人民币理财产品标准化

人民币理财产品标准化

摘要当前人民币理财产品的主要问题来自于产品设计的不完善以及运作管理的不规范。为了促进人民币理财业务的健康发展，应根据产品设计的基本原理，从包装形式、性能、特点、赢利方式等方面着手，进行人民币理财广品的标准化设计，并加强规范化的运作管理。

关键词人民币理财产品标准化设计运作管理

2006年12月11日，中国遵守加入WTO 承诺，同意外资银行全面进入中国市场，中国人民银行随即颁布〈〈外资金融机构管理条例实施细则》，确认了外资法人银行的人民币业务经营权，部分外资银行于是在第一时间递交申请将其分行改制为法人银行。由此

可见，人民币业务全面开放将给国内金融市场带来更加激烈的竞争，国内银行将面临不断加重的外来压力。根据专家预测，人民币理财产品将成为中外资银行竞争的新焦点。

本文将通过对人民币理财产品发展现状及存在问题的分析，提出人民币理财产品标准化设计和规范

化管理的思路，以期为国内银行在新形势下发展人民币理财业务提供参考。

1人民币理财产品的发展现状与问题人民币理

财产品的发展现状

我国人民币理财产品业务始于2004年9 月光大银行率先推出的“阳光理财B计划”。随后，招商银行、民生银行、中信实业银行、兴业银行、华夏银行等股份制商业银行也相继推出了各自的人民币理财产品。由于人民币理财产品相比同期存款利率有着较高的收益率和免缴利息税的特点，所以这些人民币理财产品一经推出就受到了市场的追捧。面对发展前景良好的人民币理财产品市场，四大国有商业银行也迅速做出反应，加入了

人民币理财产品市场。至此，国内人民币理财业务如火如荼地全面铺展开来，截止2004 年末，国内人民币理财产品业务已达到了300亿元的规模。

人民币理财产品市场的初探成功带动

了人民币理财产品新一轮的竞争进入2005年，从各家银行推出的产品上看，品种更加丰富，选择也多样化，收益率降低但门槛有所提高。民生银行的人民币“保得理财二期” 产品包括3个月、1年和3年三种期限的6 个品种，并首推客户可提前解约的条款。

2004年年底推出的人民币理财产品，1年期产品

综合收益率为％而从2005年1~5月，1年期产品的收益率已经从％降到％由于银监会颁布的商业

银行个人理财业务的相关管理规定提高银行理财

产品的准入门槛，人

民币理财产品的门槛提高到5万元以上。接下来的2006年人民币理财产品预期年收益率较前一年收益率明显提高，具有更强的流

动性，是结构型产品主导的市场，资金投向有朝着混业经营发展的趋势。

人民币理财产品存在的问题

进入2006年之后，人民币理财业务争夺战趋于激烈，各家银行不断推出新产品。然而，在人民币理财产品热销背后，就产品本身性能和运作管理而言，仍存在一些不容忽视的问题。随着外资银行的加入，这些问

题如不加以解决，将影响国内银行的克争力。

产品定位模糊。目前，国内银行推出的人民币理财产品大多是存款与理财服务的组合体，而在对产品的管理上则多数采取了“表外业务表内化”的处理。银行的目的是在增加资金参与理财计划的同时又不失去存量资金，但这一做法混淆了表内与表外业务，表外业务核算的问题没有得到彻底和规范化的解决，这会导致银行风险的增加，不排除银行变相挪用委托资金的可能性，从而产生高息揽储之嫌疑。

流动性、灵活性较差。目前，大部分人民币理财产品不能提前退出或终止，虽然银

行也推出了部分可以提前终止的理财品种，但提前终止往往带来一定预期收益率的下降；急需资金的投资者也可以采用质押贷款的方式来获取资金，但要同时承担质押贷款利息，并且将损失部分的收益。此外，由于人民币理财产品的不可转让性，使得人民币

理财灵活性大大降低，一旦投资者购买了理财产品将很难退出，当资本市场上出现更好的投资机会时，投资者只能“坐失良机”

产品信息、风险披露不透明。对推出的人民币

理财产品，银行有责任向投资者披露持有资金的投资方向和资金运用模式，并全

面揭示潜在风险。如果信息披露不充分，投资者受到银行的不实宣传的错误引导，容易

使得二者陷入法律纠纷，并损害到人民币理财产品的吸引力。然而，信息的全面披露也有可能使得银行陷入两难境地：如果客户面对的是非固定收益的产品，则他们关心的将不仅仅是银行信用问题，还会考虑利率风险问题。银行必须对债市投资的利率风险、流动性风险等问题作出全面的揭示。由此，银行信息披露上对监管部门履行得较好就会造成对投资者的不公。

产品形式单一，创新不足。人民币理财产品发行至今，各商业银行推出的理财产品存在高度的趋同性，特别在资金的投向及产品的收益率方面都比较相似。这种同质性可能是由于人民币理财产品自身附带技术含量比较低，相比起其他理财产品更易于复制的结果；此外，由于受到地区性监管部门的限制，新产品的开发也存在一定阻碍，导致

了人民币理财产品内容形式的单

一、缺乏个性化的创新点。

产品运作缺乏规范化管理。银行由于缺乏对

人民币理财产品规范化的管理，容易混

淆理财产品与其他类业务定义以及明细分类，产

品的具体运作难于定位；缺乏对风险的严格管

理，有可能引发投资收益出现所谓“保底”问

题。现在多数银行实行承诺保底收益，但银行作

为承担资产受托和管理角色预期收益率并不代表

着一个可靠而真实的收益，因此有可能出现市场

上各家银行在预期收益率上的恶性竞争。为此，

银监会已向各家银行明确提出“产品收益率不能

盲目攀比”、“人民币理财产品不能搭售存

款”、“明确风险提示”三方面要求以规范市

场。

2人民币理财产品的标准化设计

当前，市场对人民币理财产品的需求十分旺盛，银行在产品的后续供给上除了要保持"量”的供给，更应该强调"质”的提高。当务之急是需要一套行之有效的产品设计与运作管理方法，以更好地满足市场需求，促进人民币理财市场进入一个规范有序的

繁荣发展阶段。

产品外观要有现代化的包装形式

银行的人民币理财产品简单的理解就是将客