中国养老金隐性债务规模估算

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化。 我国现存的隐性债务正是第二类承诺造成的结果。/ 国发 [ 2005] 38 号0 文
件明确指出, / 中人0 在发给基础养老金和个人账户养老金的基础上, 再发给过 渡性养老金, 作为对过去养老权益的补偿。/ 老人0 仍按国家原来的规定发给基 本养老金, 同时执行基本养老金调 整办法。由此, 我国 政府对 / 老人0 及 / 中 人0 在将来支付养老金的承诺便是隐性债务的来源。
41 / 在职中人0 养老金隐性债务测算模型。 / 在职中人0 指 / 国发 [ 1997]
26 号文件0 实施前参加工作, 测算时刻 t 之后退休的职工。 / 新在职中人0 的隐
性债务 IPD4 仍然分为基础性养老金引致债务和过渡性养老金引致债务 两部分。
/ 在职中人0 养老金债务测算模型为:
f- 1
本研究以个体成本法来构建养老金隐性债务测算模型。首先把所有参保职工 分为 / 老人0、/ 老退休中人0、/ 新退休中人0、/ 在职中人0 及 / 新人0 五类, 然 后分别计算各类职工产生的隐性债务规模, 最后加总得到债务总规模。
对于参保职工的分类, 具体见下表 1。
表1
参保职工分类 表
职工分类
对应时间
债务。/ 老退休中人0 养老金隐性债务测算模型为:
IPD2=
f+ t- n- 1
x=
E
f+ t-
2005LOMx,
t
[ PVx , t, 2+
PVx , t, 3#x-
a- ( tH
n) ]
w- x- 1
其中, PVx, t, 2= E#B#W#TIx# E vj#jpx, 表示 x 岁 / 老退休中人0 未来应领取 j= 0
[ 1997] 26 号文件0 实施前参加工作, 在 / 国发 [ 2005] 38 号0 文件实施前退休
的职工。根据 / 国发 [ 2005] 38 号0 文件精神, 对 / 老退休中人0 而言, 在发给 基础养老金和个人帐户养老金的基础上再确定过渡性养老金。个人帐户养老金有
着相应的资金积累, 与隐性债务无关, 基础养老金和过渡性养老金则会导致隐性
IPD4=
x=
E
a+ t-
LM
n
x,
t
[ PVx, t, 6+
PVx, t, 7#x-
a- ( tH
n) ]
w- 1- f
其中,
PVx, t, 6= E#B#TIx#Wt- 1#
( 1+
g) f- x- 1#f- x px #vf- x #
B0 为 / 老人0 年养老金给付额; < 为养老金按工资增长率的调整率; gy 为社会平
均工资增长率; v 为折现率; jpx 为 x 岁的 / 老人0 在未来 j 年存活的概率; w 为 职工生存极限年龄; f 为退休年龄; t 为测算时间基点; n 为新制度开始运作起始
的年份。
21 / 老退休中人0 养老金隐性债务测算模型。 / 老退休中人0 指在 / 国发
有关
新退休中人 [ 1997] 26 号 文件实 施前参 加工 作, [ 2005] 38 号
新过渡办法
文件实施后至债务测算时点前退休
( 参照 [ 2005] 38 号文件规定)
有关
[ 1997] 26 号文件实施前参加工作, 债务测算时点
新过渡办法
在职中人
后退休
( 参照 [ 2005] 38 号文件规定)
计发办法
与 IPD 关系
老人 [ 1997] 26 号文件实施前退休
老办法 ( 参照 [ 1997] 26 号文件规定)
有关
[ 1997] 26 号文件实施前 参加工作, [ 1997] 26 号
老过渡办法
老退休中人
文件实施后至 [ 2005] 38 号文件实施前退休
( 参照 [ 1997] 26 号文件规定)
有关
新人 [ 1997] 26 号文件实施后参加工作
新办法 ( 参照 [ 2005] 38 号文件规定)
无关
( 二) 模型假设 测算模型的成立需要有 5 个基本假设, 即:
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( 1) 假设人口系统是封闭的, 即不考虑人口迁徙的影响;
( 2) 假设不同年龄段参保职工在退休后同一时点的养老金水平相同;
为了应对老龄化危机, 我国进行了养老保险体制改革, 从过去的现收现付制 转变为统帐结合的部分积累制。由此, 政府在现收现付制下对养老金的承诺支付 开始显性化, 养老金隐性债务 ( 简称 / IPD0) 开始浮出水面, 于是如何偿付这样 一笔巨额债务被提上了工作日程。然而解决隐性债务的基本前提是要准确测算债 务规模, 本文以 2008 年 1 月 1 日为测算时点, 对我国 IPD 规模进行精算估计。
PVx, t, 5=
015
( W0 +
Wi )
TI # 1%
E
j= 0
( 1+ <#
gy) jvj#jpx, 表示 x 岁 / 新退休中人0 未来应领取的基础性养老金在测算点 t 的现
值; Wi 为职工指数化平均缴费工资; W0 为当地上年度在岗职工平均工资; T I 为
退休时缴费及视同缴费年限。
w- x- 1
的过渡性养老金在测算点的现值;
PVx, t, 3 = K#W#
E
j= 0
( 1+ <#gy) j#vj#jpx, 表示 x
岁 / 老退休中人0 应领取的基础 性养老金在测算 点的现值; LOMx, t 为年份 x 岁
/ 老退休中人0 人数; E为过渡性养老金计发系数, B为平均缴费指数, W为职工
型:
IPD3=
f+ t- 2006
E
x= f
LNMx, t
[ PVx, t, 4+
PVx, t, 5#x-
a- ( tH
n) ]
w- x- 1
其中, PVx, t, 4= E#B#W#TIx E vj#jpx, 表示 x 岁 / 新退休中人0 未来应领取的 j= 0
w- x- 1
过渡性养老金在 测算点 t 的现 值;
( 3) 假设所有参保职工死亡率是均匀分布的; ( 4) 忽略提前退休者、伤残等因素;
( 5) 假设养老金均为按年计算并于年初一次性支付。 ( 三) 测算模型[ 4] [ 5] [ 6]
11 / 老人0 养老金隐性债务测算模型。 / 老人0 指 / 国发 [ 1997] 26 号0 文
件实施前已经退休的职工。随着我国经济的发展, 各行业的工资标准也在不断提 高, 养老金支出也应当给予及时调整。 / 老人0 养老金的发放应当以退休时的工
18 金融论坛 收现付制背景下的债务 ( 见下图) 。
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养老金隐性债务 来源
( 一) 政府担保 政府担保指在私人养老金计划中, 政府对将来的养老金支出提供的担保。政 府一旦作出担保行为, 便形成了一项会计学意义上的 / 或有负债0, 养老保险中 称之为隐性债务。当私人养老金计划的基金积累不足以支付养老支出时, 政府必 须为自己的担保付出代价, 此时的 / 或有负债0 就被确认为一项真正的负债, 即 养老金隐性债务实现了显性化, 转化为政府直接承担的养老金债务。 我国目前正在实行的企业年金和职工个人储蓄性养老保险, 即养老保险第 二、三支柱, 都属于广义上的私人养老金计划的范畴。我国政府鼓励企业年金及 个人储蓄性养老保险的发展, 在政策上给予一定税收优惠, 但并没有对将来的养 老金给付作出担保, 因此, 我国的养老金隐性债务不是来源于政府担保。 ( 二) 政府承诺 政府承诺指在公共养老金计划中, 政府对职工未来的养老金权益所作的承 诺, 具体又可细分为两类承诺, 分别对应着不同的养老保险模式: 第一, 在积累 制养老保险模式下, 政府为个人账户将来支付能力所作的承诺; 第二, 在现收现 付养老保险模式下, 政府对所有制度内职工所作的未来获取养老金权益的承诺。 第一类承诺是指在积累制下, 政府承诺要补偿职工退休时个人账户累积余额 与应当提供最低养老金之间的差额, 即个人账户所隐含的养老金债务额。当个人 账户资金保值增值不力或因个人长寿而延长退休期等风险发生时, 个人账户积累 额不足支付的隐性债务将会显性化, 此时政府需要依承诺出手偿付债务。第二类 承诺是指在现收现付制下, 在职职工在为同期退休者的养老金支出承担缴费的同 时, 也因政府承诺而为自己积累了退休后获取养老金的权利, 政府对这项未来养 老金权益的承诺便形成了政府现期的隐性债务, 制度一旦转轨, 债务便开始显性
时刻间退休的职工。在养老金计发上, 新老退休中人的过渡性养老金完全一致,
但基础性养老金计发相差较大。/ 国发 [ 2005] 38 号文件0 规定, 基础养老金月
标准以当地上年度在岗职工平均工资和本人指数化平均缴费工资的平均值为基
数, 缴费每满 1 年发给 1% 。由此, 得到 / 新退休中人0 养老金隐性债务测算模
一、我国养老金隐性债务的来源
所谓养老金隐性债务, 是指在养老保险制度转轨过程中, 政府对养老金权益 受到调整的对象偿还在旧制度下已经承诺但新制度下没有对应资金来源的、尚未 实现的养老金权益的价值总和。而之所以称为隐性债务, 是因为它相对于已经确 认、计量并记录的养老金债务更具有隐性化的特点, 既不表现为当期的养老金赤 字, 也没有明确的偿债时间和具体的偿还金额约束。[ 1]
退休时上年度职工社会平均工资; T Ix 为加入制度时缴费和视同缴费年限; a 指 参加养老保险的年龄; H指平均工作年限; K为养老金发放比例。
31 / 新退休中人0 Baidu Nhomakorabea老金隐性债务测算模型。 / 新退休中人0 指在 / 国发
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[ 1997] 26 号文件0 实施前参加工作, 在 / 国发 [ 2005] 38 号文件0 实施后至 t
资标准为基础, 按社会平均工资增长率的一定比例进行调整。因此, / 老人0 债
务模型为:
w- 1
IPD1=
x=
E
f+ t-
nLOx, t#PVx, t , 1
w- x
其中,
PVx, t, 1=
E
j= 1
B0#
( 1+
<#gy)
j#vj#jpx ,
表示 x 岁
/ 老人0
未来应领取的养
老金在测算基点 t 时刻的精算现值总和; LOx, t 为基点 t 时刻 x 岁 / 老人0 的人数;
从理论上讲, 养老金隐性债务的产生有两大来源: 一是政府担保; 二是政府 承诺。[ 2] 但目前存在于我国的养老金隐性债务主要指政府承诺所引起的溯源于现
x 该文章为国家 社会 科学 基金 项目部 分成 果, 项目 名称 5中国 养老 金隐 性债 务偿 付手 段研 究6 , 2008 年 6 月立项, 批准号 08BJL024。
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中国养老金隐性债务规模估算
李 丹1 刘钻石2 章娅玲3
[ 内容摘要] 随着我国养 老保险 体制的 转轨, 现 收现付 制下形 成的 隐性 债务开 始显 性 化, 形成了庞大的统筹资金缺口。而解决 养老金隐 性债务的 基本前提 是要准 确测算 债 务规模。本文在分析隐性债务来源 的基础上, 将 我国参保 职工分为 五类, 采 取个体 成 本法精算出 2008 年初的养老金隐性债务规模。 [ 关键词] 养老金; 隐性债务; 来源; 规模
作者简介: 李 丹( 1981) ) , 男, 复旦大学经济学院( 上海, 200433) , 博士生。研究方向: 养老保险。 刘钻石( 1980) ) , 男, 复旦大学经济学院( 上海, 200433) , 博士生。研究方向: 宏观经济分析。 章娅玲( 1971) ) , 女, 浙江省宁波市国土资源局( 宁波, 315010) 。研究方向: 财务分析。
二、我国养老金隐性债务测算模型的构建
( 一) 测算方法 当前, 养老金隐性债务测算方法主要有匡算与精算两种。匡算法主要以 IPD 占 GDP 的百分比来 估算 IPD 大 小。根据实 践经验, 在 OECD 国家和东欧 国家, IPD 占 GDP 的比重多为 100% ) 250% ; 在覆盖面低, 人口结构较轻的中等收入国 家, 比重约为 30% ) 50% 。而在最穷困国家该比重不到 20% 。[ 3] 因此, 只要已知 当年 GDP 数据, 就可粗略估算出 IPD 规模。精算法则是利用保险业中精算的原 理与方法, 利用贴现率、年金和生存函数等变量构建 IPD 精算模型。精算法又分 为给付分配精算成本法和个体成本法两种。