风险管理案例PPT课件

、贷款期限、利率优惠等问题经过精心预测、反复计
算及多次论证分析，权衡利弊，并与国内商业银行进
行多次谈判，使银企间形成共识，得出的结论是：公
司债务结构调整的效益将远远大于调整的成本。公司
还充分论证了法律上的可行性和经济上的可操作性。
公司及相关部门进行了反复的探讨和论证，原有的债
权人同意提前还款，新债权人同意融资，相关银行具
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1．大型工程项目融资理论
➢ 项目融资可以大规模地吸收国外资本和社会资金 ，有利于减轻政府财政负担，降低政府财政风险 ，提高高速公路建设和运营效率，因而被应用于 我国高速公路项目建设，这也正是政府同意与香 港H投资集团合作兴建GS高速公路的原因之一。
➢ 项目融资作为大型工程开发项目的一种重要的融 资方式，由于项目融资的结构复杂，涉及的利益 主体也较传统的融资方式要多，包括政府、项目 公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品 消费者、项目勘察、设计、监理、承包工程公司 、材料供应商等。
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➢ 而GS高速公路建设项目采取的融资战略也是很成功的
。在项目论证，黄先生结合项目自身的特点和当时
的政治经济环境选择了合作融资模式，使的项目得以
顺利开展。项目建成后，黄先生结合变化的市场环境
调整融资策略，即调整债务结构，从而降低了项目营
运成本和财务风险，经济效益明显。GS高速管理者通
过深入分析债务结构调整的成本与效益，就贷款金额
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➢ 。H投资集团主席黄先生投资GS高速公路项目 就充分反映了其非凡的战略眼光和过人的胆识 。他详细分析考察了高速公路对美国经济发展 所起的巨大作用，认为内地发展高速公路势在 必行。在当时国内汽车稀少的情况下，他大胆 预言，不出20年，内地拥有私家车的比例会大 幅上升，从而大手笔投资建设GS高速公路。他 甚至提出GS高速应该修八车道，但政府方未意 识到该项目将来的战略地位，认为建四车道就 够了，最后双方折衷建六车道，结果后来的发 展正如他所预料到的，现在的六车道已远远不 能满足经济发展和车流量急增的需要。
2．在我国这样一个相关法规尚未健全的社会主义国家，黄先生投 资建设GS高速公路为什么在当时能够获得成功？GS高速公路项 目融资采取合作方式的原因是什么？这种方式是否有它的合理性 ，又存在着哪些风险隐患呢？
3．面对项目融资环境的变化，GS高速公路调整融资策略，降低项 目财务费用和风险，该战略成功的关键是什么？
备外汇融资贷款的实力。从而确认该项调整具备法律
上的可行性和经济上的可操作性。
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3．大型工程项目投融资风险管 理理论
➢ 大型工程项目投融资风险管理理论包括风险识别、 风险评估和风险控制。
➢ 大型工程项目投融资风险识别方法主要有调查法、 头脑风暴法和清单法等。
➢ 基于风险的来源对项目融资风险细分为技术、建设 、运营、收益、金融、不可抗力、规制、政策、环 境以及违约风险等。
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➢ 对大型工程项目投融资风险评估的方法包括敏感性 分析、CAPM模型、故障树分析法、蒙特卡罗模拟 、效用理论、灰色系统理论、指标法、数学规划法 、层次分析法、影响图分析法等。
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➢ 项目融资风险的控制，在参与方之间合理地分 配风险,对于公共项目的成功是至关重要的。风 险分配是指将那些未来可能会带来损失或收益 的项目责任，在项目的不同利益主体之间进行 合理界定和划分的过程。大型工程项目投融资 过程中涉及的利益主体众多，包括政府、投资 者、建筑承包商、供应商、消费者、当地居民 和非营利组织（如绿色环保组织）等，各利益 主体对经济效益和社会效益的追求重点是不一 样的。可以将项目投融资风险集和措施集的形 成过程视为一个动态博弈过程。
➢ 6）基础设施项目投资者在收回投资并获得
收益后，应兼顾社会等利益相关者利益，平
衡投资者、政府和公众关系，这样政策风险
和政府信用风险都会变小。
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启发思考题
1．项目融资已成为目前我国建设高速公路项目时所采取的最主要 的融资战略之一。你认为导致这种现象的原因是什么？黄先生当 初为什么要积极投资建设GS高速公路？他面临了哪些阻力和风 险？
4．诸如高速公路之类的大型基础设施主要有哪些利益主体？作为 项目的投资者和经营管理者，H投资集团重点应该处理好与哪些 利益主体的关系？为什么？
5．政府修建GS第二高速是否存在失信行为？这种行为的后果会是
怎样的？政府在高速公路项目融资、建设和运营过程中应当扮演
怎样的角色呢？
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教学计划
➢ 阅读、分析材料（10分钟） ➢ 分组讨论（10分钟） ➢ 小组发言（每组5分钟，控制在30分钟） ➢ 全班进一步讨论（10分钟） ➢ 总结（5分钟）
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政府的角色？
➢ 政府是项目的控制主体，政府决定着是否设立此 项目，是否采取项目融资方式，是否授予私人投 资者以特许权。在谈判确定项目协议合同时政府 也占据着重要地位。在特许权协议中，政府须承 担相应的义务（如将有关场地长期租赁或出售给 项目公司）和承担一定的风险，并提供一定的政 府保证。如果东道国的法律与项目融资的通常规 则相抵触，或者在回报率满足不了要求时，政府 须提供进一步支持和相应的法律措施以保证项目 可行。它还有权在项目进行过程中对必要的环节 进行监督和管理。
案例1： GS高速公路的项目融资战略与风险管理
本案例的教学目的： ➢ 1）工程项目融资能够有效解决大型基础设施建设资
金问题，减轻政府财政压力，鼓励私人资本进入基 础设施建设领域，是目前我国建设高速公路项目时 所采取的最主要的融资战略之一。 ➢ 2）项目建设期间融资战略的重点是选好融资模式， 结合自身的特点和当时的市场环境选择适当的融资 模式，即项目融资模式不是一成不变的。项目建成 后，结合变化的市场环境采取适当的融资策略，可 以降低营运成本和财务风险，经济效益明显。
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➢ 3）诸如高速公路之类的大型基础设施具有 准公共产品的性质，其项目融资成功的关键 之一是处理好与当地政府和民众的关系。
➢ 4）合理定位政府在高速公路项目融资中的 角色是当前我国基础设施项目融资中亟待解 决的问题，具有典型性和普遍性。
➢ 5）完善的法律法规和科学的项目论证是项 目成功的重要前提基础。