投行业务知识手册
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不符合国家产业政策的企业；
高污染、高耗能、负面报导较多、公共形象较差的企业；
近年有严重信用违约记录、重大违法违规记录的企业。
6.对涉及城投、交投类政府融资平台类企业债务融资工具遴选标准
符合国发【2010】19号文相关要求，不属于清理规范范围内的融资平台公司、收入主要来自自身生产经营、不承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较强、经营板块收入集中程度较高；
电信服务行业；
石油、天然气、电力、煤炭等能源行业；
沿海城市的港口、经济中心城市的机场、国家骨干航空和海运等交通运输行业；
化学制品制造业、钢材、有色金属制品业、普通机械制造业、交通运输设备制造业（不含汽车）、电器机械或器材制造业、橡胶制造业、玻璃及玻璃制品业、仪器仪表制造业、通信及相关设备制造业、耐火材料制品业等优质制造行业、IT及软件行业；
2.对于有发债意愿的企业，客户经理需要完成的工作
首先需要了解以下信息：
1）客户主营的行业是什么；房地产相关收入是否超过30%；净资产有多少；集团或下属企业是否在公开市场上发行过债券；是否有做过预评级，评级结果如何。
2）此外，要取得该企业过去3年及最近1期经审计的财务报表（合并），了解该企业的主营收入构成，获取企业简介等资料也很重要。
10万元/年
交易商协会
债券票面利率的确定：根据交易商协会每周一发布的定价估值，交易商协会要求最低加0.2%~0.25%左右给客户报价（不同期限，不同评级，增加的点差都不同，具体可以咨询分行投行部）；
外部评级
1年
3年
5年
7年
重点AAA
6.17
6.13
6.18
6.1
AAA
6.33
6.4
6.46
6.39
AA+
对未发债的企业：重点推荐债融的优点，包括：减少融资成本，优化债务结构，有利于领导出政绩，可以选择灵活的负债期限，有助于提高市场声誉。
对已发过债，但债融规模远未达到净资产40%的企业：该类企业是营销争夺的重点，CP适用于评级在AA-及以上的客户；MTN适用于评级在AA-及以上的客户，期限一般3-5年，优质企业也可推荐7年。
对已发过债，但债融规模已达到或接近净资产40%的企业，可以推荐私募债PPN，该产品可以突破40%上限；对于双评级AA+及以上的企业，可以推荐超短融SCP，也可以突破40%上限。
对于评级在AA及以上的企业，短融、中票的额度分开计算，这样使用债融工具最高可达到企业净资产的80%。
此外，对于债融额度已满的企业，可以咨询其是否有净资产显著增加的情况、之前他行的注册额度是否快到期（由于债融业务准备周期较长，在注册额度到期前半年就可以开始营销）
业务推介及企业营销；
分行、总行投行部审核；
与客户签署合作意向书《排他协议》（非必要流程）；
评级机构评级；
大型普钢、特钢及有色金属冶炼行业（普钢企业集团口径最近一年粗钢产量排名全国前20，或者控股股东集团口径粗钢产量排名前20且征得控股股东同意）；
符合国发【2010】19号文相关要求，已退出银监政府投融资平台名单的企业。符合“六真原则”，且收入主要来自自身生产经营、不承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较强、经营板块收入集中程度较高。
6.7
6.84
7
6.92
AA
7.1
7.3
7.5
7.44
AA-
7.67
7.95
8.3
8.91
承销手续费：短融0.4%，中票0.3%每年（按照发行金额计算）；
其他费用包括：注册会员费，评级费，法律顾问费，审计费，发行登记及付息兑付服务费等。企业的融资规模，以前是否发过债等因素都会影响该费用，一般来说AA-级别，10亿元的融资规模，全部其他费用，占总金额的0.5%左右（项目申请的时候不向企业收费，只有确定我行为承销商后才开始收评级费，具体费用的收取方式请咨询分行投行部）。
符合银监发【2011】34号文相关要求，已完成融资平台的退出。退出政策为：所有贷款行、政府、企业签署三方协议，上报当地银监，由省银监出具红头文件列明“比照一般公司类”，同时从银监融资平台名单中退出；
企业主体必须隶属于一、二级城市，或沿海经济发达地区城市，地方财政稳定充裕；
企业拥有产生稳定现金流的业务板块，例如燃气、水务等公用事业、道路收费等。除此以外，政府补贴需可持续稳定；
了解企业的基本信息后的工作，客户经理立刻联系分行投资银行部，分行投行部对项目做初步筛选，并将条件较好的项目与总行对接；
得到总分行投行部对项目的基本判断后，还需要获得客户对债融产品的品种、利率、期限的具体要求，以及有没有其他的附加要求；
对于总分行反馈可以推进的项目，直接与分行投行部、总行投行部团队联系，安排时间约见企业高管，一般该类项目的联系人至少应为财务总监、总会计师级别。必要时分行行长，总行投行部总经理都可以一起陪同洽谈项目。
中期票据MTN：期限一般在3年~7年，以解决企业中长期资金用途及改善债务结构为营销重点。
超短期融资券SCP：期限在270天以内，目前仅对双评级AA+及以上的企业（央企及地方国企）开放，优点在于利率低，同时可以突破债融规模上限不超过净资产40%的要求，并且操作流程简单，可作为流动性贷款的重要替代，得到了国内大型企业客户的广泛欢迎。
中小企业集合票据SMECN：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业（一般为3个企业左右），在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
3.开展债融工具的意义
债融工具市场蛋糕很大，截至2013年9月15日，公司信用类债券市场累计发行超过14.13万亿元，其中非金融企业债务融资工具发行10.42万亿元，占比73.75%；
近一期房地产收入或土地转让收入占主营业务收入比重不超过30%（政府保障房不在该范围之内，需有相关文件证明保障房部分收入所对应保障房属于住建部下拨分配之保障房范畴）。
由于对平台类企业的融资要求较特殊，交易商协会每个时期的政策都不尽相同，如有意向客户，请及时与分行投行部联系。
三、营销步骤
1.激发企业发债的兴趣
有主承销牌照的银行不多，目前只有22家银行+12家券商拥有主承销商的牌照，我行作为拥有主承销牌照的银行之一，优势明显；
优质企业对于利率成本的要求很高，而我行贷款信审意见中往往要求利率上浮，企业结算、回存等条件，与大行相比我行给出的条件往往处于劣势。但债融产品利率定价市场化，也没有更多的强制要求，客户接受度较高；
获得债券募集资金存款，按本行有关规定计算收益；
增加分行提供金融服务品种，提升我行竞争能力；
争取优质客户，带动传统业务开展；
通过承销业务全方位介入理财、结售汇、贸易融资、票据各项对公业务；
巩固维系存量对公客户，降低存量客户因在他行发行债务融资工具而偿还我行贷款的风险。
二、寻找目标客户
1.债融工具营销的对象
3.六真原则
真公司：企业应为市场化经营的公司，具备较为健全的治理结构，政府与企业之间权责分明，交易公平、透明。
真资产：企业应拥有真实有效的资产，体现在拥有资产的收益权和处置权。
真项目：企业应有真实和经营性的项目，经营性资产应占较大比重。公益性业务应有市场化利益补偿机制安排。
真现金流：企业应有真实的营业收入和现金流。
对信息披露过程中可能涉及国家机密的军工企业谨慎介入；
对非上市民营企业谨慎介入。
5.需规避的行业
最近一年及最近一季度房地产及土地开发收入占营业收入比高于30%的企业；
持续经营不足一年，无法提供最近一年审计报告及前两年模拟审计报告的企业；
集团合并口径及控股股东、实际控制人均未达到全国前20强产能的普钢企业；
四、常见问题
1.债融工具的利率和综合成本
项目
利率/费率
收取人
利息支出
票面利率
投资者
承销手续费
0.4%/0.3%
主承销商及承销团成员
信用评级费用
主体评级10万元/
债项评级15万元
评级公司
法律顾问费
律师事务所
审计费
会计师事务所
发行登记服务费
0.007%
上海清算所
付息兑服务费
0.005%
上海清算所
交易商协会会费
资信标准：
产品名称
外部主体评级
短期融资券CP
不低于AA-，少部分非常优秀国有企业可放宽至A+
中期票据MTN
不低于AA-
超短期融资券SCP
双评级AA+及以上，即需四家评级公司之一及中债资信主体评级同时达到AA+及以上
定向工具PPN
不低于AA-，重点营销评级在AA ~ AA+
资产支持票据ABN
不低于AA-
2014年投行业务基础知识培训材料
内部参考资料，请勿外传！
投行业务基础知识——债融篇
投行业务基础知识——债融篇
一、非金融企业债务融资工具介绍
1.非金融企业债务融资工具定义
非金融企业债务融资工具（简称“债融工具”），是指依照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》规定的条件和程序，具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
真偿债：企业应有切实可行的市场化偿债机制设计，并严格落实偿债保障措施。
真支持：地方政府对企业的支持应遵循市场化原则，公开、公平、公正，并接受市场参与者监督。
4.谨慎介入的行业
对产能过剩的火电、焦炭、电解铝、铁合金、电石、煤化工、水泥、平板玻璃、多晶硅、风电设备、造船、大豆压榨行业谨慎介入；
尚未退出投融资平台，收入不主要来自自身生产经营、承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较弱、经营板块收入集中程度不高、自身偿债能力一般的企业谨慎介入；
公开市场发行
2年
非公开定向发行融资工具（PPN）
无限制
无限制
ห้องสมุดไป่ตู้无限制
私募发行
2年
资产支持票据
（ABN）
无限制
无限制
无限制
私募发行/公开市场发行
一次注册一次发行
中小企业集合票据（SMECN）
无限制
单体不超过净资产40%、不超过2亿，单只不超过10亿
中小企业
公开市场发行
一次注册一次发行
短期融资券CP：期限不超过1年，以解决企业短期流动性为营销重点。
中小企业集合票据SMECN
无限制（总行不推荐该产品）
股东背景优先顺序
1）央企；
2）地方政府独资或控股企业；
3）上市公司；
4）民营企业（存续期5年以上的优先）；
5）三资企业
规模标准：
一般要求近一年经审计的净资产国有企业大于10亿元，民营企业大于15亿元。
2.营销重点行业
客户应立足选择能适应经济变化、在国民经济中具有基础性地位、有较好发展前景、关系到国计民生、具备相对高的垄断特性的行业及其他稳定、成长性强的行业；
2.非金融企业债务融资工具主要产品
产品名称
期限
注册金额
发行人资质
发行方式
注册额度有效期
短期融资券（CP）
不超过1年
不超过净资产40%
无限制
公开市场发行
2年
中期票据（MTN）
1年以上
不超过净资产40%
无限制
公开市场发行
2年
超短期融资券
（SCP）
270天（含）以内
结合企业需求
双评级AA+及以上，即需四家评级公司之一及中债资信主体评级同时达到AA+及以上（注）
2.影响定价结果的主要因素
企业主体及债项评级：一般评级越高，发行利率越低；
企业所处行业：投资者会评估发行人所处行业的风险，并在定价时进行考虑；
市场环境：在资金面紧张或者通胀预期强烈时，投资者要求较高的发行利率；
主承销商销售能力：销售能力越强，越有可能降低债务融资工具的发行利率。
3.整个融资项目流程和时间
（注：交易商协会认可的四大评级公司为：中诚信、联合资信、大公国际和上海新世纪。）
非公开定向发行融资工具（又称私募债）PPN：重点营销评级在AA ~AA+的客户，优点：1.可以突破债融规模上限不超过净资产40%的要求；2.满足企业财务创新需求。
资产支持票据ABN：是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。只要基础资产（债权，或收益权等）未来现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围。目前使用的基础资产有自来水、燃气，如BT道路作为标的，需一事一议。
如果支行现有优质客户通过他行发债，很可能将提前归还我行贷款，流失存量大客户；
债融工具业务不受分行属地限制，目前有大量优质客户还没有主办行，客户经理可以拓展全国资源。
4.客户经理和分支行的收益
获得承销手续费收入（短融为每期发行额*4‰，中期票据为每期发行额*发行期限*3‰）及一二级市场价差收入，计入分行中间业务收入；
高污染、高耗能、负面报导较多、公共形象较差的企业；
近年有严重信用违约记录、重大违法违规记录的企业。
6.对涉及城投、交投类政府融资平台类企业债务融资工具遴选标准
符合国发【2010】19号文相关要求，不属于清理规范范围内的融资平台公司、收入主要来自自身生产经营、不承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较强、经营板块收入集中程度较高；
电信服务行业；
石油、天然气、电力、煤炭等能源行业；
沿海城市的港口、经济中心城市的机场、国家骨干航空和海运等交通运输行业；
化学制品制造业、钢材、有色金属制品业、普通机械制造业、交通运输设备制造业（不含汽车）、电器机械或器材制造业、橡胶制造业、玻璃及玻璃制品业、仪器仪表制造业、通信及相关设备制造业、耐火材料制品业等优质制造行业、IT及软件行业；
2.对于有发债意愿的企业，客户经理需要完成的工作
首先需要了解以下信息：
1）客户主营的行业是什么；房地产相关收入是否超过30%；净资产有多少；集团或下属企业是否在公开市场上发行过债券；是否有做过预评级，评级结果如何。
2）此外，要取得该企业过去3年及最近1期经审计的财务报表（合并），了解该企业的主营收入构成，获取企业简介等资料也很重要。
10万元/年
交易商协会
债券票面利率的确定：根据交易商协会每周一发布的定价估值，交易商协会要求最低加0.2%~0.25%左右给客户报价（不同期限，不同评级，增加的点差都不同，具体可以咨询分行投行部）；
外部评级
1年
3年
5年
7年
重点AAA
6.17
6.13
6.18
6.1
AAA
6.33
6.4
6.46
6.39
AA+
对未发债的企业：重点推荐债融的优点，包括：减少融资成本，优化债务结构，有利于领导出政绩，可以选择灵活的负债期限，有助于提高市场声誉。
对已发过债，但债融规模远未达到净资产40%的企业：该类企业是营销争夺的重点，CP适用于评级在AA-及以上的客户；MTN适用于评级在AA-及以上的客户，期限一般3-5年，优质企业也可推荐7年。
对已发过债，但债融规模已达到或接近净资产40%的企业，可以推荐私募债PPN，该产品可以突破40%上限；对于双评级AA+及以上的企业，可以推荐超短融SCP，也可以突破40%上限。
对于评级在AA及以上的企业，短融、中票的额度分开计算，这样使用债融工具最高可达到企业净资产的80%。
此外，对于债融额度已满的企业，可以咨询其是否有净资产显著增加的情况、之前他行的注册额度是否快到期（由于债融业务准备周期较长，在注册额度到期前半年就可以开始营销）
业务推介及企业营销；
分行、总行投行部审核；
与客户签署合作意向书《排他协议》（非必要流程）；
评级机构评级；
大型普钢、特钢及有色金属冶炼行业（普钢企业集团口径最近一年粗钢产量排名全国前20，或者控股股东集团口径粗钢产量排名前20且征得控股股东同意）；
符合国发【2010】19号文相关要求，已退出银监政府投融资平台名单的企业。符合“六真原则”，且收入主要来自自身生产经营、不承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较强、经营板块收入集中程度较高。
6.7
6.84
7
6.92
AA
7.1
7.3
7.5
7.44
AA-
7.67
7.95
8.3
8.91
承销手续费：短融0.4%，中票0.3%每年（按照发行金额计算）；
其他费用包括：注册会员费，评级费，法律顾问费，审计费，发行登记及付息兑付服务费等。企业的融资规模，以前是否发过债等因素都会影响该费用，一般来说AA-级别，10亿元的融资规模，全部其他费用，占总金额的0.5%左右（项目申请的时候不向企业收费，只有确定我行为承销商后才开始收评级费，具体费用的收取方式请咨询分行投行部）。
符合银监发【2011】34号文相关要求，已完成融资平台的退出。退出政策为：所有贷款行、政府、企业签署三方协议，上报当地银监，由省银监出具红头文件列明“比照一般公司类”，同时从银监融资平台名单中退出；
企业主体必须隶属于一、二级城市，或沿海经济发达地区城市，地方财政稳定充裕；
企业拥有产生稳定现金流的业务板块，例如燃气、水务等公用事业、道路收费等。除此以外，政府补贴需可持续稳定；
了解企业的基本信息后的工作，客户经理立刻联系分行投资银行部，分行投行部对项目做初步筛选，并将条件较好的项目与总行对接；
得到总分行投行部对项目的基本判断后，还需要获得客户对债融产品的品种、利率、期限的具体要求，以及有没有其他的附加要求；
对于总分行反馈可以推进的项目，直接与分行投行部、总行投行部团队联系，安排时间约见企业高管，一般该类项目的联系人至少应为财务总监、总会计师级别。必要时分行行长，总行投行部总经理都可以一起陪同洽谈项目。
中期票据MTN：期限一般在3年~7年，以解决企业中长期资金用途及改善债务结构为营销重点。
超短期融资券SCP：期限在270天以内，目前仅对双评级AA+及以上的企业（央企及地方国企）开放，优点在于利率低，同时可以突破债融规模上限不超过净资产40%的要求，并且操作流程简单，可作为流动性贷款的重要替代，得到了国内大型企业客户的广泛欢迎。
中小企业集合票据SMECN：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业（一般为3个企业左右），在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
3.开展债融工具的意义
债融工具市场蛋糕很大，截至2013年9月15日，公司信用类债券市场累计发行超过14.13万亿元，其中非金融企业债务融资工具发行10.42万亿元，占比73.75%；
近一期房地产收入或土地转让收入占主营业务收入比重不超过30%（政府保障房不在该范围之内，需有相关文件证明保障房部分收入所对应保障房属于住建部下拨分配之保障房范畴）。
由于对平台类企业的融资要求较特殊，交易商协会每个时期的政策都不尽相同，如有意向客户，请及时与分行投行部联系。
三、营销步骤
1.激发企业发债的兴趣
有主承销牌照的银行不多，目前只有22家银行+12家券商拥有主承销商的牌照，我行作为拥有主承销牌照的银行之一，优势明显；
优质企业对于利率成本的要求很高，而我行贷款信审意见中往往要求利率上浮，企业结算、回存等条件，与大行相比我行给出的条件往往处于劣势。但债融产品利率定价市场化，也没有更多的强制要求，客户接受度较高；
获得债券募集资金存款，按本行有关规定计算收益；
增加分行提供金融服务品种，提升我行竞争能力；
争取优质客户，带动传统业务开展；
通过承销业务全方位介入理财、结售汇、贸易融资、票据各项对公业务；
巩固维系存量对公客户，降低存量客户因在他行发行债务融资工具而偿还我行贷款的风险。
二、寻找目标客户
1.债融工具营销的对象
3.六真原则
真公司：企业应为市场化经营的公司，具备较为健全的治理结构，政府与企业之间权责分明，交易公平、透明。
真资产：企业应拥有真实有效的资产，体现在拥有资产的收益权和处置权。
真项目：企业应有真实和经营性的项目，经营性资产应占较大比重。公益性业务应有市场化利益补偿机制安排。
真现金流：企业应有真实的营业收入和现金流。
对信息披露过程中可能涉及国家机密的军工企业谨慎介入；
对非上市民营企业谨慎介入。
5.需规避的行业
最近一年及最近一季度房地产及土地开发收入占营业收入比高于30%的企业；
持续经营不足一年，无法提供最近一年审计报告及前两年模拟审计报告的企业；
集团合并口径及控股股东、实际控制人均未达到全国前20强产能的普钢企业；
四、常见问题
1.债融工具的利率和综合成本
项目
利率/费率
收取人
利息支出
票面利率
投资者
承销手续费
0.4%/0.3%
主承销商及承销团成员
信用评级费用
主体评级10万元/
债项评级15万元
评级公司
法律顾问费
律师事务所
审计费
会计师事务所
发行登记服务费
0.007%
上海清算所
付息兑服务费
0.005%
上海清算所
交易商协会会费
资信标准：
产品名称
外部主体评级
短期融资券CP
不低于AA-，少部分非常优秀国有企业可放宽至A+
中期票据MTN
不低于AA-
超短期融资券SCP
双评级AA+及以上，即需四家评级公司之一及中债资信主体评级同时达到AA+及以上
定向工具PPN
不低于AA-，重点营销评级在AA ~ AA+
资产支持票据ABN
不低于AA-
2014年投行业务基础知识培训材料
内部参考资料，请勿外传！
投行业务基础知识——债融篇
投行业务基础知识——债融篇
一、非金融企业债务融资工具介绍
1.非金融企业债务融资工具定义
非金融企业债务融资工具（简称“债融工具”），是指依照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》规定的条件和程序，具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
真偿债：企业应有切实可行的市场化偿债机制设计，并严格落实偿债保障措施。
真支持：地方政府对企业的支持应遵循市场化原则，公开、公平、公正，并接受市场参与者监督。
4.谨慎介入的行业
对产能过剩的火电、焦炭、电解铝、铁合金、电石、煤化工、水泥、平板玻璃、多晶硅、风电设备、造船、大豆压榨行业谨慎介入；
尚未退出投融资平台，收入不主要来自自身生产经营、承担大量收益性较差公益性项目、对下属子公司实际控制能力较弱、经营板块收入集中程度不高、自身偿债能力一般的企业谨慎介入；
公开市场发行
2年
非公开定向发行融资工具（PPN）
无限制
无限制
ห้องสมุดไป่ตู้无限制
私募发行
2年
资产支持票据
（ABN）
无限制
无限制
无限制
私募发行/公开市场发行
一次注册一次发行
中小企业集合票据（SMECN）
无限制
单体不超过净资产40%、不超过2亿，单只不超过10亿
中小企业
公开市场发行
一次注册一次发行
短期融资券CP：期限不超过1年，以解决企业短期流动性为营销重点。
中小企业集合票据SMECN
无限制（总行不推荐该产品）
股东背景优先顺序
1）央企；
2）地方政府独资或控股企业；
3）上市公司；
4）民营企业（存续期5年以上的优先）；
5）三资企业
规模标准：
一般要求近一年经审计的净资产国有企业大于10亿元，民营企业大于15亿元。
2.营销重点行业
客户应立足选择能适应经济变化、在国民经济中具有基础性地位、有较好发展前景、关系到国计民生、具备相对高的垄断特性的行业及其他稳定、成长性强的行业；
2.非金融企业债务融资工具主要产品
产品名称
期限
注册金额
发行人资质
发行方式
注册额度有效期
短期融资券（CP）
不超过1年
不超过净资产40%
无限制
公开市场发行
2年
中期票据（MTN）
1年以上
不超过净资产40%
无限制
公开市场发行
2年
超短期融资券
（SCP）
270天（含）以内
结合企业需求
双评级AA+及以上，即需四家评级公司之一及中债资信主体评级同时达到AA+及以上（注）
2.影响定价结果的主要因素
企业主体及债项评级：一般评级越高，发行利率越低；
企业所处行业：投资者会评估发行人所处行业的风险，并在定价时进行考虑；
市场环境：在资金面紧张或者通胀预期强烈时，投资者要求较高的发行利率；
主承销商销售能力：销售能力越强，越有可能降低债务融资工具的发行利率。
3.整个融资项目流程和时间
（注：交易商协会认可的四大评级公司为：中诚信、联合资信、大公国际和上海新世纪。）
非公开定向发行融资工具（又称私募债）PPN：重点营销评级在AA ~AA+的客户，优点：1.可以突破债融规模上限不超过净资产40%的要求；2.满足企业财务创新需求。
资产支持票据ABN：是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。只要基础资产（债权，或收益权等）未来现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围。目前使用的基础资产有自来水、燃气，如BT道路作为标的，需一事一议。
如果支行现有优质客户通过他行发债，很可能将提前归还我行贷款，流失存量大客户；
债融工具业务不受分行属地限制，目前有大量优质客户还没有主办行，客户经理可以拓展全国资源。
4.客户经理和分支行的收益
获得承销手续费收入（短融为每期发行额*4‰，中期票据为每期发行额*发行期限*3‰）及一二级市场价差收入，计入分行中间业务收入；