货币政策：PPT
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国家精品资源共享课
金 融 学
第十八单元 货币政策
中 央财 经 大 学
Central University of Finance and Economics
Байду номын сангаас
国家精品资源共享课
一、本章主要内容与结构安排
★货币政策的作用机理与目标
★货币政策操作指标与中介指标 ★货币政策工具 ★货币政策传导机制 ★货币政策与财政政策的协调配合
中 央财 经 大 学
Central University of Finance and Economics
国家精品资源共享课
从金融学的内在联系把握货币政策理论
——本章与各章的主要联结点
存款性金融机构是货币政策调控的主要对象
中央银行的主要职责是制定和实施货币政策
维护币值稳定使之适应经济发展的要求是货币政策的基 本目标 在内外均衡的动态过程中货币政策具有重要的作用力 货币政策与金融监管都属宏观管理，彼此之间互相影响
◆掌握货币政策的基本框架 ◆理解货币政策调控的作用机理
通过调控货币供求追求货币均衡，保持币值稳定
通过调控货币供求追求社会总供求的内外均衡，促进充分就
业和经济增长 通过调控利率和汇率调节消费、储蓄和投资，影响就业、经 济增长和国际收支 通过调控货币市场流动性和金融变量，追求金融稳定
中 央财 经 大 学
现行目标有主次之分和先后之序 现行目标即使在短期内兼顾经济增长的要求时,仍然以稳 定货币为基本立足点
◆近年来关于货币政策目标的讨论
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4.如何把握货币政策的操作指标和中介指标?
调节社会信用量。
公开市场业务具有主动性强、灵活性高、调控效果和缓、 告示效应好、影响范围广等特点。
公开市场业务作用的有效发挥是有条件的，主要有央行的
资金实力、数量充足和质量稳定的短期证券、金融机构的参 与量和积极程度、完善的利率、汇率等价格机制及其传导渠 道等。
中 央财 经 大 学
Central University of Finance and Economics
改变再贴现条件 经济。 改变资金流向 抑制或扶持部门
但该工具的主动性差、调节作用有限
中 央财 经 大 学
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5.怎样理解一般性货币政策工具的原理与特点？
◆通过公开市场业务买卖有价证券： 货币 调控货币供应量 直接增减基础 影响有价证券价格
直接信用控制 货币政策目标 货币政策传导机制
货币政策中介指标
证券市场信用控制 间接信用指导 货币政策时滞
预缴进口保证金
优惠利率 货币政策工具
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三、需要重点把握和理解的几个问题
1.如何理解货币政策的作用机理?
货币政策是政府维护金融稳健发展的主要工具
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二、本章需要掌握的重要名词术语
选择性货币政策工具 再贴现政策 一般性政策工具 货币政策操作指标 公开市场业务 不动产信用控制
消费信用控制
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从金融学的内在联系把握货币政策理论
——本章与各章的主要联结点
货币政策及其变化对现代社会各部门的经济活动有重要 影响 货币政策是在信用货币制度下维护正常货币流通的基本 保证 货币政策工具可以调控信用规模与结构 货币政策可以直接决定中央银行利率，对市场利率和汇 率有支配性作用 货币政策对金融市场活动发挥重大影响，金融市场则是 货币政策的主要操作场所
◆货币政策的实施通过操作指标和中介指标进行 ◆货币政策操作指标和中介指标的选取标准 基本要求：
可测性：数据可测并可得 可控性：短期内能够按政策设定方向变化 相关性：与最终目标关系紧密 抗扰性：受非政策因素影响较小
◆我国货币政策的操作指标和中介指标
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2.如何理解货币政策目标及其关系
◆随着经济和金融的发展,先后出现了多个货币政策最终目 标。 ◆各国货币政策最终目标一般可概括为:稳定币值（物价）; 充分就业;经济增长;国际收支平衡和金融稳定. ◆货币政策诸目标间的关系比较复杂:有的在一定程度上具 有一致性；有的相对独立；但更多地表现为目标间的冲突 性。 ◆处理政策目标间的冲突方式:①侧重于统筹兼顾,力求协调 ; ②侧重于权衡选择,视需要突出重点.各国的首要目标通 常是稳定物价。
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5.怎样理解一般性货币政策工具的原理与特点？
◆一般性政策工具有法定存款准备率、再贴现政策和公 开市场业务。 ◆调整法定存款准备率可以迅速改变商业银行的存款扩 张倍数和货币乘数，以调控货币供给量。 货 但该工具的效果比较猛烈，一般不常使用。 币 信 商业银行借入资金成本 ◆ 调整再 供 用 贴现率 市场利率 给 量 量
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3.我国货币政策目标的争论与选择
◆我国专家学者关于货币政策目标的讨论有多种观点 , 如单一目标论、双重目标论、多重目标论、通货膨胀目 标论等 ◆我国现行的货币政策目标是:“保持货币币值的稳定, 并以此促进经济增长”
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6.选择性货币政策工具有何种类与作用?
◆选择性货币政策工具主要有: 消费者信用控制; 不动产信用控制; 证券市场信用控制; 优惠利率;
预缴进口保证金等
选择性工具主要是有针对性地对某些特殊领域的信用加 以调节和影响,以调节货币供应量.
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第十八单元 货币政策
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一、本章主要内容与结构安排
★货币政策的作用机理与目标
★货币政策操作指标与中介指标 ★货币政策工具 ★货币政策传导机制 ★货币政策与财政政策的协调配合
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从金融学的内在联系把握货币政策理论
——本章与各章的主要联结点
存款性金融机构是货币政策调控的主要对象
中央银行的主要职责是制定和实施货币政策
维护币值稳定使之适应经济发展的要求是货币政策的基 本目标 在内外均衡的动态过程中货币政策具有重要的作用力 货币政策与金融监管都属宏观管理，彼此之间互相影响
◆掌握货币政策的基本框架 ◆理解货币政策调控的作用机理
通过调控货币供求追求货币均衡，保持币值稳定
通过调控货币供求追求社会总供求的内外均衡，促进充分就
业和经济增长 通过调控利率和汇率调节消费、储蓄和投资，影响就业、经 济增长和国际收支 通过调控货币市场流动性和金融变量，追求金融稳定
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现行目标有主次之分和先后之序 现行目标即使在短期内兼顾经济增长的要求时,仍然以稳 定货币为基本立足点
◆近年来关于货币政策目标的讨论
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4.如何把握货币政策的操作指标和中介指标?
调节社会信用量。
公开市场业务具有主动性强、灵活性高、调控效果和缓、 告示效应好、影响范围广等特点。
公开市场业务作用的有效发挥是有条件的，主要有央行的
资金实力、数量充足和质量稳定的短期证券、金融机构的参 与量和积极程度、完善的利率、汇率等价格机制及其传导渠 道等。
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改变再贴现条件 经济。 改变资金流向 抑制或扶持部门
但该工具的主动性差、调节作用有限
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5.怎样理解一般性货币政策工具的原理与特点？
◆通过公开市场业务买卖有价证券： 货币 调控货币供应量 直接增减基础 影响有价证券价格
直接信用控制 货币政策目标 货币政策传导机制
货币政策中介指标
证券市场信用控制 间接信用指导 货币政策时滞
预缴进口保证金
优惠利率 货币政策工具
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三、需要重点把握和理解的几个问题
1.如何理解货币政策的作用机理?
货币政策是政府维护金融稳健发展的主要工具
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二、本章需要掌握的重要名词术语
选择性货币政策工具 再贴现政策 一般性政策工具 货币政策操作指标 公开市场业务 不动产信用控制
消费信用控制
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从金融学的内在联系把握货币政策理论
——本章与各章的主要联结点
货币政策及其变化对现代社会各部门的经济活动有重要 影响 货币政策是在信用货币制度下维护正常货币流通的基本 保证 货币政策工具可以调控信用规模与结构 货币政策可以直接决定中央银行利率，对市场利率和汇 率有支配性作用 货币政策对金融市场活动发挥重大影响，金融市场则是 货币政策的主要操作场所
◆货币政策的实施通过操作指标和中介指标进行 ◆货币政策操作指标和中介指标的选取标准 基本要求：
可测性：数据可测并可得 可控性：短期内能够按政策设定方向变化 相关性：与最终目标关系紧密 抗扰性：受非政策因素影响较小
◆我国货币政策的操作指标和中介指标
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2.如何理解货币政策目标及其关系
◆随着经济和金融的发展,先后出现了多个货币政策最终目 标。 ◆各国货币政策最终目标一般可概括为:稳定币值（物价）; 充分就业;经济增长;国际收支平衡和金融稳定. ◆货币政策诸目标间的关系比较复杂:有的在一定程度上具 有一致性；有的相对独立；但更多地表现为目标间的冲突 性。 ◆处理政策目标间的冲突方式:①侧重于统筹兼顾,力求协调 ; ②侧重于权衡选择,视需要突出重点.各国的首要目标通 常是稳定物价。
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5.怎样理解一般性货币政策工具的原理与特点？
◆一般性政策工具有法定存款准备率、再贴现政策和公 开市场业务。 ◆调整法定存款准备率可以迅速改变商业银行的存款扩 张倍数和货币乘数，以调控货币供给量。 货 但该工具的效果比较猛烈，一般不常使用。 币 信 商业银行借入资金成本 ◆ 调整再 供 用 贴现率 市场利率 给 量 量
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3.我国货币政策目标的争论与选择
◆我国专家学者关于货币政策目标的讨论有多种观点 , 如单一目标论、双重目标论、多重目标论、通货膨胀目 标论等 ◆我国现行的货币政策目标是:“保持货币币值的稳定, 并以此促进经济增长”
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6.选择性货币政策工具有何种类与作用?
◆选择性货币政策工具主要有: 消费者信用控制; 不动产信用控制; 证券市场信用控制; 优惠利率;
预缴进口保证金等
选择性工具主要是有针对性地对某些特殊领域的信用加 以调节和影响,以调节货币供应量.