金融外汇简答

一、我国外汇管理条例是如何定义外汇的?

外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外币现钞，包括纸币、铸币；

（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；

（3）外币有价证券，包括债券、股票等；

（4）特别提款权；

（5）其他外汇资产。

二、2004-2007年全球外汇市场的主要特征有哪些.

外汇市场是世界上最大的金融市场。据2007年由国际清算银行(BIS)发布的3年期的调查显示,全世界即期和远期外汇的日交易额为3.21万亿美元,相当于全球人均每天交易超过500美元。按现行汇率计算,该数字较2004年上升了65%。

三、外汇市场的主要参与主体有哪些.

外汇市场的参与者：国际银行、银行客户、非银行交易商、外汇经纪人和中央银行。国际银行、银行客户、非银行交易商是外汇市场的核心。银行客户包括跨国公司、理财经理、私人投资者。非银行交易商指大型的非银行金融机构,如投资银行、共同基金、养老基金、对冲基金等。

四、简述电子外汇交易系统发展简史.

1981年路透集团推出路透屏幕交易系统，从此外汇市场一直由大型银行，及其它有规模的金融机构所独占。1993年电子经纪服务公司EBS成立，旨在挑战路透电子交易系统的垄断地位。1999年福汇集团成立。该公司连续2年成为全美成长最快的500大公司之一。2010年FXCM收购ODL Group Limited，成为全球最大型非银行外汇经纪商。2000年第一家以网络为基础的多银行外汇交易网站Currenex开始运营，揭开了在线交易的新篇章。至此，许多中小型的外汇经纪商、甚至网上股票公司也逐步开始推出外汇交易服务，市场百家争鸣，进入战国时代。

五、外汇交易结算系统有哪些.

(1)环球银行间金融电讯协会 SWIFT

(2)纽约清算所银行同业支付系统CHIPS

(3)伦敦支付清算体系:清算所自动化支付清算系统CHAPS

(4)法兰克福支付清算体系：泛欧金融市场一体化的桥梁TARGET

六、2005年汇改以来,中国外汇市场取得的主要建设成就有哪些.

2005年我国开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，人民币汇率不再单一钉住美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。（1）丰富交易品种。（2）引入更多交易主体。（3）改革银行间外汇市场即期交易方式。（4)加大汇率波动幅度自主性。

七、即期外汇交易的用途

1、进出口贸易和国际劳务所需的外汇支付；

2、对外直接投资和间接投资；

3、套利和其他投机性短期国际资金流动；

4、购买外国金融资产和出售外国金融资产所引起的现汇交易；

5、跨国公司资金在国际间流动；

6、跨国公司和其他经济实体为防范外汇汇率风险抛出现汇多头头寸或补进现汇空头头寸；

7、银行轧平外汇头寸或保持外汇头寸；

8、各国政府或其中央银行干预外汇市场。

八、中国外汇交易中心即期外汇交易清算规则

（1）即期外汇市场引入询价交易方式，针对询价交易的推出，修改了即期交易规则，制定了远期和掉期交易规则。银行间外汇市场会员可自主选择询价或竞价方式进行交易。

（2）竞价市场和询价市场的收市时间统一调整为17：30。将T+2作为竞价市场的指定交割时间和询价系统的默认交割时间。同时允许交易方在询价方式下采取灵活方式，可以根据双方约定，将清算交割速度改为T+0或T+1。

（3）规定所有周六、周日，包括“黄金周”前后调为工作日的周六、周日，银行间外汇市场均闭市。

九、即期外汇交易报价行报价的依据

在外汇交易中，报价者在报价时会同时报出买入价和卖出价，买卖价之间的差异即价差是报价者承做外汇交易的利润和风险成本，因此外汇交易中报价是最关键的步骤。外汇银行的报价是借以吸引顾客和获取外汇交易利润的前提条件之一。报价行一旦对外报价，该银行就必须按此报价承诺客户正常的交易要求。所以，报价行的交易员在对外报价过程中，一方面，要尽力使自己的报价竞争力，以增加外汇交易量；另一方面，要根据国际外汇市场汇率的变动情况和自身的经营方针，灵活运用报价惯例和报价技巧，报出既能吸引客户又对本行有利的外汇买卖价格，并通过调整买卖差价来影响市场；每天开盘前，各报价行都要对以

下因素进行分析，以确定本行的开盘汇率。

十、远期汇率的定价原则

远期汇率F与即期汇率S之间的差额称为远期差价，分为升水P、贴水D和平价（A）。远期外汇是升水还是贴水，取决于两种货币的利率平价条件，即利率的高低和期限的长短。利率较高的货币在远期市场上表现为贴水；利率较低的货币在远期市场上表现为升水。当两种货币相同期限利率水平相同时，升、贴水等于零，远期汇率等于即期汇率，即平价。正常市场中，两国货币短期市场利率的利差是构成升水或贴水的基础。一般情况下，利率较高的货币的远期汇率表现为贴水，利率较低的货币的远期汇率表现为升水。

一、目前全球从事外汇期货交易的交易所。

芝加哥交易所CBT

芝加哥商品交易所CME

纽约期货交易所NYFE

伦敦国际金融期货交易所LIFFE

东京国际金融期货交易所TIFFE

瑞士期权与金融期货交易所SOFFEX

新加坡国际货币交易所SIMEX

悉尼期货交易所SFE

香港期货交易所HKFE

中国金融期货交易所CFFEX

二、外汇期货交易的特点 。

1，标准化的外汇合约：金额标准化，交割期标准化，交割时间和地点标准化。

2，外汇期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行。

在期货交易中，为保障每位市场参与者都有公平参与的机会，所有的交易均采用公开叫价的方式进行。

3，交纳保证金，实行每日结算制。

外汇期货交易实行保证金交易制度，买卖双方无需按合约规定的金额全部付清，而只需以合约金额一定的百分比交足保证金即可交易。

第四，期货交易所实行限价制度。

规定最高限价和最低限价，一旦期货价格波动达到最高限价，则期货交易自动停止。

三、外汇期货交易与远期外汇交易的比较。

（一）共同点

交易的基本客体相同，都是外汇。交易的目的都是为了防范风险或转移风险，达到保值或获利的目的；交易的经济功能相似，有利于国际贸易和金融的发展，为客户提供风险转移和价格发现的机制。

（二）不同点

1．交易的标的物不同。外汇期货交易的是合约，而且是一种除价格以外，交易所在交易币种、交易时间、交易结算日期等方面都有明确具体规定的外汇合约。

远期外汇交易中买卖双方交易的是外汇，合同没有固定的规格，通常银行间交易通过电讯交易系统来达成；银行对客户的交易多通过柜台进行，一切交易内容均由交易双方自行商议。

2．交易方式不同

外汇期货交易市场上，交易双方不直接接触，买卖的具体执行都是由经纪人代理。

远期外汇交易可分为银行间交易和银行与客户的交易两种，有时虽然也有经纪商介入，但通常由买卖双方直接联系，进行交易。

3．交易场所不同

外汇期货交易是一种场内交易，在交易所内，按照规定的时间，采取公开叫价的方式进行交易。

外汇远期交易是一种场外交易，没有固定交易场所，也没有交易时间的限制。通过现代化通讯工具，在银行同业间、银行与经纪人之间、银行与客户之间单独进行。如果要委托经纪人进行交易，也不存在任何限制。

4．保证金和佣金制度不同

在外汇期货交易中，期货交易所要求买卖双方存入保证金，且在期货合约有效期内每天都进行结算，调整保证金。

远期外汇交易一般不收取保证金，如果客户是与银行有业务往来的大公司，通常是公司在银行享有的信贷额应随远期合约的金额相应减少。购买或出售外汇期货合约时都必须缴纳佣金，佣金的数额一般由交易双方自行商定。

远期外汇交易如果发生在银行同业之间，一般不收取佣金，只有当交易通过经纪人进行时才支付佣金。

5．交易结算制度不同

外汇期货交易实行逐日盯市制，现金结算，其余额必须每天经清算所清算，获利可取出，而亏损则要按保证金的底线予以补足。

远期外汇交易合约只有到协定的交割目才进行现货交割。

6．交割方式不同

外汇期货交易交割方式有两种：

（1） 到期日交割

（2）随时做一笔相反方向的相同合约数和交割月的期货交易，即“对冲”

远期外汇交易直接与交易对方进行清算，绝大部分合约将实际交割。

6、 外汇期货交易运用

与远期外汇交易一样，外汇期货交易主要用于保值和投机。

1、利用外汇期货套期保值

套期保值是买进（或卖出）与现汇市场数量相当，但交易方向相反的外汇期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）外汇期货合约，以期在未来某一时间再通过平仓获利来补偿现汇市场价格变动所带来的实际汇率风险。

2、 外汇期货的投机

与套期保值者不同，投机者并没有持有实际的外币债权或债务，而是纯粹根据自己对外汇期货行情的预测，通过在期货市场上的低买高卖来赚取差价利润。外汇期货投机包括多头和空头。

3、 跨期套利投机

在同一市场同时买卖不同到期月份的期货合约而进行的一种投机活动。

七、基差变化与套期保值效果的关联

（基差=计划进行套期保值的现货价格-所使用合约的期货价格）

在保值过程中，由于基差的变化，保值者有可能亏损而要追加保证金，也可能在账面上有大量的盈余，保值的结果与最终基差的变化有很大关联。在现货与期货数量相等的情况下，基差变强时对空头套期保值有利；基差变弱时，对多头套期保值有利。

一、外汇期权的类型

1.根据期权合同赋予持有人权利的不同,可分为看涨期权和看跌期权.

2.根据期权执行时间的不同,可分为欧式和美式期权.

3.根据期权的执行价格和即期汇率的关系不同,可分为实值、虚值和平值期权。

4.根据期权交易基础资产，可分为外汇现汇期权、外汇期货期权、期货式期权和复合期权。

5.根据交易场所的不同,可分为场内交易期权和场外交易期权.

6.根据期权的复杂程度和使用范围的不同,可分为标准期权和奇异期权.

1、 交易风险管理

1、 远期市场套期保值

2、 货币市场套期保值

3、 期权市场套期保值

4、 应付外币的套期保值

5、 对次要货币风险暴露的交叉套期保值

6、 或有风险暴露的套期保值

7、 通过发票货币的套期保值

8、 通过超前和延后支付的套期保值

9、 风险暴露的净额结算

四、经济风险暴露的管理

随着商业的日趋全球化，越来越多的公司感到有必要关注外汇风险暴露，制定并实施相应的套期保值策略。

汇率变化不仅影响直接从事国际贸易的企业，还会影响纯粹的国内企业。

汇率变化不仅会因企业竞争地位的改变而影响其现金流量，而且还会影响企业的资产和负债的美元价值。

5、 经营风险暴露的决定因素

一个公司的经营风险暴露由以下因素决定：（1）公司投入资源（如劳动力、原材料）和销售产品的市场结构；（2）公司通过调整市场结构、产品结构和资源来减轻汇率变化影响的能力。

6、 经营风险暴露的管理

企业可以通过以下几个策略来管理经营风险暴露：

1.低成本产地的选择

2.弹性采购政策

3.市场分散化

4.产品差异与研发投入

5.金融性套期保值

7、 换算风险暴露的管理

换算风险暴露也称做会计风险暴露，是指无法预料的汇率变化对跨国公司的合并财务报表产生的影响。当汇率发生变化时，从母公司角度看，国外子公司按照当地货币计量的资产和负债的价值也发生了变化。因此，必须为跨国公司建立一个解决财务报表合产问题的手工操作方法，以便合理处理汇率变化。