信息不对称下期权契约供应链协同机制
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③ 基 于 主 导 企 业 的 本 质 不 同， 赖于各方 的 讨 价 还 价 能 力 。
Lau， AHL 等（ 2008 ） 的研究发现， 在生产商主导型供应链中常 用的且非常有效的回购契约 、 利润共享契约， 在零售商主导
④ 于是， 学者们 型供应链中却不能有效保证供应链的协同 。
也没有足够的约束保证其随后的决策会真正按照约定进 制， 行。所以， 从供应链行业联盟的角度看， 将决策权交给零售 商更有利， 这也是诸如 Wal － Mart 等供应链联盟普遍采取零
132பைடு நூலகம்
① 有权结构从而在风险允许范围内最大化企业的股东价值 。
者分散决策时 R 和 S 的期望利润∏ DR 和∏ DS 分别为： ∏ DR （ Q D ） = E［ pmin｛ Q D ， D｝ － wQ D + vmax｛ Q D － D， 0｝ － 0｝ ］ g R max｛ D － Q D ， （ 1）
2011 年第 12 期 总第 196 期
山东社会科学
SHANDONG SOCIAL SCIENCES
No． 12 General No． 196
信息不对称下期权契约供应链协同机制研究
孙
（ 山东大学 管理学院， 山东 济南 250100
华
山东大学 经济学院， 山东 济南 250100 ）
［ 摘要］ 零售商主导型供应链在当今经济社会中正发挥着越来越重要的作用， 信息不对称情况下零售 商主导型供应链的期权契约应当如何优化设计？ 既往的文献在讨论期权契约的应用范围时， 都假设供需双 供应链参与者之间往往会保留对自己有利的信息， 或者由于信息沟通 方各种信息是对称的 。而现实情况中， 不畅等原因造成信息不能有效地共享， 尤其在零售商主导的供应链中， 零售商虽然具有很强的市场需求等信 息优势， 但其对于生产商的诸多重要信息并不一定能够全面掌握 。本文证明了在需求分布为均匀分布情况 下， 存在这样的o（ c） 机制， 并给出了其解析式， 发现在信息不对称情况下， 零售商和生产商可以通过改变 o（ c） 中的参数来改变二者的利润分配， 同时保证供应链的整体利润最优 。 ［ 关键词］ 非对称信息； 期权契约； 供应链； 零售商主导 ［ F224． 32 中图分类号］ ［ A ［ 1003 － 4145［ 2011］ 12 － 0132 － 03 文献标识码］ 文章编号］
一、 引言 在信息不对称情况下， 为了获得利润最大化， 处于信息 订货量安排 劣势的生产商可以通过强制零售商接受价格 、 （ pm 策略） ， 也可以放弃自身的主导地位而将控制权转交给 零售商， 形成零售商主导的博弈过程 （ rs 策略） 。 Lau A． 和 Lau H． － S． （ 2005 ） 认为， 强制性的 pm 策略有很高的条件要 需要生产商具有很大的主导权力， 而且这种方式形成的 求，
② 在零售商主导型供应链中， 零售商 售商主导形式的原因 。
开始探索适合零售商主导型供应链的契约机制 。 作为重要 金融工具的期权契约因其具有良好的运作弹性和高效益， 开 玩具， 以及更新 始受到学者们的重视并广泛地应用于时装 、 较快的电子产品等实践领域 。目前， 关于期权契约在供应链 中应用的文献很多， 但其侧重点大都在于契约的实施和经济 Rajasekera J 将期权契约用于 效益评价等方面 。Takezawa N， 规避供应链风险， 通过期权契约可以使企业能够合理选择所
① 因为， 机制极不稳定 。 即使零售商开始时接受了这样的限
零售商也会采取相应的策略， 引入各种契约机 的瞬息多变， 如利润共享契约 、 回收契 制来避免运作过程中的市场风险， 期权契约等。 Cachon （ 2003 ） 认为， 效率最高的契约应该 约、 是弹性契约， 即能够实现供应链收益的帕累托最优， 并能保 证所获得的额外收益在成员之间实现任意分配， 分配比例依
具有一定的信息优势， 熟悉市场需求， 同时拥有定价权， 担负 着契约设计者的角色 。 但是， 无论何种主导型供应链， 单纯的双方博弈往往会 出现双边际效应， 不能达到供应链的协同 。 而且， 市场环境
收稿日期： 2011 － 06 － 09 作者简介： 孙 华， 女， 管理学博士， 山东大学管理学院讲师， 山东大学经济学院博士后。 “项目利益相关方治理关系网络风险研究 ” （ 71072111 ） ； 山东大学自主创新基金 “项目利益相关方 基金项目： 本文系国家自然科学基金 （ 2009GN024 ） 的部分成果。 协作风险管理研究 ” Liang L， et al． Two － period pricing and ordering policy for the dominant retailer in a two － echelon supply chain with demand ①Pan K，Lai K K， uncertainty［J］ ． Omega． 2009 ， 37 （ 4 ） ： 919 － 929． ． European Journal of Operational Re②Chen K，Xiao T． Demand disruption and coordination of the supply chain with a dominant retailer［J］ search． 2009 ， 197 （ 1 ） ： 225 － 234． J］ ． HANDBOOKS IN OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE． ③Cachon G P． Supply Chain Coordination with Contracts［ 11 ： 229 － 340． 2003 ， Lau H S， Wang J C． How a dominant retailer might design a purchase contract for a newsvendor － type product with price － sensitive de④Lau A， mand［ J］． European Journal of Operational Research． 2008 ， 190 （ 2 ） ： 443 － 458．
Lau， AHL 等（ 2008 ） 的研究发现， 在生产商主导型供应链中常 用的且非常有效的回购契约 、 利润共享契约， 在零售商主导
④ 于是， 学者们 型供应链中却不能有效保证供应链的协同 。
也没有足够的约束保证其随后的决策会真正按照约定进 制， 行。所以， 从供应链行业联盟的角度看， 将决策权交给零售 商更有利， 这也是诸如 Wal － Mart 等供应链联盟普遍采取零
132பைடு நூலகம்
① 有权结构从而在风险允许范围内最大化企业的股东价值 。
者分散决策时 R 和 S 的期望利润∏ DR 和∏ DS 分别为： ∏ DR （ Q D ） = E［ pmin｛ Q D ， D｝ － wQ D + vmax｛ Q D － D， 0｝ － 0｝ ］ g R max｛ D － Q D ， （ 1）
2011 年第 12 期 总第 196 期
山东社会科学
SHANDONG SOCIAL SCIENCES
No． 12 General No． 196
信息不对称下期权契约供应链协同机制研究
孙
（ 山东大学 管理学院， 山东 济南 250100
华
山东大学 经济学院， 山东 济南 250100 ）
［ 摘要］ 零售商主导型供应链在当今经济社会中正发挥着越来越重要的作用， 信息不对称情况下零售 商主导型供应链的期权契约应当如何优化设计？ 既往的文献在讨论期权契约的应用范围时， 都假设供需双 供应链参与者之间往往会保留对自己有利的信息， 或者由于信息沟通 方各种信息是对称的 。而现实情况中， 不畅等原因造成信息不能有效地共享， 尤其在零售商主导的供应链中， 零售商虽然具有很强的市场需求等信 息优势， 但其对于生产商的诸多重要信息并不一定能够全面掌握 。本文证明了在需求分布为均匀分布情况 下， 存在这样的o（ c） 机制， 并给出了其解析式， 发现在信息不对称情况下， 零售商和生产商可以通过改变 o（ c） 中的参数来改变二者的利润分配， 同时保证供应链的整体利润最优 。 ［ 关键词］ 非对称信息； 期权契约； 供应链； 零售商主导 ［ F224． 32 中图分类号］ ［ A ［ 1003 － 4145［ 2011］ 12 － 0132 － 03 文献标识码］ 文章编号］
一、 引言 在信息不对称情况下， 为了获得利润最大化， 处于信息 订货量安排 劣势的生产商可以通过强制零售商接受价格 、 （ pm 策略） ， 也可以放弃自身的主导地位而将控制权转交给 零售商， 形成零售商主导的博弈过程 （ rs 策略） 。 Lau A． 和 Lau H． － S． （ 2005 ） 认为， 强制性的 pm 策略有很高的条件要 需要生产商具有很大的主导权力， 而且这种方式形成的 求，
② 在零售商主导型供应链中， 零售商 售商主导形式的原因 。
开始探索适合零售商主导型供应链的契约机制 。 作为重要 金融工具的期权契约因其具有良好的运作弹性和高效益， 开 玩具， 以及更新 始受到学者们的重视并广泛地应用于时装 、 较快的电子产品等实践领域 。目前， 关于期权契约在供应链 中应用的文献很多， 但其侧重点大都在于契约的实施和经济 Rajasekera J 将期权契约用于 效益评价等方面 。Takezawa N， 规避供应链风险， 通过期权契约可以使企业能够合理选择所
① 因为， 机制极不稳定 。 即使零售商开始时接受了这样的限
零售商也会采取相应的策略， 引入各种契约机 的瞬息多变， 如利润共享契约 、 回收契 制来避免运作过程中的市场风险， 期权契约等。 Cachon （ 2003 ） 认为， 效率最高的契约应该 约、 是弹性契约， 即能够实现供应链收益的帕累托最优， 并能保 证所获得的额外收益在成员之间实现任意分配， 分配比例依
具有一定的信息优势， 熟悉市场需求， 同时拥有定价权， 担负 着契约设计者的角色 。 但是， 无论何种主导型供应链， 单纯的双方博弈往往会 出现双边际效应， 不能达到供应链的协同 。 而且， 市场环境
收稿日期： 2011 － 06 － 09 作者简介： 孙 华， 女， 管理学博士， 山东大学管理学院讲师， 山东大学经济学院博士后。 “项目利益相关方治理关系网络风险研究 ” （ 71072111 ） ； 山东大学自主创新基金 “项目利益相关方 基金项目： 本文系国家自然科学基金 （ 2009GN024 ） 的部分成果。 协作风险管理研究 ” Liang L， et al． Two － period pricing and ordering policy for the dominant retailer in a two － echelon supply chain with demand ①Pan K，Lai K K， uncertainty［J］ ． Omega． 2009 ， 37 （ 4 ） ： 919 － 929． ． European Journal of Operational Re②Chen K，Xiao T． Demand disruption and coordination of the supply chain with a dominant retailer［J］ search． 2009 ， 197 （ 1 ） ： 225 － 234． J］ ． HANDBOOKS IN OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE． ③Cachon G P． Supply Chain Coordination with Contracts［ 11 ： 229 － 340． 2003 ， Lau H S， Wang J C． How a dominant retailer might design a purchase contract for a newsvendor － type product with price － sensitive de④Lau A， mand［ J］． European Journal of Operational Research． 2008 ， 190 （ 2 ） ： 443 － 458．