借款需求分析培训课件

✓固定资产剩余寿命
净折旧固定资产 折旧支出
100 %
9.2.2 资产变化引起的需求
• 2. 固定资产的重置和扩张
–（2）固定资产的扩张
•扩张特点：阶梯式发展 •如何估算固定资产扩张引起的资金需求？
– 分析销售和净固定资产的发展趋势：固定资产使用效率= 销售收入/净固定资产
9.2.2 资产变化引起的需求
原理： 季节性销售增
长
季节性资产增长 ≥ 季节性负债增长
存货、应收账款 应付账款、应计费用
现金需求增加
现金供给增加
营
内缺部 运 融资 资
银行 贷口款
本 投
资
与企业信用状况有关
9.2.1 销售变化引起的需求
• 1. 季节性销售增长
– 分析内容
• 季节性销售是否创造季节性借款需求 • 营运资本投资需求的时间、金额 • 合适的季节性贷款结构、偿还时间表
–分析方法
•判断红利发放的必要性。
•判断公司的营运现金流是否能满足偿债、资本支出、 红利发放的需要。
•判断公司发展速度与红利支付水平是否匹配。
9.2.4 其他变化引起的需求
•1.利润率下降
– 低利润、无利润、利润下降使公司损失大量 现金，从而引起借款需求。
– 分析方法
• 通过分析公司损益表和经营现金流量表评估盈利 能力下降产生的影响。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.7 债务重构
– 判断重构必要性和公司信誉。 – 判断重构债务是长期还是短期。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.8 盈利能力不足
– 长期盈利能力不足，银行拒绝贷款。 – 盈利能力不足只是借款需求的间接原因，谨慎
对待。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.9 额外或非预期性支出
9.1.3 借款需求的影响因素
• 具体因素
– 其他变化
• 利润率下降 • 非预期性支出
9.2 借款需求分析的内容
• 9.2.1 销售变化引起的需求 • 9.2.2 资产变化引起的需求 • 9.2.3 负债和分红变化引起的需求 • 9.2.4 其他变化引起的需求
9.2.1 销售变化引起的需求
• 1. 季节性销售增长
9.1.2 借款需求分析的意义
• 1.有效地评估风险和降低风险。
• 2.把握公司借款需求的本质，合理地确定贷款期 限、利率等贷款要素。
• 3.帮助企业提供融资方面的建议（最佳财务结 构）。
9.1.3 借款需求的影响因素
• 1.产生原因
– （1）现金需求增加
• 资产的增加 • 债务的减少 • 与现金使用相关联的因素
9.2.3 负债和分红变化引起的需求
• 2. 债务重构
–（2）用一个债权人取代另一个债权人。
•分析方法
– 与管理层讨论了解原因，进一步判断是否发放贷款。
9.2.3 负债和分红变化引起的需求
• 3. 红利的变化
–公司的利润收入在红利支付与其他方面存在矛 盾。当公司将现金大量用于其他目的后，可能 会因缺少现金发放红利而借款。
– 分析公司为什么没有足够现金满足该部分支出。 – 根据公司未来的现金积累能力和偿债能力决定
贷款期限。
GBUTtem
踏实，奋斗，坚持，专业，努力成就 未来。21.2.2321.2.23Tuesday, February 23, 2021 弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。14:41:2314:41:2314:412/23/2021 2:41:23 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。21.2.2314:41:2314:41Feb-2123- Feb-21 重于泰山，轻于鸿毛。14:41:2314:41:2314:41Tuesday, February 23, 2021 不可麻痹大意，要防微杜渐。21.2.2321.2.2314:41:2314:41:23Februar y 23, 2021 加强自身建设，增强个人的休养。2021年2月 23日下 午2时41分21.2.2321.2.23 追求卓越，让自己更好，向上而生。2021年2月23日 星期二 下午2时41分23秒14:41:2321.2.23 严格把控质量关，让生产更加有保障 。2021年2月下 午2时41分21.2.2314:41Febr uar y 23, 2021 重规矩，严要求，少危险。2021年2月 23日星 期二2时41分23秒14:41:2323 February 2021 好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。下 午2时41分23秒 下午2时41分14:41:2321.2.23 每天都是美好的一天，新的一天开启 。21.2.2321.2.2314:4114:41:2314:41:23Feb- 21 务实，奋斗，成就，成功。2021年2月 23日星 期二2时41分23秒Tuesday, February 23, 2021 抓住每一次机会不能轻易流失，这样 我们才 能真正 强大。21.2.232021年2月23日 星期二 2时41分23秒21.2.23
所以，所有者权益增加主要来源于留存收益。
可持续增长率R=留存收益增长率R
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 推导
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 计算公式
SGR ROE RR 1 ROE RR
式中，SGR为可持续增长率
ROE为资本回报率==净利利润润率/×所资有产者效权率益×财务杠杆
谢谢大家！
– 还款来源：主要为季节性资产减少释放的现金
– 分析方法
• 月度/季度的销售水平 • 现金流预测、现金水平分析 • 月度/季度的营运资本投资分析
9.2.1 销售变化引起的需求
• 2. 长期销售增长
途径： 长期销售增长
资产效率持续上升 资产周转率持续上升
资产增长
应收账款、存货、 固定资产增长
很难实现
9.2.2 资产变化引起的需求
• 2. 固定资产的重置和扩张
– （1）固定资产的重置
• 如何估算固定资产重置引起的资金需求？ -评估公司经营周期、资本投资周期、设备使用年 限和目前状况。
-评估影响固定资产重置的技术变化率：
✓固定资产使用率
累计折旧 总折旧固定资产
100 %
≥60%或70%，有 借款需求，还要 看技术变化率
9.2.4 其他变化引起的需求
•2.非预期性支出
– 如保险外损失、设备安装、公司重组和员工 解雇相关费用、法律诉讼费等。
– 弄清为什么没有足够现金应付当前问题。
9.3 借款需求与负债结构
一个基本的信贷原则：
短期资金需求 长期资金需求
搭配
短期融资
搭配
长期融资
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.1 季节性销售模式
– 季节性融资一般是短期融资。 – 保证短期贷款只用于短期投资。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.2 销售增长旺盛时期
– 核心流动资产的大量投资是长期融资。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.3 资产使用效率下降
–应收账款和存货周转率的暂时下降导致短期融资需求。 –应收账款和存货周转率的长期下降导致长期融资需求。
假设公司财务杠杆不变
资产（1+R）=负债（1+R）+所有者权益（1+R）
可持续增长率R= 资产R=负债R+所有者权益R
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 推导 可持续增长率R=所有者权益R
内部融资来源：留存收益、净资本、增发股票、折旧、公积金
但是，一般情况下，不能任意动用净资本、增发、折旧、公积金。
– 营业支出 – 投资支出 – 融资支出
– （2）现金供给减少
• 销售收入降低
9.1.3 借款需求的影响因素
• 2.影响因素
– 销售变化
• 季节性销售增长 • 长期销售增长
– 资产变化
• 资产效率下降 • 固定资产重置或扩张 • 长期投资（股权投资）
– 负债和分红变化
• 商业信用改变 • 债务重构 • 融资支出 • 红利变化 • 一次性或非期望性支出
–应付账款的减少或还款期限缩短
9.2.3 负债和分红变化引起的需求
• 2. 债务重构
–（1）用一种债务替代另一种债务。
•分析方法
– 与管理层讨论 – 分析公司的财务匹配状况-融资方式与销售收入、核心流
动资产增长的匹配 – 替代债务的期限
»付款期缩短的原因 »财务不匹配的原因 »公司产生现金流的能力
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.4 固定资产重置或扩张
– 固定资产的重置、扩张、改进导致长期融资需 求。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.5 长期投资
– 导致长期融资需求。 – 谨慎处理投机需求。
9.3 借款需求与负债结构
• 9.3.6 商业信用的减少和改变
– 商业信用的暂时减少导致短期融资需求。 – 商业信用的长期减少导致长期融资需求。
非常重要
9.2.1 销售变化引起的需求
• 2. 长期销售增长
Biblioteka Baidu
– 资产增长模式
长
核心流动资产 期
增长
融
资
长
固定资产增长 期
融 资
核心流动负债
增长
很难
满足
营运资本 留存收益
投资增加 银行贷银款行
留存收 很难
贷款
益 满足 银行
外部长 期融资
贷款
流动资产与流动负债
9.2.1 销售变化引起的需求
• 2. 长期销售增长
– 分析方法
• 持续销售增长率是否足够高 • 确定3种情况
– 资产效率相对稳定 – 销售收入稳定、快速增长 – 经营现金流不足
• 比较实际销售增长率与可持续销售增长率
– 实际销售增长率＞可持续增长率，有借款需求
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 含义：公司在没有增加财务杠杆情况下可实现 的长期销售增长率，即主要依靠内部融资可实 现的增长率。
•1.资产效率下降引起的需求 •2.固定资产重置和扩张引起的需求 •3.股权投资引起的需求
9.2.2 资产变化引起的需求
• 1. 资产效率下降
资产效率下降导致生产中占用资金增加。
应收账款、存货增加、应付账款将少
9.2.2 资产变化引起的需求
• 1. 资产效率下降
总资产周转率 应收账款周转率
– 资产效率 资产周转率
• 3. 股权投资（长期投资）
–风险较大，谨慎处理
•收购的股权能否提供控制权收益，形成借款公司主 营业务 •相关法律制度是否健全 •放贷后银行对交易控制权的大小
9.2.3 负债和分红变化引起的需求
•1.商业信用的减少和改变 •2.债务重构 •3.红利的变化
9.2.3 负债和分红变化引起的需求
• 1. 商业信用的减少和改变
RR为留存比率=1-红利支付率
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 影响因素
• 利润率 • 留存利润 • 资产使用效率 • 杠杆
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 作用
• 判断是否贷款
– 可持续增长率＜实际销售增长率，可贷； – 可持续增长率＞实际销售增长率，不贷；
9.2.2 资产变化引起的需求
存货周转率
其它资产周转率
9.2.2 资产变化引起的需求
• 1. 资产效率下降
– 如何估算资产效率下降导致的资金需求？
年销售收入资产周转天数增加 365
– 判断资产效率下降是长期现象还是短期现象。
9.2.2 资产变化引起的需求
• 2. 固定资产的重置和扩张
– （1）固定资产的重置
• 原因：设备自然老化、技术更新
– 假设条件
• 资产使用效率维持当前水平 • 销售净利率维持当前水平，且可涵盖负债利息 • 红利发放政策不变 • 财务杠杆不变 • 未增发股票，增加负债是其唯一外部融资来源 • 此外，还通常假设内部融资主要来源于留存收益。
9.2.1 销售变化引起的需求
• 可持续增长率
– 推导
销售增长=资产增长
资产=负债+所有者权益
第9讲 借款需求分析
• 9.1 概述 • 9.2 借款需求分析的内容 • 9.3 借款需求与负债结构
9.1 概述
•9.1.1 借款需求的含义 •9.1.2 借款需求分析的意义 •9.1.3 借款需求的影响因素
9.1.1 借款需求的含义
• 公司由于各种原因造成了资金的短缺，即 公司对现金的需求超过了公司的现金储备， 从而需要借款。