风电叶片行业分析

《可再生能源中长期规划》要求总装机容量超500 万千瓦的电力运营商非水电可再生能源占比在 2010、2020 年分别达到3%、8%。 “国家队”完 成指标尚有差距。
主要国有大型电力集团风电发展现状 公司 国电集团 大唐集团 华能集团 华电集团 中电投集 团 中广核 风电产能 160 108 53 22 10 5 发电产能 6177 6482 7158 6302 3215 395 风电/总发 电 2.59% 1.67% 0.74% 0.34% 0.31% 1.27%
资料来源：《2008中国风电发展报告》，第一创业研究所
金融危机对全球的风电需求有影响，但对我国影响较小
正面影响
负面影响
• 华能、大唐、华电、国电等国有风电开发商会 优先得到银行低息贷款的支持，从而继续保持
• 2008年10月开始发电量出现负增长，2009年 1~3月全国规模以上电厂发电量可能较2008年
600 400 200
0
2004 2005 2006 2007 2008
新增机组 累计装机机组
每年新增装机量
累计装机量
资料来源：04、05、06、07、08年中国风电装机容量统计，施鹏飞； 2008年中国风电发展报告。
各大巨头实际上在一定程度上是放弃了中国市场，未来几年 内中国风电市场外资厂商占比仍有进一步下滑的可能，最多 维持现状。
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国际巨头正在争夺美国市场，无暇东顾；
中国对本国风电市场有较为严格的保护。
与欧美等发达国家不同，中国风电场的主要投 资主体是国家，因此，管理层对风机国产化率
中国风电新增装机容量市场占有率
• 由于技术来源的多样性和技术引进的便利性，导致国内整机技术和机型比较多样化
风电场配套电网正在得到电网企业重视，大规模的风电基地 开发将协同电网进行整体设计。从整个风电产业看，电网接 入困难问题正在得到改善。
电网投资未来两年大幅提升， 必将惠及风电场配套电网建设 风电
电 网
政策层面已经意识到风电场配 套电网滞后问题，国家电网 “一特四大”发展战略中，凸 出了可再生能源基地的独特地 位，国家电网陆续完成了西北 地区、新疆、吉林、河北张北 等地的风电接纳能力研究，也 落实了千万千瓦风电基地大规 模风电接入系统项目的前期工 作 电网接入不再是风电 发展的制约因素
中国风电场分布图 资料来源：中国风能资源空间分布的估算，廖顺宝；2008中国风能发展报告;中国风电中心。
东北、华北市场新增装机容量比重正在增长，华南的市场地 位正在减弱，但预计未来随着甘肃酒泉风电基地的逐步建成 投产，未来西北地区市场的重要性将逐步增大。
07年新增装机地区分布
08年新增装机地区分布
资料来源：方正证券研究中心
我国风电资源丰富，但季节分布不均匀，地理分布与电力负 荷不匹配，在风场附近建厂是风电设备厂商的发展趋势
• 我国风电可开发量（单位：亿千瓦）
合计 7～12 近海技术可开Baidu Nhomakorabea量 1～2 陆上技术可开发量 6～10
• • 风电的并网调峰难度大，目前电网多不愿意接受风电并网，且风电场普遍远离负荷中心，输电不经 济 风电场多建在偏远地区，交通不发达，机组运输困难
的要求会得到较为严格的执行；
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目前在国内风电市场上排名较为靠前的企
业不是有长期的从业经验，就是在下游端有深 厚的人脉，即使是国际大厂也难以从他们手中 争夺市场。因此，国内风电市场真正留给风电 巨头们的空间并不太大。
中国风电累计装机容量市场占有率
资料来源：中国风能协会，第一创业研究所
国内风电设备研发基础比较薄弱，除了少数厂商或研究机构 能够自主研发外，其余厂商技术基本上来源于技术许可证或 购买设计。
政府规划规模的提升和整体开发的思路将进一步促进国内 风电发展
如果6 大千万千瓦级风电场前期规划方案最终落 实，合计装机总量将达到8200 万千瓦，各省尚有 若干百万千瓦级风电场规划 千万千瓦风电基地规划 甘肃酒泉 新疆哈密 内蒙西部 内蒙东部 河北 江苏沿海 1200 万千瓦 2000 万千瓦 2000 万千瓦 3000 万千瓦 1000 万千瓦 1000 万千瓦
中国风电装机容量的高速增长
• 由于全球需求放缓，原材料价格的下降会进一 步降低风电机组的成本 • 保增长政策可能将进一步刺激需求
同期下降2%，同时随着动力煤价格的回落，
风电与传统能源发电成本差距将再度拉开
资料来源：http://club.chinapower.com.cn/read-htm-tid-54297-fpage-5.html；中电联2009年1-3月电力工业生产指标 完成情况
近年来风电场装机容量的迅猛发展使电网配套 不足的矛盾显现，成为制约风电发展的重要因 素
我国与美国同为风电的新兴市场，且都发展很快，因此以美 国市场状况为依据，来预测我国风电发展
美国商业化风电机组发展趋势
美国新增风电机组 数量分布
资料来源：AWEA，联合证券研究所。
借鉴美国风电机组平均单机容量的发展经验，结合国内风电 机组的发展情况和风能资源条件，我们认为在未来的4-5 年 内，中国的风电发电机组单机容量将以1.5MW-2MW 为主
600KW 2008上半年 2007 2006 2005 2004

750KW
850KW
1000KW 27% 29%
1250KW 1% 3% 6% 38% 51%
1500KW 30% 27% 4%
2000KW 6% 3% 13%
33% 35% 7% 24% 43% 38% 12%
1% 12% 40% 5%
13%
1.5 兆瓦左右单机容量的机型作为多数企业的主打机型将在今后数年内成为我国风电市场 主力机型； 2兆瓦单机容量的机型大多处于设计过程中，预计在2010年左右逐步实现样机试制和批量 化生产； 3~5兆瓦左右单机容量的机型目前仍处于前期工作阶段，主要为海上风场使用，它的发展 更加依赖于国家政策
资料来源：中科宇能
2008年新增装机量为624.6万KW，增长率为89%，新增风电机 组5130多台，累计装机容量约1215.3万KW
装机容量（万KW） 1400
1200 1000 800
装机机组数量（台）
14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0
2004 2005 2006 2007 2008