2融资融券业务基础知识培训(主讲石寅).pptx

融资融券业营运务管理基总础部 知识
融资融券部 石寅
一、融资融券业务概述 二、融资融券客户资格 三、融资融券客户账户 四、融资融券业务流程 五、融资融券交易详解 六、融资融券案例分析 七、融资融券业务释疑
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一、融资融券业务概述
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一、 融资融券业务概述
1.（一）融资融券业务发展沿革
证券公司一般规定，融资利率=4.86%+3%=7.86%
投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证 券公司会相应降低对投资者的信用额度，从而造成投资者交易受 到限制，投资者可能遭受损失
如果发生标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面
临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，由此可能会给投资
股票价格下跌获利，引入“做空机制”
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一、 融资融券业务概述
（二）融资融券业务概念
官方定义（发布者：沪深交易所）
融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提 供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或 借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。
借入资金买入
融资交易
1.客户自有资金 1.客户有足额证券
1.委托关系
1.所有上市证券 1.客户自己承担
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一、 融资融券业务概述
（四）融资融券业务影响 1、对证券市场的影响
对市场走势影响：改变单边市的局面，有来自百度文库于完善市场的价格发现 功能
对资金面影响：增加市场流动性。首批六家试点券商公布的总授信 规模为450亿，相当于发行4个百亿规模基金
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一、 融资融券业务概述
（四）融资融券业务影响 2、对投资者的影响
借助融资杠杆效应，放大投资规模: 投资者可以获得超过自有资本一定 比例的资金或股票进行交易，提高资金利用率，放大收益和亏损
通过融券卖出，实现做空盈利: 融券交易中，通过向券商融入股票卖出， 低位买回偿还，股价下跌过程中也能实现盈利
者造成损失
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二、融资融券客户资格
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二、融资融券客户资格
1、准入条件：
个人 个人客户在18周岁以上 普通账户符合合格账户的所有条件 在本公司已开立普通资金账户并从事证券交易满18个月 可用于担保的证券资产价值在人民币50万元以上 愿意并如实提供开展融资融券业务所需要的征信资料
1、国外---常规业务 成熟性：美国（1933年）、中国台湾（1962年）和中国香港（1994 年）、日本（1951年），形成一整套完整的交易规则和监管制度 普遍性：95%成熟市场、31%新兴市场允许进行融资融券交易 常规性：融资融券业务交易量大致占比在20%左右
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一、 融资融券业务概述
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一、 融资融券业务概述
（三）与普通经纪业务证券交易区别
1.
类别
2.项目
1.买入
1.卖出
1.与券商的关系
1.投资标的 1.交易风险
1.融资融券交易
1.向券商借入资金 1.向券商借入证券 1.委托关系、借贷关系、
2.信托关系 1.交易所公布标的证券 1.客户和证券公司均有风
险
1.普通交易
杠杆交易风险
融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆，亏 损将进一步放大
例如投资者以100万元普通买入一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/ 股，投资者的损失是20万元，亏损20%；如果投资者以100万元作为保证 金、以50%的保证金比例融资200万元买入同一只股票，该股票从10元/股 下跌到8元/股，投资者的损失是40万元，亏损40%。
即使不从事融资融券交易的投资者，由于融资融券交易会对标的证券、 担保证券产生一定的影响，客户需要注意股票价格的波动
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一、 融资融券业务概述
（五）融资融券业务带来的风险 杠杆交易风险 强制平仓风险 其他风险
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一、 融资融券业务概述
（五）融资融券业务带来的风险
（一）融资融券业务发展沿革
2、中国内地---创新业务 起步： 2006年6月30日 证监会发布《证券公司融资融券业务试点 管理办法》 加速： 2008年10月5日 证监会宣布启动融资融券试点 冲刺： 2010年1月8日 国务院原则同意融资融券业务试点 启动： 2010年3月20日 证监会公布首批六家试点券商名单 开闸： 2010年3月31日 融资融券交易正式进入市场操作阶段
投资者应特别注意可能引发强制平仓的几种情况： 合约到期 客户信用账户资产状况极度恶化（维持担保比例衡量） 被司法机关采取财产保全或强制执行措施
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一、 融资融券业务概述
（五）融资融券业务带来的风险
其他风险
如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券 公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成 本增加的风险
借入证券卖出
融券交易
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一、 融资融券业务概述
（二）融资融券业务概念 并非“裸卖空” 所谓的“裸卖空”是指，无须投资者借入股票而直接在市 场上卖出自己根本不拥有的股票 我国的融资融券交易，卖出的必须是真实的股票。且初期 必须为证券公司自有证券 不会产生肆意卖空、借道大小非减持情况
证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，盲目扩大融资交 易容易产生巨幅亏损！
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一、 融资融券业务概述
（五）融资融券业务带来的风险
强制平仓风险
融资融券交易中，投资者与证券公司间除了普通交易的委托买卖关系外， 还存在着较为复杂的债权债务关系，以及由于债权债务产生的担保关系。 证券公司为保护自身债权，对投资者信用账户的资产负债情况实时监控， 在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓。
历时近4年筹备，融资融券业务已经正式推出!
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一、 融资融券业务概述
（二）融资融券业务概念
俗称
“买空卖空”
正式名称
信用交易
融资即证券公司出借资金给客户购买证券，客户到期偿还本息。
股票价格上涨获利，具有财务杠杆效应
融券即证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量 的证券并支付费用。