第八章 利率风险(上)培训讲学

第一节 利率风险概述
三、收益率曲线风险 收益率曲线是将各种期限证券的收
益率连接起来而得的一条曲线。随着 经济周期的变化，收益率曲线会出现 不同的形状，并由此产生了收益率曲 线风险。
第一节 利率风险概述
四、期权风险
在银行与客户签定合同时，银 行往往允许客户提前提取存款或偿还 贷款，这实际上是一种期权。由于利 率发生变化，客户提前提取存款或偿 还贷款，会导致银行利息收入发生变 化。此时的利率风险就是期权风险。
第一节 利率风险概述
二、基准风险 基准风险的产生是由于在计算
收益和负债成本时，采用了不同类 别的基准利率。在期限相同的情况 下，当二者采用的不同类别的基准 利率发生了幅度不同的变动时，就 产生了基准风险。
举例说明
银行吸收了一笔1年期的浮动利率 存款的同时，发放了同等期限的浮动 利率贷款。存款利率根据伦敦同业市 场拆借按月浮动，贷款利率根据美国 联邦债券利率按月浮动，当这两个基 准利率的波动幅度不一致时就产生了 基准风险。
负债或在１年以内（含１年）进行重新定 价的资产和负债，称为利率敏感性资产与 利率敏感性负债。 注:这里的定义是考查1年期资产和负债的.
表４．１ 某金融机构资产负债表 单位:百万元
资产
负债和权益
短期消费贷款（1年期） 70 股本（固定）
20
长期消费贷款（2年期） 15 活期存款
35
3个月短期国库券
20 储蓄存款
第二节 利率风险的识别与测定
识别和测定利率风险的方法有三种： 重定价模型、到期日模型和久期模型
第二节 利率风险的识别与测定
一、重定价模型/利率敏感性分析技术 （一）利率敏感性资产与利率敏感性负债 （二）资金缺口(重定价缺口) （三）重定价模型的应用 （四）重定价模型的缺陷
一、重定价模型
（一）利率敏感性资产与利率敏感性负债 利率随市场变化而发生变化的资产、
=利率敏感性资产(RSA)-利率敏感性负债(RSL)
理论上讲缺口为正、负、零三种状态。
表4.2 重定价缺口分析
正缺口
GAP 利率的变 利息收入的 收、支的
化
变化
比较
＞
＞
利息支出 的变化
净利息收 入的变化
＞
＞
负缺口 ＜
＜
＜
＜
GAP=0 利率变化不影响净利息收入发生变化.
表4.3 计算资金缺口
t 1天 1天-3个月 3-6个月 6-12个月 1年-5年 5年以上
2、当资产与负债利率变动不同时
利率敏感性资产利率上升2个百分点，利率 敏感性负债上升1个百分点，则净利息收入 的变化为：
180 000 000 ×2%-105 000 000 ×1%
=3 600 000-1 050 000=2 550 000元 如果利率变化的方向相反（资产负债利率均
下降，或一升一降），则净利息收入如何变 化？
（2）当资产负债利率同时下跌0.6个百分点时, 计算该行净利息收入的变化。
（3）利率如何变动对该行不利？如果预测利 率走势不利，该行应该如何调整资金缺口？如 何安排利率敏感资产和负债？
答：
GAP=8.7亿-6.25亿=2.45亿(元)＞0
（1）当资产负债利率同时上涨,该行净利息收入的增加为：
25
6个月中期国库券
60 3个月CD存单
30
10年期固定利率抵押贷款 20 3个月银行承兑汇票
15
30年期浮动利率抵押贷款
6个月期商业票据
50
（每9个月调整一次利息） 30 1年期定期存款
10
2年期定期存款
30
215
215
挑选出利率敏感资产和利率敏感负债。
（二）资金缺口（GAP）
资金缺口（GAP）
讲授：朱明儒
第八章 利率风险和管理（上）
第一节 利率风险概述 第二节 利率风险的识别与测定
第一节 利率风险概述
利率管制条件下，利率风险没有受到监管当局 的重视；
当利率管制放松后，利率风险管理逐渐成为金 融机构日常管理的一个重要内容。
利率管理的方法主要有：
重定价模型和到期日模型、久期模型。
利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给 金融机构带来的风险，具体说，就是指由于市 场利率的波动造成金融机构净利息收入损失或 资本损失的金融风险。
2.45亿×0.5%=1，225，000(元)
（2）当资产负债利率同时下跌，该行净利息收入的减少为：
2.45亿×0.6%=1，470，000(元)
(3)如果短期市场利率下降，银行的净利息差额会下降，收益减 少,对该行不利；
如果短期市场利率上升，银行的净利息差额会上升，收益增加；
资产 10 30 60 80 50 15
负债 15 40 85 60 30 15
缺口 -5 -10 -25 20 20
0
累积缺口 -5 -15 -40 -20 0 0
一、重Fra Baidu bibliotek价模型
（三）重定价模型的应用 计算一年期累计缺口： CGAP=1年期利率敏感性资产- 1年期利率敏感性负债
=180 000 000-105 000 000=75 000 000元 1、当资产与负债利率变动相同时 利率上升1个百分点，则净利息收入的变化： CGAP× R=75 000 000 ×1%=750 000元 利率下降1个百分点，则净利息收入的变化： CGAP×（- R）=75 000 000 ×（-1%） =-750 000元
第一节 利率风险概述
一、重定价风险
重定价风险是指由于银行资产与 负债的到期日的不同（对固定利率而 言）或是重定价的时间不同（对浮动 利率而言）而产生的风险，它是利率 风险最基本和最常见的表现形式。
举例说明
银行吸收了一笔10万元的定期存款，期 限3年，利率为2.29%，同时，还发放了一 笔10万元的浮动利率贷款，期限也为3年， 利率为4.58%。在第一年内银行能够稳定 的赚取2.29%的利差。一年后，市场利率 下降了0.5个百分点，贷款将重新定价，在 存款利率不变的情况下，贷款利率下降， 将给银行带来利息收入的损失。
（四）重定价模型的缺陷
1、忽视了市场价值效应； 2、过于笼统； 3、没有考虑到资金的回流； 4、忽视了表外业务的现金流。
计算分析
据某国有商业银行报告，未来一个月内其利率 敏感资产为8.7亿元,利率敏感负债为6.25亿元, 该行资金缺口为多少？
（1）当资产负债利率同时上涨0.5个百分点时, 计算该行净利息收入的变化。