金融风险管理理论化、全球化
• 金融风险管理理论在整个金融理论中所占的 地位不断提高;
• 大量的数学、统计学、系统工程甚至物理学 的理论和方法被广泛地应用于风险管理的研 究;
• 金融的全球化,使得金融主体可以在全球范 围内建立投资组合,也增加了风险管理的复 杂性。
四、金融风险管理的组织形式
一、金融风险内部管理的组织形式 • 股东大会、董事会与监事会 • 总部的高级管理层 • 各分支机构的中级管理层 • 审计部门 • 基层管理者
,5个专家,对5种方案(A、B、C、D、E)进 行评价。
通过排序,判别出A方案风险最小
2、分数法:即让专家给每个方案打分,然后 计算总分排名。
• 例:同前例,我们把风险由小到大定义为 1-5分,得到下表。
通过分数,判别出A方案风险最小
德尔菲法的一致性系数
• 一致性系数(K):用来反映专家意见的一致程 度。该系数在0~1之间:越接近1,表示专家意 见越一致;若等于1,说明专家意见完全一致。
金融风险管理的目的
金融风险管理通过消除和尽量减轻金融风险的不利 影响,改善微观经济实体的经营管理,从而对整个 宏观经济的稳定和发展起到促进作用,主要表现在 以下方面: 1、减少现金流动,提供安全稳定的筹资环境。 2、制定合理目标,保障经济实体经营目标的顺利实 现。 3、有利于社会资源的优化配置。 4、规范市场行为,保证经济的稳定发展。
然而,现实经济生活中,金融风险管理却引起 了越来越多的来自学术界和实务界的关注。无论 是金融市场的监管者,还是金融市场的参与者对 风险管理理论和方法的需求都空前高涨。
主张应该金融风险管理的各方认为,对风险管 理的需求主要基于以下两个独立的理论基础:
1、现实的经济和金融市场并非完美,因此通过风
险管理可以提升公司价值。现实金融市场的不完美
0.11 0.40 0.19 0.30
0.11 0.40 0.19 0.30
0.10 0.40 0.20 0.31
0.09 0.41 0.20 0.29
主观概率估计值的平均值
0.1 0.4 0.2 0.3
可求出该银行某种业务在未来风险中经 济损失发生的概率为:
P(A)=0.1*0.2+0.4*0.3=0.14
首先,现实市场中存在着各种各样的税收。这些 税收的存在会直接影响公司的收益,从而影响到公 司的价值。
其次,现实市场中存在着交易成本。因此,相对 于个体交易者来讲,公司能够以更低的交易成本来 进行各种金融操作。
最后,在现实市场中,金融参与者也是不可能获 得完全信息的。
2、公司的管理者是风险厌恶型的 (Risk aversion), 因此通过风险管理可以增加公司管理者的效用 (Manager‘s utility)。
(1)客观概率法
• 设A代表商业银行一种业务发生某种经济损失的 随机事件,N代表统计观测次数,M代表A发生的 次数,P(A)代表A的概率,则: P(A)=M / N
• 设Bi(i=1,2…,n)代表A赖以发生的经济条件。当 且仅当A与Bi同时发生时,有全概率公式: P(A)=∑P(Bi)P(A / Bi)
该问题很难用数学模型模拟,故采用了专家意 见法,即德尔菲法。
德尔菲法基本程序
由银行风险管理人员指定调查方案,确定调查内容
聘请若干专家,向其发调查表提问,并提供资料
专家根据调查表所列问题,提出自己的分析和判断
银行风险管理人员汇总、整理专家意见,随后反馈给每位专家, 并再一次征求意见
如此反复,直至专家意见趋于一致,结束论证。 由银行风险管理人员决定在某一时点停止。
2、风险识别的方法:
(1)财务报表分析法 (2)专家预测法 (3)风险树图解法 (4)德尔菲法
(1)财务报表分析法
在金融机构的经营管理中,最直接最方 便的风险识别工具就是财务报表,如资产 负债表、损益表、留存收益表、财务状况 变动表等。对银行自身的财务报表进行分 折是商业银行实行风险管理的重要内容。
Y=b0 + b1xl + b2x2 + … + bnxn + u
金融风险管理的意义
二、对宏观经济层面的意义
• 金融风险管理有助于维护金融秩序,保障金融市 场安全运行。
• 金融风险管理有助于保持宏观经济稳定并健康发 展。金融风险一旦引发经济危机,造成经济震荡, 还会延续,极具破坏性:导致社会水平下降;消 费水平下降;经济结构扭曲。
二、金融风险管理的基础理论
早期的金融理论认为,金融风险管理是没有 必要的。诺贝尔经济学奖得主Miller、 Modigliani (1958)指出,在一个完美的市场中 ,风险管理等操作手段并不能影响公司的价值。 这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本, 以及市场参与者都具有完全的信息。因此,公司 的管理者是没有必要进行金融风险管理。
• 举例 : 假定某商业银行选定5名专家,拟出B1、B2两种本来可
能出现的经济条件,由各位专家对未来每种经济条件发生的 概率和在每种经济条件下该商业银行某种业务发生损失的概 率做出主观估计,并据以制表(见下)。
随机 事件
B1 Bi
B2
A/B1 A
A/B2
每位专家的主观概率估计值
1
2
3
4
5
0.09 0.38 0.20 0.29
◆微观金融风险管理:微观金融风险只是对个别 金融机构、企业或部分个人产生不同程度的影响, 对整个市场的影响较小。目标是采用合理的、经 济的方法使微观金融活动主体因金融风险的影响 而受到的损失的可能性降至最低。
◆宏观金融风险管理:宏观金融风险可能引发金 融危机,对经济政治、社会的稳定可能造成重大 影响。目标是保持整个金融体系的稳定性,避免 出现金融危机,保护社会公众的利益。
二、金融风险外部管理的组织形式
• 金融风险外部管理的组织形式包括行业自律 和政府监管。
第二节 金融风险管理程序
一、金融风险的识别 二、金融风险的估计与度量 三、金融风险的决策与实施 四、金融风险的控制
一、金融风险的识别
1、风险识别:是从金融机构外部纷杂的风险环境 和内部经营环境中识别出可能对金融机构经营带 来意外损失的风险因素,它是金融风险管理的第 一步,也是最重要的一步。 风险管理者首先要分析经济主体的风险暴露; 风险管理者要进一步分析金融风险的成因和特征 。诱发金融风险的因素多种多样,有客观因素、 主观因素、系统因素、非系统因素等。
• 举例
假定根据商业银行掌握的历史资料,存在B1、B2两种 经济条件,根据公式进行计算的结果,随机事件A在两种 经济条件下各自发生的概率为:
P(A/B1)=0.2
P(A/B2)=0.3
两种经济条件发生的概率为:
P(B1)=0.1
P(B2)=0.4
请问根据历史资料事件A发生的概率?
P(A)=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14
• 全面化,由信用风险扩展到市场风险以及操 作风险等各个领域;
• 衍生工具的迅速发展,增强了金融机构管理 风险的能力,也增加了风险环境的复杂性。
(3)金融风险管理模型化、信息化
• 由定性分析逐渐转向定量分析,大量运用数 理统计模型来识别、度量和监测风险;
• 现代信息技术在风险管理中发挥着越来越重 要的左右,现代风险管理技术与IT技术日益 结合。
(2)专家预测法
以专家为索取信息的对象,组织各个领 域的专家运用专业知识和经验,通过对历 史数据和现存问题的综合分析,对未来发 展趋势和状况做出个人预测。
(3)风险树图解法
将金融机构的风险以图解的形式逐层分解,以
便顺藤摸瓜,找出金融机构所承受风险的具体形
态。由于风险分散后的图形呈树枝状,故称风险
金融风险管理的意义
一、对微观经济层面的意义
• 可以使经济主体以较低的成本避免或减少金融风 险可造成的损失;
• 可以稳定经济活动的现金流量,保证生产经营活 动免受风险因素的干扰,提高自己使用率;
• 有效的金融风险管理为经济主体作出合理决策奠 定了基础;
• 有效的金融风险管理有利于金融机构和企业实现 可持续发展。
1、风险估计的主要方法
(1)客观概率法 (2)主观概率法 (3)统计图表法 (4)回归分析法
(1)客观概率法
• 在大量的试验和统计观察中,一定条件下 某一随机事件相对出现的频率是一种客观 存在,这个频率被称为客观概率。
• 商业银行在估计某种经济损失发生的概率 时,如果能够获得用于反映当时经济条件 和经济损失发生情况的足够的历史资料, 则可以利用统计的方法计算出该种经济损 失发生的客观概率。这种方法被称为客观 概率法。
(2)主观概率法
• 人们对某一随机事件可能出现的频率所做 的主观估计被称为主观概率。
• 主观概率法—是商业银行拟定出几种未来可能出
现的经济条件提交给所选定的一些专家,由各位 专家利用有限的历史资料,根据个人经验对每种 经济条件发生的概率和在每种经济条件下商业银 行某种业务发生经济损失的概率做出主观估计, 再由商业银行汇总各位专家的估计数值进行加权 平均,根据平均值计算出该种经济损失的概率。
的意见 4、调查表设计要简化,便于阅读理解
二、金融风险的估计与度量
• 金融风险的估计:指商业银行等金融机构 通过风险识别后,把握不同风险发生的可 能性。
• 金融风险的度量:是对风险大小进行数量 分析,用数值来描述风险大小。
前提假设——现实中金融风险是动态 的,但我们假设:第一,风险是静态 的;第二,静态化的风险是可以度量 的。
Βιβλιοθήκη Baidu
树。
银行风险
存款风险
贷款风险
投资风险
自然风险
经营风险
社会风险
市场需求变化 产品质量下降 出现替代品
功能单一
不耐用
做工粗糙
机器设备落后
(4)德尔菲法
德尔菲法,又称专家意见法,是专家预测法的 改进和发展。
50年代美国著名咨询机构兰德公司发明,缘起 于美国空军课题——“若苏联对美国发动核袭击, 其袭击目标会选何处?会产生何种后果?”
很多实证研究表明,公司的风险管理活动与公司 管理层对风险的厌恶有密切联系。
三、金融风险管理的发展
• 金融风险管理的手段、内容和机制和组 织形式上都发生了极大的变化:
(1)金融风险管理战略化、制度化 • 金融风险管理已经上升为金融机构发展战略
的高度; • 现代金融管理在组织制度上也越来越严密。
(2)金融风险管理全面化、产品化
K
12S m2 (n3 n)
其中,S表示专家打分总和的差方,m表示专家数目,
n 表示方案数目。
n
n
( X i )2
S X i2 i 1
i 1
n
其中,Xi 表示 各方案的分数 总和
德尔菲法的注意事项
1、在调查表的前言中要对德尔菲法进行 充分说明
2、调查表的问题要集中、有针对性 3、在轮回反馈过程中,勿加入调查人员
金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策 和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响 的行为。
主要分为两个层面: ◆内部风险管理:作为金融风险直接承担者的经 济个体对其自身面临的各种风险进行管理。 ◆外部风险管理:行业自律和政府监管,管理 主体不参与金融市场的交易。对市场参与者的 行为进行约束。
根据管理对象的不同,又可分为:
德尔菲法的特点
第一:在调查过程中发表意见的专家相互 匿名,完全消除心理因素影响。 第二:论证过程使用轮回反馈的方法,实 现专家间互相启发、集思广益。 第三:采用统计方法对结果进行处理,计 算出数据的平均值和标准差等统计指标, 使结论客观准确。
德尔菲法的判定
1、排序法:根据排名结果判断哪个方案最好。 • 例如:银行就哪种投资组合风险最小进行咨询
第二章 金融风险管理的基本原理
中国科学技术大学 叶五一
wyye@ustc.edu.cn
第二章 金融风险管理的基本原理
第一节 金融风险管理概述 第二节 金融风险管理程序 第三节 金融风险管理策略
第一节 金融风险管理概述
一、金融风险管理的概念 二、金融风险管理的基础理论 三、金融风险管理的发展
一、金融风险管理概念
(3)统计图表法
利用统计得来的历史资料,可以确定在不同 经济条件下某种风险发生的概率,或是在不同风 险损失程度下某种风险发生的概率。这种相关关 系可以用直方图或折线图来表达,如图
(4)回归分析法
回归分析法是通过找出间接风险因素和直接风险 因素的函数关系来估计直接风险因素的方法。
例如,利率风险的直接风险因素是利率水平 的变动,而影响利率水平的有货币市场供求状况 、中央银行利率政策等多种间接风险因素。如果 设直接风险因素为Y,间接风险因素为x1,x2,… ,xn,则回归模型为;
(4)金融风险管理理论化、全球化
• 金融风险管理理论在整个金融理论中所占的 地位不断提高;
• 大量的数学、统计学、系统工程甚至物理学 的理论和方法被广泛地应用于风险管理的研 究;
• 金融的全球化,使得金融主体可以在全球范 围内建立投资组合,也增加了风险管理的复 杂性。
四、金融风险管理的组织形式
一、金融风险内部管理的组织形式 • 股东大会、董事会与监事会 • 总部的高级管理层 • 各分支机构的中级管理层 • 审计部门 • 基层管理者
,5个专家,对5种方案(A、B、C、D、E)进 行评价。
通过排序,判别出A方案风险最小
2、分数法:即让专家给每个方案打分,然后 计算总分排名。
• 例:同前例,我们把风险由小到大定义为 1-5分,得到下表。
通过分数,判别出A方案风险最小
德尔菲法的一致性系数
• 一致性系数(K):用来反映专家意见的一致程 度。该系数在0~1之间:越接近1,表示专家意 见越一致;若等于1,说明专家意见完全一致。
金融风险管理的目的
金融风险管理通过消除和尽量减轻金融风险的不利 影响,改善微观经济实体的经营管理,从而对整个 宏观经济的稳定和发展起到促进作用,主要表现在 以下方面: 1、减少现金流动,提供安全稳定的筹资环境。 2、制定合理目标,保障经济实体经营目标的顺利实 现。 3、有利于社会资源的优化配置。 4、规范市场行为,保证经济的稳定发展。
然而,现实经济生活中,金融风险管理却引起 了越来越多的来自学术界和实务界的关注。无论 是金融市场的监管者,还是金融市场的参与者对 风险管理理论和方法的需求都空前高涨。
主张应该金融风险管理的各方认为,对风险管 理的需求主要基于以下两个独立的理论基础:
1、现实的经济和金融市场并非完美,因此通过风
险管理可以提升公司价值。现实金融市场的不完美
0.11 0.40 0.19 0.30
0.11 0.40 0.19 0.30
0.10 0.40 0.20 0.31
0.09 0.41 0.20 0.29
主观概率估计值的平均值
0.1 0.4 0.2 0.3
可求出该银行某种业务在未来风险中经 济损失发生的概率为:
P(A)=0.1*0.2+0.4*0.3=0.14