我国高校融资结构优化研究

７ Ｏ 一８ ０万人 。按照这 一规 划 ，我国 的高等教 育正
在逐步 向大众化 、 普及化教育 阶段转变 。 １ ９ ９ ９ 年至今 ，
十几 年 的高校扩 招使 高等教育 总体规 模翻 了几番 ， 截止 ２ ０ １ ２年底 ，我国高等教 育毛入学 率为 ２ ６ ． ５ ％， 早 已达 到了毛入 学率 １ ５ ％ 的大众化 目标 ，实现 了教 育规模 的跨越式发展 瞄 】 。 如此快 的发展速 度 ，导 致高校投 入存在 严重 的 缺 口，致使 高校 资源 普遍紧 缺 。我 国高校在 校生 规 模 的扩 张 ，在 资源配 置方面 分为 两个 阶段 ：第一 阶
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本结构就 是要通过 调整上述 两种 资本 的构成 比例 ， 使 高校的综合资金成本最低 。 根据投资主体的不同 ，
普遍 实行 的收费制度 ，几 十年来 ，高校融 资体制发
生 了许 多深 刻 的变化 。２ ０世纪 ９ ０ 年 代 后 半期 ，因
当前高 校教育资本包 括可 以长 期无偿使 用的权益 资 本 以及 有偿使用 的债务资 本。其 中权益 资本主要 来
认 识到 了发展高 等教育 的重要 性 ，我 国高等教 育步
入 了一个 快速发 展 的时期 。中国社会科 学院 李成勋
研 究 员主 编 的 《 １ ９ ９ ６ －２ ０ ５ ０年 中国经济社会 发展 战
略》中提出，中国高等教育发展要经历三个发展阶 段 ：第一 阶段 （ １ ９ ９ ６年一２ ０ １ ０ 年） ，高等学校在校生
校债 务规模庞 大，债 务风险较 高。如何优 化 高校 资本 结构 ，不仅是各 院校 财务研 究的重点 ，而且是现 实经
济 生 活 中的 一 个 重要 课 题 。
关键 词 ：高校 融资 ；负债融资 ；权益融资 ；财务风险 ；资本结构
中图分类号 ：Ｇ ４ ７ ５ 文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：１ ６ ７ ３ －４ ． ２ ７ ０（ ２ ０ １ ３） Ｏ ６ —０ ０ ２ ３ —Ｏ ３
２ ０ １ ３ 年第６ 期（ 总第 １ ０ １ 期）
济 南 职 业 学 院 学 艮 一
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我 国高校 融 资结构优化研究
宗 乐 笛 荃
（ 山东 女子 学院 ，山东 济南 ２ ５ ０ ３ ０ ０ ）
源于财 政拨款 、学费 、企业投 资办学 经费 、社 会捐 赠 以及学校对 外提供服 务取得的 收入 、民间对 高校 的各 类投资 等等 ；债务资本 包括学校对 内负债 与对
外 负债 所获得 的资本 ，学校 对 内负债最 普遍 的形式
我 国高等教 育收费制度 改革 的快 速推进 ，导 致学费 上涨过快 ， 远远高于 同期国民收入的增长速度 。 最终 ， 引发 了本世 纪初 以来 ，高学费对 居民承受 能力的挑 战 ，以及社会 对高等教育 的 不满 。高 昂的 学费造 成
进入 ２ ０ 世纪九 十年 代 中后期 ，知识经济使我国
段为挖掘潜 力阶段 ， 即在不影 响教育质量的前提下 ， 通过弥补瓶颈资源短缺 ， 提高原有资源的使用效率 ，
实现经 济扩 张 ；第二 阶段则是 通过全 面追加投 资 ， 增加 高校资 源总量 ，从 而保证 在原有教 育质量 不降
增 加到 １ ２ ６ ０ 万人 ， 毛入学率为 ｌ ５ ％；第二阶段 （ ２ ０ １ １ 年 一２ ０ ３ ０ 年） ，高等学校 在校生 增加到 ２ ７ ０ ０ 万人， 毛入 学率为 ３ ０ ％，研究生 在校 生规模 为 １ ５ ０万人 左
低 的前提 下继续 扩张 。瞄 但研 究发现 ，我国各 级财 政对 高校 的投 资增 幅远 远低于 高校在校 生人数 的增 长速 度 ，在这 种情况 下 ，我 国高等教育 开始 采用市
场化 的运作模式 ， 纷纷开始探 寻多元化 的融 资方式 ，
如 金融 市场负债 融资 、接 受 民间捐赠 、提高 产业化 服 务收入 等等 。
一
右 ，每年授 予硕 士 、博士学位人数达 ５ ０万人左右 ； 第三阶段 （ ２ ０ ３ １ 年一 ２ ０ ５ ０年 ） ，高等教育毛入学率达
摘要 ：随着 高校招 生规模 的不 断扩张 ， 教 育投入 需求逐步提升 ，高等教 育事业发展 与教 育经 费严重短
缺 的矛盾 日益 突出。多渠道筹措教 育事业经 费，成为各 高校 的 ＂ ３务之急 。高校 市场化融资 虽然在一定程度 － 上缓 解 了学校发展过程 中资金不足 的问题 ，但 由于缺 乏有 效的财务管理体制 和风 险防范机制 ，导致 目前 高
随着高校融资多元化的发展趋势，如何实现最
优 资本 结构 也应成 为当前 高校管理 者进行 多方 筹资 时重点关 注的 问题 。高校 资本结构 是指进入 高校 的 权 益资本 与债务 资本之 间的 比例 关系 。优化 高校 资
作者 简介 ：宗 荃 （ １ ９ ７ ９ 一 ），女 ，山东济南人 ，山东女子 学院财务处会 计师。
５ ０ ％，在 校生规模 为 ５ ７ １ ０万人 ，研究 生在校生规模 达２ １ ０ ＿ ＿ ２ ５ ０万人 ，每年 授予硕士 、博士学位 人数达
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、
资本结构优化理论
资本结 构是指在 企业 的全 部资本来 源 中，权益
资本与 债务资本 之 间的比例关 系 。它一方 面决定 了
企业整 体资本 成本 的构 成情况 ，另一方 面也反映 出 企业财 务 的风 险程度 。伴随着市 场经济 的发展和 现 代企业 制度 的建立 ，企 业 的融 资渠道 与方式 １ ３ 益 呈 现 出多元化 ，确立最优 资本结 构成为现 阶段企 业融 资管理工作 中的核心问题。
的消极影 响显而易见 ，很 大一部 分低收入 家庭 的孩 子可能会 因交不起学费而放弃 上大学 的机会 。
３ ． 捐 赠 收入
就是在 教职工 问开展 的个人委托 贷款 ，通过 允诺给 予教职 工高于 商业银行 存 （ 贷 ）款 利率的利息 收益 将职工 手 中的闲置资金 暂时吸纳 ，以供学校 所用 。 学校 对外 负债 主要有 向金融机构 申请商 业贷 款 、发 行高等教育债券 、校 际互借等 。