商业银行理财产品同质化问题研究
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（3）期 限 结 构 。 从 商 业 银 行 理 财 产 品 的 期 限 结 构 来看，根据 wind 数据显示，截至 2017 年 6 月底，期限 在 3 个月以内的理财产品占比达到 56%，3 6 个月的 占比为 24.48%，6 12 个月的占比为 17.4%，期限达到 一年以上的只占了 2.12%。所以，可以看出，我国商业
Baidu Nhomakorabea
银 行 理 财 产 品 的 期 限 结 构 偏 向 于 一 年 以 内 ，发 行 期 限 基 本 保 持 在 一 年 内 ，期 限 趋 向 于 短 期 化 。 对 于 期 限 结 构 长 期 化 的 理 财 产 品 来 说 ，这 类 理 财 产 品 的 风 险 也 相 对 较 大 ，对 理 财 产 品 资 金 的 管 理 能 力 要 求 比 较 高 。
（5）营销方式。目前商业银行的理财产品大多数是 在网点进行销售的，随着互联网的出现，各家商业银行 也开展了相应的网上理财业务。我国商业银行理财业 务分为三个部分：一般理财业务、贵宾理财业务、私人 银行理财业务。这三个部分对客户的资产要求是不一 样的，对于一般的理财业务要求 5 万元起步，贵宾理财 业务要求 20 万元至 50 万元，最高的是私人银行理财业 务，要求高达 500 万元以上。对于理财产品的营销，主 要是对理财经理的考验，有些理财经理任务重，为了完 成每个月的任务量，为客户推销了不相匹配的理财产 品，这也是目前大多数商业银行理财产品营销的现状。 忽略了客户的真正需求，实现不了以客户为中心。
2017 年 11 月 17 日央行等发布《关于规范金融机 构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，行业内称 为 资 管 新 规 。 资 管 新 规 发 布 之 后 ，商 业 银 行 理 财 产 品 发 行 量 下 降 了 ，保 本 型 理 财 产 品 的 预 期 收 益 率 普 遍 下 降 了 ，但 非 保 本 型 理 财 产 品 的 预 期 收 益 率 普 遍 上 升 。 资 管 新 规 不 准 许 银 行 承 诺 保 本 了 ，也 不 准 许 银 行 进 行 刚性兑付了，就此趋势来看，以后的保本型理财产品越 来 越 少 ，净 值 型 理 财 产 品 增 多 。
（4）预 期 收 益 率 。 商 业 银 行 理 财 产 品 的 收 益 率 与 产品本身的收益风险结构挂钩，同时，也受到投资标的 的市场情况的影响，同时，资金管理者的管理能力也是 一 个 重 要 的 影 响 因 素 。从 各 家 商 业 银 行 的 理 财 产 品 来 看，预期收益率大致保持在 5%左右。由于各家商业银 行 理 财 产 品 资 金 投 向 基 本 雷 同 ，必 然 导 致 预 期 收 益 率 的基本相似性。根据普益标准数据显示，2017 年 11 月，473 家银行发行了 10799 款理财产品，31 个省的理 财产品收益率均呈现上升状态。
三、商业银行理财产品同质化影响
（1）导 致 恶 性 竞 争 。从 商 业 银 行 本 身 的 角 度 出 发 ， 理财产品的同质化容易导致商业银行之间存在恶性竞
2018
行政事业资产与 财务
月（上）
经管园地
争 。 恶 性 竞 争 的 表 现 主 要 体 现 在 对 收 益 率 的 竞 争 ，有 些银行为了吸引客户，会将预期收益率调得很高，当预 期收益率达不到时，就会进行刚性兑付，从长期来看是 不合理的，只会不断地压缩银行的利润空间，加大银行 的 销 售 成 本 ，对 于 银 行 的 可 持 续 性 发 展 极 为 不 利 。
（2）投资方向。据银行业理财登记托管中心数据显 示，截止到 2017 年 5 月，商业银行理财产品投资的前三大 资产主要是债券、存款、货币市场工具这三类。2016 年底 的数据显示，这三类资产具备良好流动性的资产余额占 比约 73.52%，其中的债券资产占比达到 43.76%。到了 2017 年 6 月份，理财产品资金投向债券的占比达到 42.51%。由 以上数据可以得出，债券仍然是商业银行理财产品资金 最主要的投资方向。这与国外发达国家相比来说，也体 现了我国商业银行理财产品资金投资渠道的单一，各家 商业银行理财产品带来的收益基本也是不相上下的。
关键词：同质化；表现；建议
一、引言
我 国 商 业 银 行 理 财 产 品 的 起 步 较 晚 ，到 目 前 处 于 规 范 发 展 阶 段 ，距 离 成 熟 阶 段 还 有 一 定 的 发 展 时 间 。 理 财 产 品 的 出 现 ，为 广 大 投 资 居 民 提 供 了 全 新 的 投 资 渠 道 ，也 为 商 业 银 行 带 来 了 利 润 增 长 来 源 。 居 民 投 资 于理财产品，既希望能够降低投资风险，又希望能够实 现财富保值增值。根据普益标准数据显示，截止到 2016 年，银行理财市场的 523 家银行金融机构发行的理财 产品共达 20.21 万支，平均每个月新发行的理财产品有 1.68 万支，累计募集的资金共有 167.94 万亿元。2017 年 1 月至 11 月，共发行 44497 款银行理财产品。从统 计数据来看，银行理财产品占据了较大的市场，规模逐 渐 增 大 ，发 展 前 景 宽 广 。
二、商业银行理财产品同质化表现
（1）收益方式。商业银行理财产品的收益方式有保 证收益型、非保证收益型和保本固定收益型。根据普益 标准数据显示，目前商业银行理财产品中，75%以上都属 于非保本型理财产品，非保本收益理财产品存续额目前 达到 21.63 万亿元，占到全部理财产品存续额的 76.22%， 保本类理财产品存续额达到 6.75 万亿元，占全部理财产 品存续额的 23.78%。从数据中，我们发现商业银行的理 财产品在收益方式上普遍属于非保本型理财产品。
商业银行理财产品同质化问题研究
胡静
（河南财经政法大学 河南 郑州）
摘 要：随着 GDP 的增长，个人可支配收入不断增加，人们对投资的需求不断扩大，银行的理财 产品随之出现。但从目前来看，各家商业银行的理财产品同质化现象比较严重， 个性化 不足，不能 满 足 客 户 对 于 理 财 产 品 多 样 化 的 需 求 。 本 文 通 过 列 举 招 商 银 行 和 渣 打 银 行 进 行 案 例 分 析 ，对 我 国 商 业银行理财产品的差异化提出合理化建议。
Baidu Nhomakorabea
银 行 理 财 产 品 的 期 限 结 构 偏 向 于 一 年 以 内 ，发 行 期 限 基 本 保 持 在 一 年 内 ，期 限 趋 向 于 短 期 化 。 对 于 期 限 结 构 长 期 化 的 理 财 产 品 来 说 ，这 类 理 财 产 品 的 风 险 也 相 对 较 大 ，对 理 财 产 品 资 金 的 管 理 能 力 要 求 比 较 高 。
（5）营销方式。目前商业银行的理财产品大多数是 在网点进行销售的，随着互联网的出现，各家商业银行 也开展了相应的网上理财业务。我国商业银行理财业 务分为三个部分：一般理财业务、贵宾理财业务、私人 银行理财业务。这三个部分对客户的资产要求是不一 样的，对于一般的理财业务要求 5 万元起步，贵宾理财 业务要求 20 万元至 50 万元，最高的是私人银行理财业 务，要求高达 500 万元以上。对于理财产品的营销，主 要是对理财经理的考验，有些理财经理任务重，为了完 成每个月的任务量，为客户推销了不相匹配的理财产 品，这也是目前大多数商业银行理财产品营销的现状。 忽略了客户的真正需求，实现不了以客户为中心。
2017 年 11 月 17 日央行等发布《关于规范金融机 构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，行业内称 为 资 管 新 规 。 资 管 新 规 发 布 之 后 ，商 业 银 行 理 财 产 品 发 行 量 下 降 了 ，保 本 型 理 财 产 品 的 预 期 收 益 率 普 遍 下 降 了 ，但 非 保 本 型 理 财 产 品 的 预 期 收 益 率 普 遍 上 升 。 资 管 新 规 不 准 许 银 行 承 诺 保 本 了 ，也 不 准 许 银 行 进 行 刚性兑付了，就此趋势来看，以后的保本型理财产品越 来 越 少 ，净 值 型 理 财 产 品 增 多 。
（4）预 期 收 益 率 。 商 业 银 行 理 财 产 品 的 收 益 率 与 产品本身的收益风险结构挂钩，同时，也受到投资标的 的市场情况的影响，同时，资金管理者的管理能力也是 一 个 重 要 的 影 响 因 素 。从 各 家 商 业 银 行 的 理 财 产 品 来 看，预期收益率大致保持在 5%左右。由于各家商业银 行 理 财 产 品 资 金 投 向 基 本 雷 同 ，必 然 导 致 预 期 收 益 率 的基本相似性。根据普益标准数据显示，2017 年 11 月，473 家银行发行了 10799 款理财产品，31 个省的理 财产品收益率均呈现上升状态。
三、商业银行理财产品同质化影响
（1）导 致 恶 性 竞 争 。从 商 业 银 行 本 身 的 角 度 出 发 ， 理财产品的同质化容易导致商业银行之间存在恶性竞
2018
行政事业资产与 财务
月（上）
经管园地
争 。 恶 性 竞 争 的 表 现 主 要 体 现 在 对 收 益 率 的 竞 争 ，有 些银行为了吸引客户，会将预期收益率调得很高，当预 期收益率达不到时，就会进行刚性兑付，从长期来看是 不合理的，只会不断地压缩银行的利润空间，加大银行 的 销 售 成 本 ，对 于 银 行 的 可 持 续 性 发 展 极 为 不 利 。
（2）投资方向。据银行业理财登记托管中心数据显 示，截止到 2017 年 5 月，商业银行理财产品投资的前三大 资产主要是债券、存款、货币市场工具这三类。2016 年底 的数据显示，这三类资产具备良好流动性的资产余额占 比约 73.52%，其中的债券资产占比达到 43.76%。到了 2017 年 6 月份，理财产品资金投向债券的占比达到 42.51%。由 以上数据可以得出，债券仍然是商业银行理财产品资金 最主要的投资方向。这与国外发达国家相比来说，也体 现了我国商业银行理财产品资金投资渠道的单一，各家 商业银行理财产品带来的收益基本也是不相上下的。
关键词：同质化；表现；建议
一、引言
我 国 商 业 银 行 理 财 产 品 的 起 步 较 晚 ，到 目 前 处 于 规 范 发 展 阶 段 ，距 离 成 熟 阶 段 还 有 一 定 的 发 展 时 间 。 理 财 产 品 的 出 现 ，为 广 大 投 资 居 民 提 供 了 全 新 的 投 资 渠 道 ，也 为 商 业 银 行 带 来 了 利 润 增 长 来 源 。 居 民 投 资 于理财产品，既希望能够降低投资风险，又希望能够实 现财富保值增值。根据普益标准数据显示，截止到 2016 年，银行理财市场的 523 家银行金融机构发行的理财 产品共达 20.21 万支，平均每个月新发行的理财产品有 1.68 万支，累计募集的资金共有 167.94 万亿元。2017 年 1 月至 11 月，共发行 44497 款银行理财产品。从统 计数据来看，银行理财产品占据了较大的市场，规模逐 渐 增 大 ，发 展 前 景 宽 广 。
二、商业银行理财产品同质化表现
（1）收益方式。商业银行理财产品的收益方式有保 证收益型、非保证收益型和保本固定收益型。根据普益 标准数据显示，目前商业银行理财产品中，75%以上都属 于非保本型理财产品，非保本收益理财产品存续额目前 达到 21.63 万亿元，占到全部理财产品存续额的 76.22%， 保本类理财产品存续额达到 6.75 万亿元，占全部理财产 品存续额的 23.78%。从数据中，我们发现商业银行的理 财产品在收益方式上普遍属于非保本型理财产品。
商业银行理财产品同质化问题研究
胡静
（河南财经政法大学 河南 郑州）
摘 要：随着 GDP 的增长，个人可支配收入不断增加，人们对投资的需求不断扩大，银行的理财 产品随之出现。但从目前来看，各家商业银行的理财产品同质化现象比较严重， 个性化 不足，不能 满 足 客 户 对 于 理 财 产 品 多 样 化 的 需 求 。 本 文 通 过 列 举 招 商 银 行 和 渣 打 银 行 进 行 案 例 分 析 ，对 我 国 商 业银行理财产品的差异化提出合理化建议。