第三章金融市场精品PPT课件

▪ 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心于1994 年4月18日成立，是中国人民银行总行直属事业单位 。
▪ 南宋：临安 ▪ 明代：南京，北京 ▪ 清代：钱庄，银号，票号等金融机构活跃于全国各
商业城市。
▪ 近代：一战后，金融中心在上海。伴随资金借贷， 债券、股票、黄金市场相继形成。
▪ 1949年以后，首先停止了证券交易与黄金外汇的 自由买卖。随着社会主义计划经济的建立，集中于 一家银行的银行信用代替了多种信用形式和多种金 融机构的格局。金融市场的概念，不再被人提及。
交易对象为各金融机构的多余头寸，因资金不足而借 入称拆入，因资金盈余而贷出称拆出。
同业拆借市场最早出现于美国。其形成的根本原因在 于法定存款准备金制度的实施。
同业拆借市场是货币市场的一个重要组成部分，它交 易频繁且量大，能准确地反映资金供求的状况，因而 同业拆借利率也就成了货币市场乃至整个金融市场的 指标利率。
▪ 20世纪70年代末，改革开放政策的逐步推行，金 融市场不断发展。
第二节 货币市场和资本市场
1996—2000年 中国金融市场融资概况
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
0 1996 1997 1998 1999 2000
货币市场 融资量
资本市场 融资量
＊广义：泛指资金供求双方运用各种金融 工具，通过各种形式进行的以货币为对 象的金融交易活动。
＊狭义：限定在以票据和有价证券为对象 的金融活动。如票据市场、拆借市场、 债券市场、股票市场、外汇市场等。
二、资金的融通 ▪ 盈余单位和赤字单位 ▪ 直接融通和间接融通 ▪ 资金流和实物流
直接融资工具
货币 资金
我国金融市场的历史
▪ 广义上分散的金融市场，其存在极其久远 ▪ 集中的金融市场，可从汉初长安“子钱家”的记载
中窥见端倪
《史记·货殖列传》：吴楚七国兵起时， 长安中列侯封 君行从军旅，赍贷子钱，子钱家以为侯邑国在关东 ， 关东 成败未决，莫肯与。
▪ 唐代长安的“西市”有多种金融机构，颇具国际色 彩。
国库券市场特点
1. 短期国库券的发行采用“贴现”方式。 2. 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，
几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。 3. 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主
要阵地。
4. 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少， 不能形成有规模的交易市场 。
（二）、同业拆借市场
同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资金余缺 而相互融通的市场。
场。本币市场由拆借市场、债券市场、票 据市场等组成。
▪ 即同业拆借市场仅仅是银行间市场其中之 一。
▪ 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借 中心
交易中心总部设在上海，备份中心建在
北京，目前在广州、深圳、天津、济南、大 连、南京、厦门、青岛、武汉、重庆、成都、 珠海、汕头、福州、宁波、西安、沈阳、海 口18个中心城市设有分中心。
▪ 交易价格：在借贷市场上，交易价格表现为利率；在 证券市场上，交易价格表现为证券价格；在外汇市场 上，交易价格表现为汇率。
▪ 交易的组织系统
四、金融市场的分类
▪ 按交易对象不同：分为借贷市场、票据市场、 拆借市场、债券市场、股票市场、外汇市场、 黄金市场等
▪ 按金融工具的期限分：货币市场与资本市场 ▪ 按金融市场的职能分：发行（一级）市场与流
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
间接金融
货币 资金
间接融资工具
四、功能 金融市场的功能
（一）调剂资金功能 （二）转移分散风险 （三）宏观调控功能 （四）确定价格 （五）提供流动性
Hale Waihona Puke Baidu
三、金融的基本特点 ▪ 回收性 ▪ 期限性 ▪ 收益性 ▪ 风险性
金融市场的构成要素
通(二级)市场
▪ 按交割方式不同：现货市场与期货市场 ▪ 按证券交易的组织场所：场内市场与场外市场 ▪ 按交易的地理范围:国内与国际金融市场 ▪ 按金融工具性质不同:原生性金融市场和衍生
性金融市场
五、金融市场形成的基本条件
▪ 商品经济高度发达 ▪ 完善和健全的金融机构体系 ▪ 金融交易的工具丰富 ▪ 有健全的金融立法 ▪ 市场管理合理
▪ 特点：
1、拆借主体：同业性（受严格限制） 2、拆借目的：调剂短期头寸 3、拆借期限：短期性（隔夜，7天，14天，最
长不过一年） 4、拆借方式：无需担保，信用风险较小； 5、拆借利率：是重要的基准利率和市场利率。
6、交易量大；无特定的金融工具；通过电讯、同 业间的清算体系进行
区别于银行间市场： ▪ 银行间市场又可划分为外汇市场和本币市
子市场：
国库券市场 同业拆借市场 票据市场（短期债券市场、票据贴现市场） 回购市场 大额可转让存单市场
（一）、国库券市场
▪ 国库券（treasury bill）：指由政府发行的 期限在1年以下的短期债券，它是货币市场 上重要的信用工具。
▪ 国库券特点：期限短、风险小、 流动性强、利息免税
▪ 国库券市场即国库券发行与流通所形成的市 场。
第三章 金融市场
★金融市场的概念、种类及其功能 ★货币市场 ★资本市场 ★金融衍生工具
本章资料数据来源
▪ 中国人民银行网站 ▪ 中国货币网 ▪ 中国票据网 ▪ 上海银行间拆放利率 ▪ 中国银行间市场交易商协会 ▪ 中国债券信息网
第一节 金融市场概述
一、什么是金融市场
资金供求双方借助金融工具进行 各种货币资金交易活动的市场。
▪ 市场主体： ➢交易主体：企业、银行与非银行金融机构 （信托投资公司、保险公司）、政府、个 人、中央银行
➢中介服务机构：证券公司（综合类、经纪 类）、证券登记机构、会计师事务所、律 师事务所
➢监管机构：中央银行、银监会、证监会
金融市场的构成要素
▪ 交易工具：直接融资工具、间接融资工具
▪ 交易对象：货币资金
一、货币市场及其工具
货币市场概念： 指以期限在一年以内的金融工具为交易媒介，
进行短期资金融通的市场，又称短期资金市场。
参与方： ▪ 资金供应方：商业银行、其它金融机构、企业、个
人、中央银行 ▪ 资金需求方：政府、企业、商业银行
工具： 国库券、联邦基金、回购协议、大额可转让定
期存单、银行承兑汇票、商业票据、欧洲美元等