项目投资估算与资金筹措

三、流动资产投资的估算
（三）铺底流动资金 流动资产投资中，自有资金不得少 于30%，称铺底流动资金
四、资金筹集
（一）资金构成（资金来源）
资本金
自有资金
资本溢价
资本公积金
资金
接受赠款 借入资金
长期借款 短期借款
其他借款
四、资金筹集
自有资金 无须还本付息
借入资金 须还本付息
资本金（注册资金） 明确资本金在总投资中的比例
项目投资估算与资金筹措
一、经济评价的含义
投资项目经济评价，是在技术可行
性研究的基础上，对拟建项目的不同建
设方案的投入和产出进行研究、分析、
计算和论证，作出全面的评价，并从中
推荐出最优方案，作为投资决策的经济
依据
二、经济评价的原则
1.价格的合理性 2.方法的科学性 3.立场的公正性
三、经济评价的层次
财务数据测算内容
投资项目的寿命期和计算期 项目总投资预测 产品总成本费用预测 销售收入和税金预测 利润总额及利润分配预测 固定资产投资贷款还本付息预测
财务数据测算原则
遵循现行经济法规 实事求是，准确可靠 立足现实，着眼未来 可比性原则
项目投资估算与资金筹措
项目总投资
固定资产投资
建设投资 无形资产投资
递延资产投资 建设期借款利息
流动资金
项目总投资的估算
一、固定资产投资的估算 二、无形资产投资的估算 三、流动资金的估算 四、资金构成（资金来源） 五、投资借款的偿还
一、固定资产投资的估算
（一）固定资产投资构成 （二）固定资产投资的估算方法
一、固定资产投资的估算
四、资金构成（资金来源）
（二）国务院规定不同行业最低资本金的比例
1. 交通运输、煤炭项目
35％
2. 钢铁、邮电、化肥项目
25％
3. 电力、机电、建材、化工
石油化工、有色金属、轻工
纺织、商贸及其他
20％
四、资金构成（资金来源）
（三）各贷款银行，对资本金比例有 最低要求规定
商业性银行 政策性银行
（一）固定资产投资构成
1.建筑工程费用 2.设备购置费用 3.设备安装工程费用 4.其他费用
土地使用费，建设单位管理费，勘察设计费（包括可行性研究费）等
5.预备费用
基本预备费 涨价预备费
一、固定资产投资的估算
（二）固定资产投资的估算方法
1.扩大指标估算法
单位生产能力估算法 生产规模指数法
A A A A A AA A 0 123
4 5 67
3+n
1 2 34
n
I1
I2 I3
Ic
五、投资借款的偿还 • 还款方式
建设期末的本息和Ic 基本假定 —— 年中借款
建设期各年借款利息 =（年初借款本息和 + 本年借款额÷2）×年利率
五、投资借款的偿还 • 还款方式
2.等额还本，按期付息（等本还款）
本
息
3.按预测的偿还能力进行偿还
例6-4：投资借款的偿还
已知：某项目建设期3年，向银行借款 第1年借入10,000万元 第2年借入9,000万元 第3年借入11,000万元 银行贷款的年利率为10%（每年计息一次） 约定从第4年起，分5年偿还
要求：试编制还款计划
例6-4：投资借款的偿还
I0（I）—— 已建（拟建）同类项目的投资额 Q0（Q）—— 已建（拟建）同类项目的生产能力 f —— 生产规模指数（ 0 ＜ f ≤ 1 ） n ——物价转换系数
一、固定资产投资的估算
规模相近（在1倍以内） f = 1 规模相比在50倍以内
提高设备 f = 0.6 ~ 0.7 增加数量 f = 0.8 ~ 0.9 规模相比在50倍以上，不适用
流动资金是项目建成投产后垫支
在原材料、在产品、产成品等方面的
资金
三、流动资金的估算
（一）流动资金的分类 （二）流动资产的估算方法 （三）铺底流动资金
三、流动资产投资的估算
（一）流动资金的分类 1.生产领域中的流动资金 2.流通领域中的流动资金
三、流动资产投资的估算 • 分类
1.生产领域中的流动资金 （1）储备资金（定额流动资金） 原材料、燃料、包装材料、低值易耗品 （2）生产资金（定额流动资金） 在产品、自制半成品、待摊费用
三、流动资产投资的估算 • 分类
2.流通领域中的流动资金 （1）成品资金（定额流动资金）
产成品、外购商品
（2）结算资金（非定额流动资金）
应收及预付款、发出商品
（3）货币资金（非定额流动资金）
备用金、库存现金、存款、证券
三、流动资产投资的估算
（二）流动资产的估算方法 1.流动资金率法 2.分项详细估算法
例6-4：投资借款的偿还
1.等额还本付息（等本息还款） A = Ic ( A/P,10%,5 ) = 34,650 × 0.2638 = 9,140.67（万元）
例6-4：投资借款的偿还 1．固定资产投资借款偿还计划表 ·等额还本付息
①i=④i-1 ②=①×10% ③=A-② ④=①-③ ③n=①n
五、投资借款的偿还
（一）项目投资借款的还款方式
1.等额还本付息（等本息还款） 2.等额还本，按期付息（等本还款） 3.按预测的偿还能力还本付息
五、投资借款的偿还 • 还款方式
1.等额还本付息（等本息还款）
A = Ic ( A/P,i,n )
Ic —— 建设期末的本息和
A —— 投产期第一年末起每年还本付息额
1.投资项目财务评价
企业经济效益评价
2.投资项目国民经济评价
国民经济效益评价
三、经济评价的层次
1.投资项目财务评价
它是从企业微观经济角度，按现行财
税制度和现行价格，分析测算项目的投资支
出、生产费用和收入，判断投资行为在企业
财务上的可行性（企业盈利能力）
三、经济评价的层次
2.投资项目国民经济评价
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
其中：
销售成本
年流动资金平均占用额
销 售 收 入 流动资金率 = ———————————
固定资产价值
年销售成本
（或年销售收入
或固定资产价值）
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
2.分项详细估算法
流动资金 = 流动资产 - 流动负债
流动资产 = 现金 + 应收账款 + 存货
国开行、进出口银行、中国农业发展银行
四、资金构成（资金来源）
（四）中外合资项目，国家工商行政管 理局，对中、外各方投资占资本金比例 有最低要求规定
（五）融资原则
深入进行产业分析，科学进行投资估算 研究资金时间价值，适时取得所需资金 了解金融市场特征，认真选择资金来源 研究各种筹资方式，确定最佳资本结构
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
1.流动资金率法 主要参照类似项目流动资金占销售成 本，销售收入或固定资产价值的百分 比来确定
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
1.流动资金率法
流动资金 ＝
销售成本 销售成本
项目 销 售 收 入 × 销 售 收 入 流动资金率
固定资产价值 固定资产价值
一、固定资产投资的估算
单位工程投资 = Σ（单位工程量×概算定额单价 ）×（１＋综合费率）
建筑工程费=建筑面积（体积）×平米（立米）造价
单项工程投资 = ∑ 单位工程投资 + 包括在该单 项工程内的设备、工器具及生产家具购置费用
建设项目总投资 = ∑ 单项工程投资 + 其他费用
一、固定资产投资的估算
2. 概算指标法
一、固定资产投资的估算
1.单位生产能力投资估算法
I0（I）—— 已建（拟建）同类项目的投资额 Q0（Q）—— 已建（拟建）同类项目的生产能力 n —— 物价转换系数 优点：简单、实用 缺点：精度差，不适用于创新项目及准确度要求高的项目。
一、固定资产投资的估算
1.生产规模指数
它是从国家宏观经济角度，用影子价格、 影子工资和社会折现率等经济参数，分析测算 项目投入的全部物质资源，人力资源的经济代 价和对国民经济所作的贡献，判断投资行为在 宏观经济上的合理性（资源合理配置）
四、经济评价的特点与要求
1.动态分析与静态分析相结合
以动态分析为主
2.定量分析与定性分析相结合
例6-4：投资借款的偿还
2本额 = 34650 ÷ 5
= 6,930（万元）
按期付息额见下表
例6-4：投资借款的偿还 2．固定资产投资借款偿还计划表 ·等额还本，按期付息
①i=④i-1 ②=①×10% ③=Ic/n ④=①-③
例6-4：投资借款的偿还
建设期末的本息和Ic 第1年借款利息 =（10000÷2）×10% = 500（万元）
第2年借款利息 =（10500+9000÷2）×10%
= 1500（万元）
第3年借款利息 =（10500+10500+11000÷2）×10%
= 2650（万元）
建设期末的本息和Ic= 30000 + 4650 = 34650 （万元）
二、无形资产投资的估算
（一）无形资产投资的概念 （二）无形资产投资的估算方法 （三）无形资产投资的摊销问题
二、无形资产投资的估算 • 概念
无形资产投资是为取得土地使用权、专利 权、非专利技术等所投入的一次性支出
若分期支出则可直接作为生产费用计入产 品成本
二、无形资产投资的估算 • 估算方法
无形资产获取的途径不同，其估算方法 也不同 1.购入 —— 实际支付 2.自制 —— 成本核算
二、无形资产投资的估算 • 摊销问题
在有效年内摊销（除土地使用权） 不计残值 一般采用直线分摊法
例6-3：无形资产投资的摊销
某投资项目的土地使用权是以2000万
元批租方式取得，批租期40年，项目建设
以定量分析为主
3.宏观效益分析与微观效益分析相结合
以宏观效益分析为主
四、经济评价的特点与要求
4.价值量分析与实物量分析相结合
以价值量分析为主
5.预测分析与统计分析相结合
以预测分析为主
6.全过程经济效益分析与阶段性效益相结合
以全过程经济效益分析为主
投资项目财务数据测算概述
分析人员根据自身的调查研究搜集整理有关数 据和文字资料，并据此估算项目总投资、投产 后的生产成本、销售收入及税金、利润及利润 分配等各项财务基础数据，编制有关财务报表 的一系列工作。
期3年，生产使用期15年，试计算项目生产
使用期内，每年应计的无形资产摊销费用
例6-3：无形资产投资的摊销
土地批租使用期内，每年应计的无形资 产摊销费用 2000 ÷ 40 = 50（万元/年）
生产使用期内，每年应计的无形资产摊 销费用 50 +（50×3）÷15 = 60（万元/年 ）
三、流动资产投资的估算
一、固定资产投资的估算
2. 概算指标法（明细估算法） （1）建筑工程费用估算
参照国家或地区性概算指标及有关定额详细估算出单项工程 费用、其他费用、预备费，然后汇总计算出固定资产投资总额的 方法。
建筑工程概算指标指国家或授权机关以房屋的“平方米”、 “立方米”或建筑物“座”为单位，规定的费用消耗标准。
按建设期前一年价格水平估算 n —— 建设期年份数 i —— 平均年价格变动率
例：涨价预备费计算
某投资项目的静态投资为22310万元，
建设期3年，计划三年的投资比例分别为
20%、55%、25%，预测建设期内年平均价格
上涨率为6%，试估计该项目建设期的涨价
预备费
例：涨价预备费计算
V = 22,310 × 20% × [(1 + 6%)-1] + 22,310 × 55% × [(1 + 6%)2-1] + 22,310 × 25% × [(1 + 6%)3-1] = 267.72 + 1,516.63 + 1,065.39 = 2,849.74
流动负债 = 应付账款
流动资金本年增加额
= 本年流动资金 - 上年流动资金
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
2.分项详细估算法
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
2.分项详细估算法 年费用 现金：工资及福利费 + 其他费用 应收账款：销售收入 存货：外购原材料+外购燃料+在产品+产成品 应付账款：外购原材料 + 外购燃料
（2）其他费用
土地征用费、可行性研究费、勘察设计费、迁移费等 有规定和取费标准的，按规定执行，没有的按实际可能发
生的费用进行估算。
（3）预备费
一般按照基本建设费的一定比例估算 基本预备费 涨价预备费
一、固定资产投资的估算
涨价预备费估算方法
V —— 涨价预备费 It —— 建设期第 t 年计划投资额