温州民营中小企业融资中存在的问题及解决对策

容摘要
目前我国中小企业在国民经济中占有重要地位，成为推动我国经济增长、促进市场繁荣和维护社会稳定的主要力量。

中小企业融资难现象，在也日趋严重。

作为全国唯一的金融改革综合试验区，银行等金融机构对的中小民营企业的资金支持力度非常有限，部分的民间资本也由此通过民间借贷“灰色渠道”流入企业，在一定程度上缓解了企业融资困局，但也给社会稳定和金融秩序带来隐患，同时也给借贷双方带来巨大风险。

随着宏观政策从紧、国际经济波动、通货膨胀明显、民间资本高利贷化等压力下，企业面临着随时崩盘的危险。

本文从融资途径的角度进行比较和分析，对尝试找出解决中小企业融资难问题有积极的意义。

经过的研究和分析，并从本地企业的部环境和外部环境的多个方面进行了系统而全面的分析，并就本人所限提出了一些对策和建议。

解决中小企业融资困境，需要企业自身增强生命力和持续经营力；完善和丰富中小企业金融市场体系，优化中小企业金融服务；规民间借贷合法、合规疏导民间资本流通渠道；最终要发挥政府扶持和引导作用，改善中小企业融资和发展的社会环境。

促进中小企业不断发展壮大，逐步走出经营低谷，渡过难关。

关键词：中小企业融资；融资方式；信用担保
目录
一、中小企业融资方式的特点 (4)
（一）源融资比例过高 (4)
（二）外源融资方式单一 (5)
（三）直接融资渠道狭窄比例较小 (5)
（四）非正规渠道民间融资比例过高 (5)
二、中小企业融资途径存在的问题及其原因 (6)
（一）中小企业自身存在的融资缺陷 (6)
（二）金融体系不健全是造成中小企业融资难的重要原因 6 （三）信用担保体系和再担保机构不健全 (7)
三、中小企业解决融资难问题的选择 (7)
（一）提高企业自身素质，增强融资能力 (7)
（二）发挥银行主渠道优势，解决中小企业贷款难 (8)
（三）健全完善信用担保体系，解决中小企业担保难 (9)
（四）建立健全融资体系，拓展企业直接融资渠道 (9)
（五）逐步规民间融资，拓宽中小企业融资渠道 (10)
参考文献 (11)
中小企业是我国国民经济的重要组成部分，是我国经济持续增长的重要力量,特别是在稳定经济、吸纳就业、扩大出口、提供社会服务等方面发挥越来越重要的作用。

资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。

然而就是在许多中小企业发展过程中缺少经营、发展所必需的资金，融资难的问题已经成为其健康发展的瓶颈制约。

而对于中小企业的担心，浮在表层的是融资难，融资成本的高企。

市2009年统计公报：工业企业共计146132家，规模以上企业7672家，规模以下企业占95%。

2008年国家实行从紧的货币政策，使本来就贷款难的中小企业，贷款就更加困难，广大中小企业普遍面临较大的资金压力，再加上原材料价格上升、人民币升值加快、劳动力成本上升等综合因素影响，作为中小企业大市的市经济经受着前所未有的考验。

从市发改委提供的监测数据中发现，不同程度的“缺钱”在当地中小企业中有一定的普遍性。

在其监测的229家骨干企业中，认为融资紧的占11.5%，认为融资没有压力的占22.3%，认为融资有一定压力的高达66.2%。

由于银根紧缩造成的银行惜贷，许多服企面临资金链紧。

银行大门的关闭，让许多企业从一开始就不得不求助民间，随后，经营压力的进一步增大将这些债务扩大演化成了一场民间借贷危局。

因此只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。

本文将对中小企业融资途径进行分析，并尝试找出相应的优化解决中小企业融资问题的对策
一、中小企业融资方式的特点
的中小企业经济一直走在全国前列，也是全国争相学习模仿的对象，中小企业融资的方式也具有十分明显的代表性。

企业融资主要分为源融资、外源融资和其他融资三种方式。

（一）源融资比例过高
源融资是民营企业最根本的融资方式，也是中小企业融资最主要的方式。

中小企业主要靠自身积累发展壮大, 无论是初创时期还是发展阶段,都过于依赖自
我融资渠道。

市政府金融办《金融改革创新调研报告（2009年度）》调研，中小
据世界银行对等地区的一项民营中小企业调查显示,民营中小企业无论是初创时期还是发展时期,都高度依赖自有资本融资,其中至少62%的资金依靠业主自有资金或企业前期利润解决。

这表明，源融资仍是中小企业融资的主要手段，比重偏高超过5成。

（二）外源融资方式单一
随着企业规模、实力的扩大和资金需求量的增大，外源债务性融资应逐渐成为一种重要的融资形式。

据调查，有74.6%的中小企业存在资金不足的问题，有85.3%的企业需要再融资，而这些中小企业对融资方式的选择主要是银行贷款。

有人曾对、、、四个地区的中小企业资金需求情况进行问卷调查，调查结果显示有16.27%的中小企业认为容易从金融机构获得贷款，有60.47%的中小企业认为从金融机构获得贷款较难，有23.26%的中小企业认为从金融机构获得贷款十分困难。

以上显示有83.7%的中小企业贷款服务需求没有得到满足。

当被问及企业下一步主要依靠何种方式融资时，60%的企业回答是金融机构，30%自筹，7.5%通过部筹资方式，2.5%依靠股票筹资。

（三）直接融资渠道狭窄比例较小
中小企业普遍存在自身实力弱、规模小等问题，缺少在资本市场直接融资的途径。

我国公司法、证券法对公司上市设立了比较高的门槛，如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要求企业有5000万的资产规模，因此对大多数中小企业来说，很难达到上市发行股票的门槛。

截至2010年9月，数据显示只有美邦服饰、报喜鸟、正泰电器、华峰氨纶、东日等企业IPO上市直接融资451884万元，华仪电气、瑞立集团等几家企业是实现借壳上市。

我国风险投资业于上个世纪80年代中期起步，近几年私募股权融资发展非常迅速，但比例依然较低，再加上私募股权融资时，风险投资机构重点关注处于成长期的企业，非常看重所投资企业所处的行业、企业的管理团队、企业的市场机会是否具有独特的优势。

中小企业从事的行业大部分是附加值较低的加工业，技术含量低、产业前景缺乏诱人之处，竞争激烈。

同时，大部分中小企业实行家族式管理，没有建立现代化的企业管理制度，再加上大部分企业处于创业初期，一般很难获得风险投资机构的青睐。

（四）非正规渠道民间融资比例过高
由于中小企业无法通过正规的金融机构借款，因此只好舍弃融资效率较高的银行贷款而求助于融资效率较低的民间借贷。

据媒体之前报道，央行中心支行上半年进行的一次调查显示，民间借贷市场规模达到1100亿元，有89%的家庭或个人、59.67%的企业参与。

而来自官方的文件也首次证实，当地民间借贷规模占民间资本总量1/6左右，且相当于全市银行贷款的1/5。

其资金来源主要是民营企业和普通家庭的闲置资金。

随着连续加息和银根紧缩等国家宏观调控措施的深入实施，民间借贷利率一路高企，目前，的民间借贷率有的高达年利率180%。

企业的融资成本提高了几倍甚至十几倍，不但完全侵吞了企业的利润，还有可能导致企业遭受灭顶之灾。

二、中小企业融资途径存在的问题及其原因
中小企业融资难问题，不是特有的现象，是中小企业自身特点决定的。

通过对中小企业的分析，不难发现其存在的问题基本在于自身缺陷和外部金融环境造成的。

（一）中小企业自身存在的融资缺陷
1、中小企业行业不符合资金选择方向。

中小企业主要从事能耗高、环境代价大、资源承载度高，产品附加值低、技术含量低、可替代性强、产品利润率单薄，企业可持续经营性差的产业，这些类型的行业不符合资金选择的方向。

2、中小企业管理制度的缺陷。

中小企业大多是家族企业，而家族企业的所有权和管理权想统一。

股权融资将直接导致企业控制全的转移，所以，中小因担心失去企业控制权而不愿意对外融资。

3、中小企业抗风险能力弱。

中小企业大多处创业阶段，企业整体实力弱、规模小。

经营易收外部环境影响，企业存续的变数大，风险大。

2008年金融风暴影响我国的期间，中小企业倒下一大批，市鹿城区鞋业行业协会反映，全区283家会员企业中处于停产半停产的有47家，倒闭的有26家，合计占了企业总数的25.8%。

瓯海区的693家规模以上企业停产的有42家，占规模以上企业的6.1%，半停产73家，占规模以上企业的10.5%。

中小企业抵押资产不足、担保能力有限，融资能力受到现行信贷政策、管理方法和金融工具的制约，大多不符合金融机构贷款条件。

（二）金融体系不健全是造成中小企业融资难的重要原因
1、缺少专门为中小企业服务的金融机构。

由于我国的商业银行体系正处于转型之中，为了防金融风险，商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构,特别是2008年的金融危机以来,中小企业融资问题尤为突出，4万亿拉动需,但信贷资金绝大部分是流向国有大型企业。

2、银行信贷动力不足，改制中的银行及法人银行从资产的安全性、流动性出发，相应提高贷款条件，而中小企业由于自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准。

3、金融机构部缺乏竞争，贷方市场占主导地位。

如果金融机构之间存在竞争，企业就能以自己的条件来选择金融机构。

但在不完全竞争条件下，金融机构不是提高利率，而是减少放贷，不管企业愿意付出多高代价，也不给发放贷款，从而导致符合信贷条件的中小企业贷款受阻。

（三）信用担保体系和再担保机构不健全
目前，中小企业融资的主要途径是来自银行的贷款，而中小企业能否从银行获得贷款与其信用担保情况密切相关。

中小企业社会信用担保体系建设尚不健全、不完善，客观上造成了中小企业融资难。

1、中小企业诚信度和信息透明度。

中小企业信用制度没有完全建立起来,商业信用屡遭破坏,征信体系有待加强。

中小企业的信息透明度与其外部融资的难易程度是密切相关的，由于企业信用制度的缺乏，从而使许多中小型企业贷款受阻。

2、中小企业缺乏融资担保。

担保体系建设滞后。

一个健全的担保体系应包括政府担保、商业担保和互助担保等。

由于我国担保制度才刚刚起步，担保机构少、担保基金小，无法满足广大小型企业的需求。

国家发展与改革委员会2004年对我国中小企业发展较好、信用担保机构较多的省份进行的一次调查表明：中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例为23.8%，再加上32.3%因不能落实抵押而被拒贷的，拒贷率达到56%。

3、缺少中小企业信用担保与再担保机构。

由于中小企业中可供向银行抵押的资产很少，在融资过程中最大的困难是抵押担保难，因此，中小企业融资难在很大程度上也是指担保难。

三、中小企业解决融资难问题的选择
中小企业融资难是企业自身原因、金融体系、担保体系多方交互形成的结果。

要解决中小企业融资难的问题，要多个方面共同努力。

首先，要提高企业自身素质，增强融资能力。

其次，发挥银行主渠道优势，解决中小企业贷款难。

第三，健全完善信用担保体系，解决中小企业担保难。

第四，建立健全融资体系，拓展企业直接融资渠道。

还要逐步规民间融资，拓宽中小企业融资渠道。

（一）提高企业自身素质，增强融资能力
中小企业自身素质的提高，可以增强企业的抗风险能力，有助于吸引银行贷款及其他投资。

中小企业的自身缺陷是造成其融资难的一个主要原因，加强企业自身素质建设是解决中小企业融资难的根本途径。

1、提高企业经营管理水平，建立和完善现代化企业管理制度，实现公司制改造，改革家族式管理方式，进行所有权结构调整，聘用职业经理人引入专业化的管理服务，提高企业经营水平，降低经营风险，增强企业利润率，从而提高中小企业融资能力。

2、积极实施产业转型升级，由过去的劳动密集型向新技术、新材料、新工艺转移，提升企业自主创新意识，加强自主知识产权、自主品牌建设，提高企业市场竞争力，争取国家政策的扶持。

3、加强自身信用建设，实行财务管理规化、透明化。

加强与金融机构的关系，建立经常性、系统性的银企关系。

（二）发挥银行主渠道优势，解决中小企业贷款难
现实情况表明，中小企业融资困难最直接、影响最大的表现就是银行融资渠道不畅。

解决中小企业的融资难已关系到目前我国“保增长、扩需”经济政策的有效实施，尽管中央政府一再要求各商业银行加大对中小企业的贷款支持力度，但各商业银行却只是停留在口头上和理论上，中小企业融资难几乎成了至今无法治愈的一大经济难题。

虽然创业板就要启动，但也是杯水车薪，目前银行仍是中小企业融资的主要渠道。

现在主要还是要借助于银行商业化改革的势头，充分发挥以银行为中介的间接融资的主渠道作用，对面向中小企业的金融服务业务进行创新。

我个人认为对国各商业银行中小企业的贷款支持由被动转主动的一个途径是“贷款利率市场化”。

目前我国执行的利率浮动政策是：对贷款利率不设上限却设下限(即基准利率下浮10%)；对存款利率不设下限却设上限(即基准利率)，维持一定的存贷利差。

以目前公布2008年报的四大国有银行为例：工商银行的贷款平均收益率7.07%(其中公司贷款7.23%、个人贷款7.13%)、存款付息率2.17%、存贷款利息差 4.9%；建设银行的贷款平均收益率7.16%(其中公司贷款7.35%、个人贷款7.04%)、存款付息率2.03%、存贷款利息差5.13%；中国银行的人民币贷款平均
收益率7.01%(其中公司贷款7.08%、个人贷款6.92%)、存款付息率2.30%、存贷款利息差4.71%；交通银行的贷款平均收益率7.09%(其中公司贷款7.12%、个人贷款7.27%)、存款付息率2.29%、存贷款利息差4.8%。

尽管大企业在抗风险能力上具有一定的优势，但因为央行规定贷款利率不能超出下浮10%，导致大企业在与银行的贷款谈判中缺少贷款利率议价能力，在利率方面与中小企业享受同等待遇。

对银行来说，贷款发放给大企业能得到稳定的利息差，况且大企业的单笔贷款额度又比小企业高好几倍，因此银行专注于大企业也是正常的。

中国银行业协会称，目前，19家主要银行5000万元以上客户贷款集中度占比是60%左右。

但一旦贷款利率市场化，大企业的贷款利率议价能力就得到了发挥，银行想依靠大企业来维持较高利息差的梦想就破灭了，银行就会将贷款目标的主攻方向转至中小企业，各银行就会主动推出适合中小企业的融资产品。

（三）健全完善信用担保体系，解决中小企业担保难
在银行贷款做为中小企业的主要融资渠道的情况下，健全完善信用担保体系，解决中小企业担保难问题，是缓解中小企业融资难的重要途径。

1、完善中小企业融资担保及信用评价体系，为多渠道融资提供条件。

从本质上看，信息不对称导致银行对中小企业借贷是一种市场失败，依靠市场本身的力量无法达到帕累托最优状态，需要依赖市场以外的力量进行干预，以消除双方之间的信息不对称。

构建企业资信评级体系，是目前最佳的选择。

一方面，该系统提供中小企业资信方面的数据能帮助银行低成本地度量有融资倾向的中小企业的个体风险；另一方面，企业资信评级体系能减少不对称信息的生成，因为企业资信评级体系对企业提出的是相对统一的评价标准，当资信等级成为企业融资的门槛时，客观上就要求企业规部管理、完善财务制度和理顺治理结构，提供资信评级体系所需的信息，这就意味着企业减少了不对称信息的生成。

构建资信评级体系的途径：一是建立政府机构掌握的信息的共享机制。

二是积极培育征信市场。

三是设立资信评级行业协会。

四是完善相关法律法规。

五是大力培养征信专业人才。

2、借鉴国外成熟经验，各级政府为中小企业提供贷款担保支持。

政府部门牵头建立专门的中小企业贷款担保机构，政府综合运用税收、贴息、风险补偿等措施支持担保机构发展，壮大担保机构实力，发挥政府信用和商业信用两个优势，引导各类金融机构加大投放贷款力度，缓解中小企业融资难问题。

日本是世界上最早建立中小企业信用担保体系、发展也较完善的国家之一。

其主要特点：信用担保机构依法设立并运作。

日本信用保证协会是依1953年8月颁布的《信用保证协会法》设立的特殊法人，主要是以中小企业为服务对象实施公共信用保证的政策性融资服务机构，协会的资本金主要由政府出资、金融机构摊款和累计收支余额构成。

国于1976年建立了国信贷担保基金会。

基金会的
资本来自政府的补贴和金融机构分担的资金。

基金会的职能是向中小企业提供信贷担保服务、信贷信息服务和管理及技术援助。

美国设立中小企业局，以贷款担保的方式为其从商业银行获得贷款提供帮助。

（四）建立健全融资体系，拓展企业直接融资渠道
根据国外成功发展中小企业的普遍经验，建立健全中小企业直接融资体系，拓宽中小企业的直接融资渠道，改变中小企业融资渠道单一的现状，推进高层次资本市场建设，是当前解决中小企业融资瓶颈的根本出路。

1、完善中小企业股权融资机制。

完善中小企业股权融资机制,发挥资本市场支持中小企业融资发展的积极作用。

鼓励风险投资和私募股权基金等设立创业投资企业,逐步建立以政府资金为引导、民间资本为主体的创业资本筹集机制和市场化的创业资本运作机制,完善创业投资退出机制,促进风险投资健康发展。

加大中小企业上市前期辅导培育力度,支持自主创新和有发展前景的中小企业发行上市。

积极发展中小板市场,加快发展创业板市场,努力扩大中小企业上市规模。

建立和完善中小板和创业板上市公司再融资及并购制度,完善中小企业上市育成机制。

积极推进证券公司代办股份转让系统非上市股份股份报价转让试点,适时将试点扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区,完善监管和交易制度,改善科技型中小企业融资环境。

2、建立区域产权交易市场，完善风险投资机制。

我国在政策环境、退出机制、企业制度、个人信用等方面尚存在诸多问题，风险投资在投资总量上也只占很小的比例。

政府应该培育我国真正的风险投资主体，为风险投资创造良好环境和出台优惠政策，为中小企业融资提供政策支持。

（五）逐步规民间融资，拓宽中小企业融资渠道
民营经济一直是的特色和优势所在，民间资本更是经济的活力所在。

的民间资本存量巨大，流动性极强，投资回报高。

根据有关机构估测，经过改革开放30多年的累积，的民间资本已高达万亿元，而现在大概有4000到6000个亿左右的民间资本在寻找投资的领域，同时民间资本正以每年14%~20%的速度增值。

规民间融资，拓宽中小企业融资渠道，是解决中小企业融资难切实可行的方法。

省委书记洪祝说：“处理民间借贷问题也如同治水一样，应该以疏导为主，趋利避害。

比如建水库，把它积蓄起来；建渠道，引导它有一个正确的流向，到需要去的地方；建闸门，需要的时候把它放进来，不需要时就关起闸门。

”因此引导民间资本流向至关重要，出台相关法律法规，明确民间融资的性质和法律地位,因势利导民间融资或民间借贷，合理引导其规发展，坚决打击非法金融活动。

组建中小企业融资服务中心，搭建公共平台服务，合法、合规疏导民间资本流通
渠道，引导民间资本投向中小企业，转化为产业资本。

在法律允许围，进一步完善和丰富中小企业金融市场体系，优化中小企业金融服务，拓宽中小企业融资渠道。

结论，化解中小企业融资难是一个复杂而庞大的系统工程。

只有企业从加强自身素质建设出发，才是解决融资难的根本途径；形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，完善信用担保体系，优化中小企业融资的外部环境；规民间融资或民间借贷，因地制宜利用得天独厚的民间资本资源条件将充裕的民间资本直接转化为产业资本，支持中小企业更好更快发展。

参考文献
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