新制度经济学(企业制度)
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所以，通过商品、服务的交易,市场就
能够完成商品的生产。
通过买卖合同、承包合同、分包合同、 计件工资等市场契约，商品将被生产 出来。
例如，现在普遍采用的“外包”（工程 对外承包）就是市场化的商品生产。
市场契约特征
交易双方完全平等。
交易对象是商品、服务。
没有生产要素雇用契约，没有老板、雇 员的区分。
人力资本 的间接定价
问题：裁缝、管理者谁应该做老板？
交易效率：交易成本低的商品宜用市 场直接定价，交易成本高的商品宜用 企业间接定价。
杨小凯、黄有光：《专业化与经济组 织——一种新兴古典经济学框架》
裁缝与管理者，谁的劳动定价难（交 易效率低），谁应该做老板。
分工格局：
交易效率低的劳动进行间接定价，该 劳动者做老板，获得剩余收入。
国有企业的激励与约束困境
公民缺乏激励 政府有没有激励？
预算最大化，追求规模。
约束弱
剩余索取权不能转让 剩余索取权有限转让 多级委托代理关系
国企产权制度改革
俄罗斯企业与中国国有企业效率之比
企业的性质理论
为什么存在企业？本质何在？ 委托人与代理人之间的契约如何安排？ 什么是企业所有权的最优安排？谁该是委
中间产品的定价在企业中被省去，通过 最终产品的销售进行“间接定价”。
关系：管理成本——间接定价成本 交易费用——直接定价成本
不宜固守“中间产品”
企业经营除中间产品生产外，还包括对 外协调、营销等大量非生产性活动。
市场对最终产品的定价实际上是对企业 整体运行效率的“间接定价”。
举例 电视机、汽车、照相机 台式电脑 dell笔记本电脑销售模式
第一，管理成本与交易费用相互关系不 明确。
第二，管理者能力成本没有讨论。
第三，不能解释现代企业制度结构。
间接定价理论讨论了上述问题。
间接定价替代直接定价
企业替代市场不完全正确。应该是购买 要素合约替代购买中间产合约。《企 业的合约性质》（张五常，1983）
理论上：企业的性质是利用要素市场替 代中间产品市场的装置。
现代公司的产权结构及其治理
现代公司的产权结构
现代公司起源于14、15世纪 有别于业主制企业和合伙制企业
股权结构分散化 所有权与控制权分离
现代公司面临的问题
拥有支配权和控制权的经营者的委托代理 问题。
委托代理关系 代理问题与代理成本 经营者目标为什么与所有者目标发生偏离？
现代公司治理结构
那么，内部管理成本是如何产生的呢？
阿尔钦、德姆塞茨（1972）在论文《生产、 信息成本与经济组织》中提出，
企业内部的生产活动是集体劳动协作， 所以，企业生产是团队生产（team production）。
团队生产特征
集体劳动产品
无法考核成员个人的劳动绩效
偷懒（卸责）问题（shirking problem） 管理成本因此产生。
科斯 阿尔钦《生产、信息成本和经济组织》 张五常《企业的合约性质》 威廉姆森
契约的不完全性与契约实施机制
契约的含义与本质
契约是当事人之间在自由、平等、公正等原则 基础上签订的转让权利的规则，契约的本质是 交易的微观制度。
完全契约与不完全契约
不完全契约与“敲竹杠”问题
所谓“敲竹杠”问题，就是当人们一旦做 出专用性资本关系投资后，担心事后重新 谈判被迫接受不利于自己的契约条款或担 心他人的行为使他的投资贬值。
交易效率高的劳动直接定价，该劳动 者做雇员，获得合同收入。
问题：
有能力没财富怎么承担风险？企业家与 资本家不统一。
现代企业制度 第一，通过期权、股票在一定程度上将
企业家转化资本家。——间接定价 第二，通过股票市场、企业家的流动结
合，辅助企业家定价。——直接定价 收益：分工经济 成本：代理成本 其他要素间接定价： 技术入股 智力入股 土地入股
b.企业组织 借助雇用契约，支配要素流动完成的
生产。
雇用契约特征
生产要素（劳动力、土地、资本）使用 权在一定时间内被雇用——购买。
生产在雇主的指挥下进行。
非对称权力安排：科层组织（hierarchy）上下 级关系。
6.2企业的产生
科斯问道：“假如生产是由价格机制 调节的，生产就能在根本不存在任何 组织的情况下进行，面对这一事实， 我们要问：组织为什么存在？”《企 业的性质》
结论：“计划”对“市场”的替代是
必要的，但不是绝对的。
复习
买卖契约：出售商品、服务产权。 雇用契约：出售生产因素使用权。 企业：价格机制的替代物。
企业性质：一个雇用合同替代一 系列的买卖合同。
替代边界：管理成本等于交易费 用之处。
6企业制度（2）
企业内部管理成本如何产生？ 什么是团队生产？
两条思路
激励：设计一个使代理人和委托人分享剩余的 激励性报酬契约
约束：通过各种内外部机制监督、约束代理人 的行为，即公司治理。
存在于公司内部的各种组织机构和制度安排 外部结构（机制）
国有企业的产权结构
私有企业产权机构的一个重要特征是剩余 索取权的可转让性。那么国有企业没有剩 余索取权，会怎样？
企业用“一个契约”替代了“一系列 契约”，交易成本也大为节约了。
企业通过雇用合同赋予了雇主剩余控 制权，上收了雇员在生产中讨价还价 的权利。全部生产在雇主的指挥下进 行，交易费用因此节约。
替代边界
企业替代市场有效率，这正是马克思的 逻辑。然而，科斯并没有得出“社会 主义”的结论。
科斯：企业替代市场的边界在哪里？
讨论企业管理成本的重要研究，有阿 尔钦、德姆塞茨（1972）提出的“团 队生产”（team production）理论和 张
五常、杨小凯提出的“间接定价”（indirect pricing）理论。
a.团队生产
一个雇用合同替代一系列买卖合同，从而 节约了大量的交易成本。
但雇用合同节约交易成本的代价是企业内 部“管理成本”的上升。
收益：监督者有积极性
成本：监督者能力——承担风险、管理 水平。
“对应”：监督者必须是出资人。即
所谓“资本雇用劳动”。
逻辑线索：交易费用、团队生产、偷 懒、监督者（剩余控制权）、利润 （剩余索取权）、“资本雇用劳动”。 古典意义的资本主义企业产生：
雇主——出资人、购买劳动、管理企业、 获得利润。
a.两类合同 买卖合同与雇用合同都是交易的产物，
但二者存在本质区别。
康芒斯：买卖交易，管理交易。
马克思：购买劳动，购买劳动力。
科斯：价格机制，行政命令。
格罗斯曼和哈特：雇主掌握“剩余控制 权”（residual rights of control）。即 合同未作规定的内容，控制权在雇主 一方。
总结：交易商品、服务的产权，交易生 产要素的使用权。
国有企业的产权结构特征
人人拥有等于“每个人实际上并不直接拥 有产权，公民可能对国有产权漠不关心， 导致约束机制缺失。”
全体公民一起实施主体职责费用相当大， 必须由政府来代表。全体公民与政府这个 层级就存在委托代理关系。
国企的产权特征的后果
国企外部性较大。 代理成本高。
国有产权是一种成本较高的制度安排。
复习
企业：管理成本替代交易成本装置。 团队生产：考核困难、偷懒出现 对应：剩余控制权/剩余索取权 间接定价：对应（matching） 企业：间接定价替代直接定价装置。 间接定价：分工经济、代理成本 现代企业制度：董事会、总经理
第6讲企业制度（3） 现代公司的产权结构及其治理 国有企业的产权结构 企业的性质理论
m* M
模。随着企业规模
图6.2企业边界的确定
的扩大，市场被替代越多，交易成本呈 现下降的趋势。另一方面，企业管理
成本却因企业规模的扩大而逐步上升。
管理成本曲线与交易成本曲线的焦点 （相等之处）e点，对应企业总成本 最低点E。
焦点e对应横轴的m*点，是企业效率 最佳的规模。
企业的规模（边界）应该定在m处。
分布函数的参数化方法：由莫里斯（1974、 1976）和霍姆斯特姆（1979）发展起来的。一 种标准方法。
逆向选择与激励契约设计
逆向选择问题发端于阿克努夫的旧车市场 模型。
信号传递
不完全契约与企业最优所有权结构
最优所有权结构：哈特的研究 最优委托权安排：张维迎模型
托人？谁该是代理人？
企业理论研究的演进
亚当.斯密：《国富论》 弗兰克.奈特：《风险、不确定性和利润》 钱德勒：《看得见的手》 科斯：《企业的性质》 克莱因：《垂直一体化、可剥削性租金和
竞争性合同订立过程》 威廉姆森：《关系合同的治理》
企业的契约性质
新古典经济学中的企业 新制度经济学中的企业
解决方案之一
引入监督者（管理者）监督成员的行动，即 企业内部用行为监督替代考核绩效。
收益：
（1）偷懒减少。我不知道你干得怎样，但我 知道你怎样在干。
（2）规模经济。一个监督者监督多个成员的 行动。
成本：
（1）偷懒不能完全消除。（2）监督者的薪 酬。
新问题：监督者谁监督？
解决方案之二
引入剩余索取权“监督”监督者的剩余 控制权，让监督者承担监督的后果。 剩余控制权与剩余索取权要尽可能对 应（matching）。
b.什么是企业
科斯认为，“企业的显著特征就是作 为价格机制的替代物。”
市场怎么了？
科斯回答：交易费用——“发现相对价 格的成本”。
一般商品要经多道工序才能生产出来， 如果每一工序都采取市场讨价还价， 交易费用将极高，从而降低了生产效 率。有什么办法提高生产效率吗？
c.企业组织
建立企业有利可图的主要原因似乎是， 利用价格机制是有成本的。《企业的 性质》
管理成本：替代的代价。
科斯认为，企业替代市场也有代价，伴 随企业扩大扩大，企业内部的组织、 管理、协调（即指挥生产）的难度也 在增大，即管理成本在上升。
企业边界在降低的 C
E
交易费用与上升的
管理成本
管理成之间trade- c*
e
off。见图，6.1。
纵轴C代表成本，
交易费用
横轴M代表企业规 O
雇员——出卖劳动力、接受管理、获得 规定工资。
总结：
雇用合同引入的管理成本：
员工偷懒、管理者薪酬、管理者风险承 担能力、管理水平。
其中
偷懒问题：借助监督被降低到尽可能小 的程度。
管理者薪酬、风险承担能力问题：借助 出资人得到了克服。
管理者能力问题：没有讨论。
b.间接定价
团队生产理论对古典资本主义企业管 理成本来源和制度安排都有较强的解 释力。但存在两点不足：
6企业制度（1）
买卖契约与雇用契约有何区别？ 企业基本的性质是什么？ 什么影响企业管理成本？ 管理成本与企业规模有何关系？
6.1两种生产形式
科斯认为商品生产的职能并非企业所 独有，市场也能进行商品的生产。
市场、企业两种商品生产形式有何区 别呢？
a.市场组织的生产
市场能够通过价格机制配置资源，逻 辑上就能组织商品生产。
契约的实施机制
私人实施机制
个人信任、交易者社会规范、惠顾关系、俱乐 部规范和道德规范。
由国家作为第三方的实施机制
企业代理问题与激励契约设计
代理问题的典型形式：道德风险和逆向选 择。
道德风险与激励契约设计
道德风险的模型化方法
状态空间模型化方法：由威尔逊（1969）和罗 斯（1973）最先使用
组织为什么要安排一个发号施令 的领导？
为什么是资本雇用劳动？ 间接定价的成本与收益是什么？
ຫໍສະໝຸດ Baidu
6.3企业的解释
借助交易成本和产生的管理成本的权 衡（trade-off），科斯讨论了企业的 产生与企业边界的确定。
管理成本如何构成？这些成本与企业 内部制度安排的关系？这些重要的问 题，科斯并没有深入探讨。
能够完成商品的生产。
通过买卖合同、承包合同、分包合同、 计件工资等市场契约，商品将被生产 出来。
例如，现在普遍采用的“外包”（工程 对外承包）就是市场化的商品生产。
市场契约特征
交易双方完全平等。
交易对象是商品、服务。
没有生产要素雇用契约，没有老板、雇 员的区分。
人力资本 的间接定价
问题：裁缝、管理者谁应该做老板？
交易效率：交易成本低的商品宜用市 场直接定价，交易成本高的商品宜用 企业间接定价。
杨小凯、黄有光：《专业化与经济组 织——一种新兴古典经济学框架》
裁缝与管理者，谁的劳动定价难（交 易效率低），谁应该做老板。
分工格局：
交易效率低的劳动进行间接定价，该 劳动者做老板，获得剩余收入。
国有企业的激励与约束困境
公民缺乏激励 政府有没有激励？
预算最大化，追求规模。
约束弱
剩余索取权不能转让 剩余索取权有限转让 多级委托代理关系
国企产权制度改革
俄罗斯企业与中国国有企业效率之比
企业的性质理论
为什么存在企业？本质何在？ 委托人与代理人之间的契约如何安排？ 什么是企业所有权的最优安排？谁该是委
中间产品的定价在企业中被省去，通过 最终产品的销售进行“间接定价”。
关系：管理成本——间接定价成本 交易费用——直接定价成本
不宜固守“中间产品”
企业经营除中间产品生产外，还包括对 外协调、营销等大量非生产性活动。
市场对最终产品的定价实际上是对企业 整体运行效率的“间接定价”。
举例 电视机、汽车、照相机 台式电脑 dell笔记本电脑销售模式
第一，管理成本与交易费用相互关系不 明确。
第二，管理者能力成本没有讨论。
第三，不能解释现代企业制度结构。
间接定价理论讨论了上述问题。
间接定价替代直接定价
企业替代市场不完全正确。应该是购买 要素合约替代购买中间产合约。《企 业的合约性质》（张五常，1983）
理论上：企业的性质是利用要素市场替 代中间产品市场的装置。
现代公司的产权结构及其治理
现代公司的产权结构
现代公司起源于14、15世纪 有别于业主制企业和合伙制企业
股权结构分散化 所有权与控制权分离
现代公司面临的问题
拥有支配权和控制权的经营者的委托代理 问题。
委托代理关系 代理问题与代理成本 经营者目标为什么与所有者目标发生偏离？
现代公司治理结构
那么，内部管理成本是如何产生的呢？
阿尔钦、德姆塞茨（1972）在论文《生产、 信息成本与经济组织》中提出，
企业内部的生产活动是集体劳动协作， 所以，企业生产是团队生产（team production）。
团队生产特征
集体劳动产品
无法考核成员个人的劳动绩效
偷懒（卸责）问题（shirking problem） 管理成本因此产生。
科斯 阿尔钦《生产、信息成本和经济组织》 张五常《企业的合约性质》 威廉姆森
契约的不完全性与契约实施机制
契约的含义与本质
契约是当事人之间在自由、平等、公正等原则 基础上签订的转让权利的规则，契约的本质是 交易的微观制度。
完全契约与不完全契约
不完全契约与“敲竹杠”问题
所谓“敲竹杠”问题，就是当人们一旦做 出专用性资本关系投资后，担心事后重新 谈判被迫接受不利于自己的契约条款或担 心他人的行为使他的投资贬值。
交易效率高的劳动直接定价，该劳动 者做雇员，获得合同收入。
问题：
有能力没财富怎么承担风险？企业家与 资本家不统一。
现代企业制度 第一，通过期权、股票在一定程度上将
企业家转化资本家。——间接定价 第二，通过股票市场、企业家的流动结
合，辅助企业家定价。——直接定价 收益：分工经济 成本：代理成本 其他要素间接定价： 技术入股 智力入股 土地入股
b.企业组织 借助雇用契约，支配要素流动完成的
生产。
雇用契约特征
生产要素（劳动力、土地、资本）使用 权在一定时间内被雇用——购买。
生产在雇主的指挥下进行。
非对称权力安排：科层组织（hierarchy）上下 级关系。
6.2企业的产生
科斯问道：“假如生产是由价格机制 调节的，生产就能在根本不存在任何 组织的情况下进行，面对这一事实， 我们要问：组织为什么存在？”《企 业的性质》
结论：“计划”对“市场”的替代是
必要的，但不是绝对的。
复习
买卖契约：出售商品、服务产权。 雇用契约：出售生产因素使用权。 企业：价格机制的替代物。
企业性质：一个雇用合同替代一 系列的买卖合同。
替代边界：管理成本等于交易费 用之处。
6企业制度（2）
企业内部管理成本如何产生？ 什么是团队生产？
两条思路
激励：设计一个使代理人和委托人分享剩余的 激励性报酬契约
约束：通过各种内外部机制监督、约束代理人 的行为，即公司治理。
存在于公司内部的各种组织机构和制度安排 外部结构（机制）
国有企业的产权结构
私有企业产权机构的一个重要特征是剩余 索取权的可转让性。那么国有企业没有剩 余索取权，会怎样？
企业用“一个契约”替代了“一系列 契约”，交易成本也大为节约了。
企业通过雇用合同赋予了雇主剩余控 制权，上收了雇员在生产中讨价还价 的权利。全部生产在雇主的指挥下进 行，交易费用因此节约。
替代边界
企业替代市场有效率，这正是马克思的 逻辑。然而，科斯并没有得出“社会 主义”的结论。
科斯：企业替代市场的边界在哪里？
讨论企业管理成本的重要研究，有阿 尔钦、德姆塞茨（1972）提出的“团 队生产”（team production）理论和 张
五常、杨小凯提出的“间接定价”（indirect pricing）理论。
a.团队生产
一个雇用合同替代一系列买卖合同，从而 节约了大量的交易成本。
但雇用合同节约交易成本的代价是企业内 部“管理成本”的上升。
收益：监督者有积极性
成本：监督者能力——承担风险、管理 水平。
“对应”：监督者必须是出资人。即
所谓“资本雇用劳动”。
逻辑线索：交易费用、团队生产、偷 懒、监督者（剩余控制权）、利润 （剩余索取权）、“资本雇用劳动”。 古典意义的资本主义企业产生：
雇主——出资人、购买劳动、管理企业、 获得利润。
a.两类合同 买卖合同与雇用合同都是交易的产物，
但二者存在本质区别。
康芒斯：买卖交易，管理交易。
马克思：购买劳动，购买劳动力。
科斯：价格机制，行政命令。
格罗斯曼和哈特：雇主掌握“剩余控制 权”（residual rights of control）。即 合同未作规定的内容，控制权在雇主 一方。
总结：交易商品、服务的产权，交易生 产要素的使用权。
国有企业的产权结构特征
人人拥有等于“每个人实际上并不直接拥 有产权，公民可能对国有产权漠不关心， 导致约束机制缺失。”
全体公民一起实施主体职责费用相当大， 必须由政府来代表。全体公民与政府这个 层级就存在委托代理关系。
国企的产权特征的后果
国企外部性较大。 代理成本高。
国有产权是一种成本较高的制度安排。
复习
企业：管理成本替代交易成本装置。 团队生产：考核困难、偷懒出现 对应：剩余控制权/剩余索取权 间接定价：对应（matching） 企业：间接定价替代直接定价装置。 间接定价：分工经济、代理成本 现代企业制度：董事会、总经理
第6讲企业制度（3） 现代公司的产权结构及其治理 国有企业的产权结构 企业的性质理论
m* M
模。随着企业规模
图6.2企业边界的确定
的扩大，市场被替代越多，交易成本呈 现下降的趋势。另一方面，企业管理
成本却因企业规模的扩大而逐步上升。
管理成本曲线与交易成本曲线的焦点 （相等之处）e点，对应企业总成本 最低点E。
焦点e对应横轴的m*点，是企业效率 最佳的规模。
企业的规模（边界）应该定在m处。
分布函数的参数化方法：由莫里斯（1974、 1976）和霍姆斯特姆（1979）发展起来的。一 种标准方法。
逆向选择与激励契约设计
逆向选择问题发端于阿克努夫的旧车市场 模型。
信号传递
不完全契约与企业最优所有权结构
最优所有权结构：哈特的研究 最优委托权安排：张维迎模型
托人？谁该是代理人？
企业理论研究的演进
亚当.斯密：《国富论》 弗兰克.奈特：《风险、不确定性和利润》 钱德勒：《看得见的手》 科斯：《企业的性质》 克莱因：《垂直一体化、可剥削性租金和
竞争性合同订立过程》 威廉姆森：《关系合同的治理》
企业的契约性质
新古典经济学中的企业 新制度经济学中的企业
解决方案之一
引入监督者（管理者）监督成员的行动，即 企业内部用行为监督替代考核绩效。
收益：
（1）偷懒减少。我不知道你干得怎样，但我 知道你怎样在干。
（2）规模经济。一个监督者监督多个成员的 行动。
成本：
（1）偷懒不能完全消除。（2）监督者的薪 酬。
新问题：监督者谁监督？
解决方案之二
引入剩余索取权“监督”监督者的剩余 控制权，让监督者承担监督的后果。 剩余控制权与剩余索取权要尽可能对 应（matching）。
b.什么是企业
科斯认为，“企业的显著特征就是作 为价格机制的替代物。”
市场怎么了？
科斯回答：交易费用——“发现相对价 格的成本”。
一般商品要经多道工序才能生产出来， 如果每一工序都采取市场讨价还价， 交易费用将极高，从而降低了生产效 率。有什么办法提高生产效率吗？
c.企业组织
建立企业有利可图的主要原因似乎是， 利用价格机制是有成本的。《企业的 性质》
管理成本：替代的代价。
科斯认为，企业替代市场也有代价，伴 随企业扩大扩大，企业内部的组织、 管理、协调（即指挥生产）的难度也 在增大，即管理成本在上升。
企业边界在降低的 C
E
交易费用与上升的
管理成本
管理成之间trade- c*
e
off。见图，6.1。
纵轴C代表成本，
交易费用
横轴M代表企业规 O
雇员——出卖劳动力、接受管理、获得 规定工资。
总结：
雇用合同引入的管理成本：
员工偷懒、管理者薪酬、管理者风险承 担能力、管理水平。
其中
偷懒问题：借助监督被降低到尽可能小 的程度。
管理者薪酬、风险承担能力问题：借助 出资人得到了克服。
管理者能力问题：没有讨论。
b.间接定价
团队生产理论对古典资本主义企业管 理成本来源和制度安排都有较强的解 释力。但存在两点不足：
6企业制度（1）
买卖契约与雇用契约有何区别？ 企业基本的性质是什么？ 什么影响企业管理成本？ 管理成本与企业规模有何关系？
6.1两种生产形式
科斯认为商品生产的职能并非企业所 独有，市场也能进行商品的生产。
市场、企业两种商品生产形式有何区 别呢？
a.市场组织的生产
市场能够通过价格机制配置资源，逻 辑上就能组织商品生产。
契约的实施机制
私人实施机制
个人信任、交易者社会规范、惠顾关系、俱乐 部规范和道德规范。
由国家作为第三方的实施机制
企业代理问题与激励契约设计
代理问题的典型形式：道德风险和逆向选 择。
道德风险与激励契约设计
道德风险的模型化方法
状态空间模型化方法：由威尔逊（1969）和罗 斯（1973）最先使用
组织为什么要安排一个发号施令 的领导？
为什么是资本雇用劳动？ 间接定价的成本与收益是什么？
ຫໍສະໝຸດ Baidu
6.3企业的解释
借助交易成本和产生的管理成本的权 衡（trade-off），科斯讨论了企业的 产生与企业边界的确定。
管理成本如何构成？这些成本与企业 内部制度安排的关系？这些重要的问 题，科斯并没有深入探讨。