城市轨道交通企业融资模式研究

城市轨道交通企业融资模式研究

从1863年英国伦敦建成第一条地铁至今,世界上已有120个城市修建了约7000公里的城市轨道交通线路。进入二十一世纪,我国的城市轨道交通建设迎来了一个新高潮,各大城市纷纷制订了规模庞大的线网规划,建设工作也已展开。要实现这些建设目标,完全靠政府财力、沿用过去的城市轨道交通融资模式是不现实的。因此,建立适应市场经济要求的新型融资模式成为亟待解决的课题。

文章以经济学中的公共物品理论、项目区分理论、公私合作理论、可销售性评估理论、外部效应理论作为研究的理论基础,在实证分析国内外城市轨道交通融资情况的基础上,结合城市轨道交通企业的典型融资案例,认为盈利性问题是城市轨道交通企业融资的关键所在。在分析城市轨道交通企业盈利的可能性及可采取措施的基础上,提出了城市轨道交通企业的新型融资模式——基于资源开发的股权融资模式。最后以杭州市地铁集团有限责任公司为例,为杭州地铁1号线一期工程设计了负债融资、PPP融资、基于资源开发的股权融资三种方案,并对各方案进行了比较,认为基于资源开发的股权融资模式具有可行性和一定的优越性。