一般性货币政策工具

• 法定存款准备金率：中央银行要求的存款准备金占其存款总额的 比率
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100万 万 90
10万
20万 万 80
一、法定存款准备金政策
• 功能的变化：防范风险
货币政策工具
• 法定存款准备金政策：中央银行通过规定或 调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比 率，调节商业银行的信用创造能力以及货币 供给量的措施。
• 此外，中央银行在公开市场买卖不同期限的有价证券，可以使利 率结构发生变化。
三、公开市场操作
• 公开市场业务的优点与实现条件
• 优点：公开市场业务是中央银行主动采取的，并能对银行准备金 产生直接预期的效果。公开市场业务可以进行经常性、连续性的 操作，买卖证券的规模可大可小，操作方向也能迅速改变，不会 产生震动性的影响。
• 再贴现率：中央银行在给商业银行办理再贴现时，预扣利息所依 据的利率。
二、再贴现政策
再贴现政策的作用
• 调整信贷结构，产生货币政策变动方向和力度的告示作用
• 优点：履行最后贷款人职责； 体现政策意图；
调节货币总量与信贷结构。
• 缺点：中央银行只能被动使用该工具； 随着金融市场发展，商业银行对再贴现的依赖度会降低；在
经济繁荣或萧条时期，再贴现率即使大幅提高或降低，都可能无法抑 制或鼓励商业银行向中央银行再贴现。
三、公开市场操作
• 公开市场操作：中央银行在金融市场买进或卖出有价证 券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影 响货币供给量和利率的一种政策措施 。
公开市场操作
回购交易 现券交易
发行中央银行票据
一、法定存款准备金政策
法定存款准备金政策的优劣比较
• 优点：货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明 显。
• 缺点：法定存款准备金政策作用力猛烈，对经济震荡大，因而不 能作为中央银行的日常操作工具。法定准备金率的提高，可能使 超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境。
二、再贴现政策
• 再贴现：商业银行将其通过贴现所获得的未到期票据转让给中央 银行，从而获得资金的行为。
知识点1：一般性货币政策工具
货币政策三大法宝
一般性货币政策工具是对货币供给总 量或信用总量进行调节和控制的政策 工具，包括法定存款准备金政策、再 贴现政策和公开市场业务三大政策工 具，俗称“三大法宝”。
一、法定存款准备金政策
存款准备金的最初形成
一、法定存款准备金政策
• 法定存款准备金：金融机构为了保证客户提取存款和资金清算需 要而储存在中央银行的存款。
三、公开市场操作
什么是回购交易？
回购交易
正回购
央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证 券的交易方式。
逆回购
央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给 一级交易商的交易行为。
三、公开市场操作
什么是现券交易？
现券交易
现券买断 现券卖断
央行买入证券投放资金 央行卖出证券回笼资金
• 发挥作用的条件：四个方面。
谢谢聆听
Thank You
三、公开市场操作
什么是中央银行票据？
• 中央银行票据：中央银行为调节商业 银行超额准备金而向商业银行发行的 短期债务凭证，简称央票。
• 央行发行央票会减少市场上流通的资 金，央票到期时会增加市场上流动的 资金。
三、公开市场操作
公开市场业务的作用
• 中央银行通过在金融市场买进或卖出有价证券，能影响存款货币 银行的贷款规模和货币供给总量以及利率水平。