管理会计——长期投资决策
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
• 第2年的本利和? ������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������
• 第3年的本利和? ������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������
������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
• 第3年的本金?
������������ = ������������������������/ ������ + ������������% ������ + ������������������������/(������ + ������������%)������ +������������������/(������ + ������������%)������ ������ − (������ + ������������%)������ = ������������������������ × ������������%
F=50000×(F/P,14%,3) =50000×1.48154=74077(元)
第一节
2.复利现值的计算 F N
������
P? 0 1 2 3 4
已知终值F, 求现值P
������ = ������/(������ + ������)
简便运算
复利现 值系数 P223
������ = ������(������/������,������,������)
P
F
0 123 4 N
P A A A A …F
1
2 3 4
年金现值 系列收付款项折算到 (PA) 一定时间起点的价值
01 23 4 N
第一节
1.复利终值的计算 F? N 已知现值P, 求终值F
P 0 1 2 3 4
例如:现存入银行1000元,年复利率10%
• 第1年的本利和? ������������������������ × ������ + ������������%
s ≥ 0;若s不足半年, 可假定s为0
第一节
现金流量
• 现金流量是投资项目在其项目计算期内发生的各项现 金流入和现金流出的统称(CF) • 现金流入量与现金流出量相抵后的余额是现金净流量 (NCF) • 以收付实现制为基础 • 包括初始现金流量、经营期现金流量、终结现金流量
建设起点 投产日 终结点
������������������������ × ������ + ������������% × ������ + ������������% • 第2年的本利和? = ������������������������ × (������ + ������������%)������
������������������������ × (������ + ������������%)������ × ������ + ������������% • 第3年的本利和? = ������������������������ × (������ + ������������%)������
0 s 初始现金 流量
p 经营期现 金流量
终结现 金流量
第一节
现金流量的构成:
原始 初始现金 • 建设投资(长期资产投资) 投资 流量 • 流动资金投资(垫支的营运资金) 总额 =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-付现成本-(营业收入-付现成 经营期现 本-折旧)×所得税税率 金流量 =(营业收入-付现成本)×(1-所得税税 率)+折旧×所得税税率 =税后营业利润+折旧 终结现金 • 资产变价净收入 流量 • 垫支营运资金收回
• 第n年的本利和? ������������������������ × (������ + ������������%)������
第一节
简便 运算
1.复利终值的计算
������ = ������(������ + ������)
������
P221 复利终值 系数表 复利终 值系数
������ = ������(������/������,������,������)
01 长期投资决策概述 02 长期投资决策的评价指标 03 评价指标的运用
学习目标
一、知识目标: 1.了解长期投资的一般概念 2.掌握影响长期投资的主要因素 3.掌握长期投资决策评价指标的运用
二、技能目标: 1.能综合运用静态、动态投资评价指标 2.能进行项目投资现金流量分析
三、情感目标 培养学生独立思考的习惯,提高学生的动手能力
第一节
简便 运算
4.(普通)年金现值的计算 ������ − (������ + ������)������ 年金现 ������������ = ������ × ������ 值系数
������������ = ������(������/������,������,������)
P227
【案例】租入某设备,每年年末需要支付租金 1000元,年复利利率为10%,则5年内应支付的租 金总额的现值为多少?(用年金现值系数计算) (P/A,10%,5)=3.79079 PA=1000×3.79079=3790.79(元)
1
2
3.(普通)年金终值的计算
3 4
A A A A
0 1
…
FA? An
已知年金A, 求终值FA
2 3
4
N
例如:每年年末存入1000元,连续存入3年, 年复利率10%,3年后的本利总和?
• 第1年的本利和? ������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������
2 3
4
N
例如:每年年末取出1000元,连续取3年,年 复利率10%,现在要存入多少本金?
• 第1年的本金? • 第2年的本金? ������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
【案例】现存入银行1000元,年复利率10%,第6 年的本利和?(用复利终值系数计算) (F/P,10%,6)=1.77156 F=1000×1.77156=1771.56(元)
【练习】张先生支付50000元购买A公司的债券, 三年期,按复利计算,年利率14%,约定债券 到期时一次性还本付息。三年后张先生可取得 多少元?
������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������ +������������������������ × (������ + ������������%)������ +������������������ × (������ + ������������%) (������ + ������������%)������ −������ = ������������������������ × ������������%
本金+利息=本利和
现值 货币 终值 (P) 时间 (F) 价值
• 货币能作为投资资本利用
• 不考虑通货膨胀和风险
• 资金使用时间越长,周转 次数越多,带来的差额价 值也就越多(同向)
复利计算
第一节
货币时间价值的计算:
一次性收付款项在一 复利终值 定时间终点发生的数 (F ) 额(本利和) 一次性收付款项在一 复利现值 定时间起点发生的数 (P ) 额(本金) 年金终值 系列收付款项折算到 (FA) 一定时间终点的价值
长期投资的分类Fra Baidu bibliotek
项目投资 直接;对内;改善生产能力
按投资对象
证券投资 其他投资
间接;对外;资金增值、获 得控制权
诱导式投资 由于环境改变
按投资动机
主动式投资 由于企业家本人偏好
第一节
长期投资的分类
战术型投资 只影响局部条件
按投资影响
战略型投资 影响企业全局 合理型投资 维持原来的生产能力 发展型投资 扩大生产能力 单一目标投资 为目标
【练习】某人要出国三年,请你代付三年的房 屋的物业费,每年付10000元,若存款利率为 5%,现在他应给你在银行存入多少钱?
PA=10000×(P/A,5%,3) =10000×2.72325 =27232.5(元)
【单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行
一笔固定金额的款项,若按复利制用最简便算法
第一节长期投资决策概述 P120
一、长期投资的概念与分类 二、影响长期投资的因素
第一节
一、长期投资的概念与分类
•
• •
长期投资,是指涉及投入大量现金,获 取报酬或收益持续期间超过一年以上, 能在较长时间内影响企业经营获利能力 的投资。
涉及资本性支出 特点:耗资大、时间长、回收慢、风险 高
第一节
以增加收入、节约支出
按投资与再 生产的联系
按投资直接 目标的层次
复合目标投资 多个投资目标
第一节
二、影响长期投资的因素 货币时间价值 项目计算期 现金流量
第一节
货币时间价值
• 是当前所持有的一定量货 币比未来获得的等量货币 具有更高的价值 • 是同一货币量在不同时间 的价值量的差额
现在的1元与 一年后的1元 对比,哪个价 值更高?
复利现值系数和复利终值系数互为倒数
【案例】存入银行一笔钱,年复利率6%,希望第5 年末能取回30000元。则现在应存入多少元? (P/F,6%,5)=0.74726 P=30000×0.74726=22417.8(元)
【练习】双龙公司准备将暂时闲置的资金一次 性存入银行,以备3年后更新500 000元设备之 用,假设银行存款利率为5%,按复利方法计算 该公司目前应存入多少资金?
P=500000×(P/F,5%,3) =500000×0.86384=431920(元)
第一节
年金(A):是间隔相等时间,连续发生等额收付 款的行为。 •√ 普通年金 后付年金,收付发生在每期期末 • 即付年金 • 递延年金 A1 A2 A3 A4 An … • 永续年金
0 1 2 3 4
N
第一节
计算第n年末可以从银行取出的本利和,则应选
用的时间价值系数是()。 C
A.复利终值系数
B.复利现值系数
C.普通年金终值系数
D.普通年金现值系数
【单选题】下列货币时间价值系数中,与复利现
值系数互为倒数的是()。 D
A.(P/A,i,n)
B.(P/F,i,n)
C.(F/A,i,n)
D.(F/P,i,n)
【多选题】计算普通年金现值所必需的资料有
( )。
ACD
A.年金
B.终值
C.期数
D.利率
25
第一节
项目计算期
• 即项目的经济寿命周期 • 分为三个时点:建设起点、投产日、终结点 • 包括两个阶段:建设期、生产经营期
建设起点 投产日 生产经营期p (营业期) 项目计算期n 终结点
0
建设期s (投资期)
投资是投资主体为 了将来获得更多的现金 流入而现在付出现金的 经济行为。 投资决策是企业所 有决策中最为关键、重 要的决策。常说:投资 决策失误是企业最大的 失误,一个重要的投资 决策失误往往会使一个 企业陷入困境,甚至破 产。因此,管理会计的 一项极为重要的职能就 是为企业当好参谋把好 投资决策关。
【练习】江南公司连续3年每年年末获得分红 100万元,用于再投资,在投资报酬率10%的情 况下,该项分红在第3年末累计为多少?
FA=1000000×(F/A,10%,3) =1000000×3.31=3310000(元)
第一节
4.(普通)年金现值的计算 已知年金A , 求现值PA
P? A1 A2 A3 A4 An … 0 1
第一节
简便 运算
3.(普通)年金终值的计算 (������ + ������)������ −������ 年金终 ������������ = ������ × ������ 值系数
������������ = ������(������/������,������,������)
P225
【案例】每年年末存入银行10000元,12%的复利, 问8年后可取出多少钱?(用年金终值系数计算) (F/A,12%,8)=12.2997 FA=10000×12.2997=122997(元)
• 第3年的本利和? ������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������
������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
• 第3年的本金?
������������ = ������������������������/ ������ + ������������% ������ + ������������������������/(������ + ������������%)������ +������������������/(������ + ������������%)������ ������ − (������ + ������������%)������ = ������������������������ × ������������%
F=50000×(F/P,14%,3) =50000×1.48154=74077(元)
第一节
2.复利现值的计算 F N
������
P? 0 1 2 3 4
已知终值F, 求现值P
������ = ������/(������ + ������)
简便运算
复利现 值系数 P223
������ = ������(������/������,������,������)
P
F
0 123 4 N
P A A A A …F
1
2 3 4
年金现值 系列收付款项折算到 (PA) 一定时间起点的价值
01 23 4 N
第一节
1.复利终值的计算 F? N 已知现值P, 求终值F
P 0 1 2 3 4
例如:现存入银行1000元,年复利率10%
• 第1年的本利和? ������������������������ × ������ + ������������%
s ≥ 0;若s不足半年, 可假定s为0
第一节
现金流量
• 现金流量是投资项目在其项目计算期内发生的各项现 金流入和现金流出的统称(CF) • 现金流入量与现金流出量相抵后的余额是现金净流量 (NCF) • 以收付实现制为基础 • 包括初始现金流量、经营期现金流量、终结现金流量
建设起点 投产日 终结点
������������������������ × ������ + ������������% × ������ + ������������% • 第2年的本利和? = ������������������������ × (������ + ������������%)������
������������������������ × (������ + ������������%)������ × ������ + ������������% • 第3年的本利和? = ������������������������ × (������ + ������������%)������
0 s 初始现金 流量
p 经营期现 金流量
终结现 金流量
第一节
现金流量的构成:
原始 初始现金 • 建设投资(长期资产投资) 投资 流量 • 流动资金投资(垫支的营运资金) 总额 =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-付现成本-(营业收入-付现成 经营期现 本-折旧)×所得税税率 金流量 =(营业收入-付现成本)×(1-所得税税 率)+折旧×所得税税率 =税后营业利润+折旧 终结现金 • 资产变价净收入 流量 • 垫支营运资金收回
• 第n年的本利和? ������������������������ × (������ + ������������%)������
第一节
简便 运算
1.复利终值的计算
������ = ������(������ + ������)
������
P221 复利终值 系数表 复利终 值系数
������ = ������(������/������,������,������)
01 长期投资决策概述 02 长期投资决策的评价指标 03 评价指标的运用
学习目标
一、知识目标: 1.了解长期投资的一般概念 2.掌握影响长期投资的主要因素 3.掌握长期投资决策评价指标的运用
二、技能目标: 1.能综合运用静态、动态投资评价指标 2.能进行项目投资现金流量分析
三、情感目标 培养学生独立思考的习惯,提高学生的动手能力
第一节
简便 运算
4.(普通)年金现值的计算 ������ − (������ + ������)������ 年金现 ������������ = ������ × ������ 值系数
������������ = ������(������/������,������,������)
P227
【案例】租入某设备,每年年末需要支付租金 1000元,年复利利率为10%,则5年内应支付的租 金总额的现值为多少?(用年金现值系数计算) (P/A,10%,5)=3.79079 PA=1000×3.79079=3790.79(元)
1
2
3.(普通)年金终值的计算
3 4
A A A A
0 1
…
FA? An
已知年金A, 求终值FA
2 3
4
N
例如:每年年末存入1000元,连续存入3年, 年复利率10%,3年后的本利总和?
• 第1年的本利和? ������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������
2 3
4
N
例如:每年年末取出1000元,连续取3年,年 复利率10%,现在要存入多少本金?
• 第1年的本金? • 第2年的本金? ������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
������������ = ������������������������/(������ + ������������%)������
【案例】现存入银行1000元,年复利率10%,第6 年的本利和?(用复利终值系数计算) (F/P,10%,6)=1.77156 F=1000×1.77156=1771.56(元)
【练习】张先生支付50000元购买A公司的债券, 三年期,按复利计算,年利率14%,约定债券 到期时一次性还本付息。三年后张先生可取得 多少元?
������������ = ������������������������ × (������ + ������������%)������ +������������������������ × (������ + ������������%)������ +������������������ × (������ + ������������%) (������ + ������������%)������ −������ = ������������������������ × ������������%
本金+利息=本利和
现值 货币 终值 (P) 时间 (F) 价值
• 货币能作为投资资本利用
• 不考虑通货膨胀和风险
• 资金使用时间越长,周转 次数越多,带来的差额价 值也就越多(同向)
复利计算
第一节
货币时间价值的计算:
一次性收付款项在一 复利终值 定时间终点发生的数 (F ) 额(本利和) 一次性收付款项在一 复利现值 定时间起点发生的数 (P ) 额(本金) 年金终值 系列收付款项折算到 (FA) 一定时间终点的价值
长期投资的分类Fra Baidu bibliotek
项目投资 直接;对内;改善生产能力
按投资对象
证券投资 其他投资
间接;对外;资金增值、获 得控制权
诱导式投资 由于环境改变
按投资动机
主动式投资 由于企业家本人偏好
第一节
长期投资的分类
战术型投资 只影响局部条件
按投资影响
战略型投资 影响企业全局 合理型投资 维持原来的生产能力 发展型投资 扩大生产能力 单一目标投资 为目标
【练习】某人要出国三年,请你代付三年的房 屋的物业费,每年付10000元,若存款利率为 5%,现在他应给你在银行存入多少钱?
PA=10000×(P/A,5%,3) =10000×2.72325 =27232.5(元)
【单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行
一笔固定金额的款项,若按复利制用最简便算法
第一节长期投资决策概述 P120
一、长期投资的概念与分类 二、影响长期投资的因素
第一节
一、长期投资的概念与分类
•
• •
长期投资,是指涉及投入大量现金,获 取报酬或收益持续期间超过一年以上, 能在较长时间内影响企业经营获利能力 的投资。
涉及资本性支出 特点:耗资大、时间长、回收慢、风险 高
第一节
以增加收入、节约支出
按投资与再 生产的联系
按投资直接 目标的层次
复合目标投资 多个投资目标
第一节
二、影响长期投资的因素 货币时间价值 项目计算期 现金流量
第一节
货币时间价值
• 是当前所持有的一定量货 币比未来获得的等量货币 具有更高的价值 • 是同一货币量在不同时间 的价值量的差额
现在的1元与 一年后的1元 对比,哪个价 值更高?
复利现值系数和复利终值系数互为倒数
【案例】存入银行一笔钱,年复利率6%,希望第5 年末能取回30000元。则现在应存入多少元? (P/F,6%,5)=0.74726 P=30000×0.74726=22417.8(元)
【练习】双龙公司准备将暂时闲置的资金一次 性存入银行,以备3年后更新500 000元设备之 用,假设银行存款利率为5%,按复利方法计算 该公司目前应存入多少资金?
P=500000×(P/F,5%,3) =500000×0.86384=431920(元)
第一节
年金(A):是间隔相等时间,连续发生等额收付 款的行为。 •√ 普通年金 后付年金,收付发生在每期期末 • 即付年金 • 递延年金 A1 A2 A3 A4 An … • 永续年金
0 1 2 3 4
N
第一节
计算第n年末可以从银行取出的本利和,则应选
用的时间价值系数是()。 C
A.复利终值系数
B.复利现值系数
C.普通年金终值系数
D.普通年金现值系数
【单选题】下列货币时间价值系数中,与复利现
值系数互为倒数的是()。 D
A.(P/A,i,n)
B.(P/F,i,n)
C.(F/A,i,n)
D.(F/P,i,n)
【多选题】计算普通年金现值所必需的资料有
( )。
ACD
A.年金
B.终值
C.期数
D.利率
25
第一节
项目计算期
• 即项目的经济寿命周期 • 分为三个时点:建设起点、投产日、终结点 • 包括两个阶段:建设期、生产经营期
建设起点 投产日 生产经营期p (营业期) 项目计算期n 终结点
0
建设期s (投资期)
投资是投资主体为 了将来获得更多的现金 流入而现在付出现金的 经济行为。 投资决策是企业所 有决策中最为关键、重 要的决策。常说:投资 决策失误是企业最大的 失误,一个重要的投资 决策失误往往会使一个 企业陷入困境,甚至破 产。因此,管理会计的 一项极为重要的职能就 是为企业当好参谋把好 投资决策关。
【练习】江南公司连续3年每年年末获得分红 100万元,用于再投资,在投资报酬率10%的情 况下,该项分红在第3年末累计为多少?
FA=1000000×(F/A,10%,3) =1000000×3.31=3310000(元)
第一节
4.(普通)年金现值的计算 已知年金A , 求现值PA
P? A1 A2 A3 A4 An … 0 1
第一节
简便 运算
3.(普通)年金终值的计算 (������ + ������)������ −������ 年金终 ������������ = ������ × ������ 值系数
������������ = ������(������/������,������,������)
P225
【案例】每年年末存入银行10000元,12%的复利, 问8年后可取出多少钱?(用年金终值系数计算) (F/A,12%,8)=12.2997 FA=10000×12.2997=122997(元)