国际政治经济环境对人民币汇率的影响

作者简介：张文闻，南京工业大学经济管理学院
October 2010 9
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后美国收益的期望值为 E2=0.5×(-b-λ1λ2)+0.5×(b-λ1-λ2)。只要满足不等式：E2= 0.5×(-b-λ1-λ2)+0.5×(b-λ1-λ2)>-b 得：0< λ1+λ2<b 如果 λ=λ1+λ2，则上式即为 0<λ<b。其经 济含义为：只有当美国付出的所有成本
为美国扩大出口和开拓海外 市场的对象国。2007 年，对华
目前，中国人民币不升值，美国等 贸易占到美国全部贸易的 10.1%，中国
发达国家制裁已成事实。对中国来讲， 成为美国仅次于加拿大和墨西哥的第
最佳结果应是在满足 0<δ<a 的条件下采 三大贸易伙伴。中美人民币汇率争论是
取(不升值，(制裁，抵制))并获得成功；而 一个典型的汇率制度选择过程中的大
基于中美关于人民币汇率争论的研究 [J].当代亚太,2005(9):3-20. [3]丁骋骋.人民币汇率之争的博弈分析 [J].中共浙江省委党校学报,2004(5):100104. [4] 张 维 迎 . 博 弈 论 与 信 息 经 济 学 [M]. 上 海：上海人民出版社,上海三联出版社, 1996. [5]李超民.是“汇率操纵”还是“储蓄率落 差”:人民币汇率政治经济学[J].上海金融 学院院报,2008（3）:37-42. [6]杜安国.美元贬值人民币升值原因分
国际海洋生物技术会议是在国际海洋生物技术协会 （International Marine Biotechnology Association）指导下 定期在世界范围内召开的大型国际学术会议。此次会议恰 逢大会 20 周年庆典，来自美国、加拿大、德国、英国、法国、 日本和澳大利亚等国家和地区的 300 多位国外专家和到 会的 300 余位国内专家围绕可持续水产养殖、藻类生物技 术、海洋微生物、极端环境微生物、海洋分子生物学和生物 技术、“组学”在海洋生物技术中的应用、海洋生物活性化 合物、海洋生物制品、生物材料及纳米生物技术、生物矿化/
1. 人民币汇率之争的政治经济博弈 （1）模型。 本文运用一个动态博弈模型加以论 述。先作几个说明，由于中国和美、日以 及欧盟等西方发达国家和地区在采取行
动过程中，双方都可以了解到对方的所 有信息，而双方在行动过程中有一个先 后顺序关系，所以中国和以美国为代表 的西方发达国家在人民币汇率的争论上 是一个完全信息条件下的动态博弈。[4] 首先中国有两种选择：升值或不升值。 如果升值，中国将遭受极大损失 (用-a 来表示(a>0))，而美国将从中受益(用 b 表示(b>0))。而如果中国政府坚持不升值 的决策，又将面临美国的制裁和不制裁 两种选择。如果不制裁，中国获利个单 位的收益，而美国的收益则是-b(即面临 损失)。如果制裁，中国政府将被迫采取 应对措施抵制美国的制裁。假设美国制 裁中国的成本为 λ1，而中国遭受美国制 裁付出的代价为 δ1。面临美国制裁，中国 政府有两种选择：抵制和不抵制。如果 不抵制，中国收益用 a-δ1 表示，而美国 可用-b-λ1 来表示。如果抵制，成败未 卜。我们用 δ2 表示中国抵制美国制裁所 付出的成本，用 λ2 表示美国遭受中国抵 制后所付出的代价。如果成功，中国的 收益可用 a-δ1-δ2 表示，而美国可用-bλ1-λ2 表示。一旦失败，中国不仅付出成
方面前功尽弃，同时还得承担人民币升 家进行剥削的主要形式。[5]美国现在世
值的所有负面影响，这是一种最差的结 界上玩着“双赤字”的游戏，其根本原因
果。整个博弈过程可用下图表示：
在于现在国际市场目前还只能接受它
不升值
中国 升值
的美元和国债。因此从这个 角度来讲，美国逼迫人民币 升值是其国家战略的一个重
从美国内部政治因素看，人民币汇 率在很大程度上反映了美国的党派政 治。每当大选来临，共和党和民主党照 例会开始上演政治对局，许多经济问题 不可避免地被贴上政治标签，两党也就 成为不同利益方的代表。在美国国内， 强烈主张人民币升值的主要是民主党， 而推动国会向政府施压的主要是美国 国内一些不太具有国际竞争优势的中 小企业及其工会组织。共和党代表工商 业大企业的利益，尤其是跨国公司以及 拥有大量在华投资的银行家和投资家 等。[8]因此，美国的党派政治以及不同利 益集团的相互博弈在一定程度上决定 了其干预人民币汇率的力度和持续性， 导致对人民币汇率的争议随着美国的 政治周期而高低起伏。
以美国为代表的西方发达国家最佳结 国政治博弈案例。
果则是在满足 0<λ<b 的条件下，中国抵
从中国对美国的影响来看，中国是
制美国的制裁并最终失败。从博弈模型 美国最大的贸易顺差国，同时又拥有大
中可看出，人民币汇率升值与否并不是 量的美元储备，还是许多人眼中的美国
一个最终目的，而是一种经济手段，汇 霸主地位的强有力挑战者。如果中国将
（编辑 蔡忆宁）
第九届国际海洋生物技术大会 在青岛成功举办
2010 年 10 月 9 日，第九届国际海洋生物技术大会 （9th International Marine Biotechnology Conference） 在青岛开幕。本次会议是在科技部、中国科学院、国家自然 科学基金委员会以及青岛市人民政府的支持下，由中国科 学院海洋研究所主办。大会共吸引了 600 多位国内外专家 学者参加，这也是国际海洋生物技术领域学术水平最高、 规模最大的学术会议第一次在中国召开。
率升值与否最终还是要服从于国家至 持有的大量美元资产用于购买美国高
高利益。另外，δ=f(λ)，中国在整个汇率之 技术产品、尤其是实施大规模企业兼并
争中所付出的代价 δ 是美国付出成本 λ 战略，会对美国国家安全造成压力，而
的增函数，同时也是时间 t 的增函数。所 如果中国抛售所持有的美元则有可能
造成美元的进一步下跌。[7]在某种程度 上，中国和美国都希望人民币与盯住美 元的固定汇率脱钩。美国希望人民币升 值并浮动，缓解美国的贸易逆差，维护 美元的地位，而中国则希望通过汇率改 革达到实现独立的货币政策和减少对 美元依赖的目的。
美国
(-a,b) 要组成部分。[6]
制裁
不制裁
从中美之间的利益关系
中国
上来看，中美双方的经济依
抵制
(a,-b)
赖性已日益增强：美国是中
中国 (a-δ1,-b-λ1)
国仅次于日本的第二大贸易 伙伴，中国依靠与美国的贸
成功
失败
易部分地实现了经济增长目
标。与此同来自百度文库，中国也日益成
(a-δ1-δ2,-b-λ1-λ2) (-a-δ1-δ2,b-λ1-λ2)
在国际上，汇率所拥有的权力和利 益特点很明显。大国运用各种手段追求 权力和自身利益的最大化，汇率也并不 是一个独立发展的领域，而是适应这种 变化和需要，利用有利于自身的国际安 排追求更多的财富、加强自己的整体国 际地位，并反过来利用后者进一步强化 和巩固前者。国际汇率体系所反映的实 乃国际政治的权力结构。[1]目前的牙买加 国际货币体系从根本上说，是一种美元 本位，美国的宏观经济政策已经成为各 国货币汇率的一个重要决定因素，各国 主动或被动地接受这种贸币霸权的安 排。[2]由于国际货币体系从来都不是一个 中立的体系，使得汇率往往成为大国实 现或巩固有利于自己的世界经济政治安 排的工具，而市场决定机制在现实中的 应用范围则是有限的。国际汇率体系实 际上反映的是国际政治的权力结构。[3]
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国际政治经济环境
对人民币汇率的影响
■ 张文闻
摘要: 从政治经济学的角度看，在一国内部，汇率是相关利益集团和拥有特定政治经济政策目标的政府之间相互博弈的结果；而在 国际上，汇率则是大国实现或巩固有利于己的世界经济政治安排的一个重要工具，汇率则体现出国家之间政治经济冲突、牵制与妥 协的利益格局，国际汇率体系反映的实乃国际政治的权力结构。人民币汇率之争归根结底是一场关于国际政治的角逐。 关键词: 人民币汇率；政治经济学；博弈
2. 结论 具体来说，以美国为代表的大国通 过有利于己的汇率安排所追求的利益 如下：第一，扭转本国的贸易差额。当大 国出现贸易逆差时，可以利用有利于己 的汇率政策，例如货币贬值，扭转这一 贸易差额，从而维护和增强本币作为国 际货币的信心。第二，实现和巩固本国 货币的国际化，从而获得源源不断的铸 币税。铸币税原指铸币成本与其在流通 中的币值之差，现通常指中央银行通过 发行货币而得到的收入。[9]通过掌握发 行货币的权力，大国可以为其贸易逆差 融资，而其他国家则不得不以商品和服 务为此付账。第三，保持自身货币政策 的独立性，并影响、甚至操纵别国的政 策。丧失独立的货币政策将使本国在遇 到“不对称冲击”，亦即经济变化对各国
析[J].合作经济与科技,2009(1):56-57. [7]张宇燕,张静春.汇率的政治经济学[J]. 中国远洋航务,2007(12):29-30. [8]周叶菁.利益集团与美国的国际货币 政策—以人民币汇率问题为例[J].国际 论坛,2009（1）:51-81. [9]何帆,李志远.汇率变动与汇率制度变 革的政治经济分析[J].世界经济与政治, 2002（11）:24-31. [10]李素琴.美元贬值的内外因素、目的 及衍生效应[J].新金融,2009(1):31-35.
10 October 2010
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的影响各异时，无法采取积极而有针对 性的措施以应对。
因此，大国之间争夺有利于己的汇 率安排的利益斗争和较量几乎从来没 有停止过。虽然这并不意味着没有国际 货币的协调与合作，但是这种合作往往 首先取决于是否符合大国的利益。[10]
参考文献
[1]方洁.汇率制度的政治经济学分析[J]. 国外社会科学,2009(2)：78-83. [2]张宇燕,张静春.汇率的政治经济学—
以，双方消耗的时间越久，中国的代价 越大。一旦 δ>a，也即中国在整个博弈过 程中付出的成本超过了由于升值所付 出的代价，中国迫于无奈也会选择人民 币升值。
（2）分析。
小于由于人民币升值后的代价，美国才
从美国在国际货币体系中的地位
会采取制裁中国的对策，以示对中国政 来看，金融霸权作为军事霸权和经济霸
本和代价，同时也迫于无奈不得不升值， 这是一种最不理想的结局。中国的收 益-a-δ1-δ2，而美国则将获得人民币升值 的好处，其收益可用 b-λ1-λ2 表示。
由于中国采取抵制有成功和失败两 种可能性，现在谁也无法预料最后结局。 假定成功和失败的概率各为 50%，只有 当中国抵制后整个收益大于不抵制的收 益，中国政府才可能实行人民币汇率不 升值的决策，并坚持抵制，也即只有当中 国采取抵制后的收益期望值 E1=0.5×(aδ1-δ2)+0.5×(-a-δ1-δ2) 大于人民币升值情 况下的收益，中国才会采取抵制的对策。 用 不 等 式 表 示 就 是 ：E1=0.5 ×(a -δ1-δ2) + 0.5×(-a-δ1-δ2)>-a，得 0<δ1+δ2<a。如果 δ= δ1+δ2，则上式表示为 0<δ<a。其经济意义 为：只有当中国付出的所有成本小于人 民币升值后所付出的代价，中国就会坚 持人民币不升值。由于中国进行抵制， 美国也面临着制裁和不制裁两种选择可 能。只有当制裁后(并遭到中国抵制)所 得的收益大于不制裁情况下的收益，美 国才会选择制裁。由于中国抵制制裁成 败未卜，成败可能性各居 50%，所以最
府的警告和威胁。而只要 0<λ<b，这种威 权的延伸。美国通过美元贬值，既能减
胁就必然存在。另外，中国政府也面临 轻其外债负担（每次美元大幅贬值都能
着又一考验，即坚持人民币不升值最终 使美国债务减少 1/3），又能刺激其产品
会带来一个什么样的结果? 如果最后抵 的出口，遏制中国商品的对美出口，还
制美国制裁失败而迫不得已升值，则一 能转嫁其各种经济危机，是其对其他国
生物矿物/生物标志物、生物污损、生物固碳、海洋生物能 源、海洋和海岸带生物资源-人类和地球相互作用、教育/政 策及生物技术延伸等 15 个主题展开了学术交流与探讨。 第九届国际海洋生物技术大会将持续至 10 月 12 日。
海洋在沿海国家可持续发展中具有重要的战略地位， 世界海洋开发已经进入一个以技术提高经济效益、各海洋 产业稳定发展的时期。海洋生物技术作为海洋生物资源开 发利用的关键技术，蕴藏着巨大的潜力。一直以来，科技部 十分重视我国海洋生物技术的发展，并在 973 计划、863 计 划、科技支撑计划等国家科技计划中作为重要方向给予部 署。特别是“十一五”期间，863 计划现代农业技术领域在海 洋渔业方向启动实施了“海水养殖种子工程”“海水设施养 殖与病害控制”“现代食品生物工程”等项目，在养殖生物 遗传改良、种苗繁育及其相关技术、病害控制与设施养殖、 海洋资源与食品开发、滩涂耐盐植物等方面进行了重点部 署，并取得了重要进展。