棉花-基本面形势分析
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棉花—基本面形势分析
主要内容
• 棉花行情回顾 • 目前基本面形势 • 发展方向预测
一、棉花行情回顾
超过16000
春节期间美棉在中国减产及需求强劲的基本面形势支撑下强势上涨，
郑棉受其拉动跃上一个新台阶，但之后却涨跌两难，后市如何发展？
3月下旬后，郑棉高位回落表现出较大的续涨压力。
棉花现货撮合价格走势：
纺织品服装出口形势：主趋势没有改变，而且出口好转之路仍显崎岖
国内纺纱产量：保持良好的上升势头；
2005-2009年国内各月纱产量（万吨）
250 230 210 190 170 150 130 110
90 70 50 200250年02510年月02530年月02550年月200570年月52年90月012610月年02610年月02630年月02650年月200670年月62年90月102170月年02710年月02730年月02750年月200770年月72年90月102180月年02810年月02830年月02850年月200870年月82年90月012910月年02910年月02930年月02950年月200970年月92年90月112010月年101年月3月
1、需求（4）、纺织品服装出口稳步回升；
美国经济复苏带来需求恢复性增长，东盟自由贸易区启动成为出口亮点。 出口回升态势已较为明显， 从1-2月累积数据看，纺织品服装出口额取得了同比29%的增速，说明当前需求确 实在强劲复苏，结合我们上周调研“华交会”的情况，近期不少出口企业都普遍存 在订单非常充足、劳动力不足的现象。
1、需求（5）、棉布出口稳步攀升；
90
80 出 口 -进 口 （ 右 轴 ）
70
60
50
40
近年来各月我国棉布进出口情况
棉布出口（千万米）
棉布进口（千万米）
30 20
20
10பைடு நூலகம்
0
1999年1月 1999年7月 2000年1月 2000年7月 2001年1月 2001年7月 2002年1月 2002年7月 2003年1月 2003年7月 2004年1月 2004年7月 2005年1月 2005年7月 2006年1月 2006年7月 2007年1月 2007年7月 2008年1月 2008年7月 2009年1月 2009年7月 2010年1月 2010年7月
1、需求（2）、国内棉布产量保持良好的上升势头；
棉布各月产量（亿米） 35 30 25 20 15 10
5 0
19992年020100002年2月000年100月0042年年月027010月1020年2月01001年01月1年42年月07201月02020年2月0200年102月22年40年月7021月3002年02月03010年0月323年40年月7021月4002年02月04100年月04244年0年月7021月5002年02月05010年0月5254年0年月7021月6002年02月06010年0月626年40年月27001月7002年27月00年100月7742年年月027010月8002年2月8001年00月8842年年月027010月9002年2月900年100月9942年年月0711月00年月1月
400000
200000
0
20012年0011月2年0051月2年0092月2年0012月2年0052月2年0093月2年0013月2年0053月2年0094月2年0014月2年0054月2年0095月2年0015月2年0055月2年0096月2年0016月2年0056月2年0097月2年0017月2年0057月2年0098月2年0018月2年0058月2年0099月2年0019月2年0059月2年0190月年1月
3月下旬后，现货撮合棉高位滞涨续涨压力较大。
美期棉价格走势：
进入3月后美期棉即现止涨，开始高位盘整。
从近十年的纽期棉近月合约走势来看，今年3月末棉价 处于高位，仅次于2008年3月初。
二、棉花基本面形势分析
1、下游纺织及服装需求仍然相对理想。 2、上游2009年棉花减产严重、供需缺口较大。
自身供求关系仍然偏紧。 3、2010年棉花面积趋于明朗，接下来单产值得关注。
1、需求（3）、国内终端需求快速恢复；
万米/日 1400 1200 1000
800 600 400 200
0
2005年
2005-2010年中国轻纺城面料日成交量对比图
2006年
2007年
2008年
1月17日 1月31日 2月14日 2月28日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日
5月8日 5月22日
1、需求（1）、国内纺纱产量保持良好的上升势头；
2005-2009年国内各月纱产量（万吨）
250 230 210 190 170 150 130 110
90 70 50 200250年02510年月02530年月02550年月200570年月52年90月012610月年02610年月02630年月02650年月200670年月62年90月102170月年02710年月02730年月02750年月200770年月72年90月102180月年02810年月02830年月02850年月200870年月82年90月012910月年02910年月02930年月02950年月200970年月92年90月112010月年101年月3月
6月5日 6月19日
7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日
2009年
2010年
国内纺织服装零售增速逐渐回升，09年批发零售 09年全行业累计固定资产完成额为3093亿元，同比增
服装纺织品总额同比增幅达到18.8%，10年前2月 长13.79%，已经超过08年水平，进入2010年，增速
该数据提高到23.3%，复苏趋势明显。
进一步提高，达到24.7%，基本恢复到危机前水平。
万美元
2001-2010年各月我国纺织品服装出口额对比图
2000000
1800000 1600000 1400000 1200000
纺织品服装出口总额 纺织品出口额 服装出口额
1000000
800000
600000
主要内容
• 棉花行情回顾 • 目前基本面形势 • 发展方向预测
一、棉花行情回顾
超过16000
春节期间美棉在中国减产及需求强劲的基本面形势支撑下强势上涨，
郑棉受其拉动跃上一个新台阶，但之后却涨跌两难，后市如何发展？
3月下旬后，郑棉高位回落表现出较大的续涨压力。
棉花现货撮合价格走势：
纺织品服装出口形势：主趋势没有改变，而且出口好转之路仍显崎岖
国内纺纱产量：保持良好的上升势头；
2005-2009年国内各月纱产量（万吨）
250 230 210 190 170 150 130 110
90 70 50 200250年02510年月02530年月02550年月200570年月52年90月012610月年02610年月02630年月02650年月200670年月62年90月102170月年02710年月02730年月02750年月200770年月72年90月102180月年02810年月02830年月02850年月200870年月82年90月012910月年02910年月02930年月02950年月200970年月92年90月112010月年101年月3月
1、需求（4）、纺织品服装出口稳步回升；
美国经济复苏带来需求恢复性增长，东盟自由贸易区启动成为出口亮点。 出口回升态势已较为明显， 从1-2月累积数据看，纺织品服装出口额取得了同比29%的增速，说明当前需求确 实在强劲复苏，结合我们上周调研“华交会”的情况，近期不少出口企业都普遍存 在订单非常充足、劳动力不足的现象。
1、需求（5）、棉布出口稳步攀升；
90
80 出 口 -进 口 （ 右 轴 ）
70
60
50
40
近年来各月我国棉布进出口情况
棉布出口（千万米）
棉布进口（千万米）
30 20
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1999年1月 1999年7月 2000年1月 2000年7月 2001年1月 2001年7月 2002年1月 2002年7月 2003年1月 2003年7月 2004年1月 2004年7月 2005年1月 2005年7月 2006年1月 2006年7月 2007年1月 2007年7月 2008年1月 2008年7月 2009年1月 2009年7月 2010年1月 2010年7月
1、需求（2）、国内棉布产量保持良好的上升势头；
棉布各月产量（亿米） 35 30 25 20 15 10
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19992年020100002年2月000年100月0042年年月027010月1020年2月01001年01月1年42年月07201月02020年2月0200年102月22年40年月7021月3002年02月03010年0月323年40年月7021月4002年02月04100年月04244年0年月7021月5002年02月05010年0月5254年0年月7021月6002年02月06010年0月626年40年月27001月7002年27月00年100月7742年年月027010月8002年2月8001年00月8842年年月027010月9002年2月900年100月9942年年月0711月00年月1月
400000
200000
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20012年0011月2年0051月2年0092月2年0012月2年0052月2年0093月2年0013月2年0053月2年0094月2年0014月2年0054月2年0095月2年0015月2年0055月2年0096月2年0016月2年0056月2年0097月2年0017月2年0057月2年0098月2年0018月2年0058月2年0099月2年0019月2年0059月2年0190月年1月
3月下旬后，现货撮合棉高位滞涨续涨压力较大。
美期棉价格走势：
进入3月后美期棉即现止涨，开始高位盘整。
从近十年的纽期棉近月合约走势来看，今年3月末棉价 处于高位，仅次于2008年3月初。
二、棉花基本面形势分析
1、下游纺织及服装需求仍然相对理想。 2、上游2009年棉花减产严重、供需缺口较大。
自身供求关系仍然偏紧。 3、2010年棉花面积趋于明朗，接下来单产值得关注。
1、需求（3）、国内终端需求快速恢复；
万米/日 1400 1200 1000
800 600 400 200
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2005年
2005-2010年中国轻纺城面料日成交量对比图
2006年
2007年
2008年
1月17日 1月31日 2月14日 2月28日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日
5月8日 5月22日
1、需求（1）、国内纺纱产量保持良好的上升势头；
2005-2009年国内各月纱产量（万吨）
250 230 210 190 170 150 130 110
90 70 50 200250年02510年月02530年月02550年月200570年月52年90月012610月年02610年月02630年月02650年月200670年月62年90月102170月年02710年月02730年月02750年月200770年月72年90月102180月年02810年月02830年月02850年月200870年月82年90月012910月年02910年月02930年月02950年月200970年月92年90月112010月年101年月3月
6月5日 6月19日
7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日
2009年
2010年
国内纺织服装零售增速逐渐回升，09年批发零售 09年全行业累计固定资产完成额为3093亿元，同比增
服装纺织品总额同比增幅达到18.8%，10年前2月 长13.79%，已经超过08年水平，进入2010年，增速
该数据提高到23.3%，复苏趋势明显。
进一步提高，达到24.7%，基本恢复到危机前水平。
万美元
2001-2010年各月我国纺织品服装出口额对比图
2000000
1800000 1600000 1400000 1200000
纺织品服装出口总额 纺织品出口额 服装出口额
1000000
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