国际金融学习题(人大陈雨露主编)第十二章

三、判断对错

练习说明：判断下列表述是否正确。

1.固定汇率制的最大优点是消除了个人和厂商对外经济交往中的汇率风险，有利于经济稳定，又有助于控制国内通货膨胀，因而成为新兴市场国家的最佳选择。

答案与解析：选错。固定汇率制的一个缺陷是它不可避免地会自动输入国外的通货膨胀，而且在动荡的国际金融环境中，未能及时调整的僵化的固定汇率一旦背离了国内外实际经济状况，就会成为投机资本攻击的对象，从墨西哥金融危机和阿根廷金融危机以来，一个个固定汇率制被冲垮，新兴市场国家转而向浮动汇率制迈步。

2.固定汇率制并不意味着汇率水平永久固定不变，官方调整本币目标价值的理由往往并不局限于经济因素，所以固定汇率制下的汇率变动比浮动汇率制更加难以预测。

答案与解析：选对。

3.自由主义者强烈支持浮动汇率制，认为这种依靠汇率自发性地持续微调的汇率形成机制正是有利于经济效率的最好证据。

答案与解析：选对。

4.浮动汇率制下的汇率错位或汇率超调，是由外汇市场非理性投机活动造成的。

答案与解析：选错。汇率超调主要是由于商品市场因其自身的特性（存在价格粘性）和缺乏及时准确的信息造成的。

5.由浮动汇率制的两国模型可知，扩张性货币政策对外国经济具有输出效应，由此反驳了浮动汇率制容易引起国别间宏观经济政策冲突的观点。

答案与解析：选错。由浮动汇率制的两国模型可知，扩张性货币政策对外国经济具有负溢出效应，本国货币扩张可以较为理想地提高国内收入水平，但是对外国经济却具有以邻为壑效应，趋向降低外国经济的均衡水平，容易引起国别间的宏观经济政策冲突。

6.管理浮动的优越之处在于降低不确定性，改善经济环境和金融环境，得到了政府官员和广大学者的一致肯定。

答案与解析：选错。管理浮动的优越之处在于降低不确定性，改善经济环境和金融环境，。但问题是什么叫做“过度波动”？而且，对于汇率变动中哪些属于市场基本因素，哪些可以视为暂时性的自我修正因素，政府的鉴别能力事实上始终受到质疑。

7.在“超蛇形联合浮动”机制中，一旦汇率波动达到警戒线，相应国家有义务进行联合干预。

答案与解析：选对。

8.欧元启动时共有12个成员国，包括奥地利、比利时、英国、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙。

答案与解析：选错。欧元启动是的成员国不包括英国，而包括芬兰。

9.与可调整钉住汇率或钉住汇率幅度相比，目标区货币当局不严格承诺在任何情况下都维持汇率目标区，而且目标区本身可以随时根据经济形势变化而调整。

答案与解析：选对。

10.汇率目标区内均衡汇率的理想运行轨迹是一条“s”形的平滑曲线，但遗憾的是一直无法从实践中发现足以支持这一假说的有效证据。

答案与解析：选对。

四、不定项选择

练习说明：以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画圈。

1.固定汇率制的缺陷有哪些？（）

A.一次性大幅度的官方汇率调整不利于经济效率

B.与资本高度流动是一种极不稳定的政策组合

C.以汇率目标替代货币目标

D.可能自动输入国外通货膨胀

答案与解析：选ABD。C项是固定汇率制的优点。

2.浮动汇率制的缺陷有哪些？（）

A.汇率随时调整，不容易发现汇率明显高估或低估的投机机会

B.外汇市场动荡，造成国际资本流动规模扩大和速度加快

C.容易发生滥用汇率政策的问题

D.容易出现宏观经济政策工具不足的问题

答案与解析：选BC。A项是浮动汇率制的优点。浮动汇率制将货币政策从对汇率目标的依附中解脱出来，为政策当局追求内外均衡目标准备了充足而且有效的政策工具。因而D项错。BC两项都是浮动汇率制的缺陷。

3.以下关于牙买加体系下固定汇率制和浮动汇率制的命题正确的有（）。

A.固定汇率制有利于稳定外汇市场，并可防止不正当竞争对世界经济的危害

B.浮动汇率制可以自动调节短期资金移动，预防投机冲击

C.固定汇率制有利于保障本国经济的自主性和货币政策的独立性

D.浮动汇率制下外部均衡可自动实现，但不可避免通货膨胀的跨国传播

答案与解析：选AB。固定汇率制以汇率目标代替货币目标，丧失了货币政策的独立性，因而C项错；浮动汇率制下外部均衡可自动实现，它将外国的通货膨胀隔绝在外，阻止通货膨胀和经济周期的跨国传播，因而D项错。

4.“超蛇形联合浮动”机制中成员国联合干预的做法有哪些？（）

A.各国中央银行相互支持，抛出强币，支持弱币

B.向欧洲货币基金申请贷款干预外汇市场

C.弱币国紧缩银根，提高利率；强币国放松信贷，降低利率

D.调整中心汇率

答案与解析：选ABCD。“超蛇形联合浮动”机制中成员国联合干预，通常有三种办法：一是各国中央银行相互支持，抛出强币，支持弱币，或向欧洲货币基金申请贷款干预外汇市场；二是弱币国紧缩银根，提高利率，强币国放松信贷，降低利率；三是在前面两种办法无效时调整中心利率。

5.1989年6月提交马德里峰会的德洛尔报告认为建立货币同盟应具备哪三个条件？（）

A.货币完全和不可取消的自由兑换

B.集中成员国外汇建立欧洲货币基金

C.在金融市场充分一体化的基础上实现资本的完全自由流动

D.取消汇率波动幅度，实行不可改变的固定汇率平价

答案与解析：选ACD。

6.1993年11月1日正式生效的《马斯特里赫条约》为欧洲经济货币同盟成员国制定的共同标准包括哪些内容？（）

A.通货膨胀率不超过3个成绩最好国家平均水平的1.5个百分点

B.当年财政赤字不超过GDP的3%，累积公债不超过GDP的60%

C.政府长期债券利率不超过3个最低国家平均水平的2个百分点

D.在加入欧盟之前两年内汇率稳定，中心汇率不得重组

答案与解析：选ABCD。

7.1999年欧洲中央银行开始运行，其职能包括（）。

A.维护欧元稳定

B.制定统一货币政策

C.建立和完善货币政策机制

D.以上都不对

答案与解析：选ABC。1999年欧洲中央银行开始运行，负责维护欧元稳定；统一管理主导利率、货币储备和货币发行等；制定统一货币政策；建立和完善货币政策机制。

五、问答题

练习说明：请根据学习内容回答下列问题，计算题应给出过程和答案。

1. 试比较固定汇率制与浮动汇率制的利弊。在你看来，一个国家选择固定汇率还是浮动汇率主要应考虑哪些问题？

2. 如何理解牙买加体系下各国在汇率制度选择上表现出的多样化特征？

3. 简述欧洲货币体系的主要成就。

4. 欧元启动对现行国际金融体系、欧元区国家本身有何影响？