金融信托与租赁论文
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根据函数模型处理数据，如下图：
得出结果（增仓）
由上图可知： 0.3<lr1l<0.5 也就是说信托机构持股变动数与股价变化低度相关， 且成负相关； 0.5<lr2l<0.8 也就是说信托机构持股比例与股价变化显著相关，且 成正相关； 0.3<lr3l<0.5 也就是说信托机构持股变动比例与股价变化低度相关， 且成负相关。
金融信托与租赁
信托机构持股对上市公司股价的影响 因素分析
• 变量描述 • 研究模型的建立 • 数据收集 • 数据处理 • 结果分析 • 原因分析
变量描述
• 分为两组数据分析，分别研究信托机构增仓和减 仓时股价变化量(Y)和持股变动数值（X1）、持股 比例(X2)与持股变动比例(X3)的关系。
• 股价变化量(Y)通过2014年9月末上市公司股票价格与2014 年7月初上市公司股票价格计算获得。
得出结果（减仓）
由上图可知： 0.3<lr1l<0.5 也就是说信托机构持股变动数与股价变化低度相关， 且成正相关； 0<lr2l<0.3也就是说信托机构持股比例与股价变化微弱相关，且成 负相关； 0<lr3l<0.3也就是说信托机构持股变动比例与股价变化微弱相关， 且成正相关。
结果分析
• 增仓中，信托机构持股变动数与股价变化低度相关，且成 负相关；减仓中，信托机构持股变动数与股价变化低度相 关，且成正相关；
X3： 持股变动比例
数量：10家上市公司
Y: 股价变化量
时间：2014年第三季度
数据收集（减仓）
• X1： 持股总数 • X2: 持股比例 • X3： 持股变动比例 • Y: 股价变化量
数量：10家上市公司 时间：2014年第三季度
数据处理（增仓）
根据函数模型处理数据，如下图：
数据处理（减仓）
• 增仓中，信托机构持股比例与股价变化显著相关，且成正 相关、；减仓中，信托机构持股比例与股价变化微弱相关， 且成负相关；
• 增仓中，信托机构持股变动比例与股价变化低度相关，且 成负相关；减仓中，信托机构持股变动比例与股价变Hale Waihona Puke Baidu微 弱相关，且成正相关。
原因分析
• 信托机构投资者拥有资金，信息，人才的优势，因此具有 更专业的投资理财能力，同时市场中大量的个人投资者正 是看中了信托机构的这种优势，当信托机构增加或者减少 持股比例，市场中大量的个人投资者也会盲目跟风，因此 导致股价上涨或者下跌。
• 持股变动数数（X1）通过2014三季度报信托机构持股总数 与2014二季度报信托机构持股总数计算获得。
• 持股比例(X2)采用2014三季报信托机构持股比例数据。 • 持股变动比例(X3)采用2014三季报信托机构持股比例变动
数据。
研究模型的建立
函数模型：
数据收集（增仓）
X1： 持股总数
X2: 持股比例
得出结果（增仓）
由上图可知： 0.3<lr1l<0.5 也就是说信托机构持股变动数与股价变化低度相关， 且成负相关； 0.5<lr2l<0.8 也就是说信托机构持股比例与股价变化显著相关，且 成正相关； 0.3<lr3l<0.5 也就是说信托机构持股变动比例与股价变化低度相关， 且成负相关。
金融信托与租赁
信托机构持股对上市公司股价的影响 因素分析
• 变量描述 • 研究模型的建立 • 数据收集 • 数据处理 • 结果分析 • 原因分析
变量描述
• 分为两组数据分析，分别研究信托机构增仓和减 仓时股价变化量(Y)和持股变动数值（X1）、持股 比例(X2)与持股变动比例(X3)的关系。
• 股价变化量(Y)通过2014年9月末上市公司股票价格与2014 年7月初上市公司股票价格计算获得。
得出结果（减仓）
由上图可知： 0.3<lr1l<0.5 也就是说信托机构持股变动数与股价变化低度相关， 且成正相关； 0<lr2l<0.3也就是说信托机构持股比例与股价变化微弱相关，且成 负相关； 0<lr3l<0.3也就是说信托机构持股变动比例与股价变化微弱相关， 且成正相关。
结果分析
• 增仓中，信托机构持股变动数与股价变化低度相关，且成 负相关；减仓中，信托机构持股变动数与股价变化低度相 关，且成正相关；
X3： 持股变动比例
数量：10家上市公司
Y: 股价变化量
时间：2014年第三季度
数据收集（减仓）
• X1： 持股总数 • X2: 持股比例 • X3： 持股变动比例 • Y: 股价变化量
数量：10家上市公司 时间：2014年第三季度
数据处理（增仓）
根据函数模型处理数据，如下图：
数据处理（减仓）
• 增仓中，信托机构持股比例与股价变化显著相关，且成正 相关、；减仓中，信托机构持股比例与股价变化微弱相关， 且成负相关；
• 增仓中，信托机构持股变动比例与股价变化低度相关，且 成负相关；减仓中，信托机构持股变动比例与股价变Hale Waihona Puke Baidu微 弱相关，且成正相关。
原因分析
• 信托机构投资者拥有资金，信息，人才的优势，因此具有 更专业的投资理财能力，同时市场中大量的个人投资者正 是看中了信托机构的这种优势，当信托机构增加或者减少 持股比例，市场中大量的个人投资者也会盲目跟风，因此 导致股价上涨或者下跌。
• 持股变动数数（X1）通过2014三季度报信托机构持股总数 与2014二季度报信托机构持股总数计算获得。
• 持股比例(X2)采用2014三季报信托机构持股比例数据。 • 持股变动比例(X3)采用2014三季报信托机构持股比例变动
数据。
研究模型的建立
函数模型：
数据收集（增仓）
X1： 持股总数
X2: 持股比例