我国中小企业融资路径创新研究及实证分析资料报告

1选题的意义及国外研究现状 (2)

1.1选题的意义 (2)

1.2国外研究现状 (3)

1.2.1国外中小企业融资路径研究现状 (3)

1.2.2国中小企业融资路径研究现状 (5)

1.3采取的研究方法和技术路线 (6)

1.3.1论文采取的研究方法 (6)

1.3.2论文研究的技术路线 (6)

2 我国中小企业融资路径现状分析 (6)

2.1我国中小企业融资路径 (6)

2.1.1我国中小企业间接融资路径 (6)

2.1.2我国中小企业直接融资路径 (7)

2.1.3我国中小企业民间金融 (9)

2.2我国中小企业的融资结构分析 (10)

2.2.1商业银行贷款占绝对支配地位 (10)

2.2.2长期债务融资困难 (11)

2.2.3民间借贷是中小企业融资的重要组成部分 (11)

2.3我国中小企业融资现状 (11)

3 国外中小企业融资路径经验及启示 (12)

3.1美国中小企业融资路径分析 (12)

3.1.1美国中小企业的主要融资路径 (12)

3.1.2美国中小企业的融资政策支持体系——间接扶持型 (14)

3.2日本中小企业融资路径分析 (15)

3.2.1日本中小企业的主要融资路径 (15)

3.2.2日本中小企业的融资政策支持体系——直接扶持型 (16)

3.3国中小企业融资路径分析 (18)

3.3.1国中小企业的主要融资路径 (18)

3.3.2国中小企业的融资体系——混合扶持型 (19)

3.4德国中小企业融资路径分析 (19)

3.5借鉴与政策启示 (20)

4 市龙腾园林绿化工程融资路径创新分析 (21)

4.1 龙腾公司简介 (21)

4.2龙腾公司融资创新演化 (22)

4.3龙腾公司进一步完善融资路径创新的建议 (23)

5 主要结论 (24)

参考文献 (25)

我国中小企业融资路径创新研究及实证分析

1选题的意义及国外研究现状

1.1选题的意义

中小企业是各国经济的重要组成部分，在发达的国家的经济结构中，中小企占据的比重很大的。中小企业在支持经济增长、解决就业等方面具有大型企业不具有的优势。根据学者的研究成果，中小企业对总就业的贡献率在低收入国家约为18%，在高收入国家约为58%；中小企业对国家GDP的贡献率，在低收入国家为16%，在高收入国家为52%。

发达国家的实践表明，中小企业对国民经济的战略意义在于中小企业比较大型企业具有更强的创新优势，通过企业的创新对国民经济的推动作用尤为明显和和重要。在我国中小企业也是科技创新活动的主要力量，以中关村科技园为例，总收入在500元以下的企业研发工作人员的比例远远高于500万元以上企业的收入；总收入1000万元以下的中小企业研发费用占到总收入的13.3%，远高于园区4.6%的平均水平；总收入1亿元一下的中小企业专利申请达到5021项，占到中关村科技园区总专利数的67%。从以上几个方面来看，中小企业是中关村企业自主穿新的中亚力量。虽然单个企业的创新投入仍然比较低，但是作为整个经济体对于国家的创新活动具有重要的地位，对于支持经济的发展作用巨大，是拉动经济良性健康发展的重要力量。

我国改革开放已经走过了三十多年，中小企业已经成为我国经济的重要组成部分，但是融资梗塞问题一直困扰着中小企业。在全球金融危机不断蔓延的大背景下，中小企业受到的冲击十分严重，融资难度越来越大，矛盾越来越突出。根据国家发改委中小企业司的统计数据，在国际金融危机影响和国经济结构调整的双重作用下，很多中小企业的资金链断裂，仅2008年全国就有12万家中小企业倒闭，约15%的规模中小企的工业增加值增长低于30%，比较2007年大幅下滑。2008年9月中旬以来的金融危机，全球经济衰退和外需疲软，市场定单骤减和不确定因素加大，这些外部因素使矛盾迅速恶化。因此，如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。

国学者针对我国中小企业融资的问题进行了深入研究，提出了大很多建①议，主要包括以下几个方面：1、在中小企业融资困难的成因上来看，企业面临权益资本缺口和债务资本缺口影响企业融资的关键。2、中小企业的直接融资渠道十分有限，只能照顾到已经具有一定规模的中小企业，但从国外发展经验来看直接融资方式不可或缺。3、中小企业融资担保体系缺乏，对中小企业进行融资担保的法律支持体系缺乏。4、政府服务中小企业的作用不足。5、中小融资机构的发展落后。6、有效供给制度建设不完全，造成融资供需不平衡。这些建议都是对改善中小企业融资具有十分重要的意义，有些方式被政府采纳，但也存在执行效果打折扣的情况，在国经济形式持续波动的大环境下，从根本上解决中小企业融资的难度仍然很大。②

综上所述，中小企业是我国经济健康发展的作用十分重要，而融资困境已经成为制约其快速发展的瓶颈。经济学家诺斯指出除非现行的经济组织是有效率的，否则经济增长不会简单地发生，有效的组织需要在制度上做出安排并造就一种机制，使运转的活生于制度。经过对我国中小企业现有投融资方式研究来看，仅通过单一的融资方式不能满足中小企业现有的需求。我国正处于经济改革的深化接环，我国中小企业实现融资约束问题，需要我们深入研究解决问题的突破口。

1.2国外研究现状

1.2.1国外中小企业融资路径研究现状

国外学者对中小企业进行研究后认为，中小企业在创造就业机会和推动技术进步等方面具有大型企业不具备的优势。无论是在发展中国家和发达国家都普遍存在中小企业融资困难的问题，资金一直是制约中小企业发展的瓶颈。由于中小企业对经济的推进作用很大，各国政府和学者都会中小企业融资问题保持了极大的热情，进行了许多有益的研究。

1、中小企业融资结构研究方向

国外理论研究者对中小企业融资结构的研究已经比较成熟，以莫迪利亚尼和米勒1958年发表的《资本成本、公司财务与投资理论》的MM理论为界，③大体

①王超.我国新兴产业开发投资基金的思考[J].中国软科学，2008,(9)

②张晓琼.中小企业投融资体系研究[J].中国企业研究,2009,(10)

③Stern N.The Economics of Climate Change:The Stern Review [M]. Cambridge, UK: Cambridge University Press.2006