2020年(东北财经版)证券价值评估习题及答案

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MS-CARE-01

社会责任及EHS

手册

（ 1.0 版）

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审批：

2020-1-1 发布2020-1-1 实施

第三章 证券价值评估

500 万元，若利率为 10%，五年后该项基金本利 360 万元 万元

2．某项永久性奖学金，每年计划颁发 100 000 元

奖金。若年复利率为 8.5%，该奖学金的本

金应为（ ）。

A. 1 234 470.59 元

B. 205 000.59 元

C. 2 176 470.45 元

D. 1 176 470.59

元

3．假设以 10%的年利率借得 30 000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目

成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）。

A. 6 000 元

B.3 000 元

C.4 882 元

D. 5 374

元

4．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（

）。

A.每股股票的预期股利越高，股票价值越大

B. 必要收益率越小，股票价值越小

C. 股利增长率越大，股票价值越大

D. 股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

5．有一 5年期国库券，面值 1000 元，票面利率 12%，单利计息，到期时一次还本付息。假

设必要收益率为 10%（复利、按年计息） ，其价值为（ ）。

A.1 002 元

B.990 元

C.993.48 元

D.898.43 元 6．如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市

场价格相等，则等式所隐含 的折现率为（ ）。

A. 赎回收益率

B. 到期收益率

C. 实现收益率

D.

期间收益率

7．基准利率又称无风险利率，即投资于风险资产而放弃无风险资产的机会成本，其构成因 素

为（ ）。

A. 市场平均收益率和预期通货膨胀率

B. 实现收益率和预期通货膨胀率

C. 真实无风险利率和实现收益率

D. 真实无风险利率和预期通货膨胀率 8．某公司年初以 40 元购入一只股票， 预期下一年将收到现金股利 2元，预期一年后股票出 售价格为 48 元，

则此公司的预期收益率为（ ）。

A ．4.5%

B ． 5% C

．30% D ．25%

、多项选择题

1．下列关于债券价值的表述中，正确的有（

）。

D.

如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值 E. 随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。

、单项选择题

1． *** 资产拟建立一项基金，每年初投

入 和将为（ ）。

A.3 358 万元

B. 3

C. 4 000 万元

D. 2 358

A. 债券面值越大，债券价值越大 C. 必要收益率越大，债券价值越小

B.

息票率越大，债券价值越大

2．决定债券发行价格的因素主要有（）。

A.债券面值

B. 债券利率

C. 市场利率

D. 债券到期日

E. 市场收益水平

3．某债券面值为 1000, 期限为 5 年, 以折价方式发行 ,期内不计利息 , 到期按面值偿还 ,当时

市场利率为 8%，如果公司决定购买，

且这一

决策较为经济， 则债券当时的市场价格可

能

为（

）。

A.681 元

B.600

元 C. 590

元

D.720 元

E.900

元

4．在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预测未来增长率有价值的其 他信

息调整历史增长率。这些信息主要有（ ）。

A.在最近的财务报告之后，已公开的公司特定的信息

B.影响未来增长率的宏观经济信息

C. 竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息

D. 公司的留存收益、边际利润率和资产周转率等财务指标

E. 公司未公开的其他信息

5．关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。

A.股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值

B.普通股价值决定于持续到永远的未来期

望现金流量

C.普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计

D.股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值

E.债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付 6．在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（

）。

股票出售时的预期价值

A.折现率 D.股票最初买价

B.

E.

每期的预期股利 C. 股票面值

三、判断题

1．在通货膨胀的条件下采用固定利

率，

可使债权人减少损失。 （）

2．在利率和计息期相同的条件下， 复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ） 3．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。

（） 4．*** 所购房款 100 万，现有两种方案可供选择，一是 5年后付 120 万元，另一方案是从现 在起每年末付 20 元，连续 5 年，若目前的银行存款利率是 7%，为了最大限度地减少付 现总额， *** 应选择方案一。 （ ） 5．假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的

延续而逐渐下降。 （ ） 6．分期付款赊购、 分期偿还贷款、 发放养老金、 分期支付工程款、 每年相同的销售收入等， 都属于年金收付形式。

（ ） 7．一般来说，债券内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值。如果市场是 有效

的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的。

（

）

四、计算分析题

1. 现在是 2005年 6月 2日， ABB 债券有关资料如下：面值 100 元，息票率 12%，每半

年付息一次， 到期日为 2022年 6月 1日。假设你可以 98.5 元的价格购买这种债券， 一直持 有到到期日，则到期收益率为多少？

2．假设你有一项期限 25年的房屋抵押贷款，贷款本金 80 000 元，每月还款 800 元； 你在

银行的存款利率为 7%。根据抵押条款，你可以提前偿还贷款，你会利用银行存款提前