2020光学行业发展前景研究报告

iPhone 11 2019/9 12MP（广角）
12MP（长焦） 12MP（超广角）
Galaxy S10 2019/2 12 MP（广角）
Galaxy S10 Plus 2019/2 12 MP（广角）
Galaxy S10e 2019/2 12 MP（广角）
Galaxy S10 5G 2019/2 12 MP（广角）
2020光学行业发展前景研究报告
01 核心观点：新一轮升级开启，光学行业景气持续
□ 1、我们认为光学“赛道”是未来三年最好的“赛道”之一，一方面摄像头数量增加，另外， 单颗摄像头持续升级。以苹果为例，光学总成本从iPhone 6p时代13美金大幅提升至iPhone11 pro max74美金。目前智能手机后摄平均仅搭载2颗摄像头，随着三摄、四摄渗透率提升，成 长空间大。此外，预计明年大客户旗舰机型即将搭载TOF镜头，大幅提升单机光学价值量；
Mate 20 2018/11 12MP（彩色） 16MP（黑白）
8 MP（长焦） 8MP（长焦）
Mate 20 Pro
Mate 30
Mate 30 Pro
2018/11
2019/9
2019/9
40MP（广角） 40MP（超感光） 40MP（超广角）
20MP（超广角） 8MP（长焦） 8MP（超感光）
录பைடு நூலகம்
3 AR行业带来光学新一轮成长
4 产业链投资机会
5 风险提示
01 多摄持续渗透，模组龙头充分受益
□ 多摄优化拍照效果，适用更多场景
➢ 拍照要求不断提升，单摄拍照性能已开发至理论极限，受制于手机体积和厚度等因素，镜头、传感器芯片、模组等技术升级难 度大，双摄打开单摄性能瓶颈，可以在不增加摄像头和手机厚度的情况下实现拍照的虚化、光学广角、大范围变焦等功能。
Galaxy Fold 2019/2 12 MP（广角）
Galaxy Note10 2019/8 12 MP（广角）
12 MP（长焦） 12 MP（长焦） 16 MP（超广角） 12 MP（长焦） 12 MP（长焦） 12 MP（长焦）
16 MP（超广角） 16 MP（超广角）
16 MP（超广角） 16 MP（超广角） 16 MP（超广角）
12MP（长焦）
iPhone 8 5.5'' 2017/9 12MP（广角）
12MP（长焦）
iPhone X 5.85'' 2017/11 12MP （广角）
12MP （长焦）
iPhone XS 2018/9 12MP（广角）
12MP（长焦）
iPhone XS Max 2018/9 12MP（广角）
➢ 双摄打开思路，多摄不断升级。双摄、三摄、四摄升级的逻辑不同，双摄为加强画质和深度测距，三摄为实现焦段的全覆盖， 四摄强调3D视觉和创新，不同组合的多摄满足不同需求。
表1-1：各品牌多摄组合方案
核心需求
组合方案
优势
代表机型
双摄 加强画质和深度测距
彩色+彩色（大光圈景深） 彩色+黑白 广角+长焦 广角+超广角
iPhone 11 Pro 2019/9 12MP（广角）
12MP（长焦） 12MP（超广角） Galaxy Note10 5G 2019/8 12 MP（广角）
12 MP（长焦）
16 MP（超广角）
P20 2018/4 12MP(彩色） 20MP（黑白）
P20 Pro 2018/4 40MP(彩色） 20 MP（黑白）
8MP（长焦）
16MP（超广角） 40MP（长焦） 3D TOF camera
P30 2019/4 40MP(广角） 16MP（超广角）
8MP（长焦）
iPhone 11 Pro Max 2019/9 12MP（广角） 12MP（长焦） 12MP（超广角） Galaxy Note10+ 2019/8 12 MP（广角） 12 MP（长焦） 16 MP（超广角）
多重提升夜拍画质
OPPO R17 Pro
强化了手机的视频能力和暗光拍摄能力 华为Mate 30 Pro
提高变焦、暗光拍摄效果、优化背景虚化 华为P30 Pro
01 多摄持续渗透，模组龙头充分受益
苹果 时间 主摄
三星 时间
主摄
华为 时间
主摄
表1-2：2018-2019主流机型的多摄方案
iPhone 7 Plus 2016/9 12MP（广角）
P30 Pro 2019/4 40MP（超感光） 20MP（超广角）
8MP（潜望式长焦） 3D TOF camera
01 多摄持续渗透，模组龙头充分受益
□ 拍照需求持续提升，多摄渗透加速
➢ 2019Q3，双摄、三摄、四摄占比分别为37%、23%、7%，双摄、三摄模组渗透率不断提升，已成为智能手机标配。 ➢ 2019Q3各大主流国产机双摄占比已超过70%，多摄为确定性的演进趋势，华为Mate 30 Pro搭载四摄，引领四摄趋势。
□ 2、新一轮光学创新周期开启，高像素、玻塑混合、潜望式镜头、TOF镜头陆续导入，光学 “ 赛 道 ” 进 入 新 一 轮 高 速 成 长 期 ， 摄 像 头 模 组 总 市 场 空 间 在 19/20/21 年 预 计 分 别 达 1319/1795/2055亿元，19-21年CAGR达25%，行业景气提升，龙头份额持续集中；
□ 3、5G给AR行业注入新活力，光波导、LCOS等光学技术成熟驱动AR终端快速放量。 □ 建议关注： 韦尔股份、联创电子、水晶光电、欧菲光 □ 风险提示：智能手机出货量不及预期、光学镜头竞争加剧、中美贸易摩擦加剧、大客户技术
变革不达预期
1 多摄持续渗透，模组龙头充分受益
目
2 新一轮创新周期开启，光学镜头持续高景气
计算景深，实现背景虚化和重对焦 提升暗光/夜景影像拍摄质量 用于光学变焦 用于三维重建
OPPO R11s 华为 P9、P20 iPhone 7系列/iPhone 8系列/iPhone X iPhone 11、Galaxy S10e
彩色+黑白+长焦
长焦的载入让景深和虚化达到更好的效果 华为P20 Pro、Mate20
三摄 实现焦段的全覆盖 四摄 强调3D视觉和创新
广角+超广角+长焦
广角+广角+TOF 超广角+超感光+长焦+TOF 超感光+超广角+潜望式长焦+TOF
多个焦段自由切换
iPhone 11 Pro、11 Pro Max、华为P30、 Galaxy S10 5G、Galaxy S10 5G、Galaxy Note10、Note10+